美債如果被大量拋售，將引發金融危機

我們都知道美債幾乎是全球最安全的資產之一，若出現被大量拋售的情況，說明大家對美債的信譽表示擔憂，進一步來說就是對美國信任度快速下降。而美國債務壓力非常之大，最近的數據顯示美國債務已經超過22萬億美元（如圖1），財政部每年債務利息支出都超過了5000億美元。而政府也基本上是靠發現國債來新債償還舊債，如此的惡性循環，終究會出問題。

圖1：

美債如果被大量拋售，將引發金融危機

我們都知道美債幾乎是全球最安全的資產之一，若出現被大量拋售的情況，說明大家對美債的信譽表示擔憂，進一步來說就是對美國信任度快速下降。而美國債務壓力非常之大，最近的數據顯示美國債務已經超過22萬億美元（如圖1），財政部每年債務利息支出都超過了5000億美元。而政府也基本上是靠發現國債來新債償還舊債，如此的惡性循環，終究會出問題。

圖1：

從小布什開始，發動兩次中東戰爭（阿富汗戰爭、伊拉克戰爭）耗費了大量的財力物力，導致政府赤字嚴重飆升。而奧巴馬上臺剛好遇到2008金融危機，政府更是加大馬力實施的財政政策，使得美國債務繼續攀升。到了特朗普時期，不但沒有改變發債過日子的習慣，到目前特朗普政府赤字已經遠遠超過了奧巴馬事情，進一步推高了美國的債務。

由於政府支出激增，2018年8月，美國聯邦政府赤字幾乎是去年同期的兩倍。

2018年9月13日，美國財政部公佈，8月聯邦政府預算赤字2140億美元，較去年同期赤字1077億美元增長99%。這是史上最高單月赤字之一，今年8月成為歷年赤字最高的8月。即使剔除因9月勞動節提前發放社會保障福利等特殊因素，8月調整後赤字也有1520億美元，同比增幅達到41%。

圖2

美債如果被大量拋售，將引發金融危機

我們都知道美債幾乎是全球最安全的資產之一，若出現被大量拋售的情況，說明大家對美債的信譽表示擔憂，進一步來說就是對美國信任度快速下降。而美國債務壓力非常之大，最近的數據顯示美國債務已經超過22萬億美元（如圖1），財政部每年債務利息支出都超過了5000億美元。而政府也基本上是靠發現國債來新債償還舊債，如此的惡性循環，終究會出問題。

圖1：

從小布什開始，發動兩次中東戰爭（阿富汗戰爭、伊拉克戰爭）耗費了大量的財力物力，導致政府赤字嚴重飆升。而奧巴馬上臺剛好遇到2008金融危機，政府更是加大馬力實施的財政政策，使得美國債務繼續攀升。到了特朗普時期，不但沒有改變發債過日子的習慣，到目前特朗普政府赤字已經遠遠超過了奧巴馬事情，進一步推高了美國的債務。

由於政府支出激增，2018年8月，美國聯邦政府赤字幾乎是去年同期的兩倍。

2018年9月13日，美國財政部公佈，8月聯邦政府預算赤字2140億美元，較去年同期赤字1077億美元增長99%。這是史上最高單月赤字之一，今年8月成為歷年赤字最高的8月。即使剔除因9月勞動節提前發放社會保障福利等特殊因素，8月調整後赤字也有1520億美元，同比增幅達到41%。

圖2

可見，美國政府支出幾乎全靠發現國債融資所得，若出現大量拋售債券事件，將導致美國債券收益率飆升，收益率表示也就預示著美國政府將承受極高的發現成本，同時還很可能賣不出去國債。而十年期美國國債收益率的不斷走高，將導致企業等融資成本的不斷上升，這對上市企業構成利空，將導致美國股市出現大跌行情。而美國股市牽一髮而動全身，將直接影響到全球資本市場。股市的大跌一般都將伴隨經濟下行，金融危機的來臨，此時全球都將遭遇衝擊。

美債如果被大量拋售，將引發金融危機

我們都知道美債幾乎是全球最安全的資產之一，若出現被大量拋售的情況，說明大家對美債的信譽表示擔憂，進一步來說就是對美國信任度快速下降。而美國債務壓力非常之大，最近的數據顯示美國債務已經超過22萬億美元（如圖1），財政部每年債務利息支出都超過了5000億美元。而政府也基本上是靠發現國債來新債償還舊債，如此的惡性循環，終究會出問題。

圖1：

從小布什開始，發動兩次中東戰爭（阿富汗戰爭、伊拉克戰爭）耗費了大量的財力物力，導致政府赤字嚴重飆升。而奧巴馬上臺剛好遇到2008金融危機，政府更是加大馬力實施的財政政策，使得美國債務繼續攀升。到了特朗普時期，不但沒有改變發債過日子的習慣，到目前特朗普政府赤字已經遠遠超過了奧巴馬事情，進一步推高了美國的債務。

由於政府支出激增，2018年8月，美國聯邦政府赤字幾乎是去年同期的兩倍。

2018年9月13日，美國財政部公佈，8月聯邦政府預算赤字2140億美元，較去年同期赤字1077億美元增長99%。這是史上最高單月赤字之一，今年8月成為歷年赤字最高的8月。即使剔除因9月勞動節提前發放社會保障福利等特殊因素，8月調整後赤字也有1520億美元，同比增幅達到41%。

圖2

可見，美國政府支出幾乎全靠發現國債融資所得，若出現大量拋售債券事件，將導致美國債券收益率飆升，收益率表示也就預示著美國政府將承受極高的發現成本，同時還很可能賣不出去國債。而十年期美國國債收益率的不斷走高，將導致企業等融資成本的不斷上升，這對上市企業構成利空，將導致美國股市出現大跌行情。而美國股市牽一髮而動全身，將直接影響到全球資本市場。股市的大跌一般都將伴隨經濟下行，金融危機的來臨，此時全球都將遭遇衝擊。

