8月21日晚，東阿阿膠發佈2019年上半年財報，利潤連續12年上漲結束的消息坐實。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠營業收入18.9億元，同比下降36.69%，淨利潤1.93億元，同比下滑77.62%，扣非淨利潤同比下滑81.55%至1.44億元，經營活動產生的現金流量淨額同比下降10.67%至-9.76億元，毛利率下降7.59個百分點至70%。
或是有7月份業績預告的鋪墊，今天財報正式發佈之後，股價並沒有大幅變化，相反截至收盤，東阿阿膠股價上漲1.96%至32.27元/股。
8月21日晚，東阿阿膠發佈2019年上半年財報，利潤連續12年上漲結束的消息坐實。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠營業收入18.9億元，同比下降36.69%，淨利潤1.93億元，同比下滑77.62%，扣非淨利潤同比下滑81.55%至1.44億元，經營活動產生的現金流量淨額同比下降10.67%至-9.76億元，毛利率下降7.59個百分點至70%。
或是有7月份業績預告的鋪墊，今天財報正式發佈之後，股價並沒有大幅變化，相反截至收盤，東阿阿膠股價上漲1.96%至32.27元/股。
搜狐財經從這份半年報中發現，東阿阿膠的營收增長也高度依賴廣告投入，營收下降使公司流動資金承壓，為結算供應商款項，今年上半年該公司質押應收票據金額同比增長了120%。
同時，今年上半年東阿阿膠收購了主營鹿茸產品開發銷售的鐵嶺春天藥業，研發投入增速也創下近五年新高，發力“阿膠+”的趨勢明顯。
營收下降、流動資金承壓
2018年12月，東阿阿膠再次宣佈將公司重點產品阿膠出廠價上調6%。2019年上半年的財報數據反應了市場對漲價的態度：營業收入18.9億元，同比下降36.69%，庫存商品價值從期初的6.65億元增長47.22%至9.79億元。
營收下滑、成本走高帶動東阿阿膠淨利潤大幅下降。
財報顯示，今年上半年，儘管營業成本也同比減少了23.7%至8.33億元，但是下降速度不及營收降幅，導致東阿阿膠總體毛利率下降7.59個百分點至70%，創下近年來毛利率最大降幅。其中佔總營收79.28%的阿膠系列產品毛利率下降7.22個百分點至70.06%。
財報解釋稱，營收減少是由於受宏觀環境及下游客戶壓減庫存影響。據浙商證券研報，自2005年起至今，東阿阿膠的阿膠塊已經累計提價18次，價格增長了20倍，2018年阿膠塊出廠價達到了3858元，已經超過了飛天茅臺的售價。
8月21日晚，東阿阿膠發佈2019年上半年財報，利潤連續12年上漲結束的消息坐實。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠營業收入18.9億元，同比下降36.69%，淨利潤1.93億元，同比下滑77.62%，扣非淨利潤同比下滑81.55%至1.44億元，經營活動產生的現金流量淨額同比下降10.67%至-9.76億元，毛利率下降7.59個百分點至70%。
或是有7月份業績預告的鋪墊，今天財報正式發佈之後，股價並沒有大幅變化，相反截至收盤，東阿阿膠股價上漲1.96%至32.27元/股。
搜狐財經從這份半年報中發現，東阿阿膠的營收增長也高度依賴廣告投入，營收下降使公司流動資金承壓，為結算供應商款項，今年上半年該公司質押應收票據金額同比增長了120%。
同時，今年上半年東阿阿膠收購了主營鹿茸產品開發銷售的鐵嶺春天藥業，研發投入增速也創下近五年新高，發力“阿膠+”的趨勢明顯。
營收下降、流動資金承壓
