'中國人壽舉牌中國太保！險資輪番舉牌上市公司 是何打法？'
中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
"中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
今年以來，中國人壽和中國平安兩家國內最大的保險機構輪番上演舉牌，也讓這場舉牌大戲吸引了不少市場關注。從目前兩家險企公告的信息看，股權投資、財務投資是舉牌的主要考慮。
看點更多地集中到了舉牌標的上，為何中國人壽舉牌了同業中的中國太保？同時，國壽和平安的舉牌，不少“彈藥”都用於港股市場，中國金茂、中廣核電力、中國太保，都是如此。其中有何緣由？
中國太保為何受險資偏愛
8月7日，中國人壽在保險業協會披露，公司通過港股二級市場買入中國太保H股，達到舉牌線。截至8月1日，中國人壽持有太保H股1.399億股，約佔該上市公司H股股本的5.04％；連同關聯方國壽集團所持H股，國壽系對中國太保的持股達到5.08％。
"中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
今年以來，中國人壽和中國平安兩家國內最大的保險機構輪番上演舉牌，也讓這場舉牌大戲吸引了不少市場關注。從目前兩家險企公告的信息看，股權投資、財務投資是舉牌的主要考慮。
看點更多地集中到了舉牌標的上，為何中國人壽舉牌了同業中的中國太保？同時，國壽和平安的舉牌，不少“彈藥”都用於港股市場，中國金茂、中廣核電力、中國太保，都是如此。其中有何緣由？
中國太保為何受險資偏愛
8月7日，中國人壽在保險業協會披露，公司通過港股二級市場買入中國太保H股，達到舉牌線。截至8月1日，中國人壽持有太保H股1.399億股，約佔該上市公司H股股本的5.04％；連同關聯方國壽集團所持H股，國壽系對中國太保的持股達到5.08％。
從指標上看，中國太保在保險股中，無論A股和H股市場，都堪稱不錯的標的。
A股保險股中，中國太保2018年ROE為12.55％，在保險股中排第二；上市以來分紅率最高，達到45.92％；2018年現金分紅比例達50.29％，每股股利1元。市盈率目前為17倍左右，在A股保險股中，估值第二便宜。
"中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
今年以來，中國人壽和中國平安兩家國內最大的保險機構輪番上演舉牌，也讓這場舉牌大戲吸引了不少市場關注。從目前兩家險企公告的信息看，股權投資、財務投資是舉牌的主要考慮。
看點更多地集中到了舉牌標的上，為何中國人壽舉牌了同業中的中國太保？同時，國壽和平安的舉牌，不少“彈藥”都用於港股市場，中國金茂、中廣核電力、中國太保，都是如此。其中有何緣由？
中國太保為何受險資偏愛
8月7日，中國人壽在保險業協會披露，公司通過港股二級市場買入中國太保H股，達到舉牌線。截至8月1日，中國人壽持有太保H股1.399億股，約佔該上市公司H股股本的5.04％；連同關聯方國壽集團所持H股，國壽系對中國太保的持股達到5.08％。
從指標上看，中國太保在保險股中，無論A股和H股市場，都堪稱不錯的標的。
A股保險股中，中國太保2018年ROE為12.55％，在保險股中排第二；上市以來分紅率最高，達到45.92％；2018年現金分紅比例達50.29％，每股股利1元。市盈率目前為17倍左右，在A股保險股中，估值第二便宜。
在港股保險股中，中國太保ROE排在第三，市盈率也處於較低水平。
"中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
今年以來，中國人壽和中國平安兩家國內最大的保險機構輪番上演舉牌，也讓這場舉牌大戲吸引了不少市場關注。從目前兩家險企公告的信息看，股權投資、財務投資是舉牌的主要考慮。
看點更多地集中到了舉牌標的上，為何中國人壽舉牌了同業中的中國太保？同時，國壽和平安的舉牌，不少“彈藥”都用於港股市場，中國金茂、中廣核電力、中國太保，都是如此。其中有何緣由？
中國太保為何受險資偏愛
8月7日，中國人壽在保險業協會披露，公司通過港股二級市場買入中國太保H股，達到舉牌線。截至8月1日，中國人壽持有太保H股1.399億股，約佔該上市公司H股股本的5.04％；連同關聯方國壽集團所持H股，國壽系對中國太保的持股達到5.08％。