因此，美債如果被持有人大量拋售，將導致全球資本市場動盪，甚至金融危機。也將衝擊全球經濟，各個經濟體都將被波及。

國家註冊黃金分析師

新浪認證理財師

北京黃金經濟研究中心2019年特約分析師

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美國國債是最安全的

美國國債數量已經達到22萬億美元，如果單個或者多個國家大量拋售美國國債的話，市場上會有其他國家大量吸納的。因為美元是世界貨幣而註定美國國債是最安全和信用最高的投資方式，利息相當可觀。美債跟美元是一個標準的，都是全世界流通。

美國國債是最安全的

美國國債數量已經達到22萬億美元，如果單個或者多個國家大量拋售美國國債的話，市場上會有其他國家大量吸納的。因為美元是世界貨幣而註定美國國債是最安全和信用最高的投資方式，利息相當可觀。美債跟美元是一個標準的，都是全世界流通。

某國大量拋售會引起什麼呢？

1.大量拋售美國國債將導致市場上美債的供給大增，美國國債的價格會因此下跌，收益率則會上升，這種情況下，美國企業和消費者的借貸成本將上升，從而可能導致美國經濟增長放緩。

2.大量拋售美債，世界金融市場就會波動劇烈，最直接莫過於美元出現貶值。美元是全球經濟體系中心，是一種信用的貨幣所以是世界貨幣。美元的信用源之於美國的支撐，也因為石油結算貨幣，穩固了美元的國際貿易的地位。

3.大量拋售美債也會讓中國受傷，美元下跌就會讓美國產品出口大增，傷害中國出口市場，直接導致出口型企業產生巨大壓力。

美國國債是最安全的

美國國債數量已經達到22萬億美元，如果單個或者多個國家大量拋售美國國債的話，市場上會有其他國家大量吸納的。因為美元是世界貨幣而註定美國國債是最安全和信用最高的投資方式，利息相當可觀。美債跟美元是一個標準的，都是全世界流通。

某國大量拋售會引起什麼呢？

1.大量拋售美國國債將導致市場上美債的供給大增，美國國債的價格會因此下跌，收益率則會上升，這種情況下，美國企業和消費者的借貸成本將上升，從而可能導致美國經濟增長放緩。

2.大量拋售美債，世界金融市場就會波動劇烈，最直接莫過於美元出現貶值。美元是全球經濟體系中心，是一種信用的貨幣所以是世界貨幣。美元的信用源之於美國的支撐，也因為石油結算貨幣，穩固了美元的國際貿易的地位。

3.大量拋售美債也會讓中國受傷，美元下跌就會讓美國產品出口大增，傷害中國出口市場，直接導致出口型企業產生巨大壓力。

美債的構成

截止至今年5月底，美國國債已經突破22萬億美元，其中美國機構和個人投資者持有最多的34.30%、外國投資者持有29.4%、美國政府機構持有26.40%、美聯儲持有9.9%。

美國國債是最安全的

美國國債數量已經達到22萬億美元，如果單個或者多個國家大量拋售美國國債的話，市場上會有其他國家大量吸納的。因為美元是世界貨幣而註定美國國債是最安全和信用最高的投資方式，利息相當可觀。美債跟美元是一個標準的，都是全世界流通。

某國大量拋售會引起什麼呢？

1.大量拋售美國國債將導致市場上美債的供給大增，美國國債的價格會因此下跌，收益率則會上升，這種情況下，美國企業和消費者的借貸成本將上升，從而可能導致美國經濟增長放緩。

2.大量拋售美債，世界金融市場就會波動劇烈，最直接莫過於美元出現貶值。美元是全球經濟體系中心，是一種信用的貨幣所以是世界貨幣。美元的信用源之於美國的支撐，也因為石油結算貨幣，穩固了美元的國際貿易的地位。

3.大量拋售美債也會讓中國受傷，美元下跌就會讓美國產品出口大增，傷害中國出口市場，直接導致出口型企業產生巨大壓力。

美債的構成

截止至今年5月底，美國國債已經突破22萬億美元，其中美國機構和個人投資者持有最多的34.30%、外國投資者持有29.4%、美國政府機構持有26.40%、美聯儲持有9.9%。

外國投資者僅僅佔據不足三分一，這樣的結構根本威脅不到美債太大的波動。

美債將來走勢

自從金融危機過後，美國政府從2007年佔比44%將至26.4%，美國機構和個人投資者佔比不斷逐年上升。加上外國投資者不斷增持美債，導致過去10年期間美債收益率不斷上升。

預計未來海外投資者持有美債比較繼續維持甚至減持，不會再高於現有水平了，而商業機構或者養老金類的持美債比例會持續上升。

美國國債是最安全的

美國國債數量已經達到22萬億美元，如果單個或者多個國家大量拋售美國國債的話，市場上會有其他國家大量吸納的。因為美元是世界貨幣而註定美國國債是最安全和信用最高的投資方式，利息相當可觀。美債跟美元是一個標準的，都是全世界流通。

某國大量拋售會引起什麼呢？

1.大量拋售美國國債將導致市場上美債的供給大增，美國國債的價格會因此下跌，收益率則會上升，這種情況下，美國企業和消費者的借貸成本將上升，從而可能導致美國經濟增長放緩。

2.大量拋售美債，世界金融市場就會波動劇烈，最直接莫過於美元出現貶值。美元是全球經濟體系中心，是一種信用的貨幣所以是世界貨幣。美元的信用源之於美國的支撐，也因為石油結算貨幣，穩固了美元的國際貿易的地位。