2018年12月，東阿阿膠再次宣佈將公司重點產品阿膠出廠價上調6%。2019年上半年的財報數據反應了市場對漲價的態度：營業收入18.9億元，同比下降36.69%，庫存商品價值從期初的6.65億元增長47.22%至9.79億元。
營收下滑、成本走高帶動東阿阿膠淨利潤大幅下降。
財報顯示，今年上半年，儘管營業成本也同比減少了23.7%至8.33億元，但是下降速度不及營收降幅，導致東阿阿膠總體毛利率下降7.59個百分點至70%，創下近年來毛利率最大降幅。其中佔總營收79.28%的阿膠系列產品毛利率下降7.22個百分點至70.06%。
財報解釋稱，營收減少是由於受宏觀環境及下游客戶壓減庫存影響。據浙商證券研報，自2005年起至今，東阿阿膠的阿膠塊已經累計提價18次，價格增長了20倍，2018年阿膠塊出廠價達到了3858元，已經超過了飛天茅臺的售價。
事實上，市場對東阿阿膠提價預期的下降早有苗頭，和2018年末的這次一樣提價後營收乏力的情況在2018年初也出現過。
2017年11月，東阿阿膠將阿膠、複方阿膠漿出廠價分別上調10%、5%。此舉導致2018年上半年東阿阿膠營收僅同比增長1.76%，增速同比下滑了3.23個百分點，庫存商品價值同比提高41.52%。
搜狐財經今年7月實地走訪時，北京某藥房營業員告訴搜狐財經，東阿阿膠這一兩年不如以前好賣，以前熬膠員每天都在，現在要預約才來。同時，北京部分藥店的東阿阿膠塊和複方阿膠漿都已經接近保質期。
從財報來看，終端動銷除依賴經銷商囤貨意願以外，還依賴東阿阿膠對銷售費用的投入。在銷售費用增長迅速的年費，營收情況也向好，而在銷售費用縮減的年份，營收也同步下滑。
財報顯示，2019年上半年，東阿阿膠銷售費用同比減少17.04%至5.73億元，主要是受上半年媒體廣告投入及市場推廣活動減少影響。其中廣告費減少23.81%至1.36億元，市場推廣費同比減少22.58%至2.25億元。
而在2015上半年年，東阿阿膠營收增速曾達到同比增長47.53%的近年峰值，當年的銷售費用同比增長99.31%。而在營收同比下滑0.18%的2014年，銷售費用也同比減少7.88%至7.51億元。
8月21日晚，東阿阿膠發佈2019年上半年財報，利潤連續12年上漲結束的消息坐實。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠營業收入18.9億元，同比下降36.69%，淨利潤1.93億元，同比下滑77.62%，扣非淨利潤同比下滑81.55%至1.44億元，經營活動產生的現金流量淨額同比下降10.67%至-9.76億元，毛利率下降7.59個百分點至70%。
或是有7月份業績預告的鋪墊，今天財報正式發佈之後，股價並沒有大幅變化，相反截至收盤，東阿阿膠股價上漲1.96%至32.27元/股。
搜狐財經從這份半年報中發現，東阿阿膠的營收增長也高度依賴廣告投入，營收下降使公司流動資金承壓，為結算供應商款項，今年上半年該公司質押應收票據金額同比增長了120%。
同時，今年上半年東阿阿膠收購了主營鹿茸產品開發銷售的鐵嶺春天藥業，研發投入增速也創下近五年新高，發力“阿膠+”的趨勢明顯。
營收下降、流動資金承壓
2018年12月，東阿阿膠再次宣佈將公司重點產品阿膠出廠價上調6%。2019年上半年的財報數據反應了市場對漲價的態度：營業收入18.9億元，同比下降36.69%，庫存商品價值從期初的6.65億元增長47.22%至9.79億元。
營收下滑、成本走高帶動東阿阿膠淨利潤大幅下降。
財報顯示，今年上半年，儘管營業成本也同比減少了23.7%至8.33億元，但是下降速度不及營收降幅，導致東阿阿膠總體毛利率下降7.59個百分點至70%，創下近年來毛利率最大降幅。其中佔總營收79.28%的阿膠系列產品毛利率下降7.22個百分點至70.06%。
