國際成熟股市都是實行T+0，同時也是沒有漲跌幅限制的，至於A股是比較特殊一點，也就是實行T+1並且設置10%的漲跌幅限制；其實這些制度名義上是保護散戶投資者，實際上就是保護機構資金而實行的制度。

A股市場在1992年時候5月份開始上海主板開始實行過T+0和無漲跌幅現象，隨後在1993年11月，深圳證券交易所也取消T+1，實施T+0；但是由於管理層防範股市風險的考慮，為保護中小投資者從1995年開始實行T+1和10%的漲跌幅限制，至今還是按照這種交易制度，過去20多年都沒有改變。

從A股市場過去20多年以來都是實行T+1和10%的漲跌幅限制，不敢t+0交易，也不敢放開漲跌幅限制；從這20多年以來只要是股民都知道這種制度已經不適合A股市場了，這樣名義上是為了防止股票市場出現大幅波動，增加市場的投機性，不利於股票市場的長久健康發展。

但是往往A股市場就是這樣，中小投資者越保護反而虧損的越大，已經把中小投資者的自由投資權限制了，根本無法展現中小投資者炒股的能力。最為明顯的就是T+1，散戶資金少，船小好調頭；股票當天買進去之後必須要第二天才能賣出，即使判斷錯誤也只能眼睜睜的看著股價殺跌，無能為力；但是假如實行的是T+0，中小投資者買進之後發現判斷錯誤可以及時賣出，避免很多損失，從這點看T+1就是對散戶最大的傷害。

而對於機構資金來說，他們資金大，船大不好掉頭，對於實行哪種制度根本對於他們沒有任何的影響，反而可以藉助T+1的交易制度進行收割散戶，讓散戶眼睜睜的看著股價殺跌都不能賣出；比如機構資金可以先動用超大資金快速拉昇股價，從而吸引一批散戶進場低吸，隨後再度大幅拋壓籌碼打壓股價，讓這些低吸的散戶站崗；因為T+1交易制度限制，散戶只能眼睜睜的看著股票跌停不能賣出，第二又有繼續大跌，從而可以說明t+1是對於明顯保護機構，讓機構有更好的機會來收割韭菜。

綜合以上分析可以得出結論，A股現在不敢t+0交易，不敢放開漲跌幅限制，是真正的保護機構資金，讓機構資金有更好的機會來收割韭菜，受傷的都是中小投資者；只要是股民都是深深感受到T+1限制交易有多麼的痛苦。只要是散戶都呼籲A股能放開T+0交易制度。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關注。

做為一個老韭菜我想了一下，真要有T+0，可以做空，然後再加個小槓桿，估計我早就不玩股票了。為啥呢？首先我很多年前玩過期貨，高峰時賺過本金的三倍，最後血虧出局。期貨市場如果你看對方向，當天操作如魚得水，可以賺不少，反之會上頭，一天就可能虧完。這就象賭場裡最後輸光的賭徒似的，永遠是贏了一夜最後一夜回到解放前。這是人性，能戰勝這個的現在基本不會是小散了。其次，小散沒那麼多精力看盤，交易速度也遠慢於專業機構。這樣就會出現那種曾經有那麼一個大波段出現在我面前，然而。。。的故事了。再次，對於絕大部分小散來說可能起碼的金融知識都不具備，真要把股票市場弄成這麼強的操作性，就有點像一箇中學球隊去和中國國家隊踢比賽。雖然中國國家隊我們可以天天罵，真要輪我們上去真刀實槍的幹恐怕就不是那麼回事了。最後，支持目前的T+1，至少這個模式可以讓我在這個市場活的長一些。

