終於，在2840-2940區間熬了一個月的大盤，在端午節前夕正式跳水破位了，可能A股是想和我們一起紀念屈原吧。今晚可以吃粽子拌麵。
其實這輪大盤真的很頑強，我在5月24日寫了《創新低了！》，當時上證指數收盤價是2846點，今天的收盤價是2827點。半個月時間，大盤居然才跌了0.66%。就算是看波大的創業板指，也就跌了1.5%
雖然幅度小，但市場的耐心已經逐漸被震盪行情磨光了。我之前跟大家說過，暴跌不可怕，陰跌才嚇人。慢刀割肉是凌遲處死，快刀割肉是瞬間解脫，痛楚相差1000倍。
前天根據私募排排網公佈的數據顯示，截至5月末，股票策略型私募基金的平均倉位為62%。相比4月末的74%，大幅下降12%，為2018年12月以來的新低。機構資金正在逃離
根據昨晚佐羅整理的融資買入佔比兩市成交額數據顯示，融資買入額佔比6.54%，同樣為2018年12月以來的新低。
融資資金代表著這個市場相對高風險風偏好的資金。融資餘額的減少，代表著市場變得謹慎、恐慌，在不斷卸槓桿，減少倉位，應對未知風險。
也就是說，整個5月，機構資金在跑路，融資資金在跑路，連外資都在跑路，你說接盤的會是誰？
另外，兩市的換手率也在逐步下降，最新數據顯示，上證指數換手率已經下降到0.53%，深證成指換手率已經下降到1.38%。距離去年年底時候的0.38%和1.01%還有些距離。
成交額是一個很直觀的市場情緒分析指標。成交額下降，說明參與市場交易的資金就少了，這時候該跑的人已經跑光，沒跑的已經躺下不動了。這時候價格往往位於相對低位，當市場出現好轉，大量資金迴流，就會推動價格快速上漲。
但因為兩市的股票數量是不斷在增加的，成交額也是逐漸增加，所以單看成交額會有誤差。於是，我們會用換手率指標代替。換手率=成交額÷總市值，股票數量多了，成交額增大，總市值也增大，這樣就剔除了誤差影響。
換手率即將進入低位，距離市場冰點已經不遠了。
之前有朋友問我，證券指數既然是金融市場週期股，為什麼在2017年的小牛市裡面，證券指數沒有大幅上漲呢？
主要也是換手率的問題。我們都知道，券商目前的主要收入還是來自交易佣金。市場成交額越大，換手率越高，說明交易頻率越高，券商能夠賺取的佣金就越多。
看回上圖，在2017年的時候，雖然指數漲了不少，但換手率卻處於低位。
再看下圖，2017年其實屬於結構性的牛市，範圍只在被機構抱團的藍籌股指數上。
當時我做上證50趨勢模型時候就發現了，上證50在2017年上漲都是沒有量的，量能跟2018年大熊市差不多。直到2018年初的降龍十八漲，才出現了放量。
所以證券指數在2017年整體是橫盤並沒有出現大幅上漲。在2018年因為股權質押的問題，部分證券公司出現了股價腰斬，但在2019年因為換手率大漲，證券指數又反彈回去。
所以在某種程度上，證券指數跟換手率指標是掛鉤的，證券指數也被我用來觀察市場情緒。
證券指數的代碼是399975，在各大券商軟件都可以找到。
覆盤去年熊市見底前的特徵，機構倉位偏低、槓桿資金出清、兩市成交額萎縮、強勢股補跌（見去年10月23日晚報《股王也翻車了，熊市快到底了？》）
如今四者已去其三，就差強勢股補跌了。
在接下來的84小時裡面，股市不會再跌了，大家還是安心過節吧。
