中國大幅度減美債併發出黃金信號,最大債務泡沫終將會被黃金刺穿

中國最頂級的風險投資者漢高祖劉邦當時正是使用四萬斤黃金離間他的競爭對手項羽和群臣,從而大獲成功建立王業,劉邦的大戰略家陳平稱,其它的東西人們都可以拒絕,但沒人可以拒絕黃金,這其實已經說出了黃金的貨幣信用價值內涵。

中國大幅度減美債併發出黃金信號,最大債務泡沫終將會被黃金刺穿

1717年著名的物理學家牛頓在擔任英國鑄幣局局長期間更是將黃金推上神壇,其提出的金本位制要求國家以黃金儲備為基礎發行貨幣。

我們知道,目前世界各國發行的貨幣幾乎都不是以任何貴金屬為基礎的信用貨幣,而大多數讀者不知道的是,許多國家的貨幣更是以美元儲備率為參考基準發行的(也就是美元本位)。

48年過來了,自1971年美元脫離金本位後,並藉助石油-美元-美債重新獲得了支撐,也不斷通過印鈔來收取鑄幣稅,更通過大量印鈔來償還債務,來購買他國的高性價比商品......,所以,從這個角度來看,正如BWC中文網多次強調,美國經濟增長的核心邏輯就是債務規模增長的邊界。

中國大幅度減美債併發出黃金信號,最大債務泡沫終將會被黃金刺穿

據國際金融協會最新全球債務監測報告,全球債務漲至歷史新高250萬億美元,而本世紀最大的債務泡沫非美元債務莫屬,據美國財政部公佈的最新數據顯示,截至6月24日,美國債務總額已經接近至22.4萬億美元,也就是說,美國債務佔到全球債務總量的9%左右。

事實上,這些債務無法償還,也無法在利率正常化時融資,一位曾成功預測量化寬鬆政策和貨幣歷史波動的傳奇經濟學家埃格馮格雷耶斯在《Goldmoney》發表的文章作出如是見解,比如,最近以美股為代表的美元資產暴跌及長短期美債收益率出現倒掛就是在美國債務不斷激增後對市場造成的壓力反映。

而這背後正是次貸危機發生後的十年裡,美聯儲印的無數的美元已經直接導致美元的價值和國際使用份額在不斷降低,而從貨幣歷史和市場數據來看,這個本世紀最大的美元債務泡沫或終將會被黃金的恆定信用所刺穿,這個邏輯是這樣的:

中國大幅度減美債併發出黃金信號,最大債務泡沫終將會被黃金刺穿

美國利用美元全球最主要的儲備貨幣的地位來獲得貨幣信用紅利,並通過印美元購買全世界的商品,形成國際收支赤字和美債輸出,但這樣做的前提是美國政府的負債率要處於低位。

但今天,其債務佔GDP的負債率已經處於約107%的高風險值上,如果再按以往的套路繼續通過狂印美元來“吃世界”和刺激經濟,則意味著美元和美債需要繼續擴大發行,而當美債和市場利率繼續高速膨脹的時候,則意味著美國財政或將會走向債務危機。

而債務危機就意味著美元會慢慢喪失信用,換句話說,美國經濟現在實質上已經喪失了靠發債驅動經濟的底牌,而這也是2015年12月後美聯儲要不斷的貨幣緊縮(修復美元信用價值)的核心原因。

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特別在今天,在美國經濟優先下,美國經濟增長因碎片化的全球經濟趨勢抬頭而步入頂部之際,美聯儲不得不改變原定的貨幣緊縮政策突然轉向寬鬆,及全球去美元化的聲音和行動愈演愈烈的背景下,華爾街也普遍認為目前的美元已接近週期尾部,在美元的貨幣儲備地位漸漸受到挑戰之際,事實上,這也是近期美國頭條經濟新聞背後的核心邏輯之一,而以上這些也是讓美元畏懼的事,要知道,債務的陰影始終是壓在美元身上的一座大山,特別在美國經濟為填補鉅額赤字,美國財政部依舊在為賣美債而忙碌不休之際。

擺在美聯儲面前的難題在於,QE提前“放水”固然簡單奏效(提前結束縮減資產表和加息),但卻將加劇美國經濟的債務風險,美元信用也將大減,進而影響到美元的戰略地位。這一點,從全球多個貨幣當局減持美債潮和增持實物黃金力度就可以說明問題。

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就在美國將黃金排除出世界貨幣體系後的47年,許多人認為黃金在全球貨幣體系中的作用已結束,但新興國家的同行卻正以50多年來未曾見過的速度在囤積黃金,按世界黃金協會在經濟展望報告中的解釋就是,受到全球市場風險與經濟成長間的相互作用,已經將黃金定義成為2019年寶貴的戰略性資產。

而BWC中文網通過對過去數月美國公佈的國際資本流動報告的查詢,發現在近一年的多數月份包括中國、俄羅斯、日本、德國、英國、法國、加拿大、印度在內至少20大美債買家紛紛減持了美債,其中,外國央行已連續七個月拋美債,4月外國持有美國公債規模從3月的6.473萬億美元降至6.433萬億,而2月更是環比減少了1570億美元持倉.

最新數據顯示,中國4月減持了75億美元的美債,且為連續第二個月大幅度減持,持倉降至2017年5月以來新低,俄羅斯則在近10個月內清倉式的減持了831億美債,減比高達85.4%。

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此消彼長,數據顯示,從美債賣出的部分資金有相當的數量流入了黃金等戰略資產中,比如,中俄印等國也在大幅增持實物黃金。據中國央行數據顯示,截至2019年5月末,中國黃金儲備已經連續6個月增長了約72噸。

分析師認為,這或意味著,未來,美元一技獨大的現象將變淡,而作為美債第一大外國持有者的中國的外匯儲備或也將更為多元化,這或正在成為全球投資者的一大貨幣投資風向,比如,這一點在俄羅斯身上就表現的非常明確。

據俄媒RT網站6月20日報道稱,俄羅斯正在以2011年以來最快的速度在傾銷美國國債並置換黃金,而這是其實現國家經濟去美元化的政策的一部分,據美國財政部最新報告,俄央行在4月減持16億美元美債,且為連續13個月減持,目前俄持有美債僅為121億美元,俄持有美債量僅為最高點的7%,拋售量已達93%,今年前5個月,俄央行黃金儲備增加了78噸至2190噸,同時,還在以比其它國家央行更快的速度在購買人民幣。

中國大幅度減美債併發出黃金信號,最大債務泡沫終將會被黃金刺穿

美國金融網站Zerohedge報道稱,中國發出的“黃金信號”或是對上世紀70年代以來美元時代提前結束的明確信號,而一旦美聯儲此時開啟了QE之門,源源不斷美元再度膨脹進入市場時,美元則將進入更大的風險期,金價可能會像2008年之後那樣表現(2008年之後金價上漲了四年),而黃金或將被全球投資者重視為避風港,這更意味著作為“硬通貨”的美元將越來越悲觀。

最新數據顯示,據路透計算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)6月21日公佈的數據,投機客最近一週所持美元多倉降至2月中以來最低,已經連續四周減持美元淨多倉。截至6月18日當週,美元淨多倉降至225.96億美元,之前一週淨多倉為310.5億美元。

對此,荷蘭國際集團表示,美元可能正進入持續數年的熊市行情,Amundi Pioneer進一步解釋稱,美聯儲突然轉向量化寬鬆、高企的美債及美債收益率大跌等都使得美元有望進入熊市,並預估美元指數可能將從目前水準下跌5%到10%。(完)

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