中國股市新增投資者數量創下五個月高點，市場信心有所恢復。一位A股頂尖基金經理卻指出，與2016年相比，股市風險正在攀升。
2016年此時“對股市非常樂觀，市場幾乎沒有風險。2017年看法仍然積極，但市場可能面臨很大的風險和挑戰”匯豐晉信大盤股票型基金經理丘棟榮22日接受彭博專訪時表示。
“明顯偏緊的政策已經對資產價格產生影響。這樣的方向會持續多久、會緊到什麼程度以及何時會影響到實體經濟，都值得密切關注，” 他說
中國央行為金融體系降槓桿，自2016年8月份以來引導貨幣市場利率走高，債市在四季度大跌。2017年春節後又調高了逆回購等公開市場利率，釋放明顯緊縮意圖。企業盈利恢復是支撐股市近期上漲的核心，而利率上行提高企業負債成本、可能挫傷股市流動性。丘棟榮表示，在即將召開的“兩會”中，他將重點關注貨幣、財政以及行政政策。
一年一度的全國政協和人大會議將分別於3月3日和5日起在北京召開，將對經濟社會發展目標、財政貨幣政策以及各項重大改革作出部署。丘棟榮指出，2017年利率會到什麼水平、財政開支對需求的推動能否持續、供給側改革的力度和方向會有哪些變化等等，都令企業盈利面臨不確定性。他期待兩會能傳遞相關信息。
“去年基金不持有任何現金，一有錢就買進股票，” 丘棟榮表示。“今年的配置則沒有那麼激進，” 他說，要遇到好的標的才會下手，不過倉位也始終保持在90%以上。按照基金合同約定，匯豐晉信大盤的股票投資比例範圍為基金資產的85%-95%。:
彭博數據顯示，匯豐晉信大盤基金過去三年年化回報率37%，在規模超過10億人民幣的192只中國偏股型公募基金中名列第三。
年初至今，上證綜指反彈了4.6%，股市攀升令投資者信心增強。中國結算的周度數據顯示，上週中國股市新增投資者48.07萬，為春節假期後連續第三週增長，創9月23日當週以來的最高水平。截至2月27日，滬深兩市融資餘額升至9,040.3億元，較1月26日所創的5個月低點高4.5%。
彭博上個月的統計數據顯示，發佈2016年盈利預測的滬深300上市公司中，業績改善的企業佔比超過七成，比例較2015年略有提高。中金在週一的報告中將2017年A股盈利增速預估從7.9%上調至13.6%。
儘管股市風險增加，但是丘棟榮仍然持有積極看法。他說，今年“以積極的心態去承擔風險，同時預期還能獲得不錯的風險補償。”
截至2016年12月31日，以佔基金資產淨值之比排序，匯豐晉信大盤的十大重倉股依次為：
北新建材(9.7%)、中國石化(9.7%)、格力電器(6.6%)、華夏銀行(6%)、中南傳媒(5.7%)、湖北宜化(4.7%)、華潤雙鶴(4%)、大秦鐵路(3.3%)、中信證券(3.1%)、上汽集團(3.1%)
摩根士丹利分析師Jonathan Garner在上週採訪中認為，金融去槓桿將促使投資者離開債券市場、進入股市，養老金入市也將為A股帶來支撐。該機構維持了上證綜指將在今年底達到4,400點的樂觀預期。中金報告也稱，貨幣政策只是從較為寬鬆的狀態開始轉向，對A股走勢不用過度悲觀。
丘棟榮表示，在一段時間來看法最為積極的傳統週期性行業，有些板塊估值已經偏離基本面。在週期性行業中：
看好石油、石化、化工、建築建材行業中的龍頭企業：市場行為引發的去產能效果更好，給行業供需、競爭、盈利帶來中長期積極影響
不看好黃金、稀土、銅等有色金屬：估值太貴，即便有趨勢也不會買
對煤炭行業謹慎：276個工作日限產只是短期政府幹預，行業產能還很充裕，不足以支持高價格
對於所謂“價值型”行業，他的選股標準是估值低以及基本面風險小，即使“沒有成長性也沒有關係”：
看好家電、汽車：估值低，基本面一直很好；未來穩定度高，競爭格局完善，盈利能力有保障
不看好地產及相關產業鏈：估值非常低但基本面存在風險，樓市政策帶來不確定性
對銀行相對積極：估值低，基本面在改善；雖然有風險，但風險環比與同比均在降低
丘棟榮表示，會盡量避免追逐熱點和主題，因為它們往往會導致錯誤定價。“炒主題的時候，我們大部分情況下會賣掉股票，” 他說。