證券時報記者 裴晨汐
近日，穆迪發佈研報稱，在嚴格的監管環境下，銀行理財產品增長在放緩。與此同時，除中小銀行的發行規模仍然偏高外，銀行理財產品繼續呈現資產結構向債券傾斜的特點，同業投資者佔理財產品購買量的比例也迅速上升。
研報數據顯示，截至2017年4月，銀行發行或銷售的理財產品餘額為30萬億元，較2016年底的29.1萬億元增長近一萬億，同比增速為16.4%，較2016年的23.6%和2015年的56.5%明顯放緩。理財產品餘額相當於2017年4月銀行存款的21%。
中小銀行
理財產品餘額增長快
統計數據顯示，雖然理財產品發行總體步伐放緩，但中小銀行的理財產品餘額增速較快。股份制銀行理財產品餘額的同比增速從2015年的75%降至2016年下半年的24%，國有銀行更是降至個位數9%，相比來看，城商行和農村金融機構2016年下半年理財產品餘額同比增長52%的增速著實搶眼。
此外，近年來銀行理財的同業投資者佔比也在逐步攀升，已從2014年底的3.3%增至2016年底的20.6%，兩年之間增加了17.3個百分點。同時，普通個人投資者的持有比例從59.6%降至46.3%，機構投資者和私人銀行投資者佔比基本保持穩定。同業投資者佔2016年淨增理財產品資產的53.9%。
監管趨嚴影響加大
今年以來，多項監管政策劍指銀行理財。穆迪在報告中表示，更嚴格的監管措施和指導意見應會進一步制約表外理財產品的增長，具有正面信用影響，因為這將逐漸削弱銀行從事監管套利的動機，並降低影子銀行業風險。
銀監會接連發布的6號、7號、46號和53號文，也紛紛提出要規範銀行理財產品的發行和銷售以加強投資者保護，禁止銀行利用自有資金投資本行發行的理財產品，以加強理財產品風險管理。同時更加嚴格地規定了理財資產構成和結構信息披露相關內容，提高基礎投資或最終借款人的透明度。
對此，穆迪預測，表外理財增長最快的中小銀行受當前監管收緊的影響更大，這些銀行將放慢理財產品發行步伐來適應新規，同時提取更多準備金以體現其當前敞口的真實風險水平。