A股彩票概念股公司——鴻博股份（下稱“鴻博”）或許正迎來最艱難的日子。
新浪彩通消息，4月24日，鴻博股價尾盤突然遭遇跳水般跌停，第二天再度下跌4.87%，截至本文發稿時，4月份跌幅約20%。
另外，4月28日公佈的一季報顯示，公司營收1.38億，同比下降27.22%。歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損1172萬，同比增加14.71%。扣除非經常性損益後淨利潤虧損1194萬，同比增加15.13%。情況依然讓人堪憂。
鴻博是較早從事彩票業務的公司。1995年，時值26歲的溫州人尤麗娟南下福建創業。1999年，她創辦鴻博股份有限公司。2008年5月，公司在深交所上市。
如今的鴻博已經成為一個集團公司，業務涵蓋彩票熱敏票與即開票印刷、彩種研發與電子彩票運營、票證產品與高端包裝印刷、 RFID智能標籤及物聯網服務等。
成立至今逾20年，鴻博的人生跌宕起伏。它曾是A股彩票概念股的“龍頭”，股價亦在炒作中受益不少，2013至2015年漲幅超過400%，45.39元的峰值股價令人歎服。
但如今，鴻博似乎正在泯然於眾矣。
營收能力：停滯不前
衡量一個公司好壞最重要的指標是賺錢能力，即主營業務收入和淨利潤。我們看到，2010-2014年，鴻博收入持續增長，但2015年大幅下降，2016年恢復接近2014年的前高水平。
淨利潤方面，2011-2015年一直下降，2016年略有回升。
我們再從淨資產收益率（ROE，公司稅後利潤/淨資產）來看，2012-2016年分別是6.53%、5.93%、3.25%、1.06%、1.12%，低於行業平均水平。
野心夢想：難以實現
對於彩票產業，鴻博一直有著兩個野心：一是全產業鏈佈局，二是獲取互聯網彩票牌照。
一、全產業鏈佈局
全產業鏈佈局，是多家彩票公司孜孜以求的“聖盃”。
全產業鏈包括上游的彩種研發，中游的彩票印刷、彩票設備，下游的彩票銷售。通吃則意味著利潤豐厚和增強競爭力。
鴻博首次提到彩票產業鏈是在2011年的財報，“彩票行業是朝陽產業，彩票產業鏈發展是公司具有的特有優勢”。
2010年，鴻博收購無錫雙龍信息紙有限公司（下稱“無錫雙龍”） 40%股權，加碼原有的印刷業務。此外，設立福建鴻博致遠信息科技有限公司，鴻博數據網絡科技股份有限公司（下稱“鴻博數網”），並收購廣州彩創網絡技術有限公司（下稱“廣州彩創”，擁有彩樂樂網站），開展彩種研發、彩票售賣等上、下游業務。
七年過去了，我們不妨回頭看看。
1、彩票印製：增長乏力
無錫雙龍帶給鴻博不少收入。2012-2016年間收入均在1億以上，但是2016年下降16.4%，整體來看，業績難以突破2億元，並且開始下滑。
另外， 2015年末，鴻博購買北京科信盛彩投資有限公司100%股權並間接持有中科彩51%股權，後者從事體彩即開票印製業務。這是鴻博繼無錫雙龍後，進一步加碼原有印製業務。
中科彩同樣貢獻不少業績，2016年收入2.15億，淨利潤5405萬。這是鴻博旗下為數不多仍有盈利的公司之一。
2、無紙化業務：虧損嚴重
2013年1月，財政部發布《彩票發行銷售管理辦法》（修訂），明確互聯網售彩的合法性，網售前景一片光明。在當年財報中，鴻博用多段篇幅提及無紙化彩票，並認為“這是公司未來發展的主營業務之一”，大幅加大投入。
無紙化業務主要由廣州彩創（負責B2C業務，即網絡售彩）和鴻博數網（負責B2B業務，即出票、搭建售彩平臺）完成。
