外圍環境影響，A股低開高走，凸顯韌性強勁

雖然今天還是下跌的，但是A股漲停多達45只，跌停不到5加，A股韌性真是，越來越強了

其中有一個板塊，近期上漲的尤為持續，在今天這樣的環境下，該板塊，上漲的個股還有將近10只，那就是醫藥板塊！下面，我們詳細的梳理一下，醫藥板塊的邏輯！

我們預計後續醫藥板塊有望持續走強，主要基於以下三個利好：

1、醫藥是內需裡面的剛需，貿易摩擦等外部因素影響對醫藥影響有限，醫藥板塊本身具有行業比較優勢，

2、醫藥的政策邊際上正在出現溫和化的趨勢，在近期器械和藥品集採政策逐步明晰後，醫藥“政策底”正在逐步築牢。

3、以上兩個因素增強了醫藥今年和明年業績的確定性，疊加中報不少龍頭公司業績超預期，醫藥估值切換行情可能提前到來。

個股精選掘金：關注浣熊財經，私信領福利！

1，連續多年盈利，該股上半年，扣非淨利潤增長77%！

2，該股是集，醫療電子設備研發，生產銷售，服務為一體的，國內領先，全球快速成長的，醫療電子供應商！

3，20日，60,120，年線系統多頭排列，月K線，在20月線（個股長期的牛熊分界線）上方蓄勢，運行！該股提前做底，之後蓄勢，有望掀起主升浪！

一，從機構資金，配資去分析！

1，超2萬億社保基金押中兩大熱門板塊

作為專業的機構投資者，因其穩健的投資收益社保基金持倉動向一直備受市場關注。

全國社會保障基金理事會發布2018年度社保基金運行報告顯示，2018年末社保基金資產總額22353.78億元。自社保基金開始試水股市以來，基本上實現穩健的投資收益率，年均投資收益率7.82％，累計投資收益額9552.16億元。

最愛電子與醫藥股

據截至當前，已經披露半年報的公司中，社保基金現身200多家公司。

持股變動方面，社保基金二季度新進的有聖邦股份、上海機電、通策醫療、大華股份等63只個股。

具體分行業來看，社保基金偏愛電氣設備、醫藥生物、電子、機械設備等行業。

分行業來看，電子、醫藥板塊持股數量最多，其次為化工、計算機、機械設備等行業。從近期電子、醫藥板塊火爆的市場行情來看，社保基金似乎又一次精準建倉。

2，券商自營盤

券商自營資金二季度新進55只個股，科技股醫藥股受青睞

據統計，今年二季度，多家券商對自營盤進行了“大換血”。

目前已披露的百餘隻券商重倉股中，有一半為二季度新進。從行業分佈看，醫藥製造和通信、電子等科技股都吸引了不少券商的資金。

3，北向資金動向

前不久，我看到一份數據，關於，外資和國內機構，持倉動向的，二季度，外資減持食品飲料，加倉醫藥，國內機構還是加倉食品飲料等消費藍籌，不得不感嘆，外資確實棋高一著，很有先見之明，真是本著“人棄我取，人取我予”，哪裡安靜，去哪裡的原則！

近期，全球第一大，第二指數基金，紛紛擴容A股，新增資金會去哪裡尼？

【MSCI二次擴容明日生效 A股納入因子將增加至15%】

近期，MSCI宣佈將實施二次擴容，大盤A股納入因子將從10%增加至15%，該調整將於8月27日收盤後生效。根據此前的時間表，預計2019年11月，MSCI將進行第三次擴容，納入因子將從15%擴大至20%，同時將中盤A股（包括符合條件的創業板股票）以20%納入因子納入。

北京時間8月24日凌晨，富時羅素公佈第二批次A股納入名單。這一批次完成之後，A股在富時羅素全球股票指數系列中的納入因子將由5%提升到15%。這一安排將於9月23日正式生效。

【50萬億外資巨頭又抄底A股了：剛備案第3只私募 另兩家外資基金產品也一起來了】

進入下半年，外資私募佈局的腳步越來越快，今年發行的產品數量已經超過去年全年！就在8月21日，全球最大資管公司貝萊德旗下的外商獨資私募證券投資基金管理人貝萊德投資時隔半年多備案了其第三隻中國私募基金，表示A股相對估值仍佔有優勢，同時超額收益的機會較去年更大。

同一天，惠理投資、安中投資也備案了新的私募基金產品，均非常看好中國經濟韌性、市場投資機會明顯。目前21家外資私募備案的產品總數達到51只，今年新發的就有25只，其中惠理投資備是外資私募裡備案產品最多的，已有7只；元勝投資目前管理規模最大，在20-50億區間。

二，近期核心資產表現強勁，無懼大盤調整的邏輯！

這些頻現牛股的有何共性？總結髮現，其中具有三大內在共性。

近期表現搶眼的牛股，往往業績表現上佳。未來一旦有關方面採取措施提振內需，它們將最先直接受益

以醫藥股為例，據不完全統計，截至目前共有54家醫藥上市公司披露了半年報或半年度業績快報，45家實現淨利潤同比增長。其中，11家淨利潤同比增幅超過50%。另有86家醫藥上市公司披露了中期業績預告，60家預計上半年淨利潤實現同比增長。