財報解釋稱，營收減少是由於受宏觀環境及下游客戶壓減庫存影響。據浙商證券研報，自2005年起至今，東阿阿膠的阿膠塊已經累計提價18次，價格增長了20倍，2018年阿膠塊出廠價達到了3858元，已經超過了飛天茅臺的售價。
事實上，市場對東阿阿膠提價預期的下降早有苗頭，和2018年末的這次一樣提價後營收乏力的情況在2018年初也出現過。
2017年11月，東阿阿膠將阿膠、複方阿膠漿出廠價分別上調10%、5%。此舉導致2018年上半年東阿阿膠營收僅同比增長1.76%，增速同比下滑了3.23個百分點，庫存商品價值同比提高41.52%。
搜狐財經今年7月實地走訪時，北京某藥房營業員告訴搜狐財經，東阿阿膠這一兩年不如以前好賣，以前熬膠員每天都在，現在要預約才來。同時，北京部分藥店的東阿阿膠塊和複方阿膠漿都已經接近保質期。
從財報來看，終端動銷除依賴經銷商囤貨意願以外，還依賴東阿阿膠對銷售費用的投入。在銷售費用增長迅速的年費，營收情況也向好，而在銷售費用縮減的年份，營收也同步下滑。
財報顯示，2019年上半年，東阿阿膠銷售費用同比減少17.04%至5.73億元，主要是受上半年媒體廣告投入及市場推廣活動減少影響。其中廣告費減少23.81%至1.36億元，市場推廣費同比減少22.58%至2.25億元。
而在2015上半年年，東阿阿膠營收增速曾達到同比增長47.53%的近年峰值，當年的銷售費用同比增長99.31%。而在營收同比下滑0.18%的2014年，銷售費用也同比減少7.88%至7.51億元。
營業收入的大幅下降或對東阿阿膠的流動資金情況帶來壓力。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠貨幣資金較去年末減少17.67%至17.58億元，在建工程中提前結束了東阿阿膠聊城博物館和毛驢博物館裝修、展陳兩個項目。
同時，應收賬目的結構也發生了變化，並且東阿阿膠質押的應收票據金額顯著增加。
財報顯示，截至去年年末，東阿阿膠應收票據和應收賬款分別佔應收賬目的62.51%、37.49%。但截至今年上半年，東阿阿膠應收票據較去年末減少20.52%至11.96億元，應收賬款同比增加73.98%至15.7億元，應收票據、應收賬款分別佔應收賬目的43.24%、56.76%。
同時，除2015年下半年質押過8000萬元應收票據以外，自2012年至2017年，東阿阿膠再沒有質押過任何資產。
但是，從2018年開始，為了結算供應商款項，東阿阿膠逐步增加了質押票據的金額，從2018年上半年質押了1.78億元到2019年上半年的3.92億元，同比增長了120.22%。
研發費用增47%投入“阿膠+”
東阿阿膠在財報中稱，渠道清庫存是現階段影響公司業績的主要原因，從目前的終端反饋來看公司產品動銷平穩，基於長遠未來考量，公司主動進行渠道調整。
8月21日晚，東阿阿膠發佈2019年上半年財報，利潤連續12年上漲結束的消息坐實。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠營業收入18.9億元，同比下降36.69%，淨利潤1.93億元，同比下滑77.62%，扣非淨利潤同比下滑81.55%至1.44億元，經營活動產生的現金流量淨額同比下降10.67%至-9.76億元，毛利率下降7.59個百分點至70%。
或是有7月份業績預告的鋪墊，今天財報正式發佈之後，股價並沒有大幅變化，相反截至收盤，東阿阿膠股價上漲1.96%至32.27元/股。
搜狐財經從這份半年報中發現，東阿阿膠的營收增長也高度依賴廣告投入，營收下降使公司流動資金承壓，為結算供應商款項，今年上半年該公司質押應收票據金額同比增長了120%。