從指標上看，中國太保在保險股中，無論A股和H股市場，都堪稱不錯的標的。
A股保險股中，中國太保2018年ROE為12.55％，在保險股中排第二；上市以來分紅率最高，達到45.92％；2018年現金分紅比例達50.29％，每股股利1元。市盈率目前為17倍左右，在A股保險股中，估值第二便宜。
在港股保險股中，中國太保ROE排在第三，市盈率也處於較低水平。
事實上，此前，中國太保A股也多次受到同業保險資金青睞。2016年到2017年中，中國太保的前十大股東中，出現了險資的身影，為天安財險產品賬戶，持股比例曾經達到過1.75％，雖然未及舉牌線，但無礙中國太保成為妥妥的險資重倉股。
國壽本月已舉牌三例，已著手應對IFRS9
除了中國太保外，中國人壽8月7日還披露，二度舉牌萬達信息。此前，中國人壽曾經計劃以協議受讓股權方式成為萬達信息第一大股東，不過由於對手方轉讓事宜未獲得債權人同意而作罷，終止了轉讓受讓協議。不過緊接著，中國人壽就在二級市場增持萬達信息，並達到了10％的持股比例。
稍早的8月1日，中國人壽則公告舉牌港股上市公司中廣核電力。（詳見《中國人壽押寶"核電一哥"！增持中廣核電力800萬H股觸舉牌線，已是年內舉牌第三例》）
中國人壽為何舉牌頻頻？有保險投資人士對券商中國記者分析表示，中國人壽舉牌動作的集中出現，可能也有投資時點的巧合，並不一定是要全面發力和舉牌舉不停，畢竟舉牌需要大量資金。
從中國人壽相關公告看，舉牌相關股票後，都會將其納入“股權投資”管理。據悉，納入長期股權投資後，意味著，可以採用權益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，而股票市值的波動會計入所有者權益影響淨資產，但不影響當期的利潤表現。
保險業人士認為，由於即將實施的新國際會計準則IFRS9的潛在影響是，以公允價值計量且變動計入損益的資產大幅增長，保險公司的利潤波動將會加大。這將對險企的投資行為產生較大影響，預計對投資機構來說是個不小的挑戰。
從目前看，出於降低權益投資波動對利潤影響的考慮，保險公司在權益資產的投資更加謹慎，會趨向於低波動、高股息的股票，諸如大盤藍籌股。
而據券商中國記者瞭解，中國人壽雖然尚未執行IFRS9這一國際新金融工具會計準則，但其兩年前就在內部早已啟動了I9的諮詢和研究工作，不過由於監管規定等多種原因，尚未切換準則，不過相關準備一直在做。
本輪險資舉牌股票的價值
除了中國人壽舉牌的上述三隻股票以外，今年以來，險資舉牌的還包括平安人壽舉牌中國金茂，這4只股票，都將成為險資長期股權投資的投資資產。換句話說，國壽和平安都將對這幾隻股票的投資，視作財務投資。
保險業界認為，基於對行業、公司等的看好，保險資金購買上市公司股票，作為長期資金投入進去後，可以充當資本。一方面，保險資金可以賺取投資收益，另一方面，實體企業也獲得了資本支持和長期發展。作為長期財務投資的險資的投資動作，對股市也是不可或缺的一部分，也可以起到穩定作用。
從這4只股票看，呈現的共性是淨資產收益率ROE、分紅率都較高，市盈率則不太高。
"中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
今年以來，中國人壽和中國平安兩家國內最大的保險機構輪番上演舉牌，也讓這場舉牌大戲吸引了不少市場關注。從目前兩家險企公告的信息看，股權投資、財務投資是舉牌的主要考慮。
看點更多地集中到了舉牌標的上，為何中國人壽舉牌了同業中的中國太保？同時，國壽和平安的舉牌，不少“彈藥”都用於港股市場，中國金茂、中廣核電力、中國太保，都是如此。其中有何緣由？
中國太保為何受險資偏愛
8月7日，中國人壽在保險業協會披露，公司通過港股二級市場買入中國太保H股，達到舉牌線。截至8月1日，中國人壽持有太保H股1.399億股，約佔該上市公司H股股本的5.04％；連同關聯方國壽集團所持H股，國壽系對中國太保的持股達到5.08％。
從指標上看，中國太保在保險股中，無論A股和H股市場，都堪稱不錯的標的。
A股保險股中，中國太保2018年ROE為12.55％，在保險股中排第二；上市以來分紅率最高，達到45.92％；2018年現金分紅比例達50.29％，每股股利1元。市盈率目前為17倍左右，在A股保險股中，估值第二便宜。
