大宗交易緩解大小非解禁對二級市場的衝擊作出了貢獻，其中折價交易也已經具有了一部分“無風險”套利空間，在此情況下，按照市場價格在二級市場出貨屬於正常交易，但如果接盤人以操縱他人證券賬戶二級市場的價格形式來影響股價，拉昇相關股價進行出貨就屬於違法行為，無論拉昇了幾個點或有無拉昇成功，都是法律所不容許的。
內幕一：虛假申報，掩護出貨，操縱二級市場股價
由於接盤價格較高，為了讓自己接盤股票能以理想的價格出貨，陸偉（化名）近年來先是採用拉昇尾盤，後改為高價申報、撤銷申報進而在盤中抬高股價等手段來操縱相關股價，以圖獲取收益。證監會認定，陸偉的行為構成操縱證券市場行為，沒收穫利和罰款共計約3億元。
該案的查處或將改變大宗交易的遊戲規則，對於大宗交易市場參與者產生“敲山震虎”的作用。此外，該案件的查處亦提醒大宗交易接盤方、上市公司的股東等市場參與者不要妄圖操縱二級市場，實現股價拉抬後的逢高減持，與此同時，也有利於大宗交易市場制度完善。
其手法主要為在大宗交易當日，通過賬戶組在尾市階段通過高價申報、大筆申報等方式買入相關股票拉抬股價，並於次日賣出。
在2013年首次被證監會調查後，其護盤的操作方式有所改變，通過賬戶組對個別股票在盤中進行拉抬，有時是虛買，有時是真實買入來抬高股價，掩護其大宗交易買入股票在二級市場順利出貨。
內幕二：租借他人證券賬戶，違反證監會賬戶實名制要求
陸偉控制公司員工、自己的朋友處借用的賬戶，賬戶資金包括自有資金和融資。
“投資公司不從事實際的大宗交易，它主要為我從事宣傳的一個平臺，我從事大宗交易的資金來源、盈虧和投資公司沒有關係，大宗交易的接盤賬號均由我決定，大宗交易的操作在其辦公室的電腦上進行，現場督導。”
陸偉稱，大宗交易如果按前一天收盤價的折扣價進行，或者股票為國有股（按當日均價進行大宗交易），希望當天的收盤價高點，有時會使用大宗交易接盤賬戶外的其他賬戶於大宗交易買入當天在收盤階段買入該只股票，拉拉價格，操作過的股票有“沙鋼股份”等。
在2014年被調查時，陸偉表示，由於有了前次被調查的教訓，從2013年4月以後護盤的操作方式有所改變，個別股票是在盤中進行拉抬，有時是虛買，有時是真實買入，目的都是為了保證不低於成本。
在2014年5月證監會調查陸偉動用“黃某”等7個證券賬戶操縱市場案件中，其操作7個相關賬戶通過大宗交易平臺買入股票後，在隨後的一天或兩天內全部清倉賣出股票。
其在二級市場賣出股票的交易手法分為兩種：
一是利用一部分賬戶以高於市場價格頻繁申報買入，並在隨後的4秒至6秒內全部撤單，同時利用另一部分賬戶大量賣出該股票；
另一種是以低於市場價格大量申報買入，造成買盤洶湧的假象，在申買達到第一檔位或在當日賣出交易基本完成後，將該部分買入委託全部撤單。
陸偉將以上兩種手法相結合，完成大宗交易買入股票在二級市場的順利出貨。
典型的案例為奧維通信（002231.SZ）、東江環保（002672.SZ）等多隻股票，期間有盈利也有虧損。
因為上述兩個時間段的操縱，陸偉在2015年被證監會沒收違法所得1828.51萬元並處以同等金額的罰款。
進入2014年，陸偉再次控制使用賬戶組通過大宗交易買入股票後在二級市場賣出，以謀取盈利。為完成大宗交易買入股票在二級市場的順利賣出，陸偉在16只股票大宗交易日之前或之後，控制使用非大宗交易賬戶在盤中通過高價申報、撤銷申報等手段，使股票價格產生較大的漲幅，並於大宗交易日後的次日或幾日內賣出。
以賬戶組在2014年9月3日至5日期間交易巨力索具（002342.SZ）為例：2014年9月3日，賬戶組通過大宗交易買入巨力索具3077萬股，成交價格5.95元，成交金額為1.83億元。
2014年9月4日，賬戶組申報買入巨力索具24筆，申買量為1069萬股，佔同期市場申買量的12.32％，賬戶組當日申買量排名第一，買成交量排名第一。從賬戶組的申報價格來看，當日72.87％的買申報都是處於一檔，72.87％的買申報都高於買一價，最高高出22個申報單位。從賬戶組申報量來看，87.84％的買申報都大於前五檔賣量的總和，異常性較為明顯。當日賬戶組買入撤單量為573.15萬股，佔市場申買量的6.61％，佔賬戶組當日申買量的53.62％。
當日，賬戶組競價買入巨力索具495.85萬股，最低買入成交價為6.87元，成交金額3495.56萬元，大宗交易賬戶賣出巨力索具3077萬股，成交金額2.13億元，賬戶組總成交量佔市場總成交量比例為28.23％。
2014年9月5日，賬戶組非大宗交易賬戶賣出巨力索具495.85萬股，最高賣出成交價為7.08元，成交金額為3444.51萬元。大宗交易賬戶實際盈利3018.74萬元，非大宗交易賬戶實際盈利-53.35萬元，盈利合計2965.39萬元。
