*ST雛鷹接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
文/貌貌狼（微信公眾號：財經郎眼Daily）
"*ST雛鷹接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
文/貌貌狼（微信公眾號：財經郎眼Daily）
2019年已經過半，如果盤點今年上半年最引人注目的市場概念，豬肉一定能夠擠進前三名。從去年開始在豬群中爆發的疫情，今年推動了市場豬肉價格的新一輪上漲，越來越多人對於豬肉價格持續走強形成了比較強的預期，這陣風也隨著投資者的熱情，刮到了二級市場上。
當然，與投資者熱情相反的就是上市公司的業績水平，有的公司愣是能站在把豬吹上天的風口上，把一手好牌打得稀爛，甚至站在了退市的邊緣上。
7月19日，*ST雛鷹發佈退市風險提示公告稱，公司股票已連續10個交易日（7月5日—18日）收盤價均低於股票面值（即1元）。如果連續20個交易日（不包含公司股票停牌日）的收盤價均低於1元，公司股票將被終止上市。
然而早在此前年報披露期時，由於雛鷹農牧2018年財報被審計師事務所出具了“無法表示意見的審計報告”，公司從4月26日起掛*ST，成為*ST雛鷹，之後在覆盤18個交易日內收穫17個跌停板，股價一路下挫並且一直在1元左右徘徊。
"*ST雛鷹接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
文/貌貌狼（微信公眾號：財經郎眼Daily）
2019年已經過半，如果盤點今年上半年最引人注目的市場概念，豬肉一定能夠擠進前三名。從去年開始在豬群中爆發的疫情，今年推動了市場豬肉價格的新一輪上漲，越來越多人對於豬肉價格持續走強形成了比較強的預期，這陣風也隨著投資者的熱情，刮到了二級市場上。
當然，與投資者熱情相反的就是上市公司的業績水平，有的公司愣是能站在把豬吹上天的風口上，把一手好牌打得稀爛，甚至站在了退市的邊緣上。
7月19日，*ST雛鷹發佈退市風險提示公告稱，公司股票已連續10個交易日（7月5日—18日）收盤價均低於股票面值（即1元）。如果連續20個交易日（不包含公司股票停牌日）的收盤價均低於1元，公司股票將被終止上市。
然而早在此前年報披露期時，由於雛鷹農牧2018年財報被審計師事務所出具了“無法表示意見的審計報告”，公司從4月26日起掛*ST，成為*ST雛鷹，之後在覆盤18個交易日內收穫17個跌停板，股價一路下挫並且一直在1元左右徘徊。
到了7月5日，*ST雛鷹股價再度跌破面值，截至7月18日，公司股價下跌1.06%，收於0.93元。
*ST雛鷹曾被譽為“中國養豬第一股”，而在如今豬肉概念火爆的當下，雛鷹農牧和何以落入跌破面值，處於退市邊緣的境地呢？
股價跳水大多要從業績上找原因，今年A股市場上業績爆雷的個股比比皆是，雛鷹農牧當然也不例外。據其2018年年報顯示，*ST雛鷹在2018年的歸母淨利潤虧損38.64億元，同比下降8650.78%。
到了7月13日，*ST雛鷹發佈2019年半年度業績預告，預計虧損1.48億元至1.62億元。面對豬肉概念飛起的大環境，公司仍然創下的慘淡業績。對於業績虧損主要原因，*ST雛鷹表示一是2019年上半年公司生豬出欄較上年同期大幅下滑，且生豬養殖成本有所增加，公司盈利能力大幅下滑；二是公司目前的負債規模較大，財務費用較高。
大環境利好情況下，公司仍然未能兌現業績，實際上從*ST雛鷹的主營業務上可以看出一點端倪。翻開主營構成可以看到，畜類行業只佔50%多一點，糧食貿易佔了38%，這部分的毛利只有2%多一點，另外還有互聯網、類金融等行業。
"*ST雛鷹接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
文/貌貌狼（微信公眾號：財經郎眼Daily）
2019年已經過半，如果盤點今年上半年最引人注目的市場概念，豬肉一定能夠擠進前三名。從去年開始在豬群中爆發的疫情，今年推動了市場豬肉價格的新一輪上漲，越來越多人對於豬肉價格持續走強形成了比較強的預期，這陣風也隨著投資者的熱情，刮到了二級市場上。
當然，與投資者熱情相反的就是上市公司的業績水平，有的公司愣是能站在把豬吹上天的風口上，把一手好牌打得稀爛，甚至站在了退市的邊緣上。