其次是剛需性。業內人士指出，酒類、醫藥等行業均和日常生活緊密相關，即使在市場情緒不佳的背景下，其也具有相關需求，且需求可觀。特別是醫藥股所蘊含的技術含量較高，需求也更為剛性，因此前景將受到支撐。

最後是成熟的模式。近期股價表現良好的消費類企業已經成功運行多年，模式已被市場所認可，而一些還處於市場開發和拓展階段的企業恐怕就沒那麼樂觀。

具有成熟模式的消費股基於人們明確的需求，因為其前景明朗，經常會受到市場青睞。

總體來看，投資者應該選擇業績上佳的企業，具有剛需性和模式成熟的行業，避免處於初創和推廣階段的消費行業和企業。

三，券商觀點僅供參考：堅守醫藥三大主線，關注低估值板塊和標的

宏觀環境來看，國內經濟下行壓力仍大，外部貿易戰擾動仍在，在內外部環境充滿不確定性背景下，醫藥板塊的相對比較優勢較為突出，建議投資者可繼續關注相對安全的醫藥板塊。

結合中報業績，我們建議投資者堅守醫藥三大主線，（1）創新藥及其產業鏈，包括受益於醫保目錄調整的恆瑞醫藥、中國生物製藥、貝達藥業，建議重點關注恆瑞醫藥（PD-1最大適應症NSCLC獲積極數據）；高景氣外包型行業，包括泰格醫藥、凱萊英、藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、藥石科技；（2）穩健增長的醫療器械行業（艾德生物、安圖生物、健帆生物、樂普醫療、邁克生物、邁瑞醫療、萬孚生物）；（3）不受醫保控費影響的醫藥大消費領域（片仔癀、愛爾眼科、美年健康，以及疫苗、血製品龍頭）。此外，我們建議關注低估值同時業績逐步回升、現金流改善的醫藥商業板塊，建議關注區域龍頭：柳藥股份、國藥股份、國藥一致；全國龍頭：九州通、上海醫藥、國藥控股。

具體投資策略如下：

1） 融資壓力緩解、集中度繼續提升、現金流部分改善，重點推薦醫藥商業板塊：重藥控股（000950）、國藥股份（600511）、鷺燕醫藥（002788）。

2） 醫保結構化控費下，創新為戰略性投資方向，重點推薦：恆瑞醫藥（600276）、科倫藥業（002422）、藥明康德（603259）、泰格醫藥（300347）和藥石科技（300725）等；

3） 科創板已正式交易，優質標的仍有持續性投資機會，重點推薦：南微醫學（688029）和心脈醫療（688016），建議關注即將上市交易的微芯生物（688321）；

4） 不受政策影響，且業績持續高增長的消費和醫療服務板塊：長春高新（000661）、智飛生物（300122）、康泰生物（300601）、片仔癀（600436）、愛爾眼科（300015）和美年健康（002044）；

5） 受益分級診療擴容和產品技術迭代升級，重點推薦醫療設備和體外診斷板塊：邁瑞醫療（300760）、魚躍醫療（002223）、邁克生物（300463）、和九強生物（300406）。

️精簡重點推薦標的，龍頭資產組合：恆瑞醫藥、藥明康德、邁瑞醫療、魚躍醫療、南微醫學、長春高新、康泰生物、愛爾眼科；成長性“小而美”：凱利泰、九強生物、正海生物、重藥控股、鷺燕醫藥等。

中信證券指出，維持連鎖藥店行業“強於大市”評級。建議重點關注：藥品零售精細化管理出色，內生增長穩健且跨區域擴張加速的益豐藥房；集中華南優勢佈局面向全國擴張，大幅受益於省內外次新店盈利能力提升的大參林；戰略性佈局全國21個省市，跨區域運作成熟，專業化藥房佈局領先的老百姓；西南區域聚焦優勢強，川渝地區盈利拐點逐步兌現的一心堂；依託北方地區佈局優勢持續發力內生外延，國際化進程推進盈利能力再上臺階的國藥一致。

渤海證券指出，隨著醫藥行業供給側改革進一步深化，一致性評價、帶量採購、分級診療等政策促使行業集中度進一步提升，建議投資者關注順應政策走勢的細分領域優質個股，藥品方面推薦仿創結合的科倫藥業，底部反轉的海正藥業，醫藥商業方面推薦工商一體化的上海醫藥以及估值成長匹配的一心堂、國藥一致，服務外包方面推薦龍頭藥明康德、凱萊英。

民生證券建議關注有持續增量品種獲批及原料藥優勢的仿製藥企業，推薦京新藥業；商業模式持續創新的醫療服務及其他非藥企業，建議關注金域醫學、愛爾眼科、通策醫療等。