3.大量拋售美債也會讓中國受傷，美元下跌就會讓美國產品出口大增，傷害中國出口市場，直接導致出口型企業產生巨大壓力。

美債的構成

截止至今年5月底，美國國債已經突破22萬億美元，其中美國機構和個人投資者持有最多的34.30%、外國投資者持有29.4%、美國政府機構持有26.40%、美聯儲持有9.9%。

外國投資者僅僅佔據不足三分一，這樣的結構根本威脅不到美債太大的波動。

美債將來走勢

自從金融危機過後，美國政府從2007年佔比44%將至26.4%，美國機構和個人投資者佔比不斷逐年上升。加上外國投資者不斷增持美債，導致過去10年期間美債收益率不斷上升。

預計未來海外投資者持有美債比較繼續維持甚至減持，不會再高於現有水平了，而商業機構或者養老金類的持美債比例會持續上升。

作者不易，多多點贊，十分感謝！感謝！感謝！

前面有很多專業化的回答，我來通俗解釋一下，讓大家秒懂，而且以後遇到類似問題都能輕鬆理解。

張三向李四借100塊錢，約定借款期限一年，利息5元，寫了一張借條。這張借條就相當於是張三發行的私人債券，票面利率5%，面額100元。

假設市場上正常利率就是5%，那麼，現在這張借條的價格就應該是100元。而如果市場上正常利率是10%，那麼這張債券的價格應該是95.45元，這樣到一年以後拿到105元時才算是獲得了10%的收益。

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除了利率影響債券的價格之外，借錢人的信用度也會有影響。

如果王二麻子是個信用很差的人，在市場利率是5%的時候，是沒有人會以5%利息借錢給他的，換句話說，他要發債券，就必須給出更高的利率，比如說，10%可能別人就接受了。

這就會出現一種現象，張三的債券、王二麻子的債券，相同的期限、面額和票面利率，一張賣100元，一張賣95.45元。

把上面的邏輯理順，就可以回答美國國債問題了。國債就是國家發行的借條。

很多人應該知道，我們是美國國債的主要持有者。目前持有量大約是1.2萬億美元，約佔市場美債總量的四分之一。於是有人自然就會想到，美國老是找我們的麻煩，乾脆把美國國債拋掉算了，也打擊一下老美。這樣做到底行不行呢？

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除了利率影響債券的價格之外，借錢人的信用度也會有影響。

如果王二麻子是個信用很差的人，在市場利率是5%的時候，是沒有人會以5%利息借錢給他的，換句話說，他要發債券，就必須給出更高的利率，比如說，10%可能別人就接受了。

這就會出現一種現象，張三的債券、王二麻子的債券，相同的期限、面額和票面利率，一張賣100元，一張賣95.45元。

把上面的邏輯理順，就可以回答美國國債問題了。國債就是國家發行的借條。

很多人應該知道，我們是美國國債的主要持有者。目前持有量大約是1.2萬億美元，約佔市場美債總量的四分之一。於是有人自然就會想到，美國老是找我們的麻煩，乾脆把美國國債拋掉算了，也打擊一下老美。這樣做到底行不行呢？

如果我們大量拋售美債，短時間內賣的人多買的人少，結果肯定是跌價，比如每張100元變成了95.45元。這個價格一旦形成，就形成一個現象，美債的實際利率是比票面利率高的，比如說票面上雖然是5%，真實的利率卻是10%。這就是專業人士說的，將導致美債收益率大幅度上升。

接下來就引發新的問題。如果美國此時要發行新的國債，他用5%的利率能發出去嗎？不行，他得按照市場上已經形成的美債10%利率來發行，否則別人乾脆買舊債就好了。

這就導致美國如果要借錢，其成本提高了。這肯定是美國所不願意看到的，可以說是觸及了國家的重要利益。所以，美國會想方設法來應對這個問題。

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除了利率影響債券的價格之外，借錢人的信用度也會有影響。

如果王二麻子是個信用很差的人，在市場利率是5%的時候，是沒有人會以5%利息借錢給他的，換句話說，他要發債券，就必須給出更高的利率，比如說，10%可能別人就接受了。

這就會出現一種現象，張三的債券、王二麻子的債券，相同的期限、面額和票面利率，一張賣100元，一張賣95.45元。

把上面的邏輯理順，就可以回答美國國債問題了。國債就是國家發行的借條。

很多人應該知道，我們是美國國債的主要持有者。目前持有量大約是1.2萬億美元，約佔市場美債總量的四分之一。於是有人自然就會想到，美國老是找我們的麻煩，乾脆把美國國債拋掉算了，也打擊一下老美。這樣做到底行不行呢？

如果我們大量拋售美債，短時間內賣的人多買的人少，結果肯定是跌價，比如每張100元變成了95.45元。這個價格一旦形成，就形成一個現象，美債的實際利率是比票面利率高的，比如說票面上雖然是5%，真實的利率卻是10%。這就是專業人士說的，將導致美債收益率大幅度上升。

接下來就引發新的問題。如果美國此時要發行新的國債，他用5%的利率能發出去嗎？不行，他得按照市場上已經形成的美債10%利率來發行，否則別人乾脆買舊債就好了。

這就導致美國如果要借錢，其成本提高了。這肯定是美國所不願意看到的，可以說是觸及了國家的重要利益。所以，美國會想方設法來應對這個問題。

比如，美國的《國際經濟緊急安全法》中有一條特別說明，如果其他國家和個人，在短期之內大量拋售美債，會被視作危害美國的經濟安全。那麼，美國會採取緊急措施，其他國家持有的美元資產會被作廢，或者沒收。所以大量拋售美債還是有相當大風險的。

另外，從我們自身角度來說，大量拋售美債也有不利影響。賣出了美債後的這筆美元，我們依然要購買其他的金融商品進行保值，而能夠替代美債的選擇並不是很多，這件事還是很費思量。因此，不到萬不得已，不會採取損人一千自傷八百的措施。