在港股保險股中，中國太保ROE排在第三，市盈率也處於較低水平。
事實上，此前，中國太保A股也多次受到同業保險資金青睞。2016年到2017年中，中國太保的前十大股東中，出現了險資的身影，為天安財險產品賬戶，持股比例曾經達到過1.75％，雖然未及舉牌線，但無礙中國太保成為妥妥的險資重倉股。
國壽本月已舉牌三例，已著手應對IFRS9
除了中國太保外，中國人壽8月7日還披露，二度舉牌萬達信息。此前，中國人壽曾經計劃以協議受讓股權方式成為萬達信息第一大股東，不過由於對手方轉讓事宜未獲得債權人同意而作罷，終止了轉讓受讓協議。不過緊接著，中國人壽就在二級市場增持萬達信息，並達到了10％的持股比例。
稍早的8月1日，中國人壽則公告舉牌港股上市公司中廣核電力。（詳見《中國人壽押寶"核電一哥"！增持中廣核電力800萬H股觸舉牌線，已是年內舉牌第三例》）
中國人壽為何舉牌頻頻？有保險投資人士對券商中國記者分析表示，中國人壽舉牌動作的集中出現，可能也有投資時點的巧合，並不一定是要全面發力和舉牌舉不停，畢竟舉牌需要大量資金。
從中國人壽相關公告看，舉牌相關股票後，都會將其納入“股權投資”管理。據悉，納入長期股權投資後，意味著，可以採用權益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，而股票市值的波動會計入所有者權益影響淨資產，但不影響當期的利潤表現。
保險業人士認為，由於即將實施的新國際會計準則IFRS9的潛在影響是，以公允價值計量且變動計入損益的資產大幅增長，保險公司的利潤波動將會加大。這將對險企的投資行為產生較大影響，預計對投資機構來說是個不小的挑戰。
從目前看，出於降低權益投資波動對利潤影響的考慮，保險公司在權益資產的投資更加謹慎，會趨向於低波動、高股息的股票，諸如大盤藍籌股。
而據券商中國記者瞭解，中國人壽雖然尚未執行IFRS9這一國際新金融工具會計準則，但其兩年前就在內部早已啟動了I9的諮詢和研究工作，不過由於監管規定等多種原因，尚未切換準則，不過相關準備一直在做。
本輪險資舉牌股票的價值
除了中國人壽舉牌的上述三隻股票以外，今年以來，險資舉牌的還包括平安人壽舉牌中國金茂，這4只股票，都將成為險資長期股權投資的投資資產。換句話說，國壽和平安都將對這幾隻股票的投資，視作財務投資。
保險業界認為，基於對行業、公司等的看好，保險資金購買上市公司股票，作為長期資金投入進去後，可以充當資本。一方面，保險資金可以賺取投資收益，另一方面，實體企業也獲得了資本支持和長期發展。作為長期財務投資的險資的投資動作，對股市也是不可或缺的一部分，也可以起到穩定作用。
從這4只股票看，呈現的共性是淨資產收益率ROE、分紅率都較高，市盈率則不太高。
以2018年ROE來說，萬達信息為7.27％，稍低，其他3家都在兩位數：中國金茂15.18％、中國太保12.55％、中廣核電力12.71％。
為何舉牌H股？
另外一個值得關注的情況是，近年險資舉牌的標的，更多地出現H股的身影。從中國平安舉牌並多次增持工商銀行H股，到如今中國人壽舉牌的標的中廣核電力H股、中國太保H股。
一位保險資管人士對券商中國記者稱，主要是H股估值低。如果是財務投資目的的話，A股和H股分紅一樣，但是由於H股相較A股往往有折價，因此購買H股更划算。H股入手成本較低，但可以實現與A股同等的分紅。
以中國太保來說，8月8日收盤後，A股比H股溢價30％。
"中國人壽又又又舉牌了。
進入8月以來，中國人壽連續舉牌中廣核電力H股，二度舉牌萬達信息，舉牌中國太保H股。在保險業協會信息披露網站，中國人壽幾乎在險資舉牌上市公司股票信息披露專欄“霸屏”。
今年以來，中國人壽和中國平安兩家國內最大的保險機構輪番上演舉牌，也讓這場舉牌大戲吸引了不少市場關注。從目前兩家險企公告的信息看，股權投資、財務投資是舉牌的主要考慮。
看點更多地集中到了舉牌標的上，為何中國人壽舉牌了同業中的中國太保？同時，國壽和平安的舉牌，不少“彈藥”都用於港股市場，中國金茂、中廣核電力、中國太保，都是如此。其中有何緣由？
中國太保為何受險資偏愛
