撰寫 | 青木
封面 | 少鵬
8月19日，美股上市公司小贏科技發佈2019年Q2及半年財務報告。財報顯示，2019年Q2小贏科技營收、淨收入、投資人數、借款人數等核心數據均出現不同程度的下滑。
撰寫 | 青木
封面 | 少鵬
8月19日，美股上市公司小贏科技發佈2019年Q2及半年財務報告。財報顯示，2019年Q2小贏科技營收、淨收入、投資人數、借款人數等核心數據均出現不同程度的下滑。
財報顯示，小贏科技第二季度總收入為8.096億元，同比下降23.6%。非美國通用會計準則下，歸屬小贏科技股東的淨利潤為3.425億元人民幣，低於去年同期的3.426億元，同比下降約0.01%。
對於淨營收減少的情況，小贏科技表示這主要是由於小贏信用貸在該季度的交易量有所下滑。
收入構成方面，小贏科技直銷模式下貸款便利服務費收入幾近腰斬。數據顯示，2019年第二季度，小贏科技直銷模式下的貸款便利服務費用為4.741億元，較上年同期的8.786億元同比下滑46%，在總營收中的佔比為58.6%；中介模式貸款便利服務費為1.575億元，同比增長64.7%，在總營收中佔比19.5%.。
除了收入的銳減，小贏科技支出方面的費用有所增加。啟動和服務費用二季度同比增長47.6%至4.22億元，主要原因是小贏錢包的投入和運營費用。一般和行政費用二季度增長28.9%，至0.56億元，主要原因是首次公開募股或IPO後授予的期權的基於股票的補償費用增加，以及與新成立的信託有關的管理費用增加。
整體分析，小贏科技的營收狀況並不理想。究其原因，既有大環境這一客觀因素，也有小贏科技自身業務層面的主觀因素。在互金監管趨嚴的今天，小贏科技發展前景不甚明朗。
Q2營收暴跌24%，結束高增長
根據官網顯示，小贏科技旗下目前擁有小贏網金、小贏卡貸、小贏理財、小贏錢包、小贏普惠普等品牌。其中，小贏卡貸是公司的主要借款服務平臺，也是公司的核心盈利主體。根據不同借貸需求，分為3種不同的借貸產品——信用卡代還、小贏易貸及精英貸。
據悉，得益於借貸服務平臺的高利率，小贏科技在過去三年從虧損變身盈利超10億元，並在公司獲得A輪融資後僅用三年時間便登陸紐交所。其中，2018年是屬於小贏科技的高光時刻，全年實現淨收入35.41億元，同比增長98.1%，近乎翻倍。經調整歸屬母公司淨利潤10.55億元，同比增長155.1%，實現翻倍增長。
但是這一切在2019年發生改變，小贏科技結束高增長，遭遇大暴冷。
財報顯示，2019年Q2除了營收驟減23.6%，受互聯網金融和P2P專項整治工作要求的“三降”影響，小贏科技在貸款發放總額、借貸餘額、活躍出借人以及借款人人數等方面均呈現同比下降態勢。
1、信用貸款規模收縮
2019年第二季度，小贏科技發放貸款總額為101.7億元，同比減少9.1%。其中小贏信用貸促成的貸款總額為76.19億元，較去年同期的99.25億元減少了23.23%，目前佔貸款總量的74.9%，而2018年同期這一佔比為88.7%。信用貸款規模收縮，31到90天和91到180 的逾期率分別較去年同期有所上升。
2、未償還貸款餘額同比、環比出現雙降
在貸款總量下降的同時，平臺借貸餘額也在逐漸收縮，單筆貸款額度明顯減少。
未償還貸款餘額方面，截至2019年6月30日，小贏科技未償還貸款餘額198.21億元，低於去年同期的222.70億元，以及2019年3月31日的201.87億元人民幣，同比、環比出現雙降。
同時，小贏科技貸款產品單均交易額度同比、環比也在急劇降低。第二季度的每筆貸款平均金額為2831元人民幣，較2018年同期的11035元減少74.3%，較第一季度的6588元人民幣減少56.8%。
3、活躍投資人斷崖式減少44%
