鋁供給側改革繼續推進。鋁供給側改革持續推進,據上海有色網報道,清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動工作方案提出專項行動要在6個月內完成,電解鋁板塊受益明顯。國內外車企紛紛在上海車展推出新能源汽車新車型,對新能源汽車市場的重視程度可見一斑。電動汽車產業快速發展引發鋰、鈷、銅箔、磁材需求快速提升,帶來相關行業的投資機會。銅鉛鋅板塊即將迎來由一季度利潤的大幅增長帶來的投資機會;銻受益環保核查,價格或將持續上漲。核心關注:鋁(雲鋁股份、中國鋁業、南山鋁業);電池材料(天齊鋰業、中科三環、正海磁材、贛鋒鋰業);鉛鋅(西藏珠峰、馳宏鋅鍺、中金嶺南、盛屯礦業);銻(湖南黃金、華鈺礦業)。
工業金屬:鋁供給側改革繼續推進,銅鋅國內庫存明顯下降。鋁供給側改革持續推進,據上海有色網報道,清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動工作方案提出專項行動要在6個月內完成,國內電解鋁過剩局面或將因此扭轉。2017年國外市場供需短缺加劇,IAI統計1-2月國外原鋁累計產量444.3萬噸,同比下降0.9%。我們認為供給側改革持續推進疊加國外供需短缺加劇,或將對鋁價穩步上升提供有力支撐,電解鋁板塊將會明顯受益。銅鋅價格維持震盪,SHFE庫存分別下降15%和18%,價格或將迎來反彈。銅鉛鋅價格同比增幅明顯,建議關注季報超預期帶來的投資機會。相關標的:鋁(雲鋁股份、中國鋁業、南山鋁業);鉛鋅(西藏珠峰、馳宏鋅鍺、中金嶺南、盛屯礦業);銅(江西銅業、銅陵有色、雲南銅業)。
小金屬:迎來普漲時代
稀土鎢鉬:稀土、鉬價格基本持平;鎢精礦漲0.64%。稀土打黑政策進入關鍵階段,稀土價格有望穩步上漲。相關標的:章源鎢業、盛和資源、廈門鎢業、ST五稀、北方稀土、威華股份、中鎢高新。
鋰鈷:碳酸鋰微漲、鈷維持在42萬元/噸。據高工電動車網統計,上海車展共展出159輛新能源汽車。國內外車企紛紛推出新能源汽車新車型,對新能源汽車市場的重視程度可見一斑。在政策支持下,隨著三批目錄的下達,國內新能源汽車市場回暖趨勢明顯。國外市場新能源汽車銷量增幅明顯。氫氧化鋰是高鎳三元必備原料,但供給的瓶頸依舊集中在資源端。核心關注:天齊鋰業、贛鋒鋰業、融捷股份、眾和股份、華友鈷業、洛陽鉬業。
銻:銻價年初至今漲幅21.1%。受環保督察影響,湖南地區部分銻礦山和冶煉廠已經停產。有色協會1-2月份數據顯示國內銻精礦產量下滑4.5%。我們認為銻價上漲仍將持續。核心關注:湖南黃金、華鈺礦業。
風險提示:供給側改革政策執行不及預期,金屬價格大幅波動。
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