“
最近有菜友一直在問一個問題：聽說互聯網金融風險專項整治要推遲一年，投資P2P是不是更安全了，原來的投資策略要不要調整？
”
我把這種提問方式稱為“絕對式”提問，這種提問方式最大的特點就是“非此即彼”，背後是“一刀切”的投資理念在指引投資人的實際操作。
最後的結果呈現出來就是兩個極端：要麼虧得很慘，要麼錯過好的收益。
我今天就想跟大家講這些東西。
為什麼要講？因為這個問題我認為在普通投資人裡面實在是太普遍了，這幾年我一直在研究投資這東西，對網貸的研究那就更久了，發現大家幾乎都存在這種心理。
大家判斷投資風險的標準永遠是“草木皆兵”，要麼就是“穩賺不賠”。結果我上面已經說了：兩個極端。
01
讀懂網貸整治文件
我們回過頭來看國家對互金整治推遲這件事，我們要好好理解文件的內容，以及為什麼要推遲，我們才能知道策略要要不要調整，以及該怎麼調整。
新聞說的是：原定於今年3月完成的互聯網金融風險專項整治工作，將延期一年左右；在今年6月底各地金融局或金融辦完成分類處置後，還留有12個月供整改類平臺繼續向合規轉型，2018年6月作為最後的期限接受監管驗收。
但相信很多人沒有去了解，這個“互聯網金融風險專項整治工作實施方案”是國務院辦公廳印發的文件。
事實上還有銀監會等四部委聯合印發的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。
這個《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》是銀監會主導的，2016年8月24日印發公佈的，行內稱之為網貸“基本法”。
可新聞沒有告訴我們，“互金風險專項整治工作”跟銀監會主導的“824”合規大限整治的時間是否銜接。
換句話說，國務院辦公廳印發的這個文件確實說的是互金整治合規驗收推遲一年，但銀監會這邊主導的“基本法”關於網貸合規整治的時間是否推遲並沒有明說。
所以，我們並不清楚兩者之間在網貸合規性方面的驗收時間是否銜接一致。因此，如果覺得就僥倖認為整治真的推後，那就很武斷了。
至於這次推遲的原因，我認為其實還是因為大家都不容易，真的整治了，其實沒多少家是合規的，到時不合規如果關掉的話，等於金融真正去槓桿，整個民間借貸鏈條的斷裂，都可能變成黑天鵝引發更大的金融風險。
所以我的態度還是這樣：重視國家的相關規定，但也根據行業實際情況調整風控標準。
02
網貸整治的內容要清楚
其實，無論是銀監會主導的網貸“基本法”還是國務院辦公廳關於“互聯網金融風險專項整治工作實施方案”，我認為兩者對網貸整治的態度都是一致的，並不存在衝突。
我們都知道，前幾年P2P網貸經歷了草莽生長，亂象叢生，騙局頗多，導致很多人財富受損，有些掛羊頭賣狗肉的平臺並沒有真正讓P2P發揮中小企業的融資效應，簡單粗暴地發一些假標然後騙一筆錢，然後跑路。
而有些平臺，則是“在其位不謀其政”，說的是為中小企業融資，為有需要的個人提供貸款，但投資人的錢到了平臺那裡，並沒有真正給有需求的人或企業，結果平臺自己拿著這筆錢跑去炒股或者去資本市場放貸套利。
國家為了穩定金融市場，去年開始釋放了非常明確的信號：金融要去槓桿。所以我們看到了無論是傳統金融系統，還是互金領域，都在去槓桿，國家三申五令明確要求相關機構整改。
因此我們看到了P2P網貸行業各種關於合規性整治的法律法規出臺，為的就是降低包括互金領域在內的整個金融系統的槓桿。
從這個角度我們再去看，國務院辦公廳和銀監會分別出臺的相關文件，其實本質上是一致的，都是想讓P2P更合規做事，真正發揮作為一種新型融資渠道的作用。
那要讓P2P發揮真正的價值，規範P2P平臺就是首要工作了，規範的首要素自然是安全問題。
因此，我們回過頭去看國務院辦公廳出臺的相關規定和銀監會“824”基本法，對P2P合規性的規定，無外乎幾件重要的事情：接入銀行存管、完善標的信披、標的額度的限制、杜絕虛假宣傳、不能承諾保本保息等等。
