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經濟觀察網 記者 陳姍 “參與期貨市場這些年，是江銅發展最快的時期。”江銅人的一句話，道出了江西銅業集團有限公司（以下簡稱“江銅集團”）近些年取得穩健發展背後的重要原因——利用套期保值，推動企業發展。
據瞭解，江銅集團成立於1979年，是中國最大的銅生產基地。截止到2013年底，該企業擁有10座銅礦，包括目前國內規模最大的德興銅礦以及3座海外銅礦，其銅冶煉規模位列世界第二。目前，江銅集團已成為中國大型陰極銅生產商及品種齊全的銅加工產品供應商。
從主營業務來看，江銅的產業鏈很長，從上游的銅礦開採到下游的終端銷售，商品價格在各個環節中都會發生波動，其產生的風險也難以預測。此外，國際與國內市場上，銅價的影響因素也較為複雜，由此帶來的銅價波動亦無法避免，這些都給江銅自身的發展帶來壓力。
6月份，經濟觀察網記者跟隨上海期貨交易所前往江西銅業南昌總公司、銅產業園、江銅再生資源公司及貴溪冶煉廠生產線實地調研。據江銅集團期貨部經理劉桂祥介紹，江銅從1992年開始進入期貨市場，從事套期保值。一直以來，企業競爭力不斷提升的背後，有期貨市場的一份功。
從江銅集團套期保值歷程來看，期貨市場在幫助企業解決債務難題、規避市場風險以及實現期現協同發展等方面影響深遠。
記者瞭解到，20世紀80年代中後期，中央政府開始抽緊銀根，到1991―1992年間，“三角債”的規模曾發展到佔銀行信貸總額三分之一的地步。期間，江銅也未能獨善其身，貨款拖欠嚴重，企業面臨嚴峻財務風險，危及企業正常生產經營。正是由於期貨市場彌補了現貨市流通功能的不足，以及其履約擔保功能，不僅保障江銅實現產銷平衡，而且實現貨款的100%回籠。
之後在1997年—2002年間，亞洲金融危機席捲全球，銅價進入歷史低位區域運行，江銅充分利用期貨市場套期保值功能，對自有礦產鎖定目標價格，有效規避了現貨市場價格下跌風險。
此外，期貨市場實施優質優價的升貼水制度，對企業生產優質產品起到了推動作用。江銅大力開展質量攻關，提升產品質量。於1993年3月1日完成上海金屬交易所註冊，1994年成為國內首個在LME註冊的陰極銅國際品牌，實現了中國銅工業零的突破。可以說是期貨市場催生了江銅的國際銅品牌地位。
值得一提的是，江銅在期現互動方面也做出了範本。據劉桂祥介紹，多年來，江銅注重實體經濟和虛擬經濟“兩條腿”走路，堅持套保，根據保值需求的不同，將業務分為三大類：自產原料保值、進口原料保值、國內採購原料保值。通過現現保值、期現保值、跨市保值、匯率保值等多種保值方式，在期貨市場進行多樣化交易。
據悉，江銅成立了期貨部門，負責公司的套期保值業務，1997年成立金瑞期貨經紀公司，為公司培養期貨人才和進行內盤交易。“26年的套期保值經歷，為江銅培養和鍛鍊了一支精通業務、熟悉保值的人才隊伍，這是江銅套期保值成功運作的基礎。”劉桂祥說。在他看來，正是參與了期貨市場，綜合運用套期保值，才使得江銅能夠開拓經營，提升質量，創建品牌，並使業績得以穩健發展，成為中國銅業排頭兵，陰極銅產量躋身世界銅業前四強。
從2013年至今，江銅已經連續六年躋身《財富》雜誌世界500強。公開數據顯示，2018年度江銅集團的合併營業收入為人民幣2152.9億元，比同比增加4.99%；歸屬於母公司股東的淨利潤人民幣24.47億元，同比增加52.43%；基本每股盈利為0.71元。如今，江銅已經成為江西省一張靚麗的名片和企業標杆。