小債主拋售，傷不了美國的筋骨；但是一等一的大債主如果出手，美國就扛不住了

美國人說，你拋，這個世界總有接盤俠的！從理論上講美國人沒有錯，確實很多人很多國家想購買美債，如果像俄羅斯這樣的小債主全部拋售美債還真掀不起風浪；但是從現實來講，如果一等一的大債主要給美國找麻煩，決定大規模拋售美債，那美國就可能真頂不住了。

小債主拋售，傷不了美國的筋骨；但是一等一的大債主如果出手，美國就扛不住了

美國人說，你拋，這個世界總有接盤俠的！從理論上講美國人沒有錯，確實很多人很多國家想購買美債，如果像俄羅斯這樣的小債主全部拋售美債還真掀不起風浪；但是從現實來講，如果一等一的大債主要給美國找麻煩，決定大規模拋售美債，那美國就可能真頂不住了。

一方面美債有保障，很安全，另一方面美債的收益也不錯，因此，確實算是一項理想的投資。幾個月前俄羅斯把手頭的$960億美元的美債一下拋售到只剩$150億，看著氣場挺大的，但是$800億砸進市場裡，相對於美債總額$21.48萬億的體量，真的只不過是一朵小小的水花，連浪花都算不上，很快就被市場消化掉了。

小債主傷不到美國，除非一等一的大債主出手

到2018年為止美國政府總共欠了$21.48萬億的美債。其中最大債主是中國，握有$1.17萬億；排名第二位的是日本政府，$1.05萬億；再後面三個國家是巴西、愛爾蘭和英國，各自都在$3000億美元左右。

相對於總額的$21.48萬億，就算是中國的$1.17萬億其實也不算很大。但是問題是如果排名第一第二位的大債主真的出手，排在第三位以後的中等債主都沒有能力接盤。美債市場會出現嚴重的供大於求的現象，美國政府再想發行新債券、借錢過日子就有難度了，至少成本會提高更多。

由於美國政府目前完全依靠借新債還舊債，用後天的收入過今天的日子。不能發行新的美債日子會很難過。因此，如果美債真的被大債主拋售，美國政府就要勒緊褲腰帶過日子了。

當然，對大舉拋售美債的大債主來說，把美債市場搞亂，而自己手頭還握著大把拋不出去的美債，本身也是兩敗俱傷的做法。除非萬不得已，大債主不會選擇拋售美債來打擊美國經濟。

美國有黃金定價權，為了穩定美圓不進入縮水的通道中，打壓黃金是一種手段，但決不可能堅持到底。打壓黃金目的是讓市場產生持黃金恐怖，這時作為商人正好投機夠入，當美債美圓不可避免進入縮水通道加速時，黃金的價格才能閃光出來，那時的黃金價格一定會飛漲，而美圓就會像破堤的閘水，一洩千里。雖然影響甚廣，但持有黃金國家，不至於一無所有。

感謝邀請！

如果持有者大量拋售美債，最直接的結果是導致美債收益率大幅度上升。

美債使用的是既定利率，他的參照物是美債市場近期收益率的反映。當美債收益率上升，發行美債的成本就會大幅度上漲。這是美國所不願意看到的。

感謝邀請！

如果持有者大量拋售美債，最直接的結果是導致美債收益率大幅度上升。

美債使用的是既定利率，他的參照物是美債市場近期收益率的反映。當美債收益率上升，發行美債的成本就會大幅度上漲。這是美國所不願意看到的。

我們這裡打一個簡單的比方，如果美債因為拋售，而導致了美債的收益率上升至3%以上，那麼，美國財政部發行新的國債利息必須保證在3%。如果低於這個利息，市場的投資者就會覺得很不划算，而不去購買新的國債，因此會導致國債發行失敗。如果高於這個利息，或者與這個利息水平持平，那麼，美債的成本就會上升，美國聯邦政府也會覺得不划算，因此停止發行。

美債在流通市場，採取的是做市商的制度啊。說到這個做市商呀，就好比中國股市的莊家一樣。當美債收益率上升至某一高點後，他們就會藉助手裡的資本，買入美國國債，抬高美債價格，打壓美債的收益率。而當美債收益率下跌至某一低點時，他們會利用拋售自己手裡的美債持倉，抬高美債的收益率，並且從中牟利。

感謝邀請！

如果持有者大量拋售美債，最直接的結果是導致美債收益率大幅度上升。

美債使用的是既定利率，他的參照物是美債市場近期收益率的反映。當美債收益率上升，發行美債的成本就會大幅度上漲。這是美國所不願意看到的。

我們這裡打一個簡單的比方，如果美債因為拋售，而導致了美債的收益率上升至3%以上，那麼，美國財政部發行新的國債利息必須保證在3%。如果低於這個利息，市場的投資者就會覺得很不划算，而不去購買新的國債，因此會導致國債發行失敗。如果高於這個利息，或者與這個利息水平持平，那麼，美債的成本就會上升，美國聯邦政府也會覺得不划算，因此停止發行。

美債在流通市場，採取的是做市商的制度啊。說到這個做市商呀，就好比中國股市的莊家一樣。當美債收益率上升至某一高點後，他們就會藉助手裡的資本，買入美國國債，抬高美債價格，打壓美債的收益率。而當美債收益率下跌至某一低點時，他們會利用拋售自己手裡的美債持倉，抬高美債的收益率，並且從中牟利。

有人說，美國財政部就是美債最大的做市商。

當然，只有美國人自己可以這麼幹，並且也只有美國財政部，或者是得到財政部許可的經銷商有這個權限。其他人和其他組織機構，如果任意拋售美債，並且數量巨大，會被美國扣上一頂危害國家經濟安全的大帽子。

