（原標題：數字經濟三類概念股走強）
數字經濟三類概念股走強
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《證券日報》市場研究中心結合市場熱點推出“政府工作報告新詞”系列報道，今日推出“政府工作報告新詞之數字經濟”，對昨日表現較好的網絡安全、通信網絡和雲計算等三類涉及數字經濟的板塊及其資金淨流入逾30億元的27只龍頭股進行統計梳理，挖掘相關龍頭股的投資機會，供投資者參考。
雲計算機構推薦三類龍頭股
數字經濟新時代，雲計算提供了重要的技術支撐，而在此前發佈的政府工作報告中也明確提出：深入實施《中國製造2025》，加快大數據、雲計算、物聯網應用，以新技術新業態新模式，推動傳統產業生產、管理和營銷模式變革。分析人士表示，雲計算、大數據產業是新經濟的代表，將在“十三五”期間迎來爆發增長期。
在政策面利好影響下，昨日雲計算板塊整體上漲1.81%，漲幅居前。板塊內75只上市交易的個股中，海量數據、中興通訊、數據港和榮之聯等4只個股漲停，另外，思特奇、長城電腦、久其軟件、朗科科技、創意信息、衛士通等個股昨日漲幅也均在3%以上，分別為4.91%、4.55%、3.37%、3.28%、3.26%和3.09%。
從昨日資金流向來看，有19只雲計算概念股大單資金淨流入均在1000萬元以上，累計吸金19.87億元。其中，中興通訊、榮之聯、數據港和長城電腦大單資金淨流入均在億元以上，分別為11.16億元、2.45億元、1.06億元和1.06億元。另外，中天科技、東軟集團、衛士通、神州泰嶽、同方股份、中孚實業、思特奇和久其軟件等個股當日大單資金淨流入也均在2000萬元以上，分別為8776.39萬元、6340.84萬元、3763.85萬元、3583.42萬元、2361.36萬元、2245.02萬元、2181.19萬元和2102.64萬元。
對於雲計算整個行業的機會，中信證券表示，關注三類受益標的：1.谷歌、微軟、阿里雲計算巨頭的IDC供應商光環新網、科華恆盛等；2.雲計算硬件供應商且具備混合雲架構能力的中科曙光、浪潮信息、太極股份等；3.推進全球化佈局的國內CDN/雲計算服務商網宿科技。
網絡安全逾19億元資金追捧9只個股
網絡安全為電子商務、大數據等信息產業發展解決了後顧之憂，是消費者大膽消費、企業積極推動“互聯網+”，加快數字經濟建設的重要保障。
沉寂已久的網絡安全板塊昨日集體異動，板塊整體上漲2.75%，板塊內31只上市交易的個股中，30只個股出現上漲，其中，中興通訊漲停，另外，長城電腦、中信國安、衛士通、二三四五、任子行、工大高新和東軟集團等個股漲幅也均在2%以上，分別為4.55%、3.97%、3.09%、2.92%、2.39%、2.21%、2.17%。
資金流向方面，昨日有9只網絡安全概念股大單資金淨流入均在1000萬元以上，累計吸金19.53億元。其中，中興通訊、中信國安、長城電腦等3只個股大單資金淨流入均在億元以上，分別為11.16億元、5.08億元和1.06億元；另外6只個股分別為梅泰諾、東軟集團、衛士通、二三四五、綠盟科技、國民技術，昨日大單資金淨流入分別為8481.86萬元、6340.84萬元、3763.85萬元、1568.23萬元、1131.10萬元、1000.87萬元。
從年報業績情況來看，截至昨日，有3只個股披露2016年年報，其中二三四年報淨利潤同比增長52.20%，工大高新年報業績實現扭虧為盈，而飛天誠信年報淨利潤同比下降34.86%；而從年報預告情況來看，東軟集團、旋極信息、通鼎互聯、藍盾股份、天喻信息、立思辰和梅泰諾等個股維持較高的景氣度，預計年報淨利潤將實現翻番，分別增長420.00%、278.00%、230.00%、190.00%、186.00%、138.19%和120.00%。
東吳證券表示，網絡安全行業2017年有望迎來加速增長拐點，2016年11月7日《中華人民共和國網絡安全法》通過，彰顯國家切實加強網絡安全防護的決心。重點關注市場空間較大的網絡攻防和加密領域，個股重點推薦軍工政府佔比超過一半的衛士通和啟明星辰、技術實力較強的綠盟科技、電子取證的美亞柏科、安全集成的太極股份等。
通信網絡宜通世紀最被機構看好
