4月1日雄安新區設立，被稱為“千年大計”，受到高度關注。該主題已經經歷了6個交易日，很多個股遭爆炒，如何看該主題的持續性？我們借鑑過去類似主題，從交易角度做些對比分析。
1. 上海自貿區、一帶一路主題可借鑑
雄安新區是典型的政策性主題，可參考的是上海自貿區、一帶一路。上海自貿區13年8月由國務院批准設立，是先行先試、深化改革、擴大開放的重大舉措，意義深遠。一帶一路是13年9月和10月習近平主席在出訪哈薩克斯坦和印度尼西亞時提出的，作為中國最高領導人主推的重大政策舉措，“一帶一路”是中國新時期全方位擴大開放戰略的重要組成部分。雄安新區由中共中央、國務院決定設立的國家級新區，被稱為繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，是千年大計。
三個主題都涉及多個行業，流通市值達1萬億左右。上海自貿區和雄安新區都為國內區域性政策主題，涉及到地產、交運、建築等多個行業，一帶一路為對外政策性主題，涉及建築、石油、機械、通信等行業，根據WIND主題指數的構成，上海自貿區（含上海本地股）、一帶一路、雄安新區主題指數的標的個數分別為33個、62個、54個，流通市值0.63萬億、1.33萬億、1.27萬億，佔所有A股流通市值的1.5％、3.2％、3.1％。
2. 對比主題漲幅和持續時間，看看時空大小
上海自貿區第一波行情持續一個月，漲幅翻倍。上海自貿區主題行情開始於8月23日國務院正式批准設立上海自貿區，9月29日上海自貿區正式掛牌成立，在此之前主題第一波行情炒作已基本結束，持續了一個月左右。上海自貿區指數自8月23日至9月24日持續上漲105.7％，同期上證綜指、創業板指漲幅分別為7.3％、8.9％，超額收益十分明顯。期間漲幅最大的10只標的平均漲幅為139.3％，其中龍頭股外高橋自13年8月23日開始連續12個交易日漲停，至9月25日累計上漲375.3％
一帶一路第一波行情持續一個半月，漲幅近翻倍。“一帶一路”最早是13年9月和10月習近平主席在出訪哈薩克斯坦和印度尼西亞時提出的，但直到14年11月8日習總書記在APEC峰會上宣佈成立絲路基金，投資者才意識到這一政策主題的重大意義，主題行情開始爆發，這波行情一直到年底才結束，持續了一個半月。自14年11月10日至12月30日，一帶一路主題指數上漲73.6％，龍頭股中國鐵建上漲131.5％，其中7個交易日漲停，另外一龍頭股中國交建累計上漲110.1％，其中6個交易日漲停，期間漲幅最大的10只標的平均漲幅為84％，同期上證綜指、創業板指漲幅分別為30.9％、-4.1％。
目前雄安新區指數漲幅36％，已經開始鬆動。17年4月1日國家級新區-雄安新區設立，雄安新區指數4月5日至4月12日持續上漲36％，同期上證綜指、創業板指漲幅1.6％、-0.5％。龍頭股如京漢股份、冀東水泥等個股自4月5日起已經連續6個交易日漲停，港股龍頭股金隅股份4月3日至今最大漲幅60.1％。4月12日雄安主題已經開始有所鬆動，漲停股個數由之前的19個下降到12個，且有多隻個股下跌甚至跌停。
3. 對比主題成交佔比，看看吸金程度
目前雄安主題成交佔比高達17％，遠高於上海自貿區和一帶一路主題最高值。從成交佔比來看主題強度，強政策性主題在行情初期往往成交佔比較低，因為該主題絕大多數個股都處於無量漲停狀態，而到中後期隨著漲停打開，交易量不斷上升，成交佔比也隨之上升，當成交佔比很高時往往意味著行情即將終結。首先來看上海自貿區，行情爆發初期成交佔比在2％左右，行情結束時最高上升到6.6％。一帶一路主題行情初期成交佔比在4％左右，行情結束時最高上升到7.6％。雄安新區主題成交佔比在行情爆發前在2％左右，4月5日第一個交易日上升到4％，之後一路上升，到4月12日已經高達17.2％，遠高於上海自貿區和一帶一路主題行情爆發時的成交佔比最高值，而雄安新區主題流通市值只佔全部A股的3.1％。
雄安主題成交佔比高源於之前京津冀主題被炒作多次。目前雄安主題只經歷了6個交易日，成交佔比已經高達17％，遠高於上海自貿區最高值的6.6％和一帶一路最高值的7.6％，但目前漲幅和上漲時間都不及後兩者。主要原因是京津冀主題在之前已經被炒過多次，最典型的是在14年3月京津冀概念剛被提出時，大量的個股已有有很大的上漲，今年2月開始京津冀預期也有所升溫，如京漢股份在4月1日之前（17年1月17日至3月31日）漲幅已經高達50％多。而雄安主題和京津冀主題的標的大多重合，多數個股裡已經吸納了很多資金，漲停需要更大的資金量成交，如華夏幸福在4月11日漲停時成交金額已經放大到了50億，而正常交易日交易額都在10億以內。
風險提示：經濟增速下滑超預期、人民幣大幅貶值、房價大幅下跌。
海通策略
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
相關推薦
