中俄德法大減美債,多國運黃金,美國人提恢復金本位後,事情有進展

在全球經濟進程中，黃金衝破了海洋、疆域、語言與文化等的限制，其恆定貨幣的意義在不同時空一直被認可。宏觀經濟學的創立者凱恩斯曾說，“黃金作為最後的衛兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代。”近期，在美元信用持繼減弱，全球經濟不確定性因素增大的情況下，黃金的光芒再度顯現。

事情的最新進展是，據最新的CFTC數據，近日，黃金投機性淨多倉一度大增近5萬手，增幅超過65%，為近7個月來最大。這也使得淨多倉數量升至12536手，創一個半月新高。儘管黃金價格會出現波動，但全球經濟持續性低迷預期，使黃金作為避險貨幣類投資品的價值被投資者持續認可。

摩根士丹利報告稱，由於美元具有不確定性，黃金將成為一種具有吸引力的避險資產。豐業銀行認為，在這個容易出現風險的市場，進行對衝顯得非常重要，黃金在今年有望漲至1400美元。

馬克思曾說，“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀”。我們注意到，儘管美元依然是當今世界的通用貨幣，但人們無法忽略的事實是，1971年美國單方面廢除佈雷頓森林體系金本位制以來，美元兌黃金貶值了約97%。而面對美國經濟不確定性和美元信用引發的種種擔憂，美元全球儲備貨幣份額和黃金儲備份額也正在發生此消彼長的迭代。

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比如，據IMF（國際貨幣基金組織）數據，全球以美元計價的外匯儲備規模在去年四季度降至6.62萬億美元，美元在全球央行外匯儲備中的佔比下滑至61.7%，為連續第三個季度回落，並接近五年來最低。而與之相伴的，正是黃金全球儲備份額正持續性大幅增加。

繼2018年，全球央行購買650多噸黃金，創下1971年美國單方面廢除佈雷頓森林體系金本位制以來，全球央行買入黃金最多後，2019年一季度，全球央行增持了145.5噸黃金，這是過去六年來的最高紀錄，比2018年同期增長了68%。如果按此趨勢進行，預計今年全球央行買入黃金的總量可能會超過2018年。

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值得注意的是，中國、俄羅斯、土耳其、印度、哈薩克斯坦、卡塔爾、哥倫比亞、匈牙利、吉爾吉斯斯坦、泰國，全球至少十國的央行呈現出不斷增持黃金的跡象。比如，截至今年4月,中國央行黃金儲備為6110萬盎司（約1900.21噸），環比增加48萬盎司，為連續五個月增持。而今年一季度，俄羅斯央行購買了55.3噸黃金，黃金儲備量達到2168.3噸，俄羅斯已連續數月都是全球最大黃金買家。

曾成功預測量化寬鬆和美元波動的埃格馮.格雷耶斯數週前分析稱，中俄印等買家買入黃金的跡象或還將持續，這對美元儲備貨幣地位瀕臨下降的態勢而言，是非常不可思議的。與此同時，德國、法國、委內瑞拉、荷蘭、瑞士、奧地利、比利時、土耳其、匈牙利、意大利、羅馬尼亞這11國的央行，還在近年紛紛宣佈已運回部分黃金或計劃從美聯儲等地運回黃金。

應該說，全球央行高度重視黃金，這是美聯儲始料未及的事情，也是美元持續數十年高高在上後，地位岌岌可危的註腳。不過，事情還遠不止於此，我們注意到，美國西弗吉尼亞州有位叫亞歷克斯穆尼（Alex Mooney）數月前提出恢復金本位制的提案。而最近，穆尼又提出了一項“黃金儲備透明度法案”(HR2559)的新提案，要求對美國財政部的實物黃金儲備進行審計。這也是美國自1950年代艾森豪威爾時代以來首次提出對美國黃金儲備進行審計。

這意味著，美國議員、全球多家央行或正在進入共同抵制美元儲備貨幣地位的狀態中，而美國人加入用黃金對抗美元進程，則直接說明，美元和美聯儲不斷炮製資產泡沫越來越不得人心。這在穆尼看來，過去數十年，美聯儲不斷印製美元，並沒有對美國經濟和大多數美國人帶來實質性地幫助，反而，是華爾街那些離“印鈔機”最近的人受益。而膨脹的美元又是美國經濟潛在金融和債務危機的幕後推手。

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對此，億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯長期堅持的一種觀點是，在龐大的債務問題重壓下，美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機，受美國債務及美股高估值的影響，美元資產或將成為徹頭徹尾的威脅。要知道，目前美國聯邦債務總額已高達22.3萬億美元，而根據以下預測，預計到2021財年時，美國聯邦債務總額將增加4.78萬億美元，這幾乎將創下美國經濟史上的紀錄。

顯然，利用美元優勢，美國經濟的債務模式並不可持續。畢竟，美債是依靠全球買家投資而持續的，而當美國經濟一些吸引投資者的點縮小時，全球投資者則會大幅減持美債，這就相當於清算並拋售美元核心資產。進而一些投資者再將資產進行重新佈局，轉移到黃金，以及非美元貨幣的投資。無獨有偶，本文提及的連續增持黃金的中國、俄羅斯央行，以及從美聯儲運回黃金的德國、法國不久前，正是大幅減持了美債。

根據美國財政部最近一期TIC報告，中國（內地）3月所持美債環比大幅減少104億美元，降至1.1205萬億美元，為2017年5月以來(22個月以來)新低，中國依然是美債最大的海外持有者。而俄羅斯在3月減持了8億美元美債，目前僅持有137.16億美元。俄羅斯目前持有美債量僅為7年前的8%，拋售量達92%。俄媒RT對此稱，俄羅斯央行或正在向持有美債為”零“而倒計時。與此同時，法國於3月減持63億美元美債，德國減持30億美元。

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如果全球多個央行進入持續拋售美債潮，由於美債是美元的核心資產，因此，美元則會面臨清算潮。分析認為，在美國經濟和美元信用引發種種質疑的情況下，這樣的景象或將發生。CNBC稱，如果美債的大買家大手筆拋棄美債，並加持實物黃金，這對美國經濟的損失將是“核”級別的。（完）

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