這個大帽子太厲害了。

因為美國有一個關於經濟安全的法規，叫《國際經濟緊急安全法》，其中有一條特別說明，如果其他國家和個人，在短期之內大量拋售美債，會被視作危害美國的經濟安全。那麼，美國會採取緊急措施，其他國家持有的美元資產會被作廢，或者沒收。

所以，大量拋售美債還是有相當大的風險。

感謝邀請！

如果持有者大量拋售美債，最直接的結果是導致美債收益率大幅度上升。

美債使用的是既定利率，他的參照物是美債市場近期收益率的反映。當美債收益率上升，發行美債的成本就會大幅度上漲。這是美國所不願意看到的。

我們這裡打一個簡單的比方，如果美債因為拋售，而導致了美債的收益率上升至3%以上，那麼，美國財政部發行新的國債利息必須保證在3%。如果低於這個利息，市場的投資者就會覺得很不划算，而不去購買新的國債，因此會導致國債發行失敗。如果高於這個利息，或者與這個利息水平持平，那麼，美債的成本就會上升，美國聯邦政府也會覺得不划算，因此停止發行。

美債在流通市場，採取的是做市商的制度啊。說到這個做市商呀，就好比中國股市的莊家一樣。當美債收益率上升至某一高點後，他們就會藉助手裡的資本，買入美國國債，抬高美債價格，打壓美債的收益率。而當美債收益率下跌至某一低點時，他們會利用拋售自己手裡的美債持倉，抬高美債的收益率，並且從中牟利。

有人說，美國財政部就是美債最大的做市商。

當然，只有美國人自己可以這麼幹，並且也只有美國財政部，或者是得到財政部許可的經銷商有這個權限。其他人和其他組織機構，如果任意拋售美債，並且數量巨大，會被美國扣上一頂危害國家經濟安全的大帽子。

這個大帽子太厲害了。

因為美國有一個關於經濟安全的法規，叫《國際經濟緊急安全法》，其中有一條特別說明，如果其他國家和個人，在短期之內大量拋售美債，會被視作危害美國的經濟安全。那麼，美國會採取緊急措施，其他國家持有的美元資產會被作廢，或者沒收。

所以，大量拋售美債還是有相當大的風險。

美債在美國已經有較長的歷史時間，他的發行和流通的體系已經高度發達，美國財政部無時無刻監視著美債的流通，稍有風吹草動，美國財政部就會採取相應的措施，或者保持持續的關注。

美債規模數量相當龐大，每天的交易額幾千億元美元之巨。但是，單一國家和個人拋售的規模如果數量太大，就會受到美國財政部的關注。

幾乎在所有的時間裡，想大量拋售美債，都是不可能發生的。

美國財政每年存在大量的赤字，需要美債來彌補。在支出的同時，他們會更加關注支出的成本。所以，拋售美債，導致美債收益率上升，美債的資本鏈成本上升，美國的財政赤字也會越來越大。

感謝邀請！

如果持有者大量拋售美債，最直接的結果是導致美債收益率大幅度上升。

美債使用的是既定利率，他的參照物是美債市場近期收益率的反映。當美債收益率上升，發行美債的成本就會大幅度上漲。這是美國所不願意看到的。

我們這裡打一個簡單的比方，如果美債因為拋售，而導致了美債的收益率上升至3%以上，那麼，美國財政部發行新的國債利息必須保證在3%。如果低於這個利息，市場的投資者就會覺得很不划算，而不去購買新的國債，因此會導致國債發行失敗。如果高於這個利息，或者與這個利息水平持平，那麼，美債的成本就會上升，美國聯邦政府也會覺得不划算，因此停止發行。

美債在流通市場，採取的是做市商的制度啊。說到這個做市商呀，就好比中國股市的莊家一樣。當美債收益率上升至某一高點後，他們就會藉助手裡的資本，買入美國國債，抬高美債價格，打壓美債的收益率。而當美債收益率下跌至某一低點時，他們會利用拋售自己手裡的美債持倉，抬高美債的收益率，並且從中牟利。

有人說，美國財政部就是美債最大的做市商。

當然，只有美國人自己可以這麼幹，並且也只有美國財政部，或者是得到財政部許可的經銷商有這個權限。其他人和其他組織機構，如果任意拋售美債，並且數量巨大，會被美國扣上一頂危害國家經濟安全的大帽子。

這個大帽子太厲害了。

因為美國有一個關於經濟安全的法規，叫《國際經濟緊急安全法》，其中有一條特別說明，如果其他國家和個人，在短期之內大量拋售美債，會被視作危害美國的經濟安全。那麼，美國會採取緊急措施，其他國家持有的美元資產會被作廢，或者沒收。

所以，大量拋售美債還是有相當大的風險。

美債在美國已經有較長的歷史時間，他的發行和流通的體系已經高度發達，美國財政部無時無刻監視著美債的流通，稍有風吹草動，美國財政部就會採取相應的措施，或者保持持續的關注。

美債規模數量相當龐大，每天的交易額幾千億元美元之巨。但是，單一國家和個人拋售的規模如果數量太大，就會受到美國財政部的關注。

幾乎在所有的時間裡，想大量拋售美債，都是不可能發生的。

美國財政每年存在大量的赤字，需要美債來彌補。在支出的同時，他們會更加關注支出的成本。所以，拋售美債，導致美債收益率上升，美債的資本鏈成本上升，美國的財政赤字也會越來越大。

美債，已經變成了一條惡性循環鏈，不斷髮行新債，增加利息支付，而又因為利息的增加，不得不再次增加美債的規模。如果美國找不到一條解決美債的好辦法，美國國債一定在不斷提高上限後，爆發債務危機的。

