眾籌之家訊 近日，眾籌之家CEO王正然投資的“交友戀愛軟件”被某投資機構接盤，王正然獲得6倍收益成功退出。值得關注的是，該款95後“交友戀愛軟件”在去年被眾多當紅明星參與投資。
王正然在2014年創辦了國內第一家股權眾籌第三方門戶網站，有近10年的金融行業從業經驗，同時也是最早進入中國互聯網金融行業的投資人之一，深圳多家知名互聯網金融企業的投資人，紅嶺創投的天使投資人、監事。
6月8日晚上，王正然在線上做了主題為“遠見，是投資的推動力”的分享交流會，向所有的投資人闡述了在投資過程中如何避開那些“坑”，以及如何去挑選項目。
主題分享內容如下：
大家好，今天我來分享一些我過去多年的投資經驗。
首先，我來教大家如何避開投資當中的一些“坑”，有一些是投資人經常忽略的問題。
第一是股權架構。股權架構非常重要，它有一個非常經典的案例，這個案例就是真功夫。
真功夫的股權架構是兩個大股東平分股份，其後又引入一些投資機構，最終兩個大股東約各佔47%的股份，投資方佔6%左右。這樣的股權架構是非常不利。隨後，真功夫的創始人被抓了，他的股權架構的問題還是沒有得到解決，法院進行拍賣真功夫股權，由於過往的事情，使得沒有人願意接盤。
現在我們很多創業公司都會有這樣的股權架構，對於這樣的公司，我們會直接拒絕，或者給他們一些合理地建議。還有像海底撈，最開始股權架構也是這樣，後來聯合創始人主動放棄了大部分的股份，才使得海底撈得到進一步的發展。
我最近接觸到一個項目，一家創業公司，一個種子輪投資人投了50萬，佔了六分之一的股份，當時投資方進去之後是承諾過給創業者一些資源。但是創業者由於技術出身，不懂股權架構，相信了投資方。
這位創業者在做第二輪融資的時候，他找到我。我問他這位投資者給你帶來了哪些資源，創業者說其實並沒有。而這位天使投資人佔了很高比例的股份，並沒有給企業帶來實際幫助。那麼創業者要做的是在這一輪投資之前，清理這位投資人。但是，這一輪融資估值越高，那麼清理原來股東的成本越高。
當時我建議要想清楚如何低成本清理投資人。顯然，股份是企業的核心資本，你佔據了那麼多的股份，但是沒有給企業幫助，那麼你就會被人清理。從創業者的角度，要儘早低成本處理。
第二，投資者過於迷戀“概念”。有些投資人以前是投資股票的，特別注重概念。有些已經火起來的概念，像這類項目，要麼估值很高，要麼即將進入紅海，有點得不償失。現在二級市場逐漸趨於理性，一些市值過高、但是沒有實際業績的股票，正在走下坡路。一些遊戲、文化影視概念的重組，也受到了監管。
二級市場也不是完全沒有參考的價值。二級市場的信息披露很完善，裡面有很多有用的信息。我們團隊投項目之前會有專門人做行業研究和盡評分析。
此外，我們在投資時，會考慮到項目的退出。而二級市場是一個很重要的退出渠道，前兩年文化影視充足很火，而近兩年已經封閉了文化影視的重組。
接下來，我向大家闡述一下如何來挑選項目。
第一看人。我最近退出的一個95後“交友戀愛軟件”項目，它的創始人是一個30多歲的女人，在騰訊做了9年的產品總監，早期主導過QQ情侶。她的老公也是企業的中高層。她的圈子影響著這個人的高度、視角及格局。
這個項目已經拿到了3輪的融資了，而且投資方的名氣一次比一次大。最近的融資是拿到了兩個與明星有關的基金。
此外，他們團隊的互補性很強。雖然CEO不是90後，但是團隊有一個年輕的男孩子是百度出身。我們投95後的社交項目，首先我們要了解95後關注的是什麼。要投早期項目，首先是要有對新鮮事物的興趣。
第二就是要對未來趨勢有一個判斷的能力。金沙江創始人朱嘯虎說，他只判斷未來六個月。
假設你看見一個新鮮事物，如果你沒有慾望去了解，那你就不適合做早期投資人，那你就需要委託我們或者一些投資機構去做這些事情。
做早期投資，智商、情商、資本三個關鍵元素缺一不可。智商，要有判斷能力，情商，要有耐心，有些項目，投資的時間越長，獲利就越多。在資本上，你的投資款一定是一筆閒錢，是中長期都不會用到的資金。2015年，很多眾籌投資人很亢奮，幾個月投出去幾十萬，甚至利用借貸來的錢去投資，這是很危險的。
所以，我們一直在提高我們平臺的投資人門檻，門檻越高，投資人的風險承受能力越強。
投資人提問：有資金怎麼配置，怎麼理財？
這個問題我是沒有辦法回答你的，因為你缺少一些條件。你要確定你有多少比例是短期需要用的資金，有多少比例是中長期資金。但是在方法論上很簡單，它是一個金字塔的架構，基本的邏輯是低風險、高流動性佔有大部分，在底部，這些類似於餘額寶、貨幣基金等。高風險、低流動性佔小頭，在金字塔的頂端。
其次要看自己的個人經歷和專業度夠不夠。有些投資人沒有時間去做項目研究，在這種情況下投資項目的風險是很大的。我們今年開始做一些新的投資方式，組合投資方式，如我們網站上的“水元素領投計劃”。為什麼要做這個投資組合，是為了把我們在這個圈子裡信息的優勢發揮出來。
此外，在標的相同的情況下，你單獨去投N個項目，肯定沒有你去投一個基金組合賺得多。因為作為一個基金去投的話，我們是按總的盈虧去計稅，虧得部分可以抵稅。如果個人分散去投的話，一個是沒有時間精力，一個是虧的部分是不抵稅的。
投資人提問：早期的股權架構如何分配才值得投資？
那肯定是有一個比較大的話語權、很明顯的一個實際控制人。因為在早期，他擁有大的話語權，才會高效，決策快。最起碼有一個大股東，佔有60%以上的股份，這是一個比較理想的狀態。
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