獐子島，摸著良心看看：5年扇貝三次“跑路”，引起多少的不安！

獐子島，你們摸著良心看看，短短5年，扇貝就已經三次“跑路”了，引起投資人多少的不安！

別總把投資者當傻子！現在的獐子島面臨的問題，可能比扇貝“跑路”問題還更嚴峻，深交所連發了10問，要求獐子島就業績跑路、債務風險、以及管理層終止降薪議案等問題作出解釋。

扇貝還會跑路嗎？高管降薪承諾是一紙空文？

獐子島的扇貝

上市公司“獐子島”的投資者，真是鬱悶極了。這一次，獐子島的扇貝又倒黴了，真是“多災多難”呀！別家網籠裡的扇貝，都能好好的活到上桌，可在獐子島的海田裡，不是凍死，就是餓死，還總在關鍵年份出事！

獐子島，因“跑路”成名，其中，“扇貝跑路”一直是屢試不爽的經典梗！

4月27日，上市公司“獐子島”發佈了一季報，虧損4314萬元，直接把去年整年的盈利都虧光了。2018年，獐子島實現營收27.98億，盈利3210.92萬元，同比增長104.44%。而再上一年，獐子島虧了7.23億元，增長率為-1008.19%。

一季度為啥虧了？獐子島給出的理由：“底播蝦夷扇貝受災”，即俗稱的“扇貝跑路”。

2014年，獐子島鉅虧11.89億元，增長率為-1326.83%。當時，獐子島的扇貝“突然跑了”，震驚整個A股市場，也將獐子島推上輿論的風口浪尖。2017年度業績再次“變臉”，市場又聽到了“扇貝又跑了”，當時，獐子島公司在年報中解釋2017年虧損7.23億元的原因是：海洋災害導致扇貝瘦死。

北緯39°的獐子島

今年1月，某產業研究院發佈了《生鮮企業排行榜》之水產品牌排行榜，成立於1958年的獐子島穩居榜首。

可在2018年1月，獐子島“扇貝跑路”又有了升級版。獐子島發佈公告稱，公司發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，預計2017年業績由盈利0.9億元至1.1億元，變為虧損5.3億至7.2億元。

由於2017年年報被出具了非標意見，去年4月28日，獐子島曾祭出11項舉措，其中，該公司稱，將重新佈局海洋牧場，調整確權海域的用海規劃，將現有確權海域劃分為資源區和生態區等，並將蝦夷扇貝底播區面積壓縮至約60萬畝。

獐子島當時提出11項應對方案之時，還稱力爭於2018年內消除對公司持續經營能力產生重大疑慮的主要因素。

獐子島集團董事長吳厚剛（左）與日本雙日株式會社社長藤本昌義會談

此前，深交所曾要求獐子島結合2018年度公司資本結構、負債規模、現金流量狀況等逐項說明上述11項應對方案的有效性，以及公司未能在2018年消除對公司持續經營能力存在重大疑慮的具體原因。

5月29日，獐子島對深交所下發的年報問詢函作出回覆。獐子島表示，關閉風險敞口，將蝦夷扇貝底播規模壓縮至約60萬畝從某種程度上降低系統性大規模死亡風險對業績的影響。不過，目前被立案調查等事件，可能導致獐子島持續經營存重大疑慮。

獐子島回覆交易所的多項考問中，高管降薪承諾“作廢”一事，也是輿論及資本市場關注的焦點之一。

2014年第一次扇貝絕收，獐子島管理層總裁辦公會12名成員曾表示，自願降薪，並承諾降薪方案直到公司淨利潤恢復至受災前五年(2009年-2013年)的平均水平為止，也就是盈利不低於2.66億元。

但此後的四年，2015、2017二個年度分別虧損2.43億、7.23億元，而2016、2018二個年度則實現盈利7959.34萬元、3210.92萬元；公司淨利潤，再也沒有恢復到承諾降薪方案所提出的平均水平。

吳厚剛帶長海縣領導參觀貝類淨化車間

可笑的是，獐子島於今年1月1日起，實施新的薪酬激勵方案，向外給出的理由是，“公司需要更加科學的薪酬績效體系，激發業務潛力”。換句話說，高管降薪承諾變成了一紙空文，管理層終止自願降薪議案。

高管降薪之說“打臉”了，但獐子島卻給出了冠冕堂皇的理由：公司終止2014年薪酬方案，自2019年1月1日起實施新的薪酬激勵方案，實質為保障公司實現更高業績目標、保障股東權益的有力舉措，且先有公司利益的增長，然後才可能有高管的激勵，而沒有通過業績考核的高管將面臨降職、降薪，所以不存在損害上市公司及中小股東利益的情形。

事實上，與“扇貝跑路”和高管降薪“打臉”相比，獐子島遭遇的麻煩還遠不止這一些。

去年2月9日，公司曾公告稱，收到證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。目前，調查工作仍在進行中，獐子島方面稱，尚未收到證監會就上述立案調查事項的結論性意見或決定。