不用大量拋售美債，美國也會自己把自己搞垮掉的。

以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討。

因為很多胡說八道是沒有常識，所以先說一下基本概念：美元是美聯儲發行的貨幣，政府不能直接使用，政府用的錢來自稅收；美債是財政部發行的債券，是政府向社會借錢用。美元的價值體現在匯率和購買力上，美債的價值體現在收益率上。它們之間的關係就像人民幣和國債的關係。

因為很多胡說八道是沒有常識，所以先說一下基本概念：美元是美聯儲發行的貨幣，政府不能直接使用，政府用的錢來自稅收；美債是財政部發行的債券，是政府向社會借錢用。美元的價值體現在匯率和購買力上，美債的價值體現在收益率上。它們之間的關係就像人民幣和國債的關係。

美債的流動性非常好，可以隨時買賣，但除了在發行時買入和到期時兌付本息，平時的買賣就像在股市上買賣股票一樣與發行者沒什麼關係，而只是為了收益率和額外的波動收益。

美債現在的存量大約20萬億，中國的美債存量大約一萬億，拋出的也就百億水平，根本談不上大規模拋售。即使真的大規拋美債最多也就是影響美債的收益率，而且會大量損失自己的收益。所謂拋美債可以打擊美國金融系統那完全是在自嗨，如果專家這麼說，要麼是假專家，要麼是有目的地騙你。

假如美債發行時全世界都不買，也許對美國政府的財政有些影響，但美債的購買主體是美國國內各機構，所以這個影響也很小。反而如果不投資美債，外匯就少了一個安全、穩定、可以保值升值的投資產品。實際上，買美債反而是在賺美國人的錢。

因為很多胡說八道是沒有常識，所以先說一下基本概念：美元是美聯儲發行的貨幣，政府不能直接使用，政府用的錢來自稅收；美債是財政部發行的債券，是政府向社會借錢用。美元的價值體現在匯率和購買力上，美債的價值體現在收益率上。它們之間的關係就像人民幣和國債的關係。

美債的流動性非常好，可以隨時買賣，但除了在發行時買入和到期時兌付本息，平時的買賣就像在股市上買賣股票一樣與發行者沒什麼關係，而只是為了收益率和額外的波動收益。

美債現在的存量大約20萬億，中國的美債存量大約一萬億，拋出的也就百億水平，根本談不上大規模拋售。即使真的大規拋美債最多也就是影響美債的收益率，而且會大量損失自己的收益。所謂拋美債可以打擊美國金融系統那完全是在自嗨，如果專家這麼說，要麼是假專家，要麼是有目的地騙你。

假如美債發行時全世界都不買，也許對美國政府的財政有些影響，但美債的購買主體是美國國內各機構，所以這個影響也很小。反而如果不投資美債，外匯就少了一個安全、穩定、可以保值升值的投資產品。實際上，買美債反而是在賺美國人的錢。

有人說應該買黃金保值而不是美債，實際上有常識的人都知道黃金不是一個好的保值增值的投資產品，而且還有巨大的保管成本。黃金僅僅是作為資產配置來對付匯率大幅波動時的一個避險工具。比如07年次貸危機，美元大幅度貶值，那時候買黃金避險是個合理的操作。但如果沒事把主要資產都換成黃金存著，那是白痴在理財。

總之，如果不是戰爭狀態，買賣美債都是純經濟行為，不要賦予太多的政治猜想在內；而幻想通過拋美債來打擊美帝也只不過是編個故事自娛自樂。

因為很多胡說八道是沒有常識，所以先說一下基本概念：美元是美聯儲發行的貨幣，政府不能直接使用，政府用的錢來自稅收；美債是財政部發行的債券，是政府向社會借錢用。美元的價值體現在匯率和購買力上，美債的價值體現在收益率上。它們之間的關係就像人民幣和國債的關係。

美債的流動性非常好，可以隨時買賣，但除了在發行時買入和到期時兌付本息，平時的買賣就像在股市上買賣股票一樣與發行者沒什麼關係，而只是為了收益率和額外的波動收益。

美債現在的存量大約20萬億，中國的美債存量大約一萬億，拋出的也就百億水平，根本談不上大規模拋售。即使真的大規拋美債最多也就是影響美債的收益率，而且會大量損失自己的收益。所謂拋美債可以打擊美國金融系統那完全是在自嗨，如果專家這麼說，要麼是假專家，要麼是有目的地騙你。

假如美債發行時全世界都不買，也許對美國政府的財政有些影響，但美債的購買主體是美國國內各機構，所以這個影響也很小。反而如果不投資美債，外匯就少了一個安全、穩定、可以保值升值的投資產品。實際上，買美債反而是在賺美國人的錢。

有人說應該買黃金保值而不是美債，實際上有常識的人都知道黃金不是一個好的保值增值的投資產品，而且還有巨大的保管成本。黃金僅僅是作為資產配置來對付匯率大幅波動時的一個避險工具。比如07年次貸危機，美元大幅度貶值，那時候買黃金避險是個合理的操作。但如果沒事把主要資產都換成黃金存著，那是白痴在理財。

總之，如果不是戰爭狀態，買賣美債都是純經濟行為，不要賦予太多的政治猜想在內；而幻想通過拋美債來打擊美帝也只不過是編個故事自娛自樂。

美國為什麼大量發行美債？

美國是世界上經濟規模最大的國家，gdp已經突破20萬億美元，同時美國也是世界上國債規模最大的國家，已經突破22萬億美元，比gdp規模還要大，那麼問題來了，美國也不缺錢，美國軍費支出比排在後面的十個國家軍費總和還要多，美國為什麼要大量發行國債呢？

美國為什麼大量發行美債？

美國是世界上經濟規模最大的國家，gdp已經突破20萬億美元，同時美國也是世界上國債規模最大的國家，已經突破22萬億美元，比gdp規模還要大，那麼問題來了，美國也不缺錢，美國軍費支出比排在後面的十個國家軍費總和還要多，美國為什麼要大量發行國債呢？