伴隨營收驟減、貸款發放總額的下滑，公司用戶的衰減也呈上升趨勢。財報顯示，2019年Q2小贏科技活躍個人投資者只有7.9萬人，相比去年同期下降了44%。用戶減少主要受國內互金監管備案未落地，出借人對整個行業持消極、觀望態度的影響。特別是今年行業龍頭“陸金服”被傳出將退出P2P業務，更是讓市場對行業看衰，這無疑會導致小贏科技個人借款資金來源縮減。
據財報數據顯示，在借款資金來源中，其個人資金佔比已從2019年一季度的89.6%下降至二季度的73.3%，下滑超過15個百分點。除了貸款規模，用戶數量也是影響公司未來增長空間和營收穩定性的重要指標，相比營收下滑，用戶減少才是最可怕的。
目前來看，隨著行業監管形式趨嚴，個人出借者撤回資金的趨勢還將持續存在，對於小贏科技來說，拓寬資金來源渠道，無疑是當下亟待解決的問題。
市值蒸發超10億美元，用戶投訴不斷
除了營收與活躍用戶人數下降之外，小贏科技股價自上市以來一路跳水。上市首日，小贏科技股價曾一度飆升至20美元，上市4個交易日後，小贏科技便跌破9.5美元的發行價，隨後一路下行。
截至8月25日收盤價，小贏科技股價報2.51美元。目前小贏科技總市值為3.94億美元，相比上市首日的18億美元市值，蒸發超14億美元。據瞭解，自2018年始，互金中概股的股價就開始一路下墜，即使以美股的牛市底，都拉不回它們的一路下跌。主要原因在於互金行業處於震盪期，資本市場對行業信心不足。
與此同時，針對小贏科技搭售保險的投訴也接連不斷。據聚投訴平臺信息顯示，關於小贏科技及旗下子公司的投訴達6000多條，涉及“高利率、強制搭售保證保險、採取爆通訊錄等多種不當催收手段”等問題。
撰寫 | 青木
封面 | 少鵬
8月19日，美股上市公司小贏科技發佈2019年Q2及半年財務報告。財報顯示，2019年Q2小贏科技營收、淨收入、投資人數、借款人數等核心數據均出現不同程度的下滑。
財報顯示，小贏科技第二季度總收入為8.096億元，同比下降23.6%。非美國通用會計準則下，歸屬小贏科技股東的淨利潤為3.425億元人民幣，低於去年同期的3.426億元，同比下降約0.01%。
對於淨營收減少的情況，小贏科技表示這主要是由於小贏信用貸在該季度的交易量有所下滑。
收入構成方面，小贏科技直銷模式下貸款便利服務費收入幾近腰斬。數據顯示，2019年第二季度，小贏科技直銷模式下的貸款便利服務費用為4.741億元，較上年同期的8.786億元同比下滑46%，在總營收中的佔比為58.6%；中介模式貸款便利服務費為1.575億元，同比增長64.7%，在總營收中佔比19.5%.。
除了收入的銳減，小贏科技支出方面的費用有所增加。啟動和服務費用二季度同比增長47.6%至4.22億元，主要原因是小贏錢包的投入和運營費用。一般和行政費用二季度增長28.9%，至0.56億元，主要原因是首次公開募股或IPO後授予的期權的基於股票的補償費用增加，以及與新成立的信託有關的管理費用增加。
整體分析，小贏科技的營收狀況並不理想。究其原因，既有大環境這一客觀因素，也有小贏科技自身業務層面的主觀因素。在互金監管趨嚴的今天，小贏科技發展前景不甚明朗。
Q2營收暴跌24%，結束高增長
根據官網顯示，小贏科技旗下目前擁有小贏網金、小贏卡貸、小贏理財、小贏錢包、小贏普惠普等品牌。其中，小贏卡貸是公司的主要借款服務平臺，也是公司的核心盈利主體。根據不同借貸需求，分為3種不同的借貸產品——信用卡代還、小贏易貸及精英貸。
據悉，得益於借貸服務平臺的高利率，小贏科技在過去三年從虧損變身盈利超10億元，並在公司獲得A輪融資後僅用三年時間便登陸紐交所。其中，2018年是屬於小贏科技的高光時刻，全年實現淨收入35.41億元，同比增長98.1%，近乎翻倍。經調整歸屬母公司淨利潤10.55億元，同比增長155.1%，實現翻倍增長。
但是這一切在2019年發生改變，小贏科技結束高增長，遭遇大暴冷。
財報顯示，2019年Q2除了營收驟減23.6%，受互聯網金融和P2P專項整治工作要求的“三降”影響，小贏科技在貸款發放總額、借貸餘額、活躍出借人以及借款人人數等方面均呈現同比下降態勢。
