作為一個合格的股民，你是否能理清一 / 二級市場、AI / PE / VC的區別？沒關係，看完本篇後，你會得到肯定的答案。
一級市場
一級市場也叫做發行市場，股份公司在這發行股票籌集資金，投資機構購買股票成為股東。
一級市場發行的形式，分為公開發行和非公開發行，兩者的區別主要在於：公開發行對發行公司要求嚴格，需要登記核准，時間和費用成本很高；非公開發行限定少數機構（不超過10家），對機構要求較高（具備足夠的資金和風險承擔能力）。
一級市場發行的特點，一是可以在投資銀行、信託投資公司和證券公司（承銷商）處發行，也可以在市場上公開出售新股票。對於非公開發行是如是前者，通常屬於非公開發行，承銷商扮演中介的角色，替發行公司尋找投資機構進行股權認購；二是沒有統一的發生時間，由股票發行者根據自己的需要和市場行情走向自行決定何時發行。
我國證券法規定，上市公司發行證券，應當由證券公司承銷；非公開發行股票，發行對象均屬於原前十名股東的，可以由上市公司自行銷售。
二級市場
二級市場也叫做流通市場，已發行的股票一經上市（IPO）就流入二級市場，普通投資者可以在此進行股票的交易買賣。在我國，上交所、深交所就是眾人所知的二級市場。不再過多累述。
一級市場與二級市場融資的區別
一級市場通過發行證券來募集資金，本質是直接融資行為；二級市場上只是買賣交易證券，本質上只發生了股權轉讓，並不是融資行為。
一級市場那些事
概括地說，一家公司在IPO上市之前，需要經過三輪投資：
1、第一輪來自個人的天使投資（AI）作為啟動資金；
2、第二輪由風投機構（VC）進入，為產品的市場化注入資金；
3、第三輪是上市前的融資，多由私募（PE）或大型風投機構注入資金。大致的時間點如下如所示：
天使投資發生在公司起步階段，往往是自由投資者出資協助創業家創業，本質上它是風險投資的一種形式。承擔創業中的高風險和享受創業成功後的高收益。退出機制是等企業模式成熟了賣給風投或私募。
風險投資由金融家投入到新興的、迅速發展的、有競爭力的企業中的一種權益資本，在企業發展初期投入風險資本，助其發育成熟。在中國，退市機制是將其賣給私募基金，或者通過上市的方式轉賣股權，收回投資較為多見。在美國則以企業兼併的形式退出的佔大部分。
私募股權投資是以私募形式對已經形成一定規模的，併產生穩定現金流的成熟企業進行權益性投資，這其中併購基金和夾層資本在資金規模上佔最大的一部分。（併購基金是專注於對目標企業進行併購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。併購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，併購基金選擇的對象是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。）退出機制是通過上市、併購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
證券公司和私募、風投的關係
證券公司是上市公司發行證券的承銷商，定位是中介機構，為企業、PE及VC服務；而PE和VC都是投資者，而不是中介，這是與證券公司最大的分別。
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