8月7日，中國人壽在保險業協會披露，公司通過港股二級市場買入中國太保H股，達到舉牌線。截至8月1日，中國人壽持有太保H股1.399億股，約佔該上市公司H股股本的5.04％；連同關聯方國壽集團所持H股，國壽系對中國太保的持股達到5.08％。
從指標上看，中國太保在保險股中，無論A股和H股市場，都堪稱不錯的標的。
A股保險股中，中國太保2018年ROE為12.55％，在保險股中排第二；上市以來分紅率最高，達到45.92％；2018年現金分紅比例達50.29％，每股股利1元。市盈率目前為17倍左右，在A股保險股中，估值第二便宜。
在港股保險股中，中國太保ROE排在第三，市盈率也處於較低水平。
事實上，此前，中國太保A股也多次受到同業保險資金青睞。2016年到2017年中，中國太保的前十大股東中，出現了險資的身影，為天安財險產品賬戶，持股比例曾經達到過1.75％，雖然未及舉牌線，但無礙中國太保成為妥妥的險資重倉股。
國壽本月已舉牌三例，已著手應對IFRS9
除了中國太保外，中國人壽8月7日還披露，二度舉牌萬達信息。此前，中國人壽曾經計劃以協議受讓股權方式成為萬達信息第一大股東，不過由於對手方轉讓事宜未獲得債權人同意而作罷，終止了轉讓受讓協議。不過緊接著，中國人壽就在二級市場增持萬達信息，並達到了10％的持股比例。
稍早的8月1日，中國人壽則公告舉牌港股上市公司中廣核電力。（詳見《中國人壽押寶"核電一哥"！增持中廣核電力800萬H股觸舉牌線，已是年內舉牌第三例》）
中國人壽為何舉牌頻頻？有保險投資人士對券商中國記者分析表示，中國人壽舉牌動作的集中出現，可能也有投資時點的巧合，並不一定是要全面發力和舉牌舉不停，畢竟舉牌需要大量資金。
從中國人壽相關公告看，舉牌相關股票後，都會將其納入“股權投資”管理。據悉，納入長期股權投資後，意味著，可以採用權益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，而股票市值的波動會計入所有者權益影響淨資產，但不影響當期的利潤表現。
保險業人士認為，由於即將實施的新國際會計準則IFRS9的潛在影響是，以公允價值計量且變動計入損益的資產大幅增長，保險公司的利潤波動將會加大。這將對險企的投資行為產生較大影響，預計對投資機構來說是個不小的挑戰。
從目前看，出於降低權益投資波動對利潤影響的考慮，保險公司在權益資產的投資更加謹慎，會趨向於低波動、高股息的股票，諸如大盤藍籌股。
而據券商中國記者瞭解，中國人壽雖然尚未執行IFRS9這一國際新金融工具會計準則，但其兩年前就在內部早已啟動了I9的諮詢和研究工作，不過由於監管規定等多種原因，尚未切換準則，不過相關準備一直在做。
本輪險資舉牌股票的價值
除了中國人壽舉牌的上述三隻股票以外，今年以來，險資舉牌的還包括平安人壽舉牌中國金茂，這4只股票，都將成為險資長期股權投資的投資資產。換句話說，國壽和平安都將對這幾隻股票的投資，視作財務投資。
保險業界認為，基於對行業、公司等的看好，保險資金購買上市公司股票，作為長期資金投入進去後，可以充當資本。一方面，保險資金可以賺取投資收益，另一方面，實體企業也獲得了資本支持和長期發展。作為長期財務投資的險資的投資動作，對股市也是不可或缺的一部分，也可以起到穩定作用。
從這4只股票看，呈現的共性是淨資產收益率ROE、分紅率都較高，市盈率則不太高。
以2018年ROE來說，萬達信息為7.27％，稍低，其他3家都在兩位數：中國金茂15.18％、中國太保12.55％、中廣核電力12.71％。
為何舉牌H股？
另外一個值得關注的情況是，近年險資舉牌的標的，更多地出現H股的身影。從中國平安舉牌並多次增持工商銀行H股，到如今中國人壽舉牌的標的中廣核電力H股、中國太保H股。
一位保險資管人士對券商中國記者稱，主要是H股估值低。如果是財務投資目的的話，A股和H股分紅一樣，但是由於H股相較A股往往有折價，因此購買H股更划算。H股入手成本較低，但可以實現與A股同等的分紅。
以中國太保來說，8月8日收盤後，A股比H股溢價30％。
此前幾日中國人壽舉牌的中廣核電力（1816.HK），盈利穩定、分紅穩步增長，市盈率約9.33倍。同時，目前正在迴歸A股途中。
本文源自券商中國
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