1、信用貸款規模收縮
2019年第二季度，小贏科技發放貸款總額為101.7億元，同比減少9.1%。其中小贏信用貸促成的貸款總額為76.19億元，較去年同期的99.25億元減少了23.23%，目前佔貸款總量的74.9%，而2018年同期這一佔比為88.7%。信用貸款規模收縮，31到90天和91到180 的逾期率分別較去年同期有所上升。
2、未償還貸款餘額同比、環比出現雙降
在貸款總量下降的同時，平臺借貸餘額也在逐漸收縮，單筆貸款額度明顯減少。
未償還貸款餘額方面，截至2019年6月30日，小贏科技未償還貸款餘額198.21億元，低於去年同期的222.70億元，以及2019年3月31日的201.87億元人民幣，同比、環比出現雙降。
同時，小贏科技貸款產品單均交易額度同比、環比也在急劇降低。第二季度的每筆貸款平均金額為2831元人民幣，較2018年同期的11035元減少74.3%，較第一季度的6588元人民幣減少56.8%。
3、活躍投資人斷崖式減少44%
伴隨營收驟減、貸款發放總額的下滑，公司用戶的衰減也呈上升趨勢。財報顯示，2019年Q2小贏科技活躍個人投資者只有7.9萬人，相比去年同期下降了44%。用戶減少主要受國內互金監管備案未落地，出借人對整個行業持消極、觀望態度的影響。特別是今年行業龍頭“陸金服”被傳出將退出P2P業務，更是讓市場對行業看衰，這無疑會導致小贏科技個人借款資金來源縮減。
據財報數據顯示，在借款資金來源中，其個人資金佔比已從2019年一季度的89.6%下降至二季度的73.3%，下滑超過15個百分點。除了貸款規模，用戶數量也是影響公司未來增長空間和營收穩定性的重要指標，相比營收下滑，用戶減少才是最可怕的。
目前來看，隨著行業監管形式趨嚴，個人出借者撤回資金的趨勢還將持續存在，對於小贏科技來說，拓寬資金來源渠道，無疑是當下亟待解決的問題。
市值蒸發超10億美元，用戶投訴不斷
除了營收與活躍用戶人數下降之外，小贏科技股價自上市以來一路跳水。上市首日，小贏科技股價曾一度飆升至20美元，上市4個交易日後，小贏科技便跌破9.5美元的發行價，隨後一路下行。
截至8月25日收盤價，小贏科技股價報2.51美元。目前小贏科技總市值為3.94億美元，相比上市首日的18億美元市值，蒸發超14億美元。據瞭解，自2018年始，互金中概股的股價就開始一路下墜，即使以美股的牛市底，都拉不回它們的一路下跌。主要原因在於互金行業處於震盪期，資本市場對行業信心不足。
與此同時，針對小贏科技搭售保險的投訴也接連不斷。據聚投訴平臺信息顯示，關於小贏科技及旗下子公司的投訴達6000多條，涉及“高利率、強制搭售保證保險、採取爆通訊錄等多種不當催收手段”等問題。
圖片來源：聚投訴平臺
首先，小贏科技產品及業務模式存在著大量違規風險。據用戶黃先生投訴小贏卡貸涉嫌陰陽合同，小贏科技的借款合同顯示借款年化利率為6.2%，但是在用戶實際借款的年化利率已經接近36%。
其次，小贏科技被投訴的另一大問題是“爆通訊錄”不合理催收。根據現金貸新規，各類機構或委託第三方機構均不得通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾等方式催收貸款。
撰寫 | 青木
封面 | 少鵬
8月19日，美股上市公司小贏科技發佈2019年Q2及半年財務報告。財報顯示，2019年Q2小贏科技營收、淨收入、投資人數、借款人數等核心數據均出現不同程度的下滑。
財報顯示，小贏科技第二季度總收入為8.096億元，同比下降23.6%。非美國通用會計準則下，歸屬小贏科技股東的淨利潤為3.425億元人民幣，低於去年同期的3.426億元，同比下降約0.01%。
對於淨營收減少的情況，小贏科技表示這主要是由於小贏信用貸在該季度的交易量有所下滑。
