重組終止卻迎來股價大漲。8月12日，雷士照明（02222.HK）和*ST德豪(002005)雙雙大漲。雷士照明高開71.43%，最終收漲57.14%，收報1.1港元，創下了近5年新高，最新市值46.5億港元；而*ST德豪則是以漲停收盤，收報1.42元，市值25.06億元。
*ST德豪和雷士照明均屬於照明企業大佬王冬雷的公司。 早在去年初，*ST德豪就籌劃併購關聯公司雷士照明控制的在中國境內的製造業業務及相關企業。經過近一年半籌劃，*ST德豪重組落空而國際投資機構KKR成為最終接盤方。
8月11日晚雷士照明公告，與國際投資機構KKR達成戰略合作，並出售雷士照明中國業務70%股權。該公司於交割時，將收取現金代價與股份代價總共55.59億元人民幣，當中現金代價46.11億元。交割完成後，KKR將持有雷士中國70%的股權，雷士照明將持有剩餘30%股權，並獲得現金對價。在獲得批准且交割完成的前提下，雷士照明董事會將宣佈，向雷士照明的股東派發不低於每股0.9港元的特別股息。
市場人士認為，雷士照明和 *ST德豪8月12日的大漲很大程度上歸功於消息面的提振，畢竟出售資產後獲得了鉅額資金。
籌劃近兩年重組落空
*ST德豪是國內小家電和LED系列產品的雙主營公司，於1996年5月在珠海成立， 一直從事小家電業務的研發與製造，採用 OEM/ODM 模式銷往國際市場，逐步佔領歐美市場，後通過收購ACA北美電器進軍國內市場，公司於2009年3月通過收購廣東健隆達相關LED資產從而切入LED產業。
去年1月*ST德豪停牌，隨後披露擬通過發行股份及支付現金的方式向雷士照明收購雷士光電 100%的股權，交易預計作價40億元。雷士光電於2006年4月設立，是一家綠色節能照明企業，主要從事商業照明與家居照明燈具的研發、生產和銷售。雷士光電具體包括核心企業惠州雷士光電科技有限公司及整合後的13家下屬企業。
*ST德豪和雷士照明均屬於照明企業大佬王冬雷的公司，*ST德豪通過全資子公司德豪潤達國際(香港)有限公司持有雷士照明20.57%股權，為其單一第一大股東。
從業績上看，雷士照明和*ST德豪去年業績均顯著下滑。切入LED的*ST德豪業績持續不振，因2017年、2018年連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，深交所對公司股票實行“退市風險警示”的特別處理，今年4月底起披星戴帽。雷士照明最新年報顯示，2018年實現收入49.34億元，同比上升21.11%；母公司應占利潤虧損3.28億元，同比下降204.24%。
KKR集團接盤
經過近兩年籌劃，*ST德豪的重組交易最終擱淺，而國際投資機構KKR成為最終接盤方。
*ST德豪8月12日早間公告，8月11日收到雷士照明發來的通知函件，其管理層經過慎重的考慮與內部評估工作，宣佈雷士照明已決定不再與德豪潤達繼續推進德豪潤達收購其中國照明業務的交易。
就在一日前，8月11日晚雷士照明披露，公司及其全資子公司耀能控股與國際投資機構KKR在8月10日簽訂股權收購協議，雷士照明擬向KKR出售雷士照明中國照明業務70%股權。交割完成後，雷士照明及KKR分別持有目標公司30%及70%股權。交割時，雷士照明將獲得KKR現金代價46.11億元和股份代價約9.48億元，累計總交易代價金額人民幣約55.60億元。
市場人士認為，雷士照明對於中國區業務的出售可以視為其轉戰國際市場以及轉型渠道型企業的重要舉措。早在2018年雷士照明便先後收購了怡達和蔚藍芯光，並將其視為進一步開拓國際市場的跳板。
雷士照明表示，此次出售中國業務70%股權之後，目標公司將不再納入集團綜合財務報表，同時，雷士集團將主要以雷士品牌在中國市場提供硬件、電器設備、傢俱及建材產品業務，以及以第三方品牌在中國大陸市場生產ODM產品（可能包括照明產品）。
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