7月19日，*ST雛鷹發佈退市風險提示公告稱，公司股票已連續10個交易日（7月5日—18日）收盤價均低於股票面值（即1元）。如果連續20個交易日（不包含公司股票停牌日）的收盤價均低於1元，公司股票將被終止上市。
然而早在此前年報披露期時，由於雛鷹農牧2018年財報被審計師事務所出具了“無法表示意見的審計報告”，公司從4月26日起掛*ST，成為*ST雛鷹，之後在覆盤18個交易日內收穫17個跌停板，股價一路下挫並且一直在1元左右徘徊。
到了7月5日，*ST雛鷹股價再度跌破面值，截至7月18日，公司股價下跌1.06%，收於0.93元。
*ST雛鷹曾被譽為“中國養豬第一股”，而在如今豬肉概念火爆的當下，雛鷹農牧和何以落入跌破面值，處於退市邊緣的境地呢？
股價跳水大多要從業績上找原因，今年A股市場上業績爆雷的個股比比皆是，雛鷹農牧當然也不例外。據其2018年年報顯示，*ST雛鷹在2018年的歸母淨利潤虧損38.64億元，同比下降8650.78%。
到了7月13日，*ST雛鷹發佈2019年半年度業績預告，預計虧損1.48億元至1.62億元。面對豬肉概念飛起的大環境，公司仍然創下的慘淡業績。對於業績虧損主要原因，*ST雛鷹表示一是2019年上半年公司生豬出欄較上年同期大幅下滑，且生豬養殖成本有所增加，公司盈利能力大幅下滑；二是公司目前的負債規模較大，財務費用較高。
大環境利好情況下，公司仍然未能兌現業績，實際上從*ST雛鷹的主營業務上可以看出一點端倪。翻開主營構成可以看到，畜類行業只佔50%多一點，糧食貿易佔了38%，這部分的毛利只有2%多一點，另外還有互聯網、類金融等行業。
另外，在監管部門的問詢中，也有提到這一點：*ST雛鷹2018年互聯網類金融及其他業務實現收入金額2億元，同比下降70.51%，毛利率高達95.44%，這個毛利率水平實在值得懷疑，實際上這一部分收入在2017年高達3.73億元。主營業務受阻，投資收入佔較大比重，這樣的結構也並不讓人意外。
*ST雛鷹此番披露出的業績再次讓人想起此前公司面臨的債務困局，*ST雛鷹也接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
2018年11月6日，*ST雛鷹發行的“18雛鷹農牧SCP001”違約，應償本息共計5.28億元。*ST雛鷹表示，計劃對公司現有債務調整支付方式，本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生態肉禮盒等產品支付，成為A股上市公司第一起“欠債肉償”事件。
然而這只是開端：2018年12月22日，“18雛鷹農牧SCP002”違約，不能按時償付，本息共計10.55億元。2019年6月27日，總額約8億元的“14雛鷹債”違約無法償還。實際上，截至2019年一季度末，*ST雛鷹總資產196.4億元，總負債182億元，資產負債率高達92.68%，其控股股東、實際控制人侯建芳所持公司39.75%的股份全部被多輪輪候凍結。
另外，對於2018年鉅額虧損的原因，*ST雛鷹解釋稱：“由於資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高於預期”。也就是說，因為沒錢買飼料，*ST雛鷹的生豬被餓死。對於一個經營養豬業務的企業，這樣的解釋實在讓人大跌眼鏡。
如今，雛鷹農牧變成了ST。然而戴帽的主要原因並不是虧損，更重要的原因是，它被出具了無法表示意見的審計報告，它也成為了首批被出具無法表示意見審計報告的上市公司之一。要知道，今年獐子島被調查出財務造假，此前大華給出的也只是保留意見的審計報告，如今針對雛鷹農牧，會計師事務所給出“無法出具意見的審計報告”，這意味著雛鷹農牧的財報可能存在重大問題。
細數中國A股歷史上臭名昭著的財務造假上市公司，若以行業來分析上市公司造假髮生的頻率，我們會發現，農業股似乎是“一枝獨秀”，而且其每一個造假案例都堪稱資本市場的經典。