同時，今年上半年東阿阿膠收購了主營鹿茸產品開發銷售的鐵嶺春天藥業，研發投入增速也創下近五年新高，發力“阿膠+”的趨勢明顯。
營收下降、流動資金承壓
2018年12月，東阿阿膠再次宣佈將公司重點產品阿膠出廠價上調6%。2019年上半年的財報數據反應了市場對漲價的態度：營業收入18.9億元，同比下降36.69%，庫存商品價值從期初的6.65億元增長47.22%至9.79億元。
營收下滑、成本走高帶動東阿阿膠淨利潤大幅下降。
財報顯示，今年上半年，儘管營業成本也同比減少了23.7%至8.33億元，但是下降速度不及營收降幅，導致東阿阿膠總體毛利率下降7.59個百分點至70%，創下近年來毛利率最大降幅。其中佔總營收79.28%的阿膠系列產品毛利率下降7.22個百分點至70.06%。
財報解釋稱，營收減少是由於受宏觀環境及下游客戶壓減庫存影響。據浙商證券研報，自2005年起至今，東阿阿膠的阿膠塊已經累計提價18次，價格增長了20倍，2018年阿膠塊出廠價達到了3858元，已經超過了飛天茅臺的售價。
事實上，市場對東阿阿膠提價預期的下降早有苗頭，和2018年末的這次一樣提價後營收乏力的情況在2018年初也出現過。
2017年11月，東阿阿膠將阿膠、複方阿膠漿出廠價分別上調10%、5%。此舉導致2018年上半年東阿阿膠營收僅同比增長1.76%，增速同比下滑了3.23個百分點，庫存商品價值同比提高41.52%。
搜狐財經今年7月實地走訪時，北京某藥房營業員告訴搜狐財經，東阿阿膠這一兩年不如以前好賣，以前熬膠員每天都在，現在要預約才來。同時，北京部分藥店的東阿阿膠塊和複方阿膠漿都已經接近保質期。
從財報來看，終端動銷除依賴經銷商囤貨意願以外，還依賴東阿阿膠對銷售費用的投入。在銷售費用增長迅速的年費，營收情況也向好，而在銷售費用縮減的年份，營收也同步下滑。
財報顯示，2019年上半年，東阿阿膠銷售費用同比減少17.04%至5.73億元，主要是受上半年媒體廣告投入及市場推廣活動減少影響。其中廣告費減少23.81%至1.36億元，市場推廣費同比減少22.58%至2.25億元。
而在2015上半年年，東阿阿膠營收增速曾達到同比增長47.53%的近年峰值，當年的銷售費用同比增長99.31%。而在營收同比下滑0.18%的2014年，銷售費用也同比減少7.88%至7.51億元。
營業收入的大幅下降或對東阿阿膠的流動資金情況帶來壓力。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠貨幣資金較去年末減少17.67%至17.58億元，在建工程中提前結束了東阿阿膠聊城博物館和毛驢博物館裝修、展陳兩個項目。
同時，應收賬目的結構也發生了變化，並且東阿阿膠質押的應收票據金額顯著增加。
財報顯示，截至去年年末，東阿阿膠應收票據和應收賬款分別佔應收賬目的62.51%、37.49%。但截至今年上半年，東阿阿膠應收票據較去年末減少20.52%至11.96億元，應收賬款同比增加73.98%至15.7億元，應收票據、應收賬款分別佔應收賬目的43.24%、56.76%。
同時，除2015年下半年質押過8000萬元應收票據以外，自2012年至2017年，東阿阿膠再沒有質押過任何資產。
但是，從2018年開始，為了結算供應商款項，東阿阿膠逐步增加了質押票據的金額，從2018年上半年質押了1.78億元到2019年上半年的3.92億元，同比增長了120.22%。
研發費用增47%投入“阿膠+”
東阿阿膠在財報中稱，渠道清庫存是現階段影響公司業績的主要原因，從目前的終端反饋來看公司產品動銷平穩，基於長遠未來考量，公司主動進行渠道調整。
具體而言，東阿阿膠財報稱，在傳統經銷商和連鎖藥店渠道要推進渠道扁平化，新零售方面要深化渠道合作，提升效率及覆蓋率。在增量市場方面，一是“藥店+醫療”雙輪驅動，加快三甲、二甲、社區民營醫院的開發等，二是向縣、鄉領域市場拓寬，佈局下沉市場。
