近日，美國經濟再次出現重磅衰退信號——2年期美債和10年期美債自2007年以來首次倒掛，受此影響，美國三大股市一起下挫，道瓊斯工業指數的跌幅甚至高達800點。有分析認為，美債市場的異常狀況不但敲響了美國經濟衰退的警鐘，也可能波及到世界上的其他經濟體。
10年期美債收益率難逃負利率，美國或加入日本、德國行列
眾所周知，美元是世界貨幣，而美國公債市場是全球最大、流動性最強的安全資產池；但除了2年期美債與10年期美債發生倒掛這一重要信號之外，整個美債市場都在發生異動，尤其是被稱為"全球金融資產定價之錨"的10年期美債。去年4月，10年期美債的收益率還曾強勢突破3%，但今年開始一路下滑，截至目前已經跌至1.559%。
近日，美國經濟再次出現重磅衰退信號——2年期美債和10年期美債自2007年以來首次倒掛，受此影響，美國三大股市一起下挫，道瓊斯工業指數的跌幅甚至高達800點。有分析認為，美債市場的異常狀況不但敲響了美國經濟衰退的警鐘，也可能波及到世界上的其他經濟體。
10年期美債收益率難逃負利率，美國或加入日本、德國行列
眾所周知，美元是世界貨幣，而美國公債市場是全球最大、流動性最強的安全資產池；但除了2年期美債與10年期美債發生倒掛這一重要信號之外，整個美債市場都在發生異動，尤其是被稱為"全球金融資產定價之錨"的10年期美債。去年4月，10年期美債的收益率還曾強勢突破3%，但今年開始一路下滑，截至目前已經跌至1.559%。
紐交所交易員瓦爾代茲人為，如果美股繼續下跌，美聯儲則必定降息，而且是跌的越狠降得越快，最終不排除負利率的可能，因此他表示："我把話撂在這兒了，十年期美債收益率可能跌至零以下"。而美國最大的銀行摩根大通也預測，到2021年10年期美債收益率可能下跌至零，屆時美國將加入日本和德國等10年期國債收益率為負的"俱樂部"。
全球負收益率債券超過16萬億美元，接近中國GDP的120%
截至目前，全球已有13個國家的10年期國債收益率為負，包括德國、日本、法國、瑞士、瑞典、奧地利、荷蘭、丹麥、芬蘭、比利時、斯洛伐克、斯洛文尼亞和愛爾蘭，這意味著購買這些國家的10年期國債不但沒有收益，反而要"倒貼錢"。而截至當地時間8月14日收盤，全球負收益率債券的規模創出了16萬億美元的歷史最高紀錄，這一金額接近於中國GDP的120%，也相當於美國GDP的78%。
近日，美國經濟再次出現重磅衰退信號——2年期美債和10年期美債自2007年以來首次倒掛，受此影響，美國三大股市一起下挫，道瓊斯工業指數的跌幅甚至高達800點。有分析認為，美債市場的異常狀況不但敲響了美國經濟衰退的警鐘，也可能波及到世界上的其他經濟體。
10年期美債收益率難逃負利率，美國或加入日本、德國行列
眾所周知，美元是世界貨幣，而美國公債市場是全球最大、流動性最強的安全資產池；但除了2年期美債與10年期美債發生倒掛這一重要信號之外，整個美債市場都在發生異動，尤其是被稱為"全球金融資產定價之錨"的10年期美債。去年4月，10年期美債的收益率還曾強勢突破3%，但今年開始一路下滑，截至目前已經跌至1.559%。
紐交所交易員瓦爾代茲人為，如果美股繼續下跌，美聯儲則必定降息，而且是跌的越狠降得越快，最終不排除負利率的可能，因此他表示："我把話撂在這兒了，十年期美債收益率可能跌至零以下"。而美國最大的銀行摩根大通也預測，到2021年10年期美債收益率可能下跌至零，屆時美國將加入日本和德國等10年期國債收益率為負的"俱樂部"。
全球負收益率債券超過16萬億美元，接近中國GDP的120%