陸偉以前述操縱手法，在2014年操縱隆基機械（002363.SZ）、三維通信（002115.SZ）、三湘股份（000863.SZ）等多隻股票。
此外，在2014年，陸偉控制使用賬戶組，通過高價申買、申買撤單手法操縱龍洲股份（002682.SZ）。
最終，陸偉在2016年11月被沒收違法所得9999.47萬元，並處以1.99億元罰款。
在調查陸偉案件中，調查組發現嫌疑賬戶主要由自己公司屬下員工開立，最終在20多個嫌疑賬戶的基礎上，又發現了其他80多個關聯賬戶。
內幕三：多層介紹費用，掮客侵害減持股東利益
由於大宗交易股票事關重大，上市公司股東依賴中間人接觸到像“浦新金服”這樣的直接資方，中間人利用買賣雙方的信息不對稱從中獲取介紹費用
如在2015年《中國證監會行政處罰決定書》中，陸偉及其代理人在申辯材料及聽證中提出，陸偉買入股票的成本中包括大宗交易的介紹費用、盈利分成、資金成本。
上海一位大宗交易人士對《財經》記者表示，目前大宗交易市場中，通過中間人介紹來的項目，項目介紹費用通常是按照一定收益比例分成的方式支付給中間人，後端分成比例根據項目所處行業、規模大小等因素各不相同，波動比較大，一般比例在30％左右。而這些後端分成本來是可以由股東獲取的。
北京一位從事大宗交易人士對《財經》記者指出，職業投資人作為大宗交易市場中重要接盤力量之一，能獲得項目的時間、規模、數量都不固定，接盤資金多是部分自有資金和通過專門渠道融資所來，接盤具有較高的融資成本，如此一來，短期內相關股票的漲跌將會直接關係到其收益情況，因此接盤方通過二級市場利用多重手法影響股價的事情時有發生。
陸偉案的公佈，讓市場對大宗交易產業也有了更進一步的認識。隨著大宗交易市場的發展，由此誕生了由減持方、掮客、券商、接盤方等組成的產業鏈。接盤方的角色除了買股票外，還衍生出為減持方提供股權質押、設計減持方案、提供過橋交易、為大小非避稅等“打包”服務。
“目前，大小非股東要解禁，主要還是通過幾家接盤方進行競價，然後通過交易平臺進行點對點成交，這樣一來，就容易形成‘價格黑市’。”一位接近監管層的人士對《財經》記者表示。
據《財經》記者瞭解，針對這一現象，目前滬深交易所已在籌備推進大宗交易“半競價”平臺，即大小非有減持意願直接在平臺上掛牌，接盤方進行定價，這樣各方出價不會太虛高或虛低，過程清晰可辨，對事後監管和迅速反應可選定一個方向，“價格黑市”就會慢慢消失。
對於大小非來說，利潤迴流到自己手中，對於買家來說，不必支付中介費，接盤成本較低，報價不會高的太離譜，也就少了操縱股價的動機。
浦新金服表示，上述大宗交易“半競價”方式如果推出，將會大大增加大宗交易市場信息的透明度，減少背後的灰色利益，但難點在於市場各方對方式的認可度和執行程度。
如果二級市場的投資者看到大宗交易的信息是否會形成恐慌，這也是一個問題。
“試想，大的資金方誰會去競價？如果去平臺競價，還不如去網下打新。大宗交易是有風險的，一定要長期做，才能平滑風險。”上海某大宗交易平臺負責人告訴《財經》記者。
內幕四：成本壓力下，鋌而走險，減持手法急功近利，無法顧全市場穩定
為了讓公司規模繼續做大，接盤方以較高的價格買入相關解禁的限售股，其持有相關股份成本也隨之提高，讓其“無風險”套利空間進一步縮小，這也是其鋌而走險在二級市場操縱相關公司股價的主要原因。同時，大宗交易的介紹費用、盈利分成也提高了其持股成本。
此外還有不菲的線下場地租金費用，裝修費用，每筆減持下單員的業績提成費用。
陸偉12年5月份關於招商證券的18筆大宗交易。
12年5月24日至5月31日之間，招商證券上海陸家嘴東路營業部拋出的18筆賣單共4070萬股，總共4.0044億元。5月30日，xx投資大紅色的網站首頁發佈消息“成功通過大宗交易系統買入招商證券股份”。
告訴理財週報記者，招商證券在銀河證券長沙芙蓉路營業部和國泰君安上海江蘇路營業部的大宗交易賣單都是由陸偉接手的。
這兩家營業部共發生6筆交易，成交股份1600萬股，總金額2.1015億元。這一數額已經超過了總成交金額的一半。
5月31日，陸偉接盤後的一天，招商證券收出了階段高位區域的最後一根陽線，便開始進入下跌區間。股價從5月31日13.7元一路下跌至7月12日10.55元，區間跌幅超過20%。
而陸偉則在5月31日這天出清了手中的全部招商證券，獲利離場。
由浦新金服提出的自動化減持在很多方面都可以很好的解決了這一點，通過算法交易降低了人工成本，節省下來的開支可以讓利於上市公司股東，同時避免了成本壓力下減持對二級市場的衝擊。
同時由於減持完全由算法自動完成，不受人工干擾，真正做到高效透明。
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