產品和品牌戰略方面，東阿阿膠財報稱，會聚焦“千禧一代”（80、90、00後），將線上顧客開創作為主要營銷策略制定的出發點，主推“阿膠+”方向，實施多品牌組合，藉助“阿膠+”產品拓展中低端市場，對接便利化、即食化的新一代滋補消費。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠研發投入1.3億元，同比增長47.29%，創下了近5年研發費用最大增幅，主要用於開展阿膠+、膏滋類新產品的研發。
從今年上半年東阿阿膠處置和收購子公司的動態來看，東阿阿膠或將逐步減少對醫藥品牌的投入，轉而涉足鹿茸等更多滋補品品類。
東阿阿膠公告顯示，2015年1月，原上海東阿阿膠生物科技有限公司更名為上海昂德生物科技有限公司，主要致力於培育昂德生物醫藥品牌。2018年，東阿阿膠稀釋了所持有的昂德生物科技的母公司華潤昂德的股份。今年2月，東阿阿膠再將昂德生物科技全部股權出售給了華潤昂德，獲得股權處置價款103.59萬元。
8月21日晚，東阿阿膠發佈2019年上半年財報，利潤連續12年上漲結束的消息坐實。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠營業收入18.9億元，同比下降36.69%，淨利潤1.93億元，同比下滑77.62%，扣非淨利潤同比下滑81.55%至1.44億元，經營活動產生的現金流量淨額同比下降10.67%至-9.76億元，毛利率下降7.59個百分點至70%。
或是有7月份業績預告的鋪墊，今天財報正式發佈之後，股價並沒有大幅變化，相反截至收盤，東阿阿膠股價上漲1.96%至32.27元/股。
搜狐財經從這份半年報中發現，東阿阿膠的營收增長也高度依賴廣告投入，營收下降使公司流動資金承壓，為結算供應商款項，今年上半年該公司質押應收票據金額同比增長了120%。
同時，今年上半年東阿阿膠收購了主營鹿茸產品開發銷售的鐵嶺春天藥業，研發投入增速也創下近五年新高，發力“阿膠+”的趨勢明顯。
營收下降、流動資金承壓
2018年12月，東阿阿膠再次宣佈將公司重點產品阿膠出廠價上調6%。2019年上半年的財報數據反應了市場對漲價的態度：營業收入18.9億元，同比下降36.69%，庫存商品價值從期初的6.65億元增長47.22%至9.79億元。
營收下滑、成本走高帶動東阿阿膠淨利潤大幅下降。
財報顯示，今年上半年，儘管營業成本也同比減少了23.7%至8.33億元，但是下降速度不及營收降幅，導致東阿阿膠總體毛利率下降7.59個百分點至70%，創下近年來毛利率最大降幅。其中佔總營收79.28%的阿膠系列產品毛利率下降7.22個百分點至70.06%。
財報解釋稱，營收減少是由於受宏觀環境及下游客戶壓減庫存影響。據浙商證券研報，自2005年起至今，東阿阿膠的阿膠塊已經累計提價18次，價格增長了20倍，2018年阿膠塊出廠價達到了3858元，已經超過了飛天茅臺的售價。
事實上，市場對東阿阿膠提價預期的下降早有苗頭，和2018年末的這次一樣提價後營收乏力的情況在2018年初也出現過。
2017年11月，東阿阿膠將阿膠、複方阿膠漿出廠價分別上調10%、5%。此舉導致2018年上半年東阿阿膠營收僅同比增長1.76%，增速同比下滑了3.23個百分點，庫存商品價值同比提高41.52%。
搜狐財經今年7月實地走訪時，北京某藥房營業員告訴搜狐財經，東阿阿膠這一兩年不如以前好賣，以前熬膠員每天都在，現在要預約才來。同時，北京部分藥店的東阿阿膠塊和複方阿膠漿都已經接近保質期。
