'GPMI降至50%以下，全球經濟下行態勢明顯'

據中國物流與採購聯合會發佈，2019年7月份全球製造業PMI（GPMI）為49.7%，較上月下降0.3個百分點，連續4個月環比下降，降至榮枯線以下。分區域看，歐洲製造業繼續下行以及美國製造業增速趨緩是本月指數繼續下降的主導因素，亞洲製造業緩中趨穩，非洲製造業增速加快。

全球製造業PMI自今年4月以來，呈現持續下行走勢，本月降至榮枯線以下，意味著全球經濟下行態勢明顯。各國家和區域之間的貿易摩擦頻發，擾亂全球產業鏈的運行秩序，嚴重影響了全球經濟增長的可持續性。國際貨幣基金組織（IMF）7月23日發佈的《世界經濟展望》報告預測，全球經濟2019年將增長3.2%，2020年將回升至3.5%，增速預測較4月份均下調了0.1個百分點。

為了預防經濟的持續下行，世界主要國家紛紛降息。立足於國內的降息政策，對緩解經濟下行壓力的效果仍待觀察。解決全球經濟增速放緩的根本途徑是在全球範圍內，加強互聯互通，通過多邊的經貿往來，實現協同發展。各國應減少貿易壁壘，為全球經濟向好發展創造好的條件。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲製造業維持弱勢格局，PMI連續回落

2019年7月份，歐洲製造業PMI較上月下降0.8個百分點至47.6%，連續5個月運行在50%以下，降幅較上月有所擴大。從主要國家變化看，德國、法國和英國的製造業PMI均降至年內最低水平，其餘大部分國家制造業PMI均有不同程度下降。

綜合數據變化，歐洲製造業延續弱勢格局，指數連續運行在50%以下，意味著歐洲製造業整體運行在下降通道。主要國家經濟數據進一步驗證了歐洲整體的弱勢格局。法國全國統計和經濟研究所7月30日公佈的初步數據顯示，今年第二季度法國國內生產總值（GDP）環比增長0.2%，低於經濟學家預期的0.3%，同時較第一季度經濟增速下降0.1個百分點。此外，德國市場研究機構7月30日公佈的報告預測，8月份德國消費者信心先行指數為9.7點，比7月份下降0.1點，環比連續3個月下降，創2017年4月以來的最低水平。IMF考慮當前歐洲整體經濟形勢，下調了德國和法國的經濟預測增速。為了應對經濟形勢的疲弱，歐洲央行決定將利率維持在歷史低點不變，且不排除進一步降息的可能，同時已準備好推出新的量化寬鬆措施，以幫助應對通脹低迷和經濟增勢疲弱的局面。

亞洲製造業增速緩中趨穩，PMI與上月持平

2019年7月份，亞洲製造業PMI為49.9%，與上月持平，結束連續下降走勢。從主要國家看，日本、印度、新加坡等國家制造業PMI較上月有小幅回升；韓國製造業PMI延續下行走勢；沙特和阿聯酋等中東國家制造業PMI保持在較高水平。中國製造業PMI的回升成為指數穩定的主導因素。7月份中國製造業PMI為49.7%，較上月上升0.3個百分點，經濟運行呈現緩中趨穩走勢。分項指數顯示，市場需求增勢有所回升，企業生產活動有所加快，市場價格上升，大型企業生產經營活動回升。

指數變化顯示，亞洲經濟仍是全球經濟發展的穩定器。IMF預計，2019年至2020年全球經濟增速中近70%的增長將取決於新興市場和發展中經濟體。亞洲是新興市場和發展中經濟體的主要聚集地。亞洲開發銀行發佈最新報告，維持對亞洲發展中國家2019-2020年經濟增速預期，分別為5.7%和5.6%，略低於2018年（5.9%）。亞行報告稱，受益於國內需求增長，2019-2020年，亞洲發展中國家經濟將保持較快增長，一定程度緩衝全球貿易緊張局勢帶來的影響。

美洲製造業增速趨緩，PMI連續回落

2019年7月份，美洲製造業PMI較上月下降0.4個百分點至51%,連續4個月環比下降，美國製造業增速的持續放緩導致美洲製造業增速趨緩。51%的指數水平表明美洲製造業整體仍保持較快增長，但增長動力較上半年有所減弱。

ISM報告顯示，2019年7月，美國製造業PMI較上月下降0.5個百分點至51.2%。分項指數顯示，新訂單指數雖有所回升，但50.8%明顯低於上半年54.3%的平均水平。此外，生產指數較上月下降3.3個百分點至50.8%；從業人員指數較上月下降2.8個百分點至51.7%，幾個主要分項指數較上月均有明顯下降。指數變化表明，美國製造業增速下半年或將出現明顯放緩。調查企業普遍反映貿易摩擦對美國企業的影響正在逐步顯現。美國商務部日前公佈的數據顯示，今年第二季度美國經濟按年率計算增長2.1%，遠低於第一季度3.1%的增幅，顯示貿易摩擦已對美國出口和企業投資產生不利影響，並一定程度拖累美國經濟增長。

美國製造業增速的放緩，意味著美國財政政策對經濟的刺激作用已經有所減弱，為了應對可能出現的經濟增速放緩和全球貿易摩擦帶來的衝擊，美國的貨幣政策有所放鬆。美聯儲於近期宣佈降息的同時，提前結束了資產負債表縮減計劃。

澳洲製造業增速有所回升，PMI升至50%以上

2019年7月，澳大利亞製造業PMI結束連續兩個月回調走勢，較上月上升1.9個百分點至51.3%,表明澳洲製造業增速較上月有所回升，但仍低於上半年52.4%的平均水平。澳大利亞經濟已經連續28年保持正增長，但受世界主要經濟體經濟增長乏力以及貿易摩擦的影響，製造業增速整體也有所趨緩。上半年，澳大利亞經濟增長率明顯低於預期，同時失業率上升到5.2%，普通家庭收入提高更是長期滯後，消費者信心低落。為了穩定經濟增長，澳大利亞在降息的同時，推出了個人所得稅減免計劃， 旨在刺激經濟增長，創造新的就業機會。

非洲製造業增速加快， PMI有所上升

2019年7月份，非洲製造業PMI為53.8%，較上月上升2.4個百分點。從主要國家看，南非製造業有明顯改善，PMI指數重回50%以上，升至52.1%，結束連續6個月50%以下運行的走勢；尼日利亞製造業PMI較上月上升0.2個百分點，保持在57.6%的高位；埃及製造業PMI也升至50%以上，較上月升幅明顯。指數變化顯示，非洲製造業繼續保持較快發展趨勢，且增速較上月明顯加快，主要經濟體的製造業活動均有改善。非洲經濟發展的潛力正在逐步顯現，很多國家均尋求與非洲開展多領域合作。特許公認會計師公會（ACCA）和管理會計師協會（IMA）發佈的《最新全球經濟狀況調查》結果顯示，2019年第二季度，非洲地區的經濟信心指數有所上升。為了支持非洲區域發展，非洲發展銀行近期批准了3億美元的貸款額度，用於支持非洲區域貿易及相關基礎的建設，促進非洲實現區域一體化。