（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

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越跌越心慌or越跌越心安？

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換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

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巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

8、板塊輪動

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

8、板塊輪動

9、股市中的各色騙局

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

巴菲特“踩雷”說明了什麼

進入上市公司半年報披露季節，隨著大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等白馬股的相繼爆雷，白馬股爆雷問題鬧得市場人心惶惶。著名股神巴菲特也踩中優質白馬股爆出的地雷。卡夫亨氏是美國第三大食品巨頭，旗下擁有眾多大家耳熟能詳的餅乾、飲料等食品品牌，例如亨氏番茄醬，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然稱得上是真正的白馬股。而巴菲特則是卡夫亨氏的第一大股東，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股數量達到3.25億股，持股比例26.7%。正是這樣一家食品巨頭公司，上半年淨營收為123.65億美元，同比下滑4.8%;歸屬普通股股東的淨利潤為8.45億美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人關注的事情，它在吸引市場眼球的同時也讓有心人來反思與正視這個問題。那麼，巴菲特“踩雷”這件事情說明了什麼呢?本人以為，它至少說明了三個方面的問題。

首先，它表明白馬股“爆雷”具有一定的共性與普遍性，並非董明珠所認為的真正的白馬股不會爆雷。比如大族激光、東阿阿膠及涪陵榨菜等股票，在其沒有“爆雷”之前，誰能說它們不是真正的白馬股呢。而巴菲特“踩雷”進一步表明，白馬股“爆雷”現象不僅我國股市有，美國股市也有。而且巴菲特是價值投資者，其投資的股票更是真正的白馬股無疑。但巴菲特一樣也“踩雷”了。可見，白馬股“爆雷”是一種普遍現象，顯然不是董明珠一句“真正白馬股不會爆雷”所能夠否定與掩蓋的，這個問題不論是管理者還是投資者都需要予以正視。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投資者要回避白馬股“爆雷”現象不是一件容易的事情。

巴菲特“踩雷”表明，對於優質白馬股，投資者也要居安思危，需要有風險意識。比如不能對白馬股充滿不切實際的幻想，希望白馬股每年都能保持高速增長;又比如不能一味追高買進股票，對於白馬股也只能逢低吸納。

巴菲特的投資理念確實很偉大，但很難適合你

有以下幾個重要的原因：

（1）巴菲特長期持有股票，是一種誤解，巴菲特到目前為止做過幾百隻股票，但真正長拿超過10年的，只有幾隻。 所以千萬不要把巴菲特的投資理念等同長期持有。

（2）巴菲特堅持長期投資的，有兩大前提，他也是在多個場合，也在多個報告中闡述，那就是：第一是西方收資本利得稅，第二是西方企業分紅。

特別是第一個條件，巴菲特反覆強調，就是因為西方要交資本利得稅，如果一旦止盈，馬上要交稅35%，稅是很大的，那這些稅就不能再產生複利，所以巴菲特不能隨意止盈，要讓利潤給他帶來複利。

這兩者都不適合中國，我國不收資本利得稅，更重要的是，我國上市公司的分紅率很低，A股的分紅率應該是主要國家中最低的，不拔一毛的鐵公雞太多了，不分紅的話，就不能享受到投資收益，那麼只能從價格的波動中獲取投機利潤。

（3）巴菲特依靠保險公司，擁有源源不斷的資金，不怕清盤，但你會怕清盤

巴菲特依靠伯克希爾這家保險公司，能夠獲得源源不斷的資金來源，所以當他的股票被套的時候，沒關係，再跌30%，他還可以再買，再跌30%，還有資金買，能夠扛回股市上漲，伯克希爾是他背後的強大的資金來源，而且他也沒有清盤線，所以他並不怕他的股票被套，深套也沒關係，能抗幾年。

（4）客觀條件：美國股市是牛很長、熊很短，中國股市是熊很長、牛很短

越跌越心慌or越跌越心安？

作為價值投資的開山鼻祖，格雷厄姆最早提出安全邊際的概念，他認為“安全邊際總是依賴於所支付的價格”。簡單說，安全邊際就是資產價格與價值之間的差額。當價值固定，價格越低則安全邊際越高。

換句話來說，當一隻股票被低估時，股價低於其應有的價值，此時買入股票，則為市場的不確定時間預留了緩衝空間，一定程度上能夠抵禦市場非理性震盪所帶來的衝擊，在價格修復之時，價值迴歸以獲取盈利。

當市場價格遠低於價值時，也就意味著安全邊際足夠大。而此時入市並耐心持有，有機會賺到兩種錢。第一是估值修復，價值迴歸而賺到的錢。第二是市場情緒高漲，價格進一步抬升而賺到的錢。

股票估值怎麼看？

1、評估未來公司業務產品市場前景變化趨勢。

2、公司歷年財務數據比對，關注各財務數據增長是否具有穩定性和持續性。

3、與同行業同業務產品上市公司的財務業績比對。

4、參考公司在產業鏈中上下游的位置、業務競爭優勢、產品市場價格定價能力、同類型股票溢價情況等等，給出自己的價格評估區間 。

5、與市場價格相對比，市場估值高了，就不要參與，市場估值低了，就買進耐心持有。

巴菲特有句名言，當我們在評斷一家公司的企業價值時，我常常會問自己一個問題：“假設我有足夠的資金與人才時，我願不願意和這家公司競爭？”

所以說，當上市公司大股東大手筆減持時，投資者該作何反應？好像扯遠了點。

言歸正傳，企業估值是對投資企業回報率的綜合考量，為什麼這麼說呢？投資一家企業是為了獲取回報，回報有兩種方式，一是股息，而是股票價格上漲，或者說估值上升。有的股票用其中一種方法衡量，有的兼而有之。

傳統行業可能更加看重股息率，因為其投資回報率是在一個固定的區間內，企業體量的增長靠不斷的要素投入，甚至承擔高負債，估值想象空間不大。

新興行業會不斷的出現風口，當某個行業風口來臨時，行業成為熱點，估值火箭躥升，退潮後，又直線跌落，波動很大，並不易把握。

對於新興行業，不能單單以經濟和金融學的知識去考量，還要從社會變遷和發展的人文、社科等方面綜合研判。

牢記這9張思維導圖，炒股少走10年彎路!

1、股市導圖總綱

2、K線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

8、板塊輪動

9、股市中的各色騙局

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