●長江商報記者 吳婷
6月24日，波司登（03998.HK）收盤暴跌24.78%，報收1.73港元，創上市以來最大跌幅，一日市值蒸發60.9億港元。早間，沽空機構Bonitas質疑波司登誇大收入及盈利。
對此，波司登迴應稱，報告“說的肯定不是公司的事實情況”。午間，波司登發佈短暫停牌公告，並表示會發布不實及有誤導成份之報告的澄清公告。但截至發稿時止，波司登尚未做任何詳實迴應。
2018/2019財年數據顯示，同期波司登旗下品牌線上銷售收入1.78億元，同比下滑12.6%。存貨達18.48億元，較2018年3月31日增長21.27%。此外，貿易、票據及其他應收款項增幅55.66%。
被指“一文不值”
24日上午10點，波司登早盤跳水。10點30左右，一度跌幅超25%，上午11時，波司登短暫停止買賣。截至收盤股價跌幅為24.78%，市值蒸發60.9億港元。
此前，沽空機構Bonitas發佈針對波司登的看空報告，因對其財報、負債和併購等方面的問題存在擔憂。BonitasResearch最後指出，短期認為波司登股票的最終價值0.00港元，即“一文不值”。
報告指出，波司登存在欺詐發行，其認為波司登國際的執行管理層一如既往地腐敗。波司登的故事存在許多公開市場欺詐的情況，包括誇大的收入和利潤，波司登自2015年以來捏造了8.07億元的淨利潤，多報了174%；未公開的關聯方交易，波司登人為地向未公開的內部人士進行多次收購，人為地多付了人民幣20億元；以低廉的價格出售人民幣5600萬元的實物資產；向持有波司登65%以上流通股的波司登內部人士支付了重大歷史股息等四項指正。
線上銷售同比下滑12.6%
作為全國最大、生產設備最先進的品牌羽絨服生產商，波司登羽絨服被譽稱為“羽皇”。
2018/2019財年數據顯示，波司登收入34.44億元同比增長16.4%；淨利2.51億元，同比增長43.9%。數據顯示，報告期內，該公司核心品牌波司登羽絨服零售額相較去年同期增幅達30%以上，雪中飛等其他品牌羽絨服業務較同期取得20%以上的增幅。
不過，值得注意的是，同期波司登旗下品牌線上銷售同比下滑12.6%，銷售收入1.78億元。
在流動資產方面，公司存貨、貿易、票據及其他營收款項增幅較快，流動資產佔比過高。公司的流動資產主要集中在存貨、應收賬款和其他金融資產。其中，2018年9月30日存貨達18.48億元，較2018年3月31日存貨14.55億元增長21.27%；貿易、票據及其他應收款項增幅55.66%。
同期，總資產145.73億元，流動資產108.64億元佔總資產74.5%；總負債51.32億元，流動負債49.6億元佔總資產34%。在流動負債中，計息借貸達23.89億元，佔流動負債的48.17%。
事實上，近年來波司登業績波動較大，2014年起連續三個財年業績下滑。財報數據顯示，2015年、2016財年收入分別為62.93億元、57.87億元。2017年波司登甚至關閉了位於英國倫敦的首家海外旗艦店。為此，波司登開始“關店瘦身”計劃，並進軍非羽絨服領域。