日前，國聯安基金因所投債券違約起訴聖達威和華創證券，深圳一家基金公司也與他人因債券違約糾紛鬧上法庭。基金公司頻頻“踩雷”警示業界和投資人，投資不能僅僅盯著收益。
近年來，債券不能按時兌付利息和本金的違約現象開始增多。從基金“踩雷”案例來看，主要集中在兩類：一是中小企業債，以其高票息吸引了諸多機構。而一旦公司違約，這種高收益就成了水中月，而且還要牽涉大量精力人力處理。比如，聖達威發行的一期債券票面利率高達10.2%。資料顯示，國聯安曾在2016年就提起過一起訴訟，索賠約3000多萬元。後曾撤訴，而2017年再次提起訴訟，訴訟事實及理由、訴訟請求和金額均未有變化，由此可判斷應為同一案。
二是傳統行業國企發行的債。比如去年的東北特鋼債券違約案例中，華安基金就曾不幸中招。資料顯示，截至2015年末，華安旗下一隻基金持有15東特鋼CP001市值2021.20萬元，佔基金淨值比例6.16%。2016年3月，在東北特鋼正式違約後，華安基金隨後公告稱，基於東北特殊鋼債券違約事實，評級機構聯合資信評估有限公司將發行人的主體長期信用等級由AA下調為C。為保護基金份額持有人利益，維持基金平穩運作，華安基金決定以公司固有資金購買基金所涉及的風險資產。也就是說，這個“苦果”由基金公司兜底，不會讓基金產品承擔虧損。
這種做法，與貨幣基金出現大面積虧損時，由基金公司自掏腰包補足如出一轍。這也就是某種形式的“剛兌”，避免了事態的升級。
但可以預計，這種由基金公司兜底的“剛兌”不可持續。
此前“踩雷”的情況還只是零星發生，但隨著債券違約案例越來越多，基金公司需要正視這一問題，因為即便是大公司，淨資產也就10億元左右，能力有限。如果是中小公司，一年淨利潤可能就幾千萬元，更不可能全都由自己硬扛。
但無論是與發行人協商，還是提起訴訟，要想拿回本金，整個流程耗時頗長。上述已被法院受理的案件會如何進展，值得業界持續追蹤。但總的來說，投資，真的不能僅盯收益，背後更要下工夫。
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