[摘要]
本期投資提示：
本週電子產業的議題聚焦於2Q17電子策略、2月全球半導體銷售額數據，以及3月臺股月報營運表現。
2Q17電子策略：4-5月看淡智能手機供應鏈（6月再加大關注），建議關注半導體整體營運，以及市場關注度較低的被動元件和ODM。2月全球半導體銷售額（SIA）為300.4億美元，同比增長16.5%，創2010年11月以來6年新高，環比下滑0.8%。如排除存儲器漲價因素（Dram現貨3月價格持平，Nand現貨3月價格上漲約10%），全球半導體銷售額環比下滑約2.5%，略低於預期，我們認為半導體供應鏈庫存調整仍持續，但產業整體拉貨動力較強。考慮到2Q17安卓多數機型出貨延後，4-5月智能手機供應鏈拉貨意願平淡（詳見2017.1.20週報），2Q17出貨量季節性環比增長或不足10%，4-5月我們看淡智能手機供應鏈，等待安卓和iPhone6月拉貨再加大關注。建議4-5月持續關注半導體供應鏈，尤其是封裝測試如華天科技，另外亦建議關注ODM如環旭電子。
截止8日，臺股3月營運動力漸強，半導體/矽品同比優於去年同期，光學、PCB和觸控較弱。截止2017年4月8日，臺灣半導體供應鏈矽品、環球晶圓以及京元電3月營收已披露，其中矽品月環比增16.3%，營運動力恢復，高於去年同期，環球晶圓受益於硅晶圓漲價1Q17同比大增190%；PCB廠商臻鼎、光學鏡頭和模組廠商大立光以及觸控顯示廠商群創光電和TPK月度營運或受2Q17智能手機等拉貨動力平淡影響，環比數據不及去年同期。
重點推薦標的：
1）半導體（景氣復甦+國產化替代）：華天科技（最有安全邊際的半導體標的，將受益於景氣回暖估值中樞上升、盈利能力和三費改善）；環旭電子（受益於全球PC、智能手機等終端出貨向好）2）軍工電子：海蘭信（海洋信息化+週期向上）、中電廣通。
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