實行T+0和不限漲跌幅消息只要出現，立馬清倉，因為一旦出現，大盤可能直奔2000。

就你散戶那水平，做個T+0，目前只能在持倉情況波動小的時候做，你都越T越高了，不是保護你是保護誰。

我敢確定一件事情，實行T+0和不限漲跌幅最多一兩年後，股市再無散戶，因為散戶全被屠殺了。

目前遊資大戶也只能一天在20%以內來回折騰，動不動搞個天地板，要是放開，分分鐘鍾叫你破產。

另外你散戶買的股票，做的融券，機構或者牛散都是能看到的，甚至你怎麼做的人家都知道。

別以為你賺了點錢就牛了，人家要是針對您，分分鐘鍾叫你破產，就你那倆小錢，喜歡高賣低買，目前這個市場都是一贏二平七虧。要是放開了，估計變成一贏二平%九十七虧錢。

就當前大多數散戶狀況，T+0再放開漲跌副限制，就是屠殺。

熔斷還記得嗎，A股暴跌，血流成河。

放開T+0，比熔斷更甚。

超級散戶追漲殺跌，敢死隊一波一波，都是獲利豐厚，那個不是賺散戶的錢。T+1他們還有風險，假如的T+0，我一個小散都經常T+0百分之一百獲利，何況他們。

漲跌幅確實是保護散戶的。T+1是為了股市健康發展需要。

投資者往往期望A股實現T+0制度，因為能夠更好的即時投資與賣出，更好的規避即時風險與機遇。但是，執行T+0制度，對於現在的股市而言，並不合理。為什麼？

一、股民情緒化交易成分大。

2018年有這樣的一項數據，A股擁有1.5億戶投資者，其中資金低於50萬的投資者佔比總數量的95%。也就是說95%的投資為中小投資者，而不是職業投資者、機構投資者。

那麼，這與股市執不執行T+0有什麼關係呢？

中小投資者在股市投資，有著明顯的特徵：情緒化投資。也就是，沒有成熟的體系、策略的執行，對於股市的瞭解程度低，沒有風控意識，並且沒有選股擇股能力。

那麼，在絕大多數投資者為中小投資者的基礎上，投資風格又是偏情緒化，對於股市有利嗎？並沒有。

1、在此條件下執行T+0制度，加劇股市的日常情緒化波動；

2、投資者會更加情緒化投資，側重於投機而不是投資。

雖然說，T+0制度有著諸多利處，但是對比缺點，弊大於利。

二、不執行T+0制度就是在保護散戶投資者。

機構、基金、專業投資者等有著對於股市的基本認識，並且資金規模較大，有著風控能力，並且對於選股、擇股能夠優化，還有著量化的方案與執行。

那麼，投資者這些能力都沒有。面對T+0交易的方式，除了能夠感受到日內能夠實現交易，其他的便利並不能感受得到。

並且，在日內交易的背景下，很多投資者會滋生投機的意識。為什麼？因為，虧損了想回本，賺錢了還想賺得更多。

但是，實際上日內交易能夠賺得到錢嗎？

並不能。在股市中有這樣一句“七虧二平一盈利”，也就是說百分之七十的投資者是虧損的，百分之二十的投資者是平本的，而僅僅只有百分之十的投資者能夠實現盈利。如果計算實際的水平，可能盈利的比例低於百分之五的水平。盈利的概率並不高。

日內交易的虧損比例則是更大，像在期貨市場有著“一百個投資者，只有一個投資者能夠盈利”，而外匯市場呢“一千個投資者，只有一個投資者盈利”。而這兩個市場，最為普遍的，就是日內交易。

所以，不執行T+0制度，就是在保護散戶投資者。

三、建立正確的投資意識。

對於投資者而言，不要在意短時間的日內交易。更多的投機者不是盈利，而是虧損。大家看到的往往是成功的案例，而下面99%失敗的案例卻被淹沒在股市中。

在股市中投資，最應該做的就是建立正確的投資意識，這種投資的觀點不是一年一倍、十年一百倍的盈利，碰到了也只是運氣，不能當做是一種長久的期望。

而股市正確的投資意識是什麼？就是對標價值，因為價值才具有可投資的潛力性。

如果一家上市公司不具備價值，投資它做什麼呢？除了炒概念還是炒概念，並不具備持續性。並且，普通投資者對於股市又沒有深刻的認知，沒有風控能力，能夠投機成功嗎？也並不能。

所以，價值投資才是適合普通投資者的唯一投資方式。需要投資者建立一種正確的投資意識。

總結：普通投資者更多的呈現則是情緒化投資，而不是理性投資，T+0制度的不推出，並不適合現在的A股市場，普通投資者也需要建立正確的投資意識。

作者不易，多多點贊，十分感謝！

管理層說是為了保護廣大散戶的利益，因為🇹十0，不設漲跌幅限制，風險確實挺大。

有的散戶贊成🇹十0交易，不設漲跌幅限制；認為散戶船小調頭快，靈活機動，做🇹十0交易比機構有天然優勢。及時調頭，及時止損，及時落袋，及時逃頂，及時抄底，似乎優勢多多，好處多多。

