驚喜！一個10萬億級別市場開張！工信部剛剛發放5G牌照刷屏，誰是風口上的顏值擔當？5G來了怎麼投

5G終於來了，比想象的要早一些！

今日，工信部今日向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照。

5G元年正式開啟！那麼，5G這個“蛋糕”究竟有多大，5G時代將會哪些方面改變我們的生活？

中國信息通信研究院的《5G產業經濟貢獻》稱，在經濟社會直接貢獻方面，預計2020-2025年期間，我國5G商用直接帶動的經濟總產出達10.6萬億元，直接創造的經濟增加值達3.3萬億元；間接貢獻方面，預計2020-2025年期間，我國5G商用間接拉動的經濟總產出約24.8萬億元，間接帶動的經濟增加值達8.4萬億元；就業貢獻方面，預計到2025年，5G將直接創造超過300萬個就業崗位。

另有專家表示，高可靠、低時延是5G應用場景之一，可以保證工業、無人駕駛等時延敏感場景的數據可靠傳輸，避免中途出現卡頓，確保安全，5G技術在將來的廣泛應用給我們帶來無限暢想和期待。和4G相比，5G到底有何不同？比如10G視頻，4G下載需15分鐘，5G僅9秒。

那麼，從二級市場來看，究竟誰能成為這個風口的“顏值擔當”呢？早在去年底炒5G的時候是東方通信，該股漲了整整10倍。而早在幾天之前工信部就放出風聲“5G牌照將於近期發佈”之後，A股市場上的相關板塊就聞風而動，5G指數已經連漲三個交易日，漲幅達4.73%，個股方面華脈科技、欣天科技、銘普光磁等本週漲幅皆在30%以上。

不過也有市場人士提醒，由於受當下市場環境制約，跟風炒作5G板塊也要謹慎，特別要預防相關板塊衝高回落。

5G元年開啟

今日，工信部今日向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照。

今天早些時候，工信部官方發佈信息稱，為貫徹落實中央經濟工作會議精神，加快5G商用步伐，依據《中華人民共和國電信條例》，我部對《電信業務分類目錄（2015年版）》（以下簡稱《目錄》）進行了修訂，現予公告。《目錄》在A類“基礎電信業務”，“A12蜂窩移動通信業務”類別下，增設“A12-4 第五代數字蜂窩移動通信業務”業務子類。具體業務表述為：“第五代數字蜂窩移動通信業務是指利用第五代數字蜂窩移動通信網提供的語音、數據、多媒體通信等業務”。其他業務維持不變。

早前，三大電信運營商已經在全國進行了大量5G試驗。

中國移動目前已在17個城市開展5G規模試驗和應用示範；

中國聯通計劃在北京、上海、廣州、深圳、南京、杭州、雄安7個城市城區連續覆蓋，在33個城市實現熱點區域覆蓋；

中國電信也計劃在若干重點城市加快5G網絡部署，2019年5G基站建設將達到2萬個。與此同時，全國各地的5G試驗如火如荼。

截至目前，中國已有廣東、北京、上海、四川、河南、安徽、福建、河北、海南、浙江、山東、貴州、廣西、甘肅、雲南、內蒙古、寧夏、湖南、山西、重慶、陝西等近30個省市撥通了首個5G電話。

天風證券表示，我國5G產業已建立競爭優勢，我國聲明的標準必要專利佔比超過30%，5G已經具備商用基礎。5G大趨勢方向不變，隨著國家對5G的政策支持力度持續強化，5G產業鏈各環節有望加速推進。對於5G板塊，天風證券通信行業分析師唐海清指出，“中國的5G網絡建設，目前仍按照既定計劃前行，2019年運營商5G投資啟動，整體資本開支計劃觸底回升，產業鏈有望迎來景氣向上週期。”

申萬宏源早些時候發佈研報表示，我國5G進程超預期加速的核心內在邏輯是，除了新基建投資拉動，加快5G對產業結構升級、核心環節短板補齊與試錯的拉動，雖然不少人擔心進程延緩，但預計加速之基調不變。

5G的市場有多大

那麼，5G這個市場規模到底有多大呢？來自央視的背景新聞顯示，中國信息通信研究院的《5G產業經濟貢獻》稱，在經濟社會直接貢獻方面，預計2020-2025年期間，我國5G商用直接帶動的經濟總產出達10.6萬億元，就業貢獻方面，預計到2025年，5G將直接創造超過300萬個就業崗位。

公開數據顯示，中國三大運營商5G基礎建設7年內總支出達1800億美元，遠高於2013~2020年的4G建設投資金額。大三運營商基礎建設的投入，給其他企業帶來了極大的信心，包括華為、海爾、京東、小米、阿里、美的等龍頭企業都爭相進入淘金。

