隨著市場擴容，IPO進程加快，打新收益率逐步下降，新股造富能力快速下降。然而，打新畢竟是穩賺不賠的買賣，除了熱衷網上打新的普通投資者，上市公司也頻頻設立資管計劃參與網下打新。
宏發股份(600885)4月28日晚間公告，公司控股股東有格投資擬將持有的公司不超過530萬股股票（佔總股本0.996%）設立定向資產管理計劃，參與網下新股申購。哈投股份(600864)4月初也曾公告擬設立定向資管計劃參與網下新股申購。
另外，新南洋(600661)與羚銳製藥(600285)也有意參與網下打新。新南洋3月13日晚公告，公司擬設立方正證券-高客專享2號定向資產管理計劃，參與網下新股申購。資管計劃的資產為交大昂立(600530)股票825萬股，現金資產50萬元。
羚銳製藥則公告，公司擬以不超過1600萬股亞邦股份(603188)及不超過300萬元，作為委託資產設立108號定向資產管理計劃、109號定向資產管理計劃、110號定向資產管理計劃，參與網下申購新股。
上述幾家公司均將參與打新的目的表述為“為盤活公司存量金融資產，獲得附加收益。”
目前，網下打新按比例配售，機構戶的申報規模受相關法規或內部風控的限制，而C類賬戶（券商資管計劃被算作C類投資者）沒有這些限制，可頂格申報至上限。
根據光大證券研究測算，2016全年網下打新收益情況顯示，按5000萬元規模計的C類賬戶收益率高達19.83%。
在去年網下打新資金滿載而歸的背景下，今年參與網下配售的C類投資者大增，網下打新的門檻也一再提高。滬深兩大交易所規定的打新基本參與市值門檻均是1000萬元，但隨著打新人數增多，近期部分承銷商要求持倉市值已高達6000萬元。
但由於新股申購時無需實際出資，只需在獲得認購資格後才需要繳款，因此，該資管計劃中需要的現金非常少，因而受到上市公司的青睞。
以哈投股份為例，哈投股份擬設立定向資產管理計劃參與網下新股申購，具體為江海證券-鑫海定向資產管理計劃，委託資產為方正證券股票3000萬股，目前市值總額為2.43億元，以及現金150萬元。所需現金不到委託資產的1%。
雖然業界預期隨著打新資金湧入，今年網下打新的收益率將明顯下降，光大證券研究報告預測今年C類賬戶的網下打新收益將降至6.2%，但仍然值得期待，尤其是對於將股票資產稍作騰挪便能實現打新的上市公司而言。
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