公有云優刻得科創板上市申請獲受理，面臨阿里、騰訊巨頭夾擊

4月1日，公有云服務商優刻得科技股份有限公司（簡稱“優刻得”，UCloud）首次公開發行股票並在科創板上市的申請獲上交所正式受理。

根據招股書顯示，UCloud本次擬融資金額為47.48億元，主要用於內蒙古烏蘭察布市集寧區優刻得數據中心項目和多媒體雲平臺項目，其他還包括網絡環境下應用數據安全流通平臺項目和新一代人工智能服務平臺項目等。

這也是UCloud首次披露公司業績。從2016年到2018年，該公司的營收分別為5.16億元、8.4億元和11.87億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為-1.97億元、7683.46萬元和8032.33萬元。

此前，UCloud創始人兼CEO季昕華告訴第一財經記者，UCloud是國內首家已經實現盈利的公有云廠商。

盈利的公有云廠商

UCloud最主要的收入來源是公有云業務。從2016年到2018年，該公司公有云的業務收入分別佔總營收的91.43%、90.97%和85.15%。

目前已知的另一家盈利的公有云企業是全球雲服務霸主亞馬遜網絡服務（AWS）。

根據亞馬遜發佈的截至2018年12月31日的財報顯示，AWS的收入僅佔亞馬遜總銷售額的10.3%，但其21.8億美元的營業利潤卻成為亞馬遜的利潤支柱，佔其總營業利潤的57.5%，有力拉動了亞馬遜的整體利潤。自亞馬遜2006年首次推出核心計算和存儲服務以來，AWS業務便大幅增長。

季昕華曾告訴第一財經記者，是否盈利主要是不同公司採取的策略不同。他指出，有很多公司依靠CDN（內容分發網絡）搶佔市場份額。

“最容易增市場份額的是CDN，一個客戶可能規模很大，但是CDN很容易虧損，而像AWS的產品中，CDN這類比例其實不高，所以將CDN的成本和規模控制住，增加其他業務是可以（不虧損）的。我們絕不會以不可持續的虧損換取規模。我要活下去，活得好是關鍵。”

就在4月1日當天，金山軟件也舉行了2018年業績會。根據財報顯示，金山雲2018年營收為22.18億人民幣。

在提到盈利問題時，金山軟件CFO吳育強表示，金山雲的營收狀況一直在改善，即使是國內市場份額最大的阿里雲目前仍未達到盈虧平衡，目前金山雲的主要目標是在垂直領域內深耕細作、鞏固地位。金山方面表示，雲業務並不是不能掙錢，大家都在保持相當規模的投入參與競爭。

UCloud指出，雲計算在發展初期是一個相對標準化的服務，但隨著產業鏈日益完善，雲服務商數量不斷增加，雲計算市場進入差異化競爭階段，用戶對雲服務能力的要求更加具體，不同的業務場景對雲服務商提供雲服務的安全支持、彈性、集成、升級和變更等特性的選擇偏好不同，如政務雲、金融雲需要安全性更高的雲服務，而遊戲類、電商類企業則傾向於部署更富有彈性、能夠及時地動態調整資源的雲計算系統。

當下雲計算服務商開始著力於在用戶規模大小、垂直行業特點、細分領域需求等多個維度結合自身擁有的資源，更準確地定位自身業務範圍及市場客戶主體，行業競爭趨向差異化。

激烈的市場競爭

公有云是優刻得最主要的收入來源。 2016年、2017年、2018年該公司公有云的業務收入分別為 47,219.80 萬元、76,399.46 萬元、101,112.50 萬元， 分別貢獻了 91.43%、90.97%和 85.15%的營業收入。雖然該公司在報告期內持續拓展私有云、混合雲以及包括大數據、人工智能在內的其他業務，但是若公司公有云業務未來受到技術革新、行業競爭、或產業政策變更等因素衝擊，而其他板塊業務又尚未形成規模，則可能會對公司經營產生較大不利影響。

當前，國內雲計算行業市場競爭激烈，特別是公有云市場。雖然隨著雲計算市場需求持續增長，行業規模也在不斷擴大。但由於行業特性，早期佈局雲計算行業的一些大型企業憑藉自身的規模效應使得其業務運營的邊際成本明顯下降，議價能力顯著增強，基於多年的經營，其自身產品線也較為豐富，已共同佔據大部分市場份額。

根據市場研究機構IDC公佈的數據顯示，2018年上半年中國公有云廠商市場份額中，阿里雲佔公有云市場份額達43%，穩居第一，騰訊雲和中國電信分別佔11.2%和7.4%，隨後分別為AWS（6.9%）、金山雲（4.5%）、UCloud(4.4%)、微軟（3.7%）、百度雲（3.3%）和華為雲（2.3%）。

在國內雲廠商中，阿里巴巴最新發布的2019財年第三季度業績顯示，阿里雲該季度營收達到9.62億美元，同比增長84%；百度則在2018年第四季度財報後的電話會議中透露，百度雲該季度營收11億人民幣。

與UCloud市場份額最為接近的金山雲2018年營收為22.18億人民幣。

雖然已經盈利，但從營收規模看，UCloud仍有一定差距，同時也仍面臨競爭壓力。

在招股書中，該公司表示，資本實力相對欠缺，融資渠道單一是該公司的競爭劣勢之一，目前的資金實力相對國際和國內上市公司仍較為薄弱。“公司只有積極開拓多種融資渠道，才能夠滿足公司業務發展的資金需求，從而較快地達到業務發展的預期目標。 ”

雲計算最核心的底層基礎設施，包括數據中心、網絡帶寬及存儲設備等構建需要極大的資金投入，進入門檻高。從事雲計算業務不僅要求企業在初期投入較高的資金成本來構建IT架構，還要求企業隨著產業的快速發展不斷更新研發技術與產品，提高服務創新能力。

對於國內中小云計算企業而言，一方面要持續承擔資金、技術、運營等多方面的高投入，另一方面面臨著與國內積累了大量的資源和經驗的行業大型企業之間的競爭。由於行業特性，大型企業自身的規模效應會讓業務運營的邊際成本明顯下降，議價能力增強，產品服務也更加豐富，這些因素對客戶具有較大的吸引力，因此中小企業在產業的快速發展與激烈的市場競爭中生存發展壓力較大，行業淘汰率較高。

不過，季昕華並不認為只有巨頭才能留下。他告訴記者，這一市場越發集中，但同時市場變得更加清晰有序，對於專注於雲的企業是好事，“現在活下來的幾家公司都是真的想做雲計算的，是一種比較好的一種格局。”