北京郵電大學教授呂廷傑在接受中央媒體採訪時表示，5G具有超高速率、超大連接、超低時延等特性，將給我們生活帶來便利，比如高速下載，速率比4G提高數倍。隨著5G 商用元年的到來，它的生態圈中的雲計算、VR（虛擬現實技術）、無人機等都會同步發展，在此基礎上，多個行業都會產生新的應用和商業模式，新業態將超乎想象。

中泰證券表示，工信部頒佈5G商用牌照，意味著包括2.6GHz產業鏈在內外場規模技術方案已經成熟，可以投入規模商用，產業鏈在國內市場龐大需求驅動下進入新一輪資本開支週期，傳輸網與IP承載網也將迎來大規模的擴容與升級，主設備商與上游供應商在未來5年將持續受益。

利好哪些行業和公司

中泰證券近期發佈的研報顯示，5G將會在三個方向發力。

5G首次構建完整的物聯網網絡（CT）基礎設施，連接終端價值量將大幅提升。5G三大應用場景，mMTC和uRLLC都是面向物聯網的新場景，將推動移動互聯網向萬物互聯時代轉變。物聯網發展路徑“連接—感知—智能”，第一個階段首先是聯網終端的放量，2018年我國M2M連接數共計6.7億，成為全球最大的M2M市場。全球運營商逐步退出2G轉向4G，2019年是5G啟動元年，物聯網將由LPWAN向LTE/5G高速率轉變，物聯網終端模組和數據的單體價值都將大幅提升。邊緣計算將為物聯網提供全新的IT支撐。看好車聯網、以PC/pad為代表的消費電子、以POS/自動販賣機為代表的電子支付、空港物流領域資產追蹤、工業互聯和醫療等物聯網應用的發展。

5G助力手機產業鏈打開新空間。根據IDC，2018年全球智能手機出貨量為14.07億部，同比下降3.7%，手機行業步入成熟期，進入存量競爭時代。同時IDC預測，2019年5G手機滲透率僅0.5%，而到2023年，5G手機出貨量將達總出貨量的26%，5G手機將引領全球用戶換機潮。國內三大運營商正在積極推進5G試點，2019年國內將有20個城市享受5G覆蓋。各家手機廠商也在同時搶跑5G賽道。據GSA，截止至2019年4月底，全球共公開宣佈的5G手機共16款，其中中國廠商4家，在5G首次參與標準制定，將獲得更多話語權。從技術的角度看，5G手機面臨多重挑戰：由於複雜性更高，芯片將是5G手機的核心難點；同時射頻數量和難度加大，對手機散熱要求也更高，提升對手機散熱模組的需求。5G將推動手機產業鏈的發展，為產業帶來新的增長空間，同時中國廠商有望獲得更多的話語權。

5G助力智能駕駛產業步入量產前夕。從網絡端看，5G網絡切片與邊緣計算能力使智能駕駛成為可能，5G的邊緣計算實現在網絡邊緣完成數據分析處理，滿足智能駕駛低時延要求；而網絡切片能夠根據業務需求和數據優先級來分配網絡滿足需求。從車企端看，多家車企推出電動化平臺，基於同一平臺可提高新車型開發效率，縮短研發週期，實現零部件共享，降低生產成本，核心零部件成本逐步下降，互聯網公司也相繼發佈應用平臺。我們認為，車路協同將是智能駕駛全面實現的必經之路，首先，對多種交通場景，單車智能有侷限性；其次，自動駕駛商業化需要成本可控；再者通過車路協同，可以幫助車輛做出最優決策。通過集約式的建設智能道路，能夠實現給車路減配，實現大規模智能駕駛落地。

銀河國際則在研報中重申5G投資週期的幾個階段：

一是建設和基礎設施板塊將在週期開始時受益；

二是設備製造商，尤其是無線公司，將受益；

三是5G將需要更高密度的網絡覆蓋，這將使光學公司受益；

四是隨著時間推移和運營商更廣泛地推出5G網絡，市場將需要新的IT系統和管理軟件，這將為IT服務公司帶來增長動力；

五是在5G建設週期的後期階段，電信服務提供商將緩慢降低資本支出並從企業業務中獲得更多收入。

他們認為，資本開支週期的前期受益股，包括中興通訊和中國鐵塔。然而，一些上游公司，特別是光纖公司如長飛光纖光纜[6869.HK]，將受到不利的供需形勢所影響，AAU的逐步普及可能會為一些上游公司帶來壓力。他們認為，浪潮國際[0596.HK]、亞信科技[1675.HK]和神州控股[0861.HK]等軟件公司將在中期而言受益。由於電信運營商的估值較低以及受外部因素影響較小，市場可能會繼續追捧這些股份。在三大電信運營商中，他們認為中國移動將在站點數量、應用場景的開發和發展路線方面引領5G的推出。在國內，中國廠商對5G手機的熱情無疑是最高的。HXOV（華為、小米[1810.HK]、OPPO、Vivo）等國內手機廠商已經準備好在國內交付首批5G手機。

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