遠的有2001年前後案發的“中國籃籌第一股”銀廣夏和“中國農業第一股”藍田股份。1994年6月上市的銀廣夏，在1998至2001年的四年時間虛增利潤7.72億元、股價（復權後）從1998年的2.5元左右上漲到2001年末將近25元，造假事發後股價又一瀉千里，跌到不足0.5元；1996年6月上市的“中國農業第一股”藍田股份，曾經以其“優良的業績”製造資本市場的“神話”，實際情況卻是，該公司在1999年和2000年兩年間，虛構營業收入達到36.90億元（實際只有6400萬元），虛構淨利潤達到9.4億元（實際是虧損3200多元）。除此之外，還有豐樂種業、草原興發、綠大地和萬福生科等等。
"*ST雛鷹接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
文/貌貌狼（微信公眾號：財經郎眼Daily）
2019年已經過半，如果盤點今年上半年最引人注目的市場概念，豬肉一定能夠擠進前三名。從去年開始在豬群中爆發的疫情，今年推動了市場豬肉價格的新一輪上漲，越來越多人對於豬肉價格持續走強形成了比較強的預期，這陣風也隨著投資者的熱情，刮到了二級市場上。
當然，與投資者熱情相反的就是上市公司的業績水平，有的公司愣是能站在把豬吹上天的風口上，把一手好牌打得稀爛，甚至站在了退市的邊緣上。
7月19日，*ST雛鷹發佈退市風險提示公告稱，公司股票已連續10個交易日（7月5日—18日）收盤價均低於股票面值（即1元）。如果連續20個交易日（不包含公司股票停牌日）的收盤價均低於1元，公司股票將被終止上市。
然而早在此前年報披露期時，由於雛鷹農牧2018年財報被審計師事務所出具了“無法表示意見的審計報告”，公司從4月26日起掛*ST，成為*ST雛鷹，之後在覆盤18個交易日內收穫17個跌停板，股價一路下挫並且一直在1元左右徘徊。
到了7月5日，*ST雛鷹股價再度跌破面值，截至7月18日，公司股價下跌1.06%，收於0.93元。
*ST雛鷹曾被譽為“中國養豬第一股”，而在如今豬肉概念火爆的當下，雛鷹農牧和何以落入跌破面值，處於退市邊緣的境地呢？
股價跳水大多要從業績上找原因，今年A股市場上業績爆雷的個股比比皆是，雛鷹農牧當然也不例外。據其2018年年報顯示，*ST雛鷹在2018年的歸母淨利潤虧損38.64億元，同比下降8650.78%。
到了7月13日，*ST雛鷹發佈2019年半年度業績預告，預計虧損1.48億元至1.62億元。面對豬肉概念飛起的大環境，公司仍然創下的慘淡業績。對於業績虧損主要原因，*ST雛鷹表示一是2019年上半年公司生豬出欄較上年同期大幅下滑，且生豬養殖成本有所增加，公司盈利能力大幅下滑；二是公司目前的負債規模較大，財務費用較高。
大環境利好情況下，公司仍然未能兌現業績，實際上從*ST雛鷹的主營業務上可以看出一點端倪。翻開主營構成可以看到，畜類行業只佔50%多一點，糧食貿易佔了38%，這部分的毛利只有2%多一點，另外還有互聯網、類金融等行業。
另外，在監管部門的問詢中，也有提到這一點：*ST雛鷹2018年互聯網類金融及其他業務實現收入金額2億元，同比下降70.51%，毛利率高達95.44%，這個毛利率水平實在值得懷疑，實際上這一部分收入在2017年高達3.73億元。主營業務受阻，投資收入佔較大比重，這樣的結構也並不讓人意外。
*ST雛鷹此番披露出的業績再次讓人想起此前公司面臨的債務困局，*ST雛鷹也接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
2018年11月6日，*ST雛鷹發行的“18雛鷹農牧SCP001”違約，應償本息共計5.28億元。*ST雛鷹表示，計劃對公司現有債務調整支付方式，本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生態肉禮盒等產品支付，成為A股上市公司第一起“欠債肉償”事件。
然而這只是開端：2018年12月22日，“18雛鷹農牧SCP002”違約，不能按時償付，本息共計10.55億元。2019年6月27日，總額約8億元的“14雛鷹債”違約無法償還。實際上，截至2019年一季度末，*ST雛鷹總資產196.4億元，總負債182億元，資產負債率高達92.68%，其控股股東、實際控制人侯建芳所持公司39.75%的股份全部被多輪輪候凍結。
