公司新聞:
公司發佈2016年年度報告。2016年全年,公司實現營業收入44.73億元,同比減少4.69%;歸母淨利潤1.34億元,同比下降41.11%。同時公佈利潤分配預案每10股派送2元。
公司業績下滑。公司全年實現扣非歸母淨利潤1.76億元,同比下滑20.30%;分季度來看,Q1-Q4季度分別實現扣非歸母淨利潤0.43、0.44、0.35、0.54億元,增速分別為3.7%、-30.3%、-37.0%、-11.4%,2016年二季度以來,受國內經濟形勢的影響,公司經營業績有所下滑。
積極拓展海外項目,新簽訂單高速增長。依託國家一帶一路政策利好, 公司積極開拓海外市場,在國內業務收入較上年小幅下滑7.51%的情況之下,海外業務實現收入持續增長,較上年同期增長9.09%,海外營收佔比也進一步擴大,由去年的16.97%提升至19.43%。公司2016年新簽訂單69.56億元,同比增長29.21%。從業務分類來看,工程總承包業務同比大幅增長41.77%;從行業來看,造紙、日用化工同比去年分別增長53.82%、961.49%。主要原因是公司全資子公司長沙公司、北京公司分別與埃塞俄比亞、阿聯酋公司相繼簽訂了境外重大經營合同,涉及合同額4.66億美元,約佔2016年新簽訂單的45%。 公司併入保利,未來有望資源聯合,優勢互補。
公司控股股東中輕集團整體併入保利集團,將對公司未來發展構成重大影響。保利集團尚無貿易類上市公司平臺,我們認為,中輕集團併入後,或將併入其軍民品貿易板塊,而中國海誠或將成為其貿易平臺的唯一上市公司。公司藉助“一帶一路”積極拓展海外項目,2016年簽訂海外大單4.66億美元;同時增資4億元控股長泰,佈局智能裝備製造領域。預計未來併入保利集團,依託集團雄厚的資源和背景,將在上述領域展開更深層次的協同合作,進一步推動主業向好發展,並有望獲得保利集團優質業務整合和資產注入。
預計公司2017、2018年EPS 分別為0.56元、0.69元。當前股價對應2017年的PE 為27倍,維持“買入”評級。
風險提示:工程總承包或轉型業務不及預期;國企改革推進緩慢。