獐子島集團召開的二季度預算推進會議

今年4月7日，獐子島集團在大連召開2019年二季度預算推進會議，董事長吳厚剛出席。公司官宣的標題上，寫上了“活下去，強起來”。

5月22日，深交所向獐子島發2018年報問詢函，要求公司說明2018年淨利潤同比增幅較大，而2019年一季度營業收入及淨利潤均大幅下降的原因及合理性，並自查2018年度收入真實性，是否存在提前確認收入和跨期轉結成本的情況。

據報道，2018年年報出具時，因年報的糟糕數據，審計機構（大華會計師事務所）無法對獐子島2019年的持續經營能力做出明確判斷，對財報出具了保留意見。

5月29日，回覆深交所考問時，獐子島解釋稱，受2018年海洋牧場災害影響，公司於2016 年、2017年底播的蝦夷扇貝可收穫資源總量減少，短期內，由於海洋牧場養殖產品產量下降，相應折舊攤銷、海域使用金等固定成本無法攤薄，導致產品單位成本上升，影響一季度業績同比減少1488萬元。

在底播蝦夷扇貝資源量減少的情況下，2019年公司對底播蝦夷扇貝市場銷售策略進行了相應調整，結合生物的生長特點及市場特點，選擇性價比較好的時點進行銷售。按此銷售策略，一季度採捕及銷售量減少，導致一季度底播蝦夷扇貝收入同比減少5078萬元，毛利同比減少1505萬元。

此外，受銀行對公司的貿易融資額度減少因素影響，一季度國際貿易收入較上年同期減少1.24億元，影響毛利減少538萬元。

獐子島“前世今生”：從黃海深處的一面紅旗到水產第一股

獐子島人深潛採鮑的老電影畫面

說起獐子島的前世今生，總離不開獐子島“酋長”——吳厚剛。

獐子島集團股份有限公司，始創於1958年，曾先後被譽為“黃海深處的一面紅旗”、“海上大寨”、“黃海明珠”、“海底銀行”、“海上藍籌”。（注：來自公司官宣資料）

也就是說，“獐子島”是一家超60年曆史的企業，在A股市場上，可算是“歷史悠久”了，不過，在它創立後6年，掌門人吳厚剛才哇哇落地，他生於1964年。

事實上，從嚴格意義上講，把那段“紅旗飄飄、戰天鬥地（海）”的歷史，加到今天上市公司“獐子島”上，並非規範的企業史定義。

面積不足15平方公里的獐子島，在1958年，究竟發生了什麼大事？人民公社化。

獐子島的養殖海域

吳厚剛，生於1964年，今年55歲，不過，他不是生在獐子島，而是獐子島邊上附屬島嶼大耗島上，是一戶漁民家庭。當時的獐子島人民公社，被譽為“黃海深處的一面紅旗”。

更早時，獐子島人打魚，用的是機帆船，上世紀70年代後，用上了鋼殼漁輪，因創造了單船捕撈和總捕撈量的全國記錄，成為了當時全國漁業系統的學習榜樣，有“海上大寨”盛名！

吳厚剛17歲時，中學畢業後的他，進本地的造船廠，當一個鉚工。上世紀八十年代初的獐子島，靠海吃海，漁業是當時島上主業。因特殊的地理位置，加上特殊的產業結構，沒有走上“包產到戶”變革之路，而是成立了獐子島漁業捕撈船隊，走集體捕撈的道路。

後來，他們又成立了獐子島漁業公司，即今天“獐子島”的前身。

吳厚剛代表獐子島領取兩項2018年國家科學技術獎

1992年，獐子島漁業集團公司正式掛牌成立。轉崗出納、財務的吳厚剛，從獐子島漁業的會計工作幹起，後來當上了財務部經理、副總經理、公司總經理。

由於當地實行政企合一體制，吳厚剛於1996還出任獐子島鎮鎮長、黨委書記，猶如獐子島的“酋長”一樣，絕對是“說一不二”人物。

到1997年，獐子島漁業還沒有“揚帆起航”，而且是“觸礁”不順，連續二年虧損了五千萬元。困境之中，適逢一場全國性的對鄉鎮企業進行大刀闊斧的股份制改造大潮，吳厚剛也開始著手對集體企業獐子島進行產權改革。

1998年3月，獐子島漁業，改制設立了大連獐子島漁業集團有限公司，完成了法人制的公司化改造。2001年4月7日，大連獐子島漁業集團整體變更設立股份有限公司，即大連獐子島漁業集團股份有限公司。

如果從企業登記信息的歷史沿革來計算，上市公司“獐子島”註冊成立的時間是1997年3月24日，至今共22個年頭。當然，獐子島的官宣，是從1958年算起，至2018年是60週年。