另外，對於2018年鉅額虧損的原因，*ST雛鷹解釋稱：“由於資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高於預期”。也就是說，因為沒錢買飼料，*ST雛鷹的生豬被餓死。對於一個經營養豬業務的企業，這樣的解釋實在讓人大跌眼鏡。
如今，雛鷹農牧變成了ST。然而戴帽的主要原因並不是虧損，更重要的原因是，它被出具了無法表示意見的審計報告，它也成為了首批被出具無法表示意見審計報告的上市公司之一。要知道，今年獐子島被調查出財務造假，此前大華給出的也只是保留意見的審計報告，如今針對雛鷹農牧，會計師事務所給出“無法出具意見的審計報告”，這意味著雛鷹農牧的財報可能存在重大問題。
細數中國A股歷史上臭名昭著的財務造假上市公司，若以行業來分析上市公司造假髮生的頻率，我們會發現，農業股似乎是“一枝獨秀”，而且其每一個造假案例都堪稱資本市場的經典。
遠的有2001年前後案發的“中國籃籌第一股”銀廣夏和“中國農業第一股”藍田股份。1994年6月上市的銀廣夏，在1998至2001年的四年時間虛增利潤7.72億元、股價（復權後）從1998年的2.5元左右上漲到2001年末將近25元，造假事發後股價又一瀉千里，跌到不足0.5元；1996年6月上市的“中國農業第一股”藍田股份，曾經以其“優良的業績”製造資本市場的“神話”，實際情況卻是，該公司在1999年和2000年兩年間，虛構營業收入達到36.90億元（實際只有6400萬元），虛構淨利潤達到9.4億元（實際是虧損3200多元）。除此之外，還有豐樂種業、草原興發、綠大地和萬福生科等等。
資本市場造假層出不窮，固然是緣於資本市場巨大的經濟利益的驅動。但農業股如此偏愛造假，而且造假手法雷同，這就不能不讓我們深思。實際上，由於農業企業經營活動所涉及的基礎建設、原料採購和銷售較為分散，主要產品為農、林、牧、副、漁產品，既缺乏有效的交易憑證，也缺乏有效的資產盤點手段，因此極容易被上市公司不法利用。
當年藍田股份就是通過這種方式盤點資產的：董事長指著一片池塘對會計說，我們用了新的技術，因此效益也比別的企業高，這池塘裡有多少多少王八，你就按照這個數記賬吧。幾年之後，只要隨便找個自然災害做理由，然後把這些烏龜王八在賬本上一筆勾銷、“毀屍滅跡”，如此拙劣而明目張膽的欺騙投資人。
這樣的玩法在中國A股市場上屢試不爽，成為了農業板塊的一大奇觀。
"*ST雛鷹接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
文/貌貌狼（微信公眾號：財經郎眼Daily）
2019年已經過半，如果盤點今年上半年最引人注目的市場概念，豬肉一定能夠擠進前三名。從去年開始在豬群中爆發的疫情，今年推動了市場豬肉價格的新一輪上漲，越來越多人對於豬肉價格持續走強形成了比較強的預期，這陣風也隨著投資者的熱情，刮到了二級市場上。
當然，與投資者熱情相反的就是上市公司的業績水平，有的公司愣是能站在把豬吹上天的風口上，把一手好牌打得稀爛，甚至站在了退市的邊緣上。
7月19日，*ST雛鷹發佈退市風險提示公告稱，公司股票已連續10個交易日（7月5日—18日）收盤價均低於股票面值（即1元）。如果連續20個交易日（不包含公司股票停牌日）的收盤價均低於1元，公司股票將被終止上市。
然而早在此前年報披露期時，由於雛鷹農牧2018年財報被審計師事務所出具了“無法表示意見的審計報告”，公司從4月26日起掛*ST，成為*ST雛鷹，之後在覆盤18個交易日內收穫17個跌停板，股價一路下挫並且一直在1元左右徘徊。
到了7月5日，*ST雛鷹股價再度跌破面值，截至7月18日，公司股價下跌1.06%，收於0.93元。
*ST雛鷹曾被譽為“中國養豬第一股”，而在如今豬肉概念火爆的當下，雛鷹農牧和何以落入跌破面值，處於退市邊緣的境地呢？
股價跳水大多要從業績上找原因，今年A股市場上業績爆雷的個股比比皆是，雛鷹農牧當然也不例外。據其2018年年報顯示，*ST雛鷹在2018年的歸母淨利潤虧損38.64億元，同比下降8650.78%。
到了7月13日，*ST雛鷹發佈2019年半年度業績預告，預計虧損1.48億元至1.62億元。面對豬肉概念飛起的大環境，公司仍然創下的慘淡業績。對於業績虧損主要原因，*ST雛鷹表示一是2019年上半年公司生豬出欄較上年同期大幅下滑，且生豬養殖成本有所增加，公司盈利能力大幅下滑；二是公司目前的負債規模較大，財務費用較高。
