上週A股市場劇烈震盪，上證綜指上週一跌幅5.58%，創下3年多來最大單日跌幅，此後幾日繼續下跌，上週五的盤中“深V”反轉大幅提升了市場人氣，但全周跌幅較大。
雖然上週股市震盪加劇，但每天都有資金淨流入股票ETF，五天累計下來，股票型ETF共迎來約150億元的淨申購。顯示在急跌行情中一些機構資金紛紛入場，對未來行情並不悲觀。
多位接受中國基金報記者採訪的明星基金經理也表示會“越跌越買”，認為A股低估值將確立權益資產中長期配置價值，A股市場“慢牛”行情依然可期。
150億資金湧入股票ETF
基金經理“越跌越買”
上週五個交易日中，股票型ETF連續5日獲得淨申購。5月6日~5月10日，股票型ETF每日淨流入資金分別為53億元、32億元、22億元、30億元、9億元，合計淨流入資金約為150億元。
從資金流向看，中證500、滬深300、創業板指、上證50等大盤寬基指數是資金湧入的主方向。其中，南方中證500ETF單週資金淨流入約35.9億元，華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF合計吸金60.5億元，易方達創業板ETF、華夏上證50ETF分別流入14.04億元、13.37億元。
多位中長期業績優異的資深知名基金經理向記者透露，他們也借股市下跌調整倉位和持股結構，部分基金經理更是“越跌越加倉”。
南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博表示，以當前價位買入A股中的好公司，長期看會有不錯收益。落實到具體短期操作，將採取“越跌越加倉”的思路應對。
華夏消費升級基金經理黃文倩也透露，在這種預期波動巨大、市場每天振幅也大的情況下，她沒有大幅減倉，倉位保持中等偏高水平，只依據一季報超預期或低於預期的做一些結構上的調整。
景順長城基金總經理助理及研究部總監劉彥春也表示，A股市場回調對做好投資將是利好，恐慌性下跌總是能帶來很好的投資機會，他會利用好這次市場回撤，調整組合結構，為未來做好佈局。
A股估值處歷史較低位置
有望繼續走出“慢牛”行情
多位績優基金經理研判，當前A股市場估值處於歷史較低位置，未來有望繼續走出“慢牛”行情。
中歐時代先鋒基金經理周應波認為，目前宏觀經濟水平對應的大盤點位，2800~3200點或是相對合理的，市場整體估值處於較低水平，用歷史對比的方法看，應該是顯著低估的。如果市場繼續調整，下半年估值有吸引力的股票數量將會變多。
在史博看來，當前A股市場的低估值確立了權益資產的中長期配置價值，但基本面的修復需要較長時間來實現，改革措施陸續出臺、新增長動能不斷培育等因素，都將有助於夯實A股的中長期基本面，繼續支持“慢牛”行情。
劉彥春也表示，中美貿易談判再起波瀾，疊加4月金融調節階段性收緊，市場出現較大回撤。現階段經濟運行平穩，企業盈利向好，市場估值水平在近幾年均值附近，不必過於擔心階段性風險事件，相信市場很快走穩。
銀華農業產業基金經理王翔表示，站在5月時點來看，4月經濟數據出現一些變化，近期貿易摩擦又起，市場的震盪調整其實是對3月份之前偏樂觀預期的一個修正。雖然目前中美貿易衝突仍然存在，但是從內部來看，無論是今年政府減稅降費的政策力度，還是國內企業的信心，都遠超去年，所以這次市場的調整幅度不會特別大。
黃文倩稱，A股最終還是由盈利趨勢決定，只要能穩住國內投資和消費的信心，在寬鬆的環境下，經濟和業績可能在年內觸底回升，度過困難期。因此，A股基本面在好轉，加上估值不貴，A股中期2~3年的走勢大概率會是震盪上行。
本文源自中國基金報
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