我以為，凡在目前交易制度下，賺錢很難，虧錢較易的人，換成了🇹十0交易，不設漲跌幅限制，應該是虧錢更快，交易出錯的機率更大，先吃正手耳光，再吃反手耳光的機會更多。因為市場交易機制給你提供了這樣的機會。

所以，轉換交易制度後，能迅速適應並加以合理運用，進而達到最終勝出的人，仍然是極少數人。對大部分人來說，增加了出錯的機率，這點倒是存在的。因為這樣的交易制度，極易引發頭腦發熱，引發心理失衡，引發跟風交易。

A股從來就沒有保護過散戶。

所有的政策都是機構參與制定的。你看過哪一次政策研討，邀請散戶參與的？

這就是一個弱肉強食的市場，不要指望別人保護你。

所有的散戶，如果把希望寄託在別人，什麼帶頭大哥或者是政府身上，這是完全錯誤的。

你的盈虧要你自己負責，你無論賺了還是虧了，別人都不會為你分擔。

從政府的角度來講，他當然也不希望你虧錢，但是他根本聽不到你的聲音。

那些機構，那些私幕，離他們更近，更容易把他們的思想灌輸給決策者。

從T+0和做空機制，你就可以看出來。

沒有50萬，你連做空的權利都沒有。也就是說，當一個散戶進入股市，你就是一隻羔羊。

所有的動物都可以吃你。而你只能吃草。

你只能拿幾萬幾十萬的資金，去博兩個點三個點的差價。獲勝的概率不到20%

羔羊唯一的好處就是，他們跑的比那些猛獸要快。

那些豺狼虎豹很難追上你，所以他們制定了一條草原規則，叫做T+1，就是說你吃了草以後，會粘在原地一天不能動。這樣子那些豺狼就會更容易的獲得食物。

T+0的優點

T+0相對於T+1來說最大的優點是可以增加市場的活躍度，主要你願意，在一個交易日內一筆資金可以在市場中重複的買賣，提高了市場的流動性。對於國家來說有更多的印花稅可以增收；對於券商有更多的交易佣金賺。

為什麼不實施T+0

對於A股T+0交易，曾經在《中國金融穩定報告（2014）》做出了表態。對於當時所處的市場環境，報告指出來了T+0交易的潛在風險，比如：誘發結算風險、加劇市場波動風險、以及增加市場操縱風險。

根據市場可以得出一個觀點：為什麼不實施T+0，原因在於實施後散戶容易調頭，比機構撤資快，對於莊家不利。所以機構以及基金不願意實施T+0的，這個實際上是為了保護機構投資者。

實施T+0的難度

市場的交易制度不夠完善、股市結構不合理、股民的構成等影響著T+0的實施。其中最大的難度在於股民的構成，我國有1億多的散戶。由於中國人民的傳統消費觀念，都會把多餘的錢存起來，而不像其它國家提前消費。所以，儘管將來股市中機構不管怎麼增加，散戶的數量也不會降到一個類似於歐美國家的數量。只有通過提高股民的素質和理財水平，這個需要很久的時間才能完成。

感謝邀請

中國股民詬病最多的就是中國股市的交易規則，不能日內交易，不能做空，還有漲跌幅的限制。作為全職交易者我也希望中國股市同國際股市接軌，採取更加靈活的交易規則，我們這些全職交易者肯定是願意參與股市的。

但我本人對於這樣的交易規則並沒有特別大的意見。因為決定能不能在股市中盈利的核心是：懂得交易之道，例如交易系統，交易邏輯，資金管理，執行力等等交易的細節。

我本人也在期貨市場和外匯市場進行交易。這兩個市場的交易規則，同國外的股市的交易規則是相同。我看到的現實是期貨和外匯市場中虧損的人更多。而且這兩個市場加入槓桿，很多人甚至虧損掉全部的本金。

雖說A股的交易規則即便改變，也不能改變絕大多數散戶虧損的事實，但是能夠做的更好，更完善難道不好嗎？

關於此種交易規則是保護散戶還是保護機構的問題？在同樣的規則之下，掌握資源多的人更加有優勢。在同等規則之下機構永遠都會有優勢。也就是即便改變交易規則依然是機構更加有優勢。

