剛剛，央行發佈消息，決定於2019年9月16日下調金融機構存款準備金率！
為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。
中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，兼顧內外平衡，加大逆週期調節力度，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
中國人民銀行有關負責人表示： 降準支持實體經濟發展！
1、此次降準釋放多少資金？
答：此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準備金率為6%，是金融機構中最低的，已處於較低水平，因此此次全面降準不包含這三類金融機構。
2、降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變？
答：此次降準與9月中旬稅期形成對衝，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，而且定向降準分兩次實施，也有利於穩妥有序釋放資金。因此，此次降準並非大水漫灌，穩健貨幣政策取向沒有改變。
3、此次降準如何支持實體經濟？
答：此次降準釋放資金約9000億元，有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源，還降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。定向降準是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的“三檔兩優”政策框架的重要舉措，有利於促進服務基層的城市商業銀行加大對小微、民營企業的支持力度。這些都有利於支持實體經濟發展。
值得一提的是，歷來每一次寬鬆，都會引來一個相同的問題：會不會流入樓市？
一般而言，水往低處流。
房地產歷來都是吸引水流的窪地，每一次寬鬆，都不排除水從四面八方流向樓市。
不過，這一次，在降準落地之前，房地產就已被築上大壩，隔絕於寬鬆之外。
這條大壩，不僅隔絕了開發商，也隔絕了購房者。
對於開發商，這條“大壩”由四道高牆阻隔：
1、限制房地產信託融資。2、限制房企外債融資。3、嚴查資金違規進入房地產。4、嚴控房地產開發貸。
這四條政策著眼於信貸，猶如釜底抽薪，構成史上最嚴的樓市調控。
對購房者，則是雙管齊下。
一方面是央行推出新的房貸利率模式。
這套利率基於雙軌的LPR，實體經濟用一套LPR，房地產應用另一套LPR。
房貸利率繼續遵循“LPR加點上浮”的模式，且不得進行打折，這就將房地產排除在寬鬆利好之外。
另一方面，各地樓市調控趨緊，在外界寬鬆之時，房貸利率卻不降反升。
南京、杭州、溫州、南昌、蘇州等地的房貸利率大幅上調，蘇州首套房貸利率上浮25%，二套上浮30%，首套利率高達6.03%，領漲全國。
剛剛，央行發佈消息，決定於2019年9月16日下調金融機構存款準備金率！
為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。
中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，兼顧內外平衡，加大逆週期調節力度，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
中國人民銀行有關負責人表示： 降準支持實體經濟發展！
1、此次降準釋放多少資金？
答：此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準備金率為6%，是金融機構中最低的，已處於較低水平，因此此次全面降準不包含這三類金融機構。
2、降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變？
答：此次降準與9月中旬稅期形成對衝，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，而且定向降準分兩次實施，也有利於穩妥有序釋放資金。因此，此次降準並非大水漫灌，穩健貨幣政策取向沒有改變。
3、此次降準如何支持實體經濟？
答：此次降準釋放資金約9000億元，有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源，還降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。定向降準是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的“三檔兩優”政策框架的重要舉措，有利於促進服務基層的城市商業銀行加大對小微、民營企業的支持力度。這些都有利於支持實體經濟發展。
值得一提的是，歷來每一次寬鬆，都會引來一個相同的問題：會不會流入樓市？
一般而言，水往低處流。
房地產歷來都是吸引水流的窪地，每一次寬鬆，都不排除水從四面八方流向樓市。
不過，這一次，在降準落地之前，房地產就已被築上大壩，隔絕於寬鬆之外。
這條大壩，不僅隔絕了開發商，也隔絕了購房者。
對於開發商，這條“大壩”由四道高牆阻隔：
1、限制房地產信託融資。2、限制房企外債融資。3、嚴查資金違規進入房地產。4、嚴控房地產開發貸。
這四條政策著眼於信貸，猶如釜底抽薪，構成史上最嚴的樓市調控。
對購房者，則是雙管齊下。
一方面是央行推出新的房貸利率模式。
這套利率基於雙軌的LPR，實體經濟用一套LPR，房地產應用另一套LPR。
房貸利率繼續遵循“LPR加點上浮”的模式，且不得進行打折，這就將房地產排除在寬鬆利好之外。
另一方面，各地樓市調控趨緊，在外界寬鬆之時，房貸利率卻不降反升。
南京、杭州、溫州、南昌、蘇州等地的房貸利率大幅上調，蘇州首套房貸利率上浮25%，二套上浮30%，首套利率高達6.03%，領漲全國。
可見，這一輪寬鬆是定向寬鬆，是對實體經濟的重大利好，但樓市一直被排除在外。
問題來了，既然要對衝經濟，那麼樓市被排除在外，現在要靠什麼來提振？
答案是大基建和實體經濟。
就在同一天的國常會上， “加快專項債發行”被列入重點議程。這裡的專項債，主要用途就在“基建”。
為防止資金變相流入房地產，這一政策打了一個極其醒目的補丁：
不得用於土地儲備和房地產相關領域、置換債務以及可完全商業化運作的產業項目。
所以，面對外界環境以及經濟形勢的不確定性，加上全球主要國家都已步入寬鬆時代，我們的貨幣政策不會一直趨緊，以寬鬆釋放流動性，是大概率事件。
然而，這一輪寬鬆，主要著眼點在於實體經濟，在於基建投資，且已明確將房地產排除在外。
因此，只要樓市調控不轉向，只要沒有出現持續的全面降息，那麼樓市大幅啟動的可能性就不大。
要知道，房地產是最後的武器，是最後迫不得已之下的選擇。
我們需要的，不是將房地產打翻在地，而是讓其迴歸正常屬性。房地產需要的是穩，是軟著陸，是為實體經濟騰挪空間。
那麼，最後的武器是否還會啟動？
這裡可重點關注三大信號：全面降息、房企融資、限購限貸。
只有這三個層面出現寬鬆跡象，才意味著房地產的轉折點到來。