大環境利好情況下，公司仍然未能兌現業績，實際上從*ST雛鷹的主營業務上可以看出一點端倪。翻開主營構成可以看到，畜類行業只佔50%多一點，糧食貿易佔了38%，這部分的毛利只有2%多一點，另外還有互聯網、類金融等行業。
另外，在監管部門的問詢中，也有提到這一點：*ST雛鷹2018年互聯網類金融及其他業務實現收入金額2億元，同比下降70.51%，毛利率高達95.44%，這個毛利率水平實在值得懷疑，實際上這一部分收入在2017年高達3.73億元。主營業務受阻，投資收入佔較大比重，這樣的結構也並不讓人意外。
*ST雛鷹此番披露出的業績再次讓人想起此前公司面臨的債務困局，*ST雛鷹也接連創出“欠債肉償”和“養豬餓死”的名場面。
2018年11月6日，*ST雛鷹發行的“18雛鷹農牧SCP001”違約，應償本息共計5.28億元。*ST雛鷹表示，計劃對公司現有債務調整支付方式，本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生態肉禮盒等產品支付，成為A股上市公司第一起“欠債肉償”事件。
然而這只是開端：2018年12月22日，“18雛鷹農牧SCP002”違約，不能按時償付，本息共計10.55億元。2019年6月27日，總額約8億元的“14雛鷹債”違約無法償還。實際上，截至2019年一季度末，*ST雛鷹總資產196.4億元，總負債182億元，資產負債率高達92.68%，其控股股東、實際控制人侯建芳所持公司39.75%的股份全部被多輪輪候凍結。
另外，對於2018年鉅額虧損的原因，*ST雛鷹解釋稱：“由於資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高於預期”。也就是說，因為沒錢買飼料，*ST雛鷹的生豬被餓死。對於一個經營養豬業務的企業，這樣的解釋實在讓人大跌眼鏡。
如今，雛鷹農牧變成了ST。然而戴帽的主要原因並不是虧損，更重要的原因是，它被出具了無法表示意見的審計報告，它也成為了首批被出具無法表示意見審計報告的上市公司之一。要知道，今年獐子島被調查出財務造假，此前大華給出的也只是保留意見的審計報告，如今針對雛鷹農牧，會計師事務所給出“無法出具意見的審計報告”，這意味著雛鷹農牧的財報可能存在重大問題。
細數中國A股歷史上臭名昭著的財務造假上市公司，若以行業來分析上市公司造假髮生的頻率，我們會發現，農業股似乎是“一枝獨秀”，而且其每一個造假案例都堪稱資本市場的經典。
遠的有2001年前後案發的“中國籃籌第一股”銀廣夏和“中國農業第一股”藍田股份。1994年6月上市的銀廣夏，在1998至2001年的四年時間虛增利潤7.72億元、股價（復權後）從1998年的2.5元左右上漲到2001年末將近25元，造假事發後股價又一瀉千里，跌到不足0.5元；1996年6月上市的“中國農業第一股”藍田股份，曾經以其“優良的業績”製造資本市場的“神話”，實際情況卻是，該公司在1999年和2000年兩年間，虛構營業收入達到36.90億元（實際只有6400萬元），虛構淨利潤達到9.4億元（實際是虧損3200多元）。除此之外，還有豐樂種業、草原興發、綠大地和萬福生科等等。
資本市場造假層出不窮，固然是緣於資本市場巨大的經濟利益的驅動。但農業股如此偏愛造假，而且造假手法雷同，這就不能不讓我們深思。實際上，由於農業企業經營活動所涉及的基礎建設、原料採購和銷售較為分散，主要產品為農、林、牧、副、漁產品，既缺乏有效的交易憑證，也缺乏有效的資產盤點手段，因此極容易被上市公司不法利用。
當年藍田股份就是通過這種方式盤點資產的：董事長指著一片池塘對會計說，我們用了新的技術，因此效益也比別的企業高，這池塘裡有多少多少王八，你就按照這個數記賬吧。幾年之後，只要隨便找個自然災害做理由，然後把這些烏龜王八在賬本上一筆勾銷、“毀屍滅跡”，如此拙劣而明目張膽的欺騙投資人。
這樣的玩法在中國A股市場上屢試不爽，成為了農業板塊的一大奇觀。
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