在數字互聯網時代，各領域發展都需要速度更快、成本更低的信息網絡，通信網絡支持整個數字經濟相關產業發展的根基。
市場表現上，昨日通信網絡板塊整體上漲2.06%，漲幅居前。板塊內中信國安、貴廣網絡、廣西廣電、中國聯通、朗瑪信息等個股漲幅均在2%以上，分別為3.97%、3.62%、3.47%、2.81%和2.23%。從年內表現來看，中信國安、宜通世紀和中通國脈期間累計漲幅居前，均在10%以上，分別為28.32%、11.50%和10.34%。
在上述市場表現居前的個股中，宜通世紀最受機構看好，近30日機構“買入”評級為6家。對於該股，中泰證券表示，宜通世紀傳統業務穩步增長，物聯網業務逐步放量。擬收購倍泰健康，有望為其搭建物聯網應用平臺和渠道銷售平臺，拓寬智慧醫療垂直應用領域業務的成長空間，維持“買入”評級，6個月目標價40元。
資金流向方面，板塊內14只上市交易的個股中，昨日有5只個股大單資金淨流入在1000萬元以上，累計吸金9.24億元。其中，中信國安、中國聯通大單資金淨流入均在億元以上，分別為5.08億元、3.25億元；其餘3只個股分別為：貴廣網絡(4477.80萬元)、廣西廣電(3592.66萬元)和電廣傳媒(1034.29萬元)。
從行業市場空間來看，國家發改委和工信部聯合印發了《信息基礎設施重大工程建設三年行動方案》提出，2016年-2018年信息基礎設施建設共需投資1.2萬億元。國家加大行業投資將有利於上市公司業績增厚。
貴廣網絡:有線業務“價漲量增”,B、G端數據業務開新花
貴廣網絡 600996
研究機構：國泰君安 分析師：陳筱 撰寫日期：2017-03-10
目標價21.65元,首次覆蓋“增持”評級。我們預計公司2016~2018年對應EPS為0.44/0.52/0.64元,給予公司目標價21.65元,對應2018年33.58xPE,首次覆蓋給予“增持”評級。
增值業務快速發展結合用戶量的提升,不斷助力公司業績穩步增長。公司具有雙向網改率高、城鎮用戶多、基礎收視費定價高的先發優勢,隨著IPO募投項目進一步鞏固公司現有優勢,未來在家庭寬帶等增值業務帶動下公司有線類業務有望維持較高增速,利潤率持續提升。同時,貴州省尚有一半用戶尚處公司業務體系外,且競爭對手IPTV在貴州實力較弱降低公司業務拓展難度,未來用戶增長亦將成為推動公司盈利成長性的重要因素。
ToB、ToG數據業務有望帶來業績驚喜,稀缺國有上市平臺享國改預期。自2014年起公司已將多屏互動、“無線城市”、“雲服務”作為未來發展重點方向並已加速基於有線開展數據業務的探索。結合貴州省大數據戰略帶來的區位優勢,以及有線網絡自身在傳輸安全性等方面上的優點,公司ToB與ToG數據業務有望在未來取得巨大突破,助力公司成功轉型。公司2013年進行的“國有多元”股權模式嘗試已在一定程度上表明省政府與公司管理層對市場化改革的開放態度。作為貴州省內唯一的國有傳媒上市平臺,未來存在大股東資產注入上市公司體內增強貴廣網絡經營實力的可能。
風險提示:新媒體加劇競爭,用戶和ARPU值提升不及預期的風險。
創意信息:減持壓力基本消除,各業務推廣進展積極向好
創意信息 300366
研究機構：國金證券 分析師：寧遠貴,周德生 撰寫日期：2017-02-20
事件
1、公司於2017年2月17日收到公司控股股東、實際控制人陸文斌先生出具的《股份減持告知函》,陸文斌先生於2017年2月16日通過深圳證券交易系統以大宗交易方式合計減持其持有的公司無限售流通股1300萬股,佔公司總股本的4.946%。本次減持後,陸文斌先生持有創意信息股份67,888,751股,佔公司總股本的25.828%,仍為公司的控股股東、實際控制人。 2、公司近期公告與聯通創新創業投資公司簽訂戰略合作協議,旨在大數據、雲計算、物聯網、智慧城市、智能電網、創新基金等領域建立戰略合作伙伴關係。
點評
減持壓力充分釋放,短期利空基本消除。公司1月27日公告,六個月之內公司大股東陸文斌將通過深圳證券交易所集中競價交易、大宗交易或協議轉讓等方式減持其持有的本公司無限售流通股,合計不超過1600萬股(佔本公司總股本比例6.087%),截止2017年2月16日大股東已減持1300萬股,減持計劃基本完成,短期減持壓力得到充分釋放。