截至目前，全球已有13個國家的10年期國債收益率為負，包括德國、日本、法國、瑞士、瑞典、奧地利、荷蘭、丹麥、芬蘭、比利時、斯洛伐克、斯洛文尼亞和愛爾蘭，這意味著購買這些國家的10年期國債不但沒有收益，反而要"倒貼錢"。而截至當地時間8月14日收盤，全球負收益率債券的規模創出了16萬億美元的歷史最高紀錄，這一金額接近於中國GDP的120%，也相當於美國GDP的78%。
正是由於美債市場敲響的衰退警鐘，讓投資者紛紛將資金投入債市避險，然後推動了全球負收益率債券的再創新高。但正如前文所言，隨著10年期美債收益率逐漸跌向零值，美國國債對投資者的吸引力也會逐漸降低，人們很可能轉而尋找同樣安全、但是收益率也相對較高的國債資產。換言之，許多美債投資者很可能拋售手中的美國國債。
對於目前的美國來說，本來依靠大規模發債來催動經濟增長就是難以持續的——美國國債的大量和快速發行只能解一時之困，並不能解決美國經濟的根本問題；如果中國、日本（甚至包括美聯儲）等債主紛紛拋出手裡的美國國債，很可能造成連鎖反應，引發更大的美債拋售潮，從而重創美債市場和美國金融體系。
近日，美國經濟再次出現重磅衰退信號——2年期美債和10年期美債自2007年以來首次倒掛，受此影響，美國三大股市一起下挫，道瓊斯工業指數的跌幅甚至高達800點。有分析認為，美債市場的異常狀況不但敲響了美國經濟衰退的警鐘，也可能波及到世界上的其他經濟體。
10年期美債收益率難逃負利率，美國或加入日本、德國行列
眾所周知，美元是世界貨幣，而美國公債市場是全球最大、流動性最強的安全資產池；但除了2年期美債與10年期美債發生倒掛這一重要信號之外，整個美債市場都在發生異動，尤其是被稱為"全球金融資產定價之錨"的10年期美債。去年4月，10年期美債的收益率還曾強勢突破3%，但今年開始一路下滑，截至目前已經跌至1.559%。
紐交所交易員瓦爾代茲人為，如果美股繼續下跌，美聯儲則必定降息，而且是跌的越狠降得越快，最終不排除負利率的可能，因此他表示："我把話撂在這兒了，十年期美債收益率可能跌至零以下"。而美國最大的銀行摩根大通也預測，到2021年10年期美債收益率可能下跌至零，屆時美國將加入日本和德國等10年期國債收益率為負的"俱樂部"。
全球負收益率債券超過16萬億美元，接近中國GDP的120%
截至目前，全球已有13個國家的10年期國債收益率為負，包括德國、日本、法國、瑞士、瑞典、奧地利、荷蘭、丹麥、芬蘭、比利時、斯洛伐克、斯洛文尼亞和愛爾蘭，這意味著購買這些國家的10年期國債不但沒有收益，反而要"倒貼錢"。而截至當地時間8月14日收盤，全球負收益率債券的規模創出了16萬億美元的歷史最高紀錄，這一金額接近於中國GDP的120%，也相當於美國GDP的78%。
正是由於美債市場敲響的衰退警鐘，讓投資者紛紛將資金投入債市避險，然後推動了全球負收益率債券的再創新高。但正如前文所言，隨著10年期美債收益率逐漸跌向零值，美國國債對投資者的吸引力也會逐漸降低，人們很可能轉而尋找同樣安全、但是收益率也相對較高的國債資產。換言之，許多美債投資者很可能拋售手中的美國國債。
對於目前的美國來說，本來依靠大規模發債來催動經濟增長就是難以持續的——美國國債的大量和快速發行只能解一時之困，並不能解決美國經濟的根本問題；如果中國、日本（甚至包括美聯儲）等債主紛紛拋出手裡的美國國債，很可能造成連鎖反應，引發更大的美債拋售潮，從而重創美債市場和美國金融體系。
中美利差不斷加大，橋水、貝萊德等美國機構紛紛投資中國
經過上文的分析，投資美國國債主要有兩大"隱患"，一個是美國以來接著的經濟基礎不夠牢固，另一個則是越來越低的美債收益率；相比之下，投資中國債券市場則幾乎沒有這兩方面的擔憂。