收入構成方面，小贏科技直銷模式下貸款便利服務費收入幾近腰斬。數據顯示，2019年第二季度，小贏科技直銷模式下的貸款便利服務費用為4.741億元，較上年同期的8.786億元同比下滑46%，在總營收中的佔比為58.6%；中介模式貸款便利服務費為1.575億元，同比增長64.7%，在總營收中佔比19.5%.。
除了收入的銳減，小贏科技支出方面的費用有所增加。啟動和服務費用二季度同比增長47.6%至4.22億元，主要原因是小贏錢包的投入和運營費用。一般和行政費用二季度增長28.9%，至0.56億元，主要原因是首次公開募股或IPO後授予的期權的基於股票的補償費用增加，以及與新成立的信託有關的管理費用增加。
整體分析，小贏科技的營收狀況並不理想。究其原因，既有大環境這一客觀因素，也有小贏科技自身業務層面的主觀因素。在互金監管趨嚴的今天，小贏科技發展前景不甚明朗。
Q2營收暴跌24%，結束高增長
根據官網顯示，小贏科技旗下目前擁有小贏網金、小贏卡貸、小贏理財、小贏錢包、小贏普惠普等品牌。其中，小贏卡貸是公司的主要借款服務平臺，也是公司的核心盈利主體。根據不同借貸需求，分為3種不同的借貸產品——信用卡代還、小贏易貸及精英貸。
據悉，得益於借貸服務平臺的高利率，小贏科技在過去三年從虧損變身盈利超10億元，並在公司獲得A輪融資後僅用三年時間便登陸紐交所。其中，2018年是屬於小贏科技的高光時刻，全年實現淨收入35.41億元，同比增長98.1%，近乎翻倍。經調整歸屬母公司淨利潤10.55億元，同比增長155.1%，實現翻倍增長。
但是這一切在2019年發生改變，小贏科技結束高增長，遭遇大暴冷。
財報顯示，2019年Q2除了營收驟減23.6%，受互聯網金融和P2P專項整治工作要求的“三降”影響，小贏科技在貸款發放總額、借貸餘額、活躍出借人以及借款人人數等方面均呈現同比下降態勢。
1、信用貸款規模收縮
2019年第二季度，小贏科技發放貸款總額為101.7億元，同比減少9.1%。其中小贏信用貸促成的貸款總額為76.19億元，較去年同期的99.25億元減少了23.23%，目前佔貸款總量的74.9%，而2018年同期這一佔比為88.7%。信用貸款規模收縮，31到90天和91到180 的逾期率分別較去年同期有所上升。
2、未償還貸款餘額同比、環比出現雙降
在貸款總量下降的同時，平臺借貸餘額也在逐漸收縮，單筆貸款額度明顯減少。
未償還貸款餘額方面，截至2019年6月30日，小贏科技未償還貸款餘額198.21億元，低於去年同期的222.70億元，以及2019年3月31日的201.87億元人民幣，同比、環比出現雙降。
同時，小贏科技貸款產品單均交易額度同比、環比也在急劇降低。第二季度的每筆貸款平均金額為2831元人民幣，較2018年同期的11035元減少74.3%，較第一季度的6588元人民幣減少56.8%。
3、活躍投資人斷崖式減少44%
伴隨營收驟減、貸款發放總額的下滑，公司用戶的衰減也呈上升趨勢。財報顯示，2019年Q2小贏科技活躍個人投資者只有7.9萬人，相比去年同期下降了44%。用戶減少主要受國內互金監管備案未落地，出借人對整個行業持消極、觀望態度的影響。特別是今年行業龍頭“陸金服”被傳出將退出P2P業務，更是讓市場對行業看衰，這無疑會導致小贏科技個人借款資金來源縮減。
據財報數據顯示，在借款資金來源中，其個人資金佔比已從2019年一季度的89.6%下降至二季度的73.3%，下滑超過15個百分點。除了貸款規模，用戶數量也是影響公司未來增長空間和營收穩定性的重要指標，相比營收下滑，用戶減少才是最可怕的。
目前來看，隨著行業監管形式趨嚴，個人出借者撤回資金的趨勢還將持續存在，對於小贏科技來說，拓寬資金來源渠道，無疑是當下亟待解決的問題。
市值蒸發超10億美元，用戶投訴不斷
