區塊鏈新世界新思維：公司、財富、股權與Token經濟

丹華資本Dovey Wan說，我們正處在區塊鏈行業歷史的前三分鐘，基於對股權設計的經驗，繼續聊聊這個話題。

股權設計，就是在創始人、合夥人、員工、投資人（我們稱為“4C”）之間建立一套基於股權的可信激勵機制，實現組織價值最大化目標。

由於股權的財富效應能通過資本市場放大，對於那些能夠證券化、獲得流動性的股權，其具有強大的激勵效果，成為財富傳奇。

區塊鏈是一個基於代碼、數學算法共識形成的信任與Token激勵機制的分佈式協作系統，可以看成是一家未在國家登記的公司，其去中心化的信任機制，可以讓任何人都可以公平地在這個鏈上公司中參與競爭，獲得激勵，而且具備巨大的網絡效應，富有想象力空間。

在區塊鏈時代，在新的Token經濟激勵模型中，股權設計原有的控制權、股權分配與激勵、股權融資、資本運作的框架和理論，都會面臨著重構。

區塊鏈新世界的新規則，任何人無法預測，我們唯一能做就是帶著一種新思維，擁抱這個世界的變化。

公司與區塊鏈：記賬權即財富

什麼是財富？是社會普遍認可（共識）的一種記賬結果。

貨幣本身不是財富，如果你把貨幣認為是一種商品，那絕對是一種美麗的錯誤，貨幣其實是一種負債，一種記賬，是對全社會市場經濟活動的一種記錄，貨幣是某種記賬的結果。

現代經濟中，擁有這種記賬權的是代表實體經濟的公司，而貨幣管理機構則是代表虛擬經濟的金融機構，各國的央行是管理總賬簿的機構。

工業化時代，人類財富創造，歸功於以公司為核心的記賬機制，據統計，人類97%的財富是在公司誕生後的過去250年間創造的，也就是人類在公司制度下用0.01%的時間創造了97%的財富。

我國蓬勃開展的“雙創”，鼓勵創辦公司，實際上是開放“記賬權”。政策希望運用市場和公司的力量，將會讓更多的人富起來，讓更多的人實現人生價值，實現調整收入分配結構，促進社會公平。

可見，財富的分配，實際上就是對記賬權的一種競爭。記賬權也是一種負債權：銀行藉助存款準備金率，公司在資本市場藉助於市盈率，放大這種負債能力，獲得超額的記賬權，讓貨幣與金融資產快速增長。

這種記賬權，是貨幣資本，就像比特幣產生是來自礦工的挖礦，而不是人的大腦思考，公司就是礦池，算力就是資本。

但是，區塊鏈在不斷演化，一方面讓財富的載體發生了新的變化，而區塊鏈有了自己獨特的財富符號——Token，是基於共識的財富價值符號；另外一方面，讓財富的記賬機制發生演化，例如，BM在Steemit中發明了不同於比特幣的工作量證明（Proof-of-Work）的腦力證明（Proof-of-Brain）機制。

記賬，不再是資本的特權，更不能成為算力的特權，否則，在硅基的AI時代，後果不堪想象。

股權與Token：我們處在何時？

人不能兩次踏入同一條河流，但歷史總是驚人的相似。任何改變人類的事物，都是存在泡沫和經歷曲折的發展過程，新千年人類踏入互聯網時代：