佈局前沿科技,保證公司持續快速發展。公司大股東減持主要出於以下資金需求考慮:(1)陸文斌先生擬與專業機構合作設立併購基金,用於投資對創意信息未來發展有積極作用的企業,將對公司的高速成長產生推動作用。(2)陸文斌先生擬投資未來成長性較好,但目前尚存在較高風險的企業,有利於控制公司直接投資帶來的風險,為公司的發展做好戰略資源儲備。(3)用於歸還個人因股權質押形成的借款。體外新興產業的培育能夠在不影響公司短期業績情況下,對產業升級前言領域進行佈局,保證公司業務緊跟科技潮流,同時探索新興發展方向,保證公司業務持續快速發展。
各項業務積極推進,公司迎來黃金髮展期。(1)公司未來將通過內生與外延圍繞“IDC+網格計算+運營”進行佈局,提供從雲計算基礎設施、運維軟硬件一體化解決方案、到數據運營的完整解決方案。專注雲計算解決方案的北京創意業績已經開始快速增長,預計16年達到億級收入水平,大數據全套產品也與日前發佈;此外行業應用拓展方面與四川三德信息戰略合作,在住房公積金管理機構取得較大進展,其他領域拓展也將加速推進。(2)大數據平臺與數據運營,公司去年底發佈大數據產品:企業級大數據平臺(D+)、
大數據業務模型平臺(M+)、大數據數據處理平臺(ETL)。一方面構建了公司雲計算+大數據的底層處理平臺,另一方面與具體行業結合(政務、電信、公共wifi等)進行行業大數據運營,實現現有業務的二次變現。(3)流量經營業務,寧夏成功示範以後,預計今年異地擴展將加速推進,逐步開始業績。
投資建議
考慮到格蒂電力今年全年並表以及預計邦訊信息能夠並表大部分業績,我們預計2016/2017/2018年公司備考EPS分別為0.55 /1.31元/1.62元,對應PE分別為62/26/21倍。考慮到公司行業IAAS+PAAS+SaaS應用平臺的發展前景,以及流量經營帶來業績高彈性,維持公司“買入”評級。
風險提示
傳統業務出現下滑;併購標的業績承諾不能實現;流量經營業務拓展受阻;應收賬款進一步增加。
久其軟件:內生同樣高增長,集中業務方向成長再開始!
久其軟件 002279
研究機構：申萬宏源 分析師：劉洋,劉智 撰寫日期：2017-02-22
事件:
2016年度業績快報,營業收入13.2億元元,同比增幅84.35%,利潤總額2.34億元,同比增幅54.88%,歸屬於上市公司股東的淨利潤2.19億元元,同比增幅61.85%。
投資要點:
8月21日16年盈利預測上調21%,業績符合預期。除了億起聯和華夏電通的業績承諾1.2億,內生利潤可能在0.9-1個億,估計內生的利潤增速接近30%,出現歷史較高水平,推斷原因是經歷12-14年的內生低迷週期,16年業績進入上升週期,軟件客戶粘性決定2017/2018年大概率持續增長。
描述軟件企業的三大要素為商業模式、客戶資源與技術稟賦,久其軟件完成三要素升級,上海移通加入後,久其軟件經歷“集中-分散-集中”業務發展。投資者曾經擔憂公司業務太過於分散,12年久其最敏感嗅到管理軟件行業危機,從開始以最小成本投入嘗試新方向,經歷了2014-2015年短暫探索,2016年產品線迴歸。
現金併購上海移通和成功發行可轉債,分別驗證商業模式和成長。1)久其軟件和控股股東久其科技擬以14.4億元分別受讓上海移通51%股權和49%股權,企業級信息服務能力補充久其移動互聯和大數據運營產品線服務能力。2)發行可轉換債募集資金7.8億,投向政務軟件、大數據、移動營銷和現金購買瑞意恆動,包含所有產品線釋放強景氣信號。考察歷史發展,2006-2008和2010-2012,兩階段業績高速增長均來自前期力度投入!半年報、三季度業績驗證資金投入背景!久其從最初的軟件提供商到移動互聯和大數據運營的再次驗證,未來定位基於高端客戶資源大數據和移動互聯網變現的不斷執行公司!公司創立之初以報表管理軟件切入,為政府提供結構化數據分析和整理,並進一步提供完整解決方案,現已發展成集大數據、集團管控、電子政務和移動互聯領域軟件於一身的大數據解決方案提供商,A股稀缺!維持“增持”評級,1月24日上調2017年、2018年盈利預測幅度為17%、18%,17年對應24倍估值歷史底部,利潤都來自確定性。考慮加入上海移通的2017/2018備考利潤,預計2017、2018年,歸屬於母公司所有淨利潤為3.75億、4.61億,對應2017、2018年PE為24X、19X。