從財報來看，終端動銷除依賴經銷商囤貨意願以外，還依賴東阿阿膠對銷售費用的投入。在銷售費用增長迅速的年費，營收情況也向好，而在銷售費用縮減的年份，營收也同步下滑。
財報顯示，2019年上半年，東阿阿膠銷售費用同比減少17.04%至5.73億元，主要是受上半年媒體廣告投入及市場推廣活動減少影響。其中廣告費減少23.81%至1.36億元，市場推廣費同比減少22.58%至2.25億元。
而在2015上半年年，東阿阿膠營收增速曾達到同比增長47.53%的近年峰值，當年的銷售費用同比增長99.31%。而在營收同比下滑0.18%的2014年，銷售費用也同比減少7.88%至7.51億元。
營業收入的大幅下降或對東阿阿膠的流動資金情況帶來壓力。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠貨幣資金較去年末減少17.67%至17.58億元，在建工程中提前結束了東阿阿膠聊城博物館和毛驢博物館裝修、展陳兩個項目。
同時，應收賬目的結構也發生了變化，並且東阿阿膠質押的應收票據金額顯著增加。
財報顯示，截至去年年末，東阿阿膠應收票據和應收賬款分別佔應收賬目的62.51%、37.49%。但截至今年上半年，東阿阿膠應收票據較去年末減少20.52%至11.96億元，應收賬款同比增加73.98%至15.7億元，應收票據、應收賬款分別佔應收賬目的43.24%、56.76%。
同時，除2015年下半年質押過8000萬元應收票據以外，自2012年至2017年，東阿阿膠再沒有質押過任何資產。
但是，從2018年開始，為了結算供應商款項，東阿阿膠逐步增加了質押票據的金額，從2018年上半年質押了1.78億元到2019年上半年的3.92億元，同比增長了120.22%。
研發費用增47%投入“阿膠+”
東阿阿膠在財報中稱，渠道清庫存是現階段影響公司業績的主要原因，從目前的終端反饋來看公司產品動銷平穩，基於長遠未來考量，公司主動進行渠道調整。
具體而言，東阿阿膠財報稱，在傳統經銷商和連鎖藥店渠道要推進渠道扁平化，新零售方面要深化渠道合作，提升效率及覆蓋率。在增量市場方面，一是“藥店+醫療”雙輪驅動，加快三甲、二甲、社區民營醫院的開發等，二是向縣、鄉領域市場拓寬，佈局下沉市場。
產品和品牌戰略方面，東阿阿膠財報稱，會聚焦“千禧一代”（80、90、00後），將線上顧客開創作為主要營銷策略制定的出發點，主推“阿膠+”方向，實施多品牌組合，藉助“阿膠+”產品拓展中低端市場，對接便利化、即食化的新一代滋補消費。
財報顯示，今年上半年，東阿阿膠研發投入1.3億元，同比增長47.29%，創下了近5年研發費用最大增幅，主要用於開展阿膠+、膏滋類新產品的研發。
從今年上半年東阿阿膠處置和收購子公司的動態來看，東阿阿膠或將逐步減少對醫藥品牌的投入，轉而涉足鹿茸等更多滋補品品類。
東阿阿膠公告顯示，2015年1月，原上海東阿阿膠生物科技有限公司更名為上海昂德生物科技有限公司，主要致力於培育昂德生物醫藥品牌。2018年，東阿阿膠稀釋了所持有的昂德生物科技的母公司華潤昂德的股份。今年2月，東阿阿膠再將昂德生物科技全部股權出售給了華潤昂德，獲得股權處置價款103.59萬元。
同時，今年5月，東阿阿膠以2688.81萬元收購了鐵嶺春天藥業有限公司51%的股權，該公司主要業務為鹿茸產品加工、銷售。主要品牌有“皇家圍場1619”“壯本”等。
天眼查信息顯示，2018年，鐵嶺春天藥業營收4570萬元，淨利潤233萬元。東阿阿膠財報顯示，自今年5月底到6月底，鐵嶺春天藥業收入190.19萬元，淨虧損33.38萬元。
此外，在女性市場方向，除桃花姬阿膠糕外，東阿阿膠在2019年上半年的財報中重點提及了“真顏”系列產品，稱該系列目前已有真顏小分子阿膠、阿膠紅參飲等產品，戰略儲備產品40餘種。