廣發證券分析師陳福認為：“券商作為週期性行業，行情表現主要受中長期基本面及行業週期波動的影響。” 在監管環境回暖的背景下，行業中長期基本面向好。回顧證券板塊歷史行情，券商股分別在2006年和2014年曆經兩次由監管環境回暖走出的趨勢性行情。其他年份則為行業週期波動下的波段行情，PB估值低是證券板塊啟動的前提，數據顯示，整體PB低於2x時，券商板塊估值漸有吸引力，波段性反彈行情開始醞釀。
“行業估值臨近底部，淨資產仍具備較高安全性。行業PB估值臨近板塊估值底部。”廣發證券分析師商田認為，目前證券板塊PB估值距離近兩年特殊行情下的估值底分別僅為1%、5%。同時，券商融資類業務規模、槓桿水平均已處於安全邊際較高的動態平衡階段，行業淨資產仍具備較高安全性。
華泰證券分析師沈娟認為，2017年證券行業維持了較強的監管整肅力度，監管層以促進資本市場穩定健康發展為目標，建立起以淨資本為核心的風控和預警制度；在加強制度建設的同時不斷強化監管，針對IPO、再融資、資管等業務加大監管力度。券商的資本實力、市場聲譽、風控能力、公司治理都得到了大幅提升。
沈娟認為，當前板塊處於長期制度利好與短期市場悲觀的焦灼狀態。預計未來監管力度不減，但當前市場對政策的悲觀預期已有較充分的反應，未來監管的邊際效果將遞減。2017年券商股估值處於歷史低位，大券商PB水平在1.3-1.5倍左右，PE水平在14-16倍。新的監管環境將加速行業的分化，資本實力強、風險控制突出的優秀券商將取得競爭優勢。預計下半年市場將持續企穩回暖，看好市場化機制下優質券商的投資機會。
“行業從嚴監管仍然持續，監管層著力促進已有政策落地，完善制度漏洞，部分業務或在短期受到負面影響，行業將走上規範化合規發展道路，競爭力有望提升，長期價值凸顯。”國開證券分析師程凌認為，券商4月業績表現不佳壓制了市場風險偏好上行，5月券商板塊下跌2%。5月在大型券商帶動下，行業業績超預期企穩，未來板塊有望迎來估值修復行情。具體來講，長期經營穩健、短期業績改善且處於估值底部的大型券商更具吸引力。
中銀國際認為，從中長期的角度看好直接融資比例提升和居民大類資產配臵結構調整進程中劵商的發展空間。大券商建議繼續關注綜合實力、戰略前瞻性都比較強的華泰證券和中信證券；中小券商中，新理益入主之後業務擴容加速的長江證券，推動員工持股計劃的國元證券。