4月9日，歐派家居（603833.SH）發佈了2018年年度報，全年共實現營收115.09億元，同比增長18.53%；歸屬母淨利潤為15.72億元，同比增長20.90%；扣非淨利潤為14.97億元，同比增長25.25%。
（資料來源：公司公告）
受此消息影響，今日，公司股價平開後一路走高，尾盤有所回落，最終收漲1.67%，最新總市值522億元。
（行情來源：富途證券）
歐派家居姍姍來遲的年報，無疑給2018年家居廠商年營收首度破百億送上了“實錘”，繼獲得行業內第一個“百億”之後，接下來，歐派家居又將如何發展？
試點整裝大家居業務
歐派家居主要從事整體廚櫃、整體衣櫃、整體衛浴和定製木門等定製化整體家居產品的個性化設計、研發、生產、銷售和安裝服務。公司現已經擁有“歐派”、“歐鉑尼”、“歐鉑麗”等核心品牌，公司是整體廚櫃領域的龍頭企業之一。
值得一提的是，自2012年以來，公司扣非淨利潤一直保持較高增長，大部分年份增速都在20%以上，最低的2014年也有17.67%，而最高的2012年，扣非淨利潤增速甚至達到了132.74%。
（資料來源：東方財富）
但統計發現，歐派家居在過去的8個季度中，營收與淨利潤增速均呈現總體下滑趨勢。特別是在2018年第四季度，公司的營收增長達到了18%，但歸母淨利潤同比增長卻只有4.5%，較第三季度22.5%的同比增速，大幅下滑了18%，這著實讓人感到意外。
（資料來源：東方財富）
在單季度利潤增速呈現總體下滑的情況下，公司經銷商門店數不降反增，年報顯示，截止到2018年末，公司門店總數6708家，比上年同期增長12%，其中，增長門店數最多的是歐派衣櫃，新增了271家門店，同比增長了14.7%。
（資料來源：公司年報）
這或許與2018年下半年，歐派總經辦給所有經銷商發的一份“紅頭文件”有關。文件中提出，個別虧損的經銷商店面可以關，代理商的盈利保溫比天大，總部將適應市場規律對經銷商放低要求。
對此，公司在2018年年報中提到，隨著國內精裝、整裝業務的持續推進，傳統零售渠道客流衝擊較為明顯，其中家裝公司作為前置入口，對客流的分流作用較大。為佈局整裝渠道，拓展客戶資源，公司在行業內率先開展渠道變革，於2018年開始試點推進整裝大家居業務。
該模式意味著，歐派家居正在借力各地規模較大、口碑較好的優質家裝公司，它們往往是當地的頭部家裝公司。換句話說，歐派家居正在大力鼓勵原有的經銷商體系加速佈局整裝業務。
但轉型並沒有想象的那麼簡單，很多經銷商都出現了牴觸的情緒。
面對已經發生的少量經銷商牴觸問題，歐派採用的方式是，落地經銷商營銷幫扶政策、強化對原有歐派零售經銷商的利益保障。
從一系列的舉措可以看出，歐派家居原有的渠道體系或許遭遇了發展的壓力，整裝大家居模式有可能是歐派為經銷商提出的“強心劑”，但從本質上來看，在成本節節升高、賣場步步緊逼的背景之下，經銷商核心的獲客難、成本高、止損迫切等問題，依然有待解決。
定製傢俱行業集中度較低
經過近20餘年的發展，我國定製櫥櫃和定製衣櫃行業均呈現高速增長的發展狀態。
數據顯示，2017年，我國定製櫥櫃終端市場規模達到了1108億元，同比增長21.9%；定製衣櫃終端市場規模達到826億元，同比增長25.0%。同時，定製櫥櫃和定製衣櫃行業滲透率不斷提升，2017年，定製櫥櫃行業滲透率達到60%，定製衣櫃行業滲透率約為30%，而西方國家定製傢俱行業的滲透率達到了70%左右。
據華創證券測算，到2022年，我國定製櫥櫃終端銷售規模有望達到1425億元，定製衣櫃規模有望達到1894億元。
值得注意的是，由於我國地域遼闊，中小廠商在所處地域採取低價策略並具有“地利”優勢，因此導致了定製傢俱行業高度分散，
數據顯示，2017年我國定製櫥櫃領域的六家上市公司（歐派家居、志邦櫥櫃、金牌櫥櫃（603180.SH）、皮阿諾（002653.SZ）、索菲亞（002572.SZ）、我樂家居（603326.SH）），僅佔據整個行業17.1%的市場份額，其中，行業第一的歐派家居市佔率僅為8.8%。
更值得一提的是，由於定製傢俱行業進入門檻低，所以多以中小企業為主。
據悉，我國建材家居企業總數約為52萬家，其中資產在5000萬元以下的佔比為67.5%，億元以上的企業僅佔8.5%。其中存活時間低於5年的企業有19.6%，存活時間在10年以上的企業只有21.5%，而58.9%的企業存活時間在5年到10年之間。
總結
產品服務趨同、價格定位類似，定製家居行業的紅利時代或許已經接近尾聲，定製家居行業更應該考慮的是如何發展新的盈利點。無論如何，定製家居企業只有認真研究行業，研究消費者訴求，才有機會在市場上獲得主動。