中證網訊（記者高改芳）6月15日，交通銀行首席經濟學家連平在上海表示，下半年，受我國宏觀經濟運行總體平穩，人民幣匯率明顯走穩，流動性階段性偏緊但總體穩定，房地產調控形成“溢出效應”，上市公司盈利改善以及估值水平相對合理等多重因素影響，我國股票市場應該存在機會。
連平是在國際金融報社主辦的“2017國際先鋒理財機構高峰論壇暨頒獎典禮”上做以上表述的。連平進一步解釋，縱向比較，A股總體PE約22倍，PB約2倍，低於2005年以來的均值水平。橫向比較，恆生AH股溢價指數約118，也處於較低水平。
連平認為，下半年債市風險可能進一步加大。在信用債方面，下半年我國經濟仍面臨下行壓力，企業盈利能力受宏觀經濟影響較大。其次，監管加強影響下，商業銀行縮表可能對經濟產生較大影響。非標、委外等類業務監管趨嚴，可能加大信用債違約風險。
去產能、去槓桿等可能導致更多企業優勝劣汰，短期可能加大信用風險。重點關注鋼鐵、煤炭等產能過剩行業的尾部風險。
利率債方面，貨幣政策偏緊，市場利率中樞提升，債券收益率也可能趨勢性上升。經濟增速放緩、防風險、去槓桿背景下，信用違約風險加大，可能加大債市恐慌情緒。資本外流壓力猶存，也可能對債市產生一定影響。同時，連平建議關注下半年經濟下行壓力加大及通脹降低情況下，貨幣政策邊際放鬆可能給債市帶來的機會。
連平認為，下半年人民幣貶值壓力減弱。因為中國經濟仍有下行壓力。美聯儲加息及縮表預期較強，地緣政治風險較大。市場主體全球資產配置需求、避險需求和套利需求較強。企業結匯意願依然較低。中美利差處在低位，人民幣貶值壓力猶存。
但連平進一步指出，美元指數上漲空間有限。監管部門針對外匯和資本流動的宏、微觀審慎管理持續發揮作用。逆週期調節因子將影響中間價。企業資產負債結構調整已基本結束。人民幣匯率可能階段性進入真正意義上的雙向波動中基本穩定時期。
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