美國經濟處於後工業化時代，經濟發展最大的動力是消費支出，而中國處於工業化的高峰時期，投資是非常大的經濟發展動力，美國的消費支出佔據gdp的70%，從這個比例可以看出，只要消費增加，美國gdp也會增加，

因此，美國發展經濟的策略就是提高居民收入，讓美國人民有錢消費，而減少稅收可以提高居民收入，美國政府減稅了就無法滿足政府開支，中間的差額就得靠發行國債彌補，因此出現了美國經濟和國債規模同步增長的現象，

美國為什麼大量發行美債？

美國是世界上經濟規模最大的國家，gdp已經突破20萬億美元，同時美國也是世界上國債規模最大的國家，已經突破22萬億美元，比gdp規模還要大，那麼問題來了，美國也不缺錢，美國軍費支出比排在後面的十個國家軍費總和還要多，美國為什麼要大量發行國債呢？

美國經濟處於後工業化時代，經濟發展最大的動力是消費支出，而中國處於工業化的高峰時期，投資是非常大的經濟發展動力，美國的消費支出佔據gdp的70%，從這個比例可以看出，只要消費增加，美國gdp也會增加，

因此，美國發展經濟的策略就是提高居民收入，讓美國人民有錢消費，而減少稅收可以提高居民收入，美國政府減稅了就無法滿足政府開支，中間的差額就得靠發行國債彌補，因此出現了美國經濟和國債規模同步增長的現象，

國債大量拋售的後果，

從國債對拉動美國經濟增長的原理可知，如果美國國債大量被拋售，意味著美國國債收益率上漲，美國政府融資能力下降，美國政府只能通過增加稅收來滿足開支，這樣會擠壓美國居民的收入，也會增加美國企業的負擔，因為居民和企業都是稅收承擔者，

隨著美國居民收入的減少，會降低美國的消費規模，同時因為消費佔據美國gdp的高比例，因此，美國經濟增長速度會大幅下降，美國企業也因為收入減少，無力增加資金用於創新和擴大再生產，也會讓美國經濟失去活力，

美國為什麼大量發行美債？

美國是世界上經濟規模最大的國家，gdp已經突破20萬億美元，同時美國也是世界上國債規模最大的國家，已經突破22萬億美元，比gdp規模還要大，那麼問題來了，美國也不缺錢，美國軍費支出比排在後面的十個國家軍費總和還要多，美國為什麼要大量發行國債呢？

美國經濟處於後工業化時代，經濟發展最大的動力是消費支出，而中國處於工業化的高峰時期，投資是非常大的經濟發展動力，美國的消費支出佔據gdp的70%，從這個比例可以看出，只要消費增加，美國gdp也會增加，

因此，美國發展經濟的策略就是提高居民收入，讓美國人民有錢消費，而減少稅收可以提高居民收入，美國政府減稅了就無法滿足政府開支，中間的差額就得靠發行國債彌補，因此出現了美國經濟和國債規模同步增長的現象，

國債大量拋售的後果，

從國債對拉動美國經濟增長的原理可知，如果美國國債大量被拋售，意味著美國國債收益率上漲，美國政府融資能力下降，美國政府只能通過增加稅收來滿足開支，這樣會擠壓美國居民的收入，也會增加美國企業的負擔，因為居民和企業都是稅收承擔者，

隨著美國居民收入的減少，會降低美國的消費規模，同時因為消費佔據美國gdp的高比例，因此，美國經濟增長速度會大幅下降，美國企業也因為收入減少，無力增加資金用於創新和擴大再生產，也會讓美國經濟失去活力，

不過，當今世界是一個整體，美國是世界上最大的消費市場，是最大的貿易逆差國，美國進口可以拉動其他國家經濟增長，如果美國經濟衰退，會大幅降低需求，減少進口，也會影響全世界的經濟增長，

實際上俄羅斯已經這麼嘗試過了，結果美國國債風平浪靜。歸根結底，還是拋的太少了，千億美元級的拋售基本上連個水花都看不到。

現在美國國債是香餑餑，屬於有錢買不到的資產。大概是2.4 比1，也就是求購資金是美國國債發行量的2.4 倍。那麼就得想想要有多大規模的拋售，才能把2.4倍的求購資金砸趴下。在目前美國國債熱門的時期，基本上單一國家或機構的拋售是影響不了美國國債的。真有那麼一天，美國一定是出大事了，可惜現在美國還沒出大事。

美國國債一旦海外持有當局被大量拋售，勢必會引發美債價格大幅下降。與此同時，還會伴隨著全球去美元化進程的加速。這在一定程度上直接衝擊美元世界貨幣地位和美國的霸權地位。

美國國債一旦海外持有當局被大量拋售，勢必會引發美債價格大幅下降。與此同時，還會伴隨著全球去美元化進程的加速。這在一定程度上直接衝擊美元世界貨幣地位和美國的霸權地位。

舉個例子，俄羅斯就是2018年以來拋售美國國債最猛的國家，已經將自己手頭持有的美國國債減持90%以上，目前僅持有149億美元，也已跌出美債海外主要債權國的範圍之內。此外，俄羅斯大量購入黃金儲備，據世界黃金協會數據顯示，俄羅斯官方的黃金儲備量已超過2000噸，佔據其外匯儲備的18%以上，位居世界第六位。同時，俄羅斯也在加大增持歐洲各國的主權債券和貴金屬等。值得一提的是，俄羅斯近年來加大人民幣結算比例，加速去美元化的進程。

俄羅斯總統普京已經多次在國際經濟論壇上，提出放棄美元交易的建議。自從今年特朗普政府單方面挑起全球貿易戰後，已經有不少新興市場開始意識到美元作為全球貨幣的公信力正在受到影響，而拋售美債也成為反擊特朗普貿易戰的一種重要手段。