無論是哪種規定，都是圍繞P2P作為信息中介這樣的定位去出臺政策的，不存在誰不會規範這個，誰才會規範那個的事情。
這一點大家要理解到位。
03
P2P投資看什麼最重要？
在給出大家接下來投資P2P的建議之前，我還要囉嗦一件事，就是投資P2P我們最要看重的是什麼細節，換句話說風控的核心節點在哪裡。
我還是以前的觀點：風控核心看資產端。
如果資產端是大家都在做且正常的，比如房貸、車貸、票據、供應鏈金融等等，我們再來看槓桿率，說白了就是平臺的兜底能力。
雖然相關整治法規要求P2P平臺不能宣傳保本保息，但我們投資的時候一定要看平臺的兜底能力。
至於國家不讓P2P平臺宣傳保本保息，是因為國家太清楚大家是什麼德性了：投機僥倖心理。如果一旦聲稱可以保本保息，那剛好給騙子利用了，忽悠大家進去，到時死得更慘。
為了避免這種情況發生，國家才三申五令告訴P2P不能宣傳保本保息。
但我們投資的時候，從風控的角度，我們一定要看P2P的平臺的兜底能力或者叫壞賬處置能力。
因此我們投資P2P的時候，平臺真正的控股股東的實力、待收規模以及能不能在借款人賴賬的時候，有沒有得力的手段第一時間處置借款人的抵押物，以及抵押物是否足夠償還投資人的本息，這些能力就非常關鍵了。
至於合規性的其他要素，我認為都是國家在規範化P2P的操作而已，增加P2P的違法成本，但並不能構成我們投資一個平臺的最終唯一決定因素。
除非相關規定直接明確告訴你：如果不能按照合規性來做，關停P2P。但似乎我們沒有看到這樣非常明確的規定。而且，那些規定總是在變來變去，我們更不能當之為唯一的標準，我們要重視，但要結合著來判斷。
如果資產端聽起來很玄乎，比如說投資某某字畫可以升值，或者乾脆不告訴你投資的是什麼，只是告訴你投資某個標的可以每天賺多少錢那種，你就要小心了，幾乎都是騙子了。
你應該直接否掉，這種模式幾乎都是旁氏騙局，玩的就是擊鼓傳花看誰接盤，但你永遠不知道是不是你接盤。
04
接下來的投資建議
說了這麼多，只是希望大家更理性一點看待各種合規性的規定、投資P2P應該有的態度和投資P2P最重要的是什麼，讓大家對這些有一定的認識。
接下來的具體建議：
1、靈活性
政策依然存在不確定性，無論是整治還是推後整治，其實我們現在下任何結論都為時過早。因此，在具體操作中，最重要的投資原則是讓自己的投資有靈活性。
要有靈活性，幾個方面需要注意：
不能投資期限過長的標的，如果期限過長，應該最好找有債權轉讓功能的平臺投資。
一般情況下，選擇半年內的標的投資，選擇平臺的具體方法參考我上面的分析。
2、合規性
雖然我上面分析了現在對整治下任何結論為時過早，但有一句話叫“未雨綢繆”，正是因為政策不確定性太大，所以我們在投資的時候，才需要儘量靠近正確的做法。比如，儘量選擇合規性做得比較好的平臺來投資。
對於不合規的平臺，或者合規性方面做得一般的平臺，我們則需要辨別對待，具體看下面的分析。
3、資產端
我上面講了，無論你做得多麼合規或者不合規，如果你真正想投資一個平臺，資產端是你做好風控的首要素。瞭解了資產端之後，再用我上面講的辦法去挑選具體的平臺。
合規性很重要，但如果遇到不合規的平臺，這種情況我是選擇性的投資的。
如果實力夠強大，而且資產端不錯，合規方面有細節需要完善的，其實我還是會投資的，但與此同時我會參考國家相關規定的整治時間。
但如果實力不夠強大，資產端質量一般，合規性又不完善，我就不會投資。
以上分析，只是一些粗淺的分享，其實投資P2P平臺要在意的細節還有不少，我上面講的無法一一覆蓋到我在實際操作中的一些經驗。
但希望對大家在投資的時候，能夠有一些啟發作用，那就可以了。無論整治推遲不推遲，我認為自己的投資理念和實際操作靠譜一些就行，不用太在意是否推遲整治這種事情。
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