長城電腦:自主可控整機平臺,打造信息安全新長城
長城電腦 000066
研究機構：東吳證券 分析師：郝彪 撰寫日期：2017-03-03
投資要點
芯片決定全球IT系統生態,中國電子領跑自主可控去IOEWICS。IT系統從底層到應用層包括芯片、網絡設備、服務器+PC、存儲、操作系統、數據庫、中間件、應用軟件等,但最底層的芯片和操作系統具有全局的意義,特別是芯片決定了全球IT生態,實現信息安全根本上要做到自主可控,必須從去IOE到去IOEWICS。中國電子是目前國內唯一能夠實現芯片、整機、操作系統全套自主可控的集團,領跑自主可控。
國產替代空間超萬億。按照網信辦2016.7月的基礎設施檢查要求,16年12月底前完成普查後,17年將開展全新的換機工作。根據我們的測算,黨政軍核心市場空間近兩千億,如若將金融、電信、能源等八大國民經濟基礎行業也考慮在內,則基礎IT設施方面(含網絡)的國產替代空間達萬億,按照平均4-5年的換機週期考慮,穩定後每年將會帶來過2000億的替代空間。
集團信息安全平臺有望從硬件走向芯片+硬件+服務,有效提升利潤率。全球PC及服務器的產業鏈中,芯片及服務廠商的利潤率顯著高於純硬件整機廠商的利潤水平,為產業鏈中利潤的主要環節,尤其是芯片利潤佔據純硬件環節利潤的70%以上。新長城作為CEC集團二號工程打造的信息安全平臺,未來有望依託集團資源實現從硬件整機走向芯片、整機與服務相結合的產業鏈多重利潤環節的模式,預計利潤率水平相對於傳統硬件廠商如聯想與浪潮等得到大幅提升。
集團增持彰顯信心,定增決心巨大。2016年6月底集團為了提振市場信心已進行大筆增持,2017年2月22-24日,CEC集團合計再次大筆增持3259.19萬股,並且公告不排除在未來十二個月內(自最近一次增持首日起算)繼續適時增持公司股份,累計增持比例(含本次增持)不超過公司總股本的2%。目前公司定增價格仍然倒掛,我們預計增發時點臨近,集團力保增發決心巨大,如若股價繼續倒掛,再度大筆增持可能性極高。
維持“買入”評級:考慮配套融資攤薄,預計2016-2018年EPS分別為0.03/0.27/0.40元,現價對應319/40/27倍PE,公司2017年估值仍然低於行業47倍的平均水平,考慮到公司作為硬件整機平臺,可以享有估值溢價,維持“買入”評級。
東軟集團:剔投資收益後Q4平淡,期待股權結構優化
東軟集團 600718
研究機構：申萬宏源 分析師：劉洋 撰寫日期：2017-02-08
東軟集團發佈公告,預計2016年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期(法定披露數據)相比,將增長400%到420%。
投資收益與重估收益估計與2016Q3季報估計基本一致。1)2014年12月12日,東軟集團公告擬股權重組引入戰略投資者,出售子公司東軟醫療系統及熙康控股部分股權。2)2016Q3季報稱,兩個子公司分別確認稅前股權轉讓收益及剩餘股權重估收益8.4、11.3億元,同時Q3單季所得稅為0.84億元。3)2016年1月25日業績預增公告稱,自2016年7月31日起不再將東軟醫療、熙康納入公司的合併財務報表範圍,預計一次性股權轉讓稅後收益和剩餘股權的重估收益合計 15億 元到 17億元。4)以上三者的估計基本一致。
剔除市場已預期的投資收益與重估收益後,Q4利潤增速平淡。2015年公司利潤為3.86億元,2016年應為19.3-20.1億元。2016前三季度歸屬於母公司所有者淨利潤20.4億元,可見2016Q4單季可能虧損,較為平淡。
現金流量表尚未表現積極信號。參照現金流量表,2016上半年,存貨增加6.8億元,經營性營收增加5.0億元,經營性應付減少3.5億元。2014年至2016Q3,經營性與投資性現金流之和均小於0。根據現金流量表推測:公司仍需要改善運營效率,或在增發終止後尋求其它再融資方式。
