事情想必大家都已經知道了，7月14日晚間，東阿阿膠（代碼：000423）發佈業績預告稱，2019年上半年歸母淨利潤為1.81億元-2.16億元，同比下滑75%-79%。而在之前的一季報中，東阿阿膠的歸母淨利潤雖然同比下滑35%，但也有3.93億元的正值。此番業績預告卻暗示上半年淨利潤小於一季度，意味著公司二季度出現了2億元左右的虧損。

毫無例外的，股民朋友們又炸鍋了。有人把虧損歸結於華潤入股。

（業績遠低預期，東阿阿膠週一開盤直接跌停）

有人歸結於去年政策禁止藥店刷醫保買保健品，羊毛黨們薅不到阿膠的羊毛了，以至於阿膠銷量大幅下滑。

（曾經的阿膠、複方阿膠漿穩居藥店前十）

更多的人，把虧損的帳算在漲價頭上。據不完全統計，從2006年起，東阿阿膠一共進行了17次提價，從每公斤160元提升到近4000元，漲幅高達2048.28%，是北京房產均價的6倍，茅臺的11倍，黃金的14倍。

身為一個投資者，如果沒有事先察覺到風險，那麼在風險來臨之時，一定要有應對之法。東阿阿膠虧損這件事情已經發生了，抱怨沒有任何意義。我們要思考的是，這家公司還有沒有繼續投資的必要。

漲價救不了東阿阿膠，降價呢？

根據公司年報，阿膠系列產品常年佔據公司營收的大頭，是公司利潤的主要來源，2018年的毛利率達到了74.98%，可以看出，公司業績嚴重依賴阿膠銷量，這也是為什麼那麼多人認為提價是導致公司虧損的“原凶”——價太高→買不起→沒銷量→沒業績

你也許會想，既然阿膠太貴了賣不出去，我降價賣不就行了？

你能想到的，經銷商們也想到了。由於阿膠越來越貴，買的人越來越少，早在2017年，就有經銷商開始打折清貨了，有的藥房甚至做到了買三送五。

圖片來源：中國財經

所以，單純降價，可能還真不太行。

一方面，低端阿膠市場有福牌阿膠深耕多年，即便東阿阿膠“放下身段”降價參與競爭，不一定就能競爭過福牌。

另一方面，阿膠的功效也受到越來越多人的質疑。國家衛健委的官方微博熱線“全國衛生12320”就曾官方發佈過《過年不值得買之阿膠》的博文，提到“阿膠只是‘水煮驢皮’，營養價值不高。

圖片來源：網絡

儘管該微博很快被刪掉，發微博的也出來道歉了。但是關於阿膠的功效爭論一直沒有停歇。

質疑聲起此彼伏嚴重影響了阿膠的銷量，打個比方吧，以前大家都信阿膠時，阿膠可以賣給所有人，現在只有一半的人信阿膠了 ，阿膠的市場一下子就縮水了一半，這個打擊是非常巨大的。

再者，還需要注意的是，哪怕阿膠一直漲價，還是有不少消費者買單，這部分消費者，大概率就是奔著高價買的。一旦降價，這部分消費者會不會流失呢，也是一個值得探究的話題。

總之，降價不是你想降，想降就想降。如果公司固守食用型阿膠這一個產品，創造不出新的利潤增長點，那麼這家公司未來就沒有發展前途，不建議大家持有。

未來業績從何而來？賣口紅行不行？

東阿阿膠也推出過桃花姬、複方阿膠漿等多款產品，嚴格意義來講，這些只能算作是品牌多元化，產品從本質來說還是食用型阿膠，折騰來折騰去還是賣阿膠，並沒有拓展出新的產業鏈。

如果東阿阿膠想要降低公司對食用型阿膠產品的依賴，就必須研發出新用途的產品。

近年來國貨熱潮一浪又一浪，許多老字號國貨品牌趁著這個好時機翻了身，東阿阿膠也是中華老字號，能否藉著“國貨復興”的東風“老樹發新芽”呢？

先看看同是老品牌，同行們都是如何做的吧：

故宮推出了彩妝，買起了口紅、眼影和香水，開了品牌轉型的先河。藥業同行裡，馬應龍出了眼霜、與東阿阿膠同為“中藥四傑”的雲南白藥出了面膜、片仔癀出了面霜……都在化妝品領域玩的風生水起。（“中藥四傑”：東阿阿膠、雲南白藥、片仔癀、同仁堂）

其實東阿阿膠2013年時出過面膜，也許是因為當時阿膠還很好賣，就沒有在這個方向深耕下去。如今，阿膠賣不動了，賣面膜、出口紅這條路子可以考慮重新拾起來了。希望東阿阿膠能夠放下高姿態，擁抱市場，擁抱消費者，延續老字號的輝煌。