進入6月份以來，新三板上先後有21家公司宣佈進入IPO輔導期，平均一天就有1.5家公司要IPO。
實際上，自IPO提速以來，新三板公司IPO熱度一直不減，根據東財choice數據顯示，目前新三板上已經有465家公司接受上市輔導，這些公司算得上是新三板的優等生，業績優良，備受投資者追捧，但同樣也存在著一些明顯不符合上市條件的公司來湊熱鬧。
數碼大方（832617）就是這樣的一家公司，自2007年起公司便謀求登陸資本市場，不料其上市之路一直非常坎坷，現如今公司已連續兩年虧損，短期來看IPO已無希望。
連續兩年虧損 現金流承壓
數碼大方是一家工業軟件和工業互聯網公司，主要提供數字化設計（CAD）、數字化製造（MES）、產品生命週期管理（PLM）以及工業雲的產品和服務。
單從公司的經營業績來看，短期內已沒有IPO的可能性，2016年公司實現營業收入1.09億元，虧損1328.36萬元。
實際上，數碼大方已經連續兩年虧損，2013年和2014年時，公司還一直處於盈利狀態，其中2013年淨利潤為985.94萬元，2014年淨利潤為1788.11萬元，轉折點出現在2015年，那年數碼大方由盈轉虧，一年虧了2705.32萬元。
公司對此在年報中解釋，2015年業績下滑是受市場環境、製造業整體下滑、下游客戶採購需求變化等因素影響。
2016年，公司虧損幅度收窄，主要原因是一方面加強區域推廣，實現收入增長，另一方面是加強成本管控，使各項費用明顯降低。
易三板（ID：esanban）分析員注意到，除虧損之外，數碼大方還面臨著現金流承壓的難題，2016年公司經營性活動產生的現金流為-1684.9萬元，截至2016年底，公司還有4162.99萬元應收賬款沒有收回，其中有989.05萬元已經計提了壞賬準備。
或許是出於未來IPO的考慮，公司自掛牌以來並沒有採取定增手段來募資，而是採用向銀行借款的方式來緩解資金壓力，截至2016年底，公司的短期借款為2000萬元，長期借款為1800萬元，資產負債率達到了45.99%。
此外，2017年4月18日，數碼大方宣佈2017年擬向銀行申請合計不超過1.2億元的授信額度，董事長雷毅為授信額度下的貸款提供自然人連帶責任保證。
上市之路一波三折
數碼大方一直都有一個上市夢。
最初公司謀求在境外上市。2007年9月，雷毅等自然人在開曼群島設立CAXA Inc，開始了境外紅籌架構的搭建，不過三年後，公司決定放棄境外上市計劃，轉戰國內資本市場，擬在創業板上市。
2012年11月13日，公司開始接受上市輔導，不巧正趕上IPO暫停，至2015年3月，此時的新三板市場正是如火如荼，數碼大方也是在此時遞交掛牌申請，三個月後，公司成功掛牌新三板，不過新三板對數碼大方來說可能僅是權宜之計。
2016年9月29日，此時距離數碼大方的上市輔導期已接近四年時間，而投資人並沒有等來公司完成輔導驗收的公告，相反，數碼大方在這一天宣佈與平安證券解除上市輔導協議。
難道，數碼大方要決定放棄創業板上市了嗎？
然而並不是，公司在公告中表示，已經啟動相關程序選聘合適的券商作為公司首次公開發行的輔導機構，並對公司首次公開發行進行輔導，這意味著，如果公司找到了下一家的輔導券商，其IPO進程也將會隨之重啟。
投資人已經陪跑5年多
易三板分析員注意到，數碼大方在新三板的兩年時間裡，不僅未曾進行過定增，二級市場也從未有過交易。
截至2016年年底，公司僅有11戶股東，其中雷毅為公司的控股股東及實際控制人，持股比例為25.03%。
公司前十大股東明細
在前十大股東里，恆正佳華和普利億陽為公司的員工持股平臺，四家外資公司和光大新產業在2011年底由公司增資引進。
同時，易三板（ID：esanban）在公開資料看到，公司的第二、第四大股東Cheng Xiang 和光大新產業，均為財務投資者，投資的目的為溢價退出，獲取投資回報。其中，光大新產業創業投資是光大匯益偉業投資管理（北京）有限公司旗下創業投資基金，成立於2007年12月，據易三板瞭解，光大新產業創投基金以創業板和中小企業板為主要退出途徑。
2011年底投資數碼大方至今，Cheng Xiang 和光大新產業等投資人已陪跑了五年多。這期間雖然數碼大方一直在為上市而努力，但目前從財務數據來看，它離IPO成功還有很長的一段路要走。
未來，數碼大方的投資人還會陪著它完成IPO夢想嗎？
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