獐子島集團60週年慶典

股份制改造後的頭一年，當時的公司董事長是文吉好，吳厚剛為副董事長兼總經理。2002年10月30日，獐子島進行一次董監事改組，推舉吳厚剛出任董事長。（有媒體說吳厚剛2001年任董事長，其實是不準確的。）

改制後，獐子島漁業實現了扭虧為盈，船隊規模也日益擴大，在吳厚剛帶領下，開始向漁業產業鏈上下游的整合及拓展，並伸向產業鏈中游的加工環節。

2006年9月28日，獐子島在深交所正式掛牌上市，曾一度是A股市場上的第一高價股。值得一提的是，獐子島，是深交所中小企業板首家來自東北的上市企業，深交所中小板第69家掛牌公司。

獐子島海洋牧場蝦夷扇貝漁場一年一度的底播生產

作為掌門人，吳厚剛長期領導著獐子島，在獐子島有極高的地位，獐子島的成功，也帶有“強人經濟”色彩，不過，把獐子島斷定為“吳記家族企業”也是不公允的，與事實不符。

從股權架構上看，獐子島的實際控制人為長海縣獐子島投資發展中心，持有獐子島30.76%股份比例，吳厚剛個人直接持股比例為4.12%，為第五大股東。（注，目前獐子島第二大股東是和島一號基金，佔股8.04%。）

過去，獐子島被視為集體企業混合制改革一個正面典型，上市之初，作為“收穫者”之一，棄官（鎮長、鎮書記）從商的吳厚剛，一躍成了億萬富翁；不過，迄今為止，從產權結構上來說，上市公司“獐子島”仍有濃厚“集體”烙印，當年的改制並不徹底。

上市13年來，獐子島的前三大股東，依然是集體企業，分別是長海縣獐子島投資發展中心（佔30.76股權）、長海縣獐子島褡褳經濟發展中心（7.45%）、長海縣獐子島大耗經濟發展中心（7.07%），三家股權加起來，股權比例已達45.28%。

獐子島海洋牧場的海產品

就吳厚剛個人而言，以前他是政企一把抓，一人身兼獐子島漁業、獐子島鎮黨委書記、鎮長多職。改制後，他於2002年辭掉公職，以一種“選舉”民主方式成為專職董事長。最初，吳厚剛在獐子島持股比例為10%，其中一半是他籌款500萬元獲得的，另一半的5%，是大連長海縣獎勵給他的。

吳厚剛有兄弟三人，他是老二，大哥吳厚敬、弟弟吳厚記。2014年三季報，獐子島稱因受冷水團影響，播種在105萬畝海域的蝦夷扇貝“受災”，鉅虧8.12億元。當時，獐子島被捲入輿論風暴眼，種種質疑從先前的冷水團轉移到獐子島內控問題上，並令一起塵封三年的種苗採購舞弊案浮出水面，其中就牽涉到時任獐子島集團養殖事業一部副總經理的三弟吳厚記。

後來，獐子島迴應深交所“問詢函”稱，“為了與公司共度難關,公司董事長兼總裁吳厚剛自願承擔1億元災害損失,該資金將計入公司‘資本公積’。”

獐子島貝類資源養護作業

獐子島存在的諸多問題中，有一個核心問題肯定是繞不開的，也就是從股權結構到公司治理，都是存在著一些較大缺陷。

股權結構，是公司治理機制中的內部監控機制的基礎，是公司的“神經系統”，而董事長、總裁，是公司的“心臟”，管著企業各分支的“五臟六腑”， 如果股權結構不順，公司治理肯定也好不了，因為股權結構是公司治理體系的基石。

不客氣地說，獐子島是集體企業改制的“差生”，股東“質量”並不算高。

大股東長海縣獐子島投資發展中心，屬於集體性質，產權歸屬於長海獐子島鎮政府。獐子島褡褳經濟發展中心，產權是褡褳村的村委會；獐子島大耗經濟發展中心，則屬於大耗村委會。由鎮、村兩級，把控著上市公司獐子島超四成半的股權。

獐子島集團董事長吳厚剛

換個角度說，獐子島以吳厚剛為領頭的高管團隊，他們上面有三個“婆婆”，且均是不負責管家的“婆婆”，也就無法成為與上市公司治理相適應的專業化、市場化股東，與企業治理水平更搭上邊了。

5年以來，“扇貝跑了”、“扇貝又跑了”、“扇貝餓死了”，獐子島發生的一系列有爭議的事件中，很少聽到“婆婆”們的“發聲”！令公眾及投資者難以理解的事件，集體控股股東難辭其咎！

人們不禁會問，在獐子島的重大決策、風險管控、以及監管機制等方面，三個集體控股股東，究竟是“有所為有所不為”，還是都“不為”？

董事長吳厚剛，也是一個相當尷尬的當家人角色，他位列十大股東之中，且在公司具有很大的權威，可以“呼風喚雨”，可吳厚剛也只能算獐子島最大的“打工仔”，同當老闆、做主人的心態能一樣嗎？！

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