那麼問題來了，你說歐美股市的規則不會保護散戶？1602年最早的股市開始買賣東印度公司的股票，經歷幾百年的進化，相信對於散戶的保護機制也是全面的。

金融市場是公平的嗎？肯定不是的呀。其實真正的不公平是掌握資源的多寡。即便把中國股市的交易規則同國際市場同步，散戶依然是散戶，機構依然是機構。

總結：對於中國散戶來說，接受當下的交易規則之內做好交易才是唯一的出路。你說呢？

外匯期貨全職交易員，資管團隊創始人。歡迎留言交流。

不管是誰，股民，操盤手，機構，監管層都不喜歡恐慌，但都會恐慌！而T＋0，就容易造成恐慌！你以為T＋0就能有“後悔藥”？？一隻股票剛買，看風頭不對，立即賣掉就能反悔減少損失？？當所有人都想賣卻沒有願意接盤的時候，你能賣得掉？股市的本意是“投資”不是賭博。雖然已經偏離投資的本意，假如再搞T+0，那就真沒有任何投資的價值了。尤其是對於小散！！你可以想象一下如果搞T+0，小散沒有消息沒有資金，大多數小散是不會在熊市選股建倉的，只有等機構或莊家推高股價後，才跟風購買。很多小散也做不到及時止盈，帶頭砸盤出貨的都是莊家或機構，小散基本都是等著被“收割”！所以T＋0就變成了，莊家一推股價，小散就買，莊家再收割，小散又後悔拋，股市每天都劇烈波動，然後被割韭菜的都是小散，你以為是“後悔藥”，其實是“小刀割肉”，流血不止，死的更慘！

現在放開漲跌停和T+0，還是需要客觀看待。

如果現有其他機制都沒改變，現在放開漲跌停和T+0，那麼，初期，肯定會出現比較大的波動和換手率在目前比較大的基礎上繼續放大，的確會比較有利於投機，也會有利於市場的流動性進一步放大，對券商等行業帶來實質性的利好。對於是保護了中小投資者還是機構，這個談不上，只能說把之前操縱股價的行為從一個相對長的週期變成一天幾天之內就能完成的過程，究竟對誰有利？大家可以自己去想！

歷史上，不設漲跌停和同時T+0的時代，那時，市場規模小，參與人相對現在少很多，股票和上市公司數量也很少，參與的人的資金規模也很小，但是市場波動非常大，指數和個股波動都非常大，指數一天記得最高漲幅可以達到20%以上，而個股漲跌幅最大一天漲100%以上，跌幅倒是沒看到非常大的。應該說，那時的股市和現的港股每日成交規模比較類似或者說具有可比性，那時每天市場成交100-300億，最多估計也就300億以上，目前港股每天成交在800億，個股出現一天暴漲50%或者暴跌90%的現象還是比較多，但是主要是一些仙股和一些被做空機構發佈看空報告的個股。

市場目前一直期待放開漲跌停和T+0，應該說，這和世界主流資本市場的交易充分和交易自由的規則是趨同的訴求，但是，事實上，全面放開的確不適合我們目前的機制，因為我們的上市公司在操縱信息披露，在內部關聯交易，以及缺乏做空機制下，倒不是投資者之間博弈，反而是上市公司和投資者的博弈為尤為突出。相反，放到香港市場，因為嚴刑峻法，以及全面自由做空機制的存在，特別是對操縱股價和內幕交易的打擊非常嚴厲，那麼全面放開反倒是公平和交易有效自由。

應該說，大家對漲跌停製度被資金操縱漲跌帶來的便利以及突發情況下無法有效交易感到痛恨，對T+0的痛恨在於一旦方向做反，被操縱股價的資金利用，只能坐等被人魚肉，次日才能逃脫。

但是，按照我國目前的監管水平和機制，以及對信息披露和沒有全面自由的做空機制，以目前的市場規模和上市公司治理結構的混亂和不透明，的確，會帶來巨大的中小投資者的風險，只是，大家普遍的感覺是得不到的期望值非常高，而失去了客觀看待配套機制的缺失和不健全帶來的可怕後果。