除了營收與活躍用戶人數下降之外，小贏科技股價自上市以來一路跳水。上市首日，小贏科技股價曾一度飆升至20美元，上市4個交易日後，小贏科技便跌破9.5美元的發行價，隨後一路下行。
截至8月25日收盤價，小贏科技股價報2.51美元。目前小贏科技總市值為3.94億美元，相比上市首日的18億美元市值，蒸發超14億美元。據瞭解，自2018年始，互金中概股的股價就開始一路下墜，即使以美股的牛市底，都拉不回它們的一路下跌。主要原因在於互金行業處於震盪期，資本市場對行業信心不足。
與此同時，針對小贏科技搭售保險的投訴也接連不斷。據聚投訴平臺信息顯示，關於小贏科技及旗下子公司的投訴達6000多條，涉及“高利率、強制搭售保證保險、採取爆通訊錄等多種不當催收手段”等問題。
圖片來源：聚投訴平臺
首先，小贏科技產品及業務模式存在著大量違規風險。據用戶黃先生投訴小贏卡貸涉嫌陰陽合同，小贏科技的借款合同顯示借款年化利率為6.2%，但是在用戶實際借款的年化利率已經接近36%。
其次，小贏科技被投訴的另一大問題是“爆通訊錄”不合理催收。根據現金貸新規，各類機構或委託第三方機構均不得通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾等方式催收貸款。
圖片來源：聚投訴平臺
此外，眾多借款人在聚投訴上稱，“在我們不知情下，小贏卡貸捆綁銷售保險”。公開資料顯示，小贏卡貸為小贏科技旗下，所述保險則正是眾安保險，合作險種大多為個人借款保證保險。
小贏科技雖名義上銷售“個人保證保險”與意外險有所不同，但實則存在捆綁銷售。據悉，不少借貸平臺通過搭售高價意外險等方式，變相提高貸款利率，從而突破年化36％的監管紅線。而這也成了一些現金貸平臺常用的一種“砍頭息”方式。
而今年7月，銀保監會發文明令禁止現金貸平臺搭售意外傷害保險。銀保監會向財產保險公司下發《關於開展現金貸等網貸平臺意外傷害保險業務自查清理的通知》，叫停保險公司通過現金貸等網貸平臺銷售意外傷害險。
小贏錢包成增長新引擎？恐難堪重任
縱觀Q2財報，雖然總體貸款規模同比出現下滑，但環比來看，小贏科技部分業務數據處於增速的趨勢。2019年第二季度，小贏錢包的交易筆數同比增長347%，為290萬筆。截至6月底，小贏錢包累計用戶數量(註冊後通過審核的用戶數量)增至54.3萬人，活躍用戶數量由3月底的8.2萬人增至6月底22.1萬人。
根據其財報數據顯示，“小贏錢包”似乎將成為小贏科技著重發力的產品。二季度財報數據中，小贏錢包的投入和運營費用佔比較高。據外界猜測，小贏科技似乎要將小贏錢包作為業績增速的新引擎，以擺脫過於依賴貸款撮合服務帶來的單一營收弊端。
小贏科技管理層表示：“由於市場需求和監管環境的轉變，小贏錢包的重要性正在上升，預計小贏錢包將保持強勁的增長勢頭，逐步佔據其在整體業務的貢獻份額。”不難看出，小贏錢包頗受高層青睞。
“小贏錢包”作為一個類似螞蟻金服旗下的花唄這樣一個“先消費，後付款”的信貸產品，具有期限短、金額小的特點。雖然有較高的交易筆數，但也極大地拉低了單筆放款金額，使得其單筆放款金額由Q1的6558元下降至Q2的2831元，環比下降56.8%。
儘管小贏錢包的註冊用戶數、交易量及在貸餘額增速驚人，但其對營收增長貢獻率依然較低。以Q2數據為例，其交易量及在貸餘額僅佔當期同類數據比重的9.5%與2.9%。至於未來的增長潛力有多大有待觀察，但現階段還難以成為小贏科技的增長新引擎。
總結
目前，備案沒有一個明確的時間表，但截至目前，辦理相關出借業務的運營機構數量已降至700多家，比2018年初下降57%；借貸餘額比2018年初下降27%，出借人次比2018年初下降75%；行業借貸規模、出借人次已連續11個月下降。
隨著監管細則的落地實施,互金行業洗牌格局正在加速進行。對於小贏科技來說，除了要保持對行業及監管要求的強適應性，現階段加速助貸業務的開展或許是其走出泥潭的出路。