股東增持有優化信號,第一大股東更新!2016年12月7日,公告大連東軟控股有限公司計劃自 2016年 12月 7日起 6個月內增 持公司股份,增持數量擬不少於公司總股本的5%,不超過公司總股本的 10%。 增持價格擬在 17元/股至 19元/股。2016年12月9日、2016年12月22日、2017年1月17日,股東大連東軟控股增持,當前持股11.37%,超過東北大學科技產業集團,成為第一大股東。投資者可期待股權結構優化後長期的治理改善。
關注股東優化信號,維持“買入”評級,上調2016-2018年盈利預測。公司2016年公告業績預增,自2015年來利潤不斷出現增長,股權結構優化對經營業績改善的傳導講逐漸出現,考慮到2016年投資收益大幅提升,我們上調2017-2018年收入預測自82.23和89.76至86.93和99.90億元,上調2016-2018年淨利潤預測由3.02、3.73和4.78至20.0、5.3、6.9億元,每股收益為1.61、0.43和0.56元。當前股價對應2017、2018年市盈率為45、35倍,維持“買入”評級。
中天科技:中標埃及緬北電力工程,一帶一路火力全開
中天科技 600522
研究機構：東吳證券 分析師：徐力 撰寫日期：2017-03-06
投資要點。
事件:公司收到國家電網下屬中國電力技術裝備有限公司的《成交通知書》,確認公司中標“埃及500千伏主幹網升級輸電工程”和“緬甸北克欽邦與230kV主幹網連通工程”兩個國網招標項目,中標金額合計約4.64億元人民幣。公司預計2017年交付中標產品,執行完畢本次中標項目。
電纜海纜業務接連中標,海外市場發展向好:公司電力線纜業務接連取得重要訂單,從2016年12月至今分別獲得國家電網國內工程訂單11.90億元,獲得中電裝備在埃及和緬北地區的工程訂單4.64億元,已經接近2016年上半年水平,行業地位穩固,收入水平高漲。公司海纜業務持續突飛猛進,近三個月來獲得國內濱海H2#400MW海上風電場工程2.98億,獲得德國和孟加拉項目3.06億,相比去年上半年增長50%。可以看到公司電纜海纜業務的兩條重要發展線條:1.國內市場,專注於設計水平、技術實力提升,大量承接高電壓等級、超長單根交貨長度、特種導線要求的高技術水平項目;2.國際市場,通過高性價比產品和服務,以及不斷在國內積累的工程經驗,大力拓展新客戶和新市場。公司在一帶一路沿線國家的市場競爭中火力全開,業績值得期待。
穩居光纖光纜第一陣營,靚麗業績受益光通信行業高景氣期:公司預計2016年1-12月份實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為158,036.56萬元至177,791.13萬元之間,與上年同期相比將增長60%至80%。公司盈利能力大幅提升,最核心原因在於近兩年全球光纖光纜市場,尤其是國內市場進入高度景氣期,2016年全球光纖光纜市場增長率在11%左右,國內增長率超過全球其他所有地區的市場,增長率達到57%。公司是國內少數具備完整光纖預製棒-光纖-光纜全面業務線的公司,使得公司成本處於較低水平,穩居光纖光纜業務第一陣營。公司及時擴大產能迎接高需求,確保了公司在最大業務上的的毛利率水平,保持良好的盈利能力。在史上最大光纖招標項目2016年中移動半年普通光纜產品集中採購項目(第一批次),公司為第四中標候選人,中標份額為12.56%。預計2017年光纖光纜行業仍處於高需求期,公司持續受益行業發展。
定增順利完成,大資金在手大項目可期:公司在再融資政策收緊前順利的於2017年1月完成非公開發行,發行A股455,301,455股,實際募集資金淨額為4,301,159,997.15元。預計公司手中貨幣資金接近75億元,流動性得到極大提升,公司有充分的資金推行重點項目,發展潛力巨大。
盈利預測與投資建議:公司實現了光通信、電力,新能源三大業務線的多元發展。預計公司2016-2018年的EPS為0.63元、0.68元、0.83元,對應PE17/16/13X。我們給予“買入”評級。
風險提示:光通信業務發展不及預期風險,緬北工程項目遭遇政治危機風險。
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