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“經歷了金融危機之後十年,債務不僅沒有下降,反而由84萬億上升到了140多萬億美元。我們或許要接受這樣一個現實,未來的世界利率會完全更進一步由這些央行和政府控制,以後靠債務去發展的狀況只會強化,而不會下降。”第二屆西太湖論壇倒計時54天,我們來聽一聽論壇大會發言嘉賓陳志武老師談一談債務問題。
中國未來應著手解決高債務
既然說中國出現嚴格意義上的金融危機和債務危機的概率不是很高,那是不是我們可以萬事大吉,以後靠債務、靠發債、靠貸款、靠貨幣發行永久發展下去呢?我個人覺得,我們經濟快速增長了40年,這已經非常幸運了。
接下來我覺得解決高債務、高槓杆局面更有可能的方式,一方面就要用到達利歐先生在《債務危機》書裡詳細談到的多種處理高債務的方式,包括去槓桿。
但是,我覺得,去槓桿應該要做,但是出於穩定的考慮,靠長期去槓桿來解決比較難,因為經濟要增長、股市要增長、房地產要上漲。我們更有可能通過政府幹預,把那些債務解決好,控制好房地產和所有資產的價格,儘量把潛在的危機不斷往後推,同時靠更多的經濟增長,讓中國的債務慢慢地消化。
我們看到,現在日本在用很長的時間來消化債務,但是日本1990年以後比較幸運,因為1990年以後,中國經濟快速崛起,給日本的企業提供了一些新的發展機會,這樣一來,讓日本自己本來要花十年二十年時間去消化的這些債務,在這樣的一個大環境下,可以通過中國經濟的崛起得到很多的幫助。
而中國今天向未來看的話,我們現在看不出來,除了中國之外,另外一個能像過去中國那樣30多年不斷增長的國家是哪一個?印度、日本,還是其他的國家呢?我們現在看不出來。未來中國經濟增長會面臨一些挑戰,目前我們的債務確實是比較高了,需要時間來不斷消化它。
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