2014年，廣州彩創收入達到巔峰水平，高達6579.52萬，隨後連續兩年虧損，去年虧損更是達669.7萬。
另一公司鴻博數網也在虧損，去年淨利潤虧損200多萬。在主營印刷業務增長乏力的情況下，鴻博想把無紙化彩票培養成第二個利潤點，無奈受停售政策影響太大，一蹶不振。
另據消息，鴻博集團近期將解散彩樂樂網站，並將流量銷售給第三方平臺，由此可見，鴻博對互聯網彩票業務，至少是在近幾個財季，已不抱任何希望。
3、遊戲研發：阻力重重
鴻博2010年財報稱：“手機即開玩法爭取2011年年底前在一個省試點成功，屆時有計劃有步驟向其他省份推開。”
2011年財報又稱：“手機即開玩法爭取2012年年底前在一個省試點成功，爭取同時在三至五個省推開；同時在2012年上半年建好彩種研發平臺和團隊，並在同年能推出二到三款自主研發產品。”
2013年，說了很久的彩種研發終於浮出水面，開始測試“五行運彩、魔法13張、小雞快跑、怒海尋寶”4款手機彩票遊戲。
在2016年財報中，鴻博又無奈提到：“由於彩種審批受市場環境、政策法規影響較大，公司雖成功開發了多款手機彩票遊戲並積極進行市場推廣，但目前尚未正式上線。”換言之，4年多了，這玩意還只能在手機上“試玩”。
新浪彩通梳理相關政策後認為：
彩種研發涉及玩法設計、概率推算等，現有彩種多由國外引進並加以改造，國內做研發彩種的公司資歷較淺；
研發成功只是前提，官方審批才是關鍵，這個很難；
研發申報成功案例不多，目前只有亞博科技的“幸運賽車”、“虛擬足球”，以及賽寶通的“手遊彩”，且都只是單一省份試點。
可見，彩種研發申報並非一蹴而就的事，但鴻博多次在財報中提及“彩種研發”、“手機彩票遊戲測試”等，不知是藉機炒作，還是有別的難言之隱？
二、互聯網牌照：“她”真的存在嗎？
互聯網彩票=鉅額現金流+利潤，牌照或授權=掙錢前提。
2010年，鴻博稱“未來二年內要拿到網絡平臺銷售和電話銷售執照各一個”。2011年，鴻博又作了新的期許，“未來五年內拿到網絡平臺銷售和電話銷售執照各一個。”
後面的事情，我們現在都清楚了，並沒有誰拿到了牌照。再者，官方也未承認牌照這一說法。
不過，鴻博倒是中標了福建體彩電話售彩以及彩票遊戲平臺搭建項目，與福建體彩開展無紙化彩票銷售和彩種研發業務。
據悉，目前已經完成平臺搭建，但“該項目仍需由福建體彩報上一級機構審批後方能上線運營。由於福建省體彩中心暫停了新彩種的申報，上線時間仍存在不確定性。”
這意味著，鴻博即便持有福建體彩的許可也無濟於事，牌照一說也宣告泡湯。
強敵環伺，生存艱難
雖然2016-2017年是互聯網彩票的冰期之年，但鴻博仍在在加緊佈局。
2015年11月，鴻博通過非公開發行股票募集9億，用於收購無錫雙龍40%股權，以及增資彩票物聯網等，大有“不到黃河不死心”之意。最終成效如何，還有待時間檢驗。
總的來說，鴻博無紙化業務和彩票遊戲研發並未給其帶來光環，反而因為連年虧損拖了後腿。
鴻博的優勢仍然在深耕多年的彩票印刷。但是，目前這個領域強敵環伺，競爭對手有廈門安妮企業有限公司、東港股份有限公司和中體彩印務技術有限公司等，生存環境不太樂觀。
波蘭詩人辛波斯卡說過，“變幻無常更為美麗”，但這句話於彩票行業而言似乎是一句反諷。網絡彩票被禁後，懶晒太陽就能輕鬆賺錢的好日子不再，多家彩票企業虧損，碩果僅存的幾間公司也被迫著改變生存模式，在變幻無常的市場中磕碰前行，深一腳淺一腳，不知前方是泥濘沼澤還是香榭麗舍大道。（林再）