一方面，在全球經濟低迷的情況下，中國今年上半年的GDP增速為6.3%，是美國的2倍多，出口、消費等經濟指標也表現穩健；另一方面，中國10年期國債的收益率仍然處於3%上方（截至發稿），中美利差超過140BP，投資中國債券的優勢正越來越明顯。
近日，美國經濟再次出現重磅衰退信號——2年期美債和10年期美債自2007年以來首次倒掛，受此影響，美國三大股市一起下挫，道瓊斯工業指數的跌幅甚至高達800點。有分析認為，美債市場的異常狀況不但敲響了美國經濟衰退的警鐘，也可能波及到世界上的其他經濟體。
10年期美債收益率難逃負利率，美國或加入日本、德國行列
眾所周知，美元是世界貨幣，而美國公債市場是全球最大、流動性最強的安全資產池；但除了2年期美債與10年期美債發生倒掛這一重要信號之外，整個美債市場都在發生異動，尤其是被稱為"全球金融資產定價之錨"的10年期美債。去年4月，10年期美債的收益率還曾強勢突破3%，但今年開始一路下滑，截至目前已經跌至1.559%。
紐交所交易員瓦爾代茲人為，如果美股繼續下跌，美聯儲則必定降息，而且是跌的越狠降得越快，最終不排除負利率的可能，因此他表示："我把話撂在這兒了，十年期美債收益率可能跌至零以下"。而美國最大的銀行摩根大通也預測，到2021年10年期美債收益率可能下跌至零，屆時美國將加入日本和德國等10年期國債收益率為負的"俱樂部"。
全球負收益率債券超過16萬億美元，接近中國GDP的120%
截至目前，全球已有13個國家的10年期國債收益率為負，包括德國、日本、法國、瑞士、瑞典、奧地利、荷蘭、丹麥、芬蘭、比利時、斯洛伐克、斯洛文尼亞和愛爾蘭，這意味著購買這些國家的10年期國債不但沒有收益，反而要"倒貼錢"。而截至當地時間8月14日收盤，全球負收益率債券的規模創出了16萬億美元的歷史最高紀錄，這一金額接近於中國GDP的120%，也相當於美國GDP的78%。
正是由於美債市場敲響的衰退警鐘，讓投資者紛紛將資金投入債市避險，然後推動了全球負收益率債券的再創新高。但正如前文所言，隨著10年期美債收益率逐漸跌向零值，美國國債對投資者的吸引力也會逐漸降低，人們很可能轉而尋找同樣安全、但是收益率也相對較高的國債資產。換言之，許多美債投資者很可能拋售手中的美國國債。
對於目前的美國來說，本來依靠大規模發債來催動經濟增長就是難以持續的——美國國債的大量和快速發行只能解一時之困，並不能解決美國經濟的根本問題；如果中國、日本（甚至包括美聯儲）等債主紛紛拋出手裡的美國國債，很可能造成連鎖反應，引發更大的美債拋售潮，從而重創美債市場和美國金融體系。
中美利差不斷加大，橋水、貝萊德等美國機構紛紛投資中國
經過上文的分析，投資美國國債主要有兩大"隱患"，一個是美國以來接著的經濟基礎不夠牢固，另一個則是越來越低的美債收益率；相比之下，投資中國債券市場則幾乎沒有這兩方面的擔憂。
一方面，在全球經濟低迷的情況下，中國今年上半年的GDP增速為6.3%，是美國的2倍多，出口、消費等經濟指標也表現穩健；另一方面，中國10年期國債的收益率仍然處於3%上方（截至發稿），中美利差超過140BP，投資中國債券的優勢正越來越明顯。
近日，全球最大的對衝基金橋水的二季度持倉曝光，他們不但加倉了阿里巴巴等中概股，還新進了兩隻中國ETF。另據外媒8月15日報道， 全球最大的資產管理公司貝萊德正考慮與中資銀行聯手，擴大在華業務。十年一個輪迴，這些美國金融巨頭"加倉中國"的最新舉動，也證實了在美國經濟再次面臨衰退的關鍵時期，中國依舊是全球範圍首選的"避風港"。
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