美國國債一旦海外持有當局被大量拋售，勢必會引發美債價格大幅下降。與此同時，還會伴隨著全球去美元化進程的加速。這在一定程度上直接衝擊美元世界貨幣地位和美國的霸權地位。

舉個例子，俄羅斯就是2018年以來拋售美國國債最猛的國家，已經將自己手頭持有的美國國債減持90%以上，目前僅持有149億美元，也已跌出美債海外主要債權國的範圍之內。此外，俄羅斯大量購入黃金儲備，據世界黃金協會數據顯示，俄羅斯官方的黃金儲備量已超過2000噸，佔據其外匯儲備的18%以上，位居世界第六位。同時，俄羅斯也在加大增持歐洲各國的主權債券和貴金屬等。值得一提的是，俄羅斯近年來加大人民幣結算比例，加速去美元化的進程。

俄羅斯總統普京已經多次在國際經濟論壇上，提出放棄美元交易的建議。自從今年特朗普政府單方面挑起全球貿易戰後，已經有不少新興市場開始意識到美元作為全球貨幣的公信力正在受到影響，而拋售美債也成為反擊特朗普貿易戰的一種重要手段。

但是，由於俄羅斯等國家拋售美債份額只是在千億美元之內，並沒有影響到美國國債整體規模，或者說是無法衝擊美債的整體價格。從當前來看，美國國債依舊是國際流動資本市場的安全資產，尚在安全與可控範圍之內。比如說，當今年以來俄羅斯開始大量拋售美債份額時，智利等國家又大量增持美債，尤其是智利直接加持至302億美元，一躍成為美國國債的海外主要債權國，即最低持有300億美元的標準。這說明了美國國債的需求仍然旺盛。距離真正的全球去美元化進程尚有很長的路要走。

根據美國財政部今年8月份，發佈的國際流動資本數據顯示，中國、日本、巴西、愛爾蘭和英國仍舊是美國國債的前五大海外主要債權國。而且美國國債規模已經高達21.5萬億美元，並繼續以每秒3.8萬美元的速度向22萬億大關邁進。

美國國債，指的是美國財政部代替聯邦政府發行的政府公債，以支付債息的方式償還。按照美國國債的期限一般分為短、中、長期三種。1年期為短期國債；2-10年期為中期國債；10年期以上的為長期國債。目前美國國債10年期以上的收益率也已突破3.0%，考慮到美國國債的整體規模來看，美國需要每年支付債息高達6000億美元左右。

美國國債一旦海外持有當局被大量拋售，勢必會引發美債價格大幅下降。與此同時，還會伴隨著全球去美元化進程的加速。這在一定程度上直接衝擊美元世界貨幣地位和美國的霸權地位。

舉個例子，俄羅斯就是2018年以來拋售美國國債最猛的國家，已經將自己手頭持有的美國國債減持90%以上，目前僅持有149億美元，也已跌出美債海外主要債權國的範圍之內。此外，俄羅斯大量購入黃金儲備，據世界黃金協會數據顯示，俄羅斯官方的黃金儲備量已超過2000噸，佔據其外匯儲備的18%以上，位居世界第六位。同時，俄羅斯也在加大增持歐洲各國的主權債券和貴金屬等。值得一提的是，俄羅斯近年來加大人民幣結算比例，加速去美元化的進程。

俄羅斯總統普京已經多次在國際經濟論壇上，提出放棄美元交易的建議。自從今年特朗普政府單方面挑起全球貿易戰後，已經有不少新興市場開始意識到美元作為全球貨幣的公信力正在受到影響，而拋售美債也成為反擊特朗普貿易戰的一種重要手段。

但是，由於俄羅斯等國家拋售美債份額只是在千億美元之內，並沒有影響到美國國債整體規模，或者說是無法衝擊美債的整體價格。從當前來看，美國國債依舊是國際流動資本市場的安全資產，尚在安全與可控範圍之內。比如說，當今年以來俄羅斯開始大量拋售美債份額時，智利等國家又大量增持美債，尤其是智利直接加持至302億美元，一躍成為美國國債的海外主要債權國，即最低持有300億美元的標準。這說明了美國國債的需求仍然旺盛。距離真正的全球去美元化進程尚有很長的路要走。

根據美國財政部今年8月份，發佈的國際流動資本數據顯示，中國、日本、巴西、愛爾蘭和英國仍舊是美國國債的前五大海外主要債權國。而且美國國債規模已經高達21.5萬億美元，並繼續以每秒3.8萬美元的速度向22萬億大關邁進。

美國國債，指的是美國財政部代替聯邦政府發行的政府公債，以支付債息的方式償還。按照美國國債的期限一般分為短、中、長期三種。1年期為短期國債；2-10年期為中期國債；10年期以上的為長期國債。目前美國國債10年期以上的收益率也已突破3.0%，考慮到美國國債的整體規模來看，美國需要每年支付債息高達6000億美元左右。

不過，海外持有當局的整體規模僅僅是佔整個美國國債規模的26%，也就是不到7萬億美元。而剩餘的大部分都是美國國內機構和民眾持有。按照當前美國國內的經濟增長來看，美國民眾對美債的信心滿滿，肯定不會減少持有份額的。就算是俄羅斯等國家拋售的那一點份額也很快被其他第三方購入。退一萬步講，即使是沒有人願意購買，美聯儲為了維持美元的穩定也會購入的。

但有一點是肯定的，那就是隨著特朗普貿易戰的繼續深入，已經有越來越多的國家央行不再購入新的美債，而只是部分國家的機構在買入了。總的來說，全球去美元化是一種大趨勢，但不可一蹴而就也不會一下子完成的。比如說去年以美元作為國際貿易結算比例就高達62%以上。說到底，美元還是各國央行的主要儲備貨幣。