皖新傳媒此番收購成都七中實驗學校，其教育服務佈局也許才剛剛開始
一日之內，皖新傳媒兩發公告。
在皖新傳媒間接收購成都七中實驗學校65%權益的股東大會召開前夕，成都第七中學突然“發難”，認為“高達投資向皖新傳媒、皖新金智轉讓股權可能涉嫌侵犯成都七中的相關權益”。為此，5月24日，皖新傳媒發佈公告，由此申請開市起停牌，預計停牌時間為一個交易日。
當日晚間，皖新傳媒再度發佈與成都七中相關公告，表示高達投資股權轉讓不涉及處置成都七中資產，且超過92%的股東選擇同意公司收購成都七中實驗學校舉辦方高達投資65%股權。
不過值得注意的是，藍鯨教育發現，皖新傳媒在公告中表示“致力於成為終身學習教育的集成商和服務商，本次收購只是皖新傳媒教育服務佈局的一步，未來看好集小學、初中、高中為一體的寄宿制辦學模式。”
除成都七中“維權”事宜外，皖新傳媒的態度同樣值得關注。此前皖新傳媒曾表示將推動標的學校赴港上市、最新公告則表示“本次收購只是皖新傳媒教育服務佈局的一步，未來向全國佈局”等。無論是收購私立名校還是意欲推動其港股上市，這在A股市場均尚屬首次。
皖新傳媒這家因圖書出版發行而被廣泛認知、前三大股東均為國有法人的的“出版+教育”上市公司在教育領域所謀何事?其觸角又已經涉及到哪些領域?收購成都七中實驗中學又意味著什麼?
圖書發行仍是王道、省內業務貢獻九成以上營收
雖然已經向文化、教育服務等行業轉型、走多元化發展道路，但是皖新傳媒的傳統業務依舊佔據絕對優勢。從其2016年報來看，全年營收達到75.94億元，淨利潤10.59億元，其中一般圖書及音像製品營收達到27.93億元、教材營收達到13.05億元，分別位列各行業貢獻營收前兩位。
而更加體現了傳統出版類企業區域性特點的則是，皖新傳媒在安徽省內的營收達到了61.73億元，貢獻了九成以上營收。
藍鯨教育瞭解到，皖新傳媒已經中標“安徽省2016年秋季至2018年春季義務教育階段中小學免費教科書等採購項目”，中標金額為12.22億元。據業內人士透露，皖新傳媒已經連續多年中標教材合同，並被批准採用單一來源採購方式。
皖新傳媒方面曾表示，作為學習教育的集成商與服務商，公司建立了教育服務專員體系，同時，還強力打造了“送書到校，分書到班，服務到生”業內教育服務新標準。在線教育百家講壇發起人馬永紀也向藍鯨教育表示，皖新傳媒在安徽省業務十分深入紮實、很多學校都有專人負責業務。
密集的資本運作與轉型提速
外界看來，皖新傳媒自2014年下半年開始發力併購等資本運作，但是過去的一年中速度尤其加快。皖新傳媒董事長曹傑曾表示，2014年下半年起，開始逐步選擇前瞻性的行業在資本市場做了些併購，這些實際上這是轉型到新階段的要求。
而一位行業人士向藍鯨教育表示，皖新傳媒作為傳統出版行業國企能夠如此迅速轉型與其董事長曹傑不無關係。藍鯨教育瞭解到，曹傑曾歷任古井集團總裁、黨委書記，董事長，古井貢酒股份有限公司董事長，他曾帶領古井貢酒扭虧為盈。
目前。皖新傳媒投資領域涉及在線教育、數字出版、文化傳播及影視等多個方面。近年來，皖新傳媒入股擁有全科教輔出版資質的新世界出版社；其投資的皖新創投”聯手和賽富基金、東方卓永設立新科數媒，打磨數字教科書產品。值得注意的是，東方卓永是新東方旗下公司，在合資公司中股權佔比9%，新東方在線將為新科數媒開發的數字教育內容提供平臺級支撐。
皖新傳媒以1億元成為滬江D輪投資方之一，不僅投資，皖新傳媒還與滬江簽訂了合作，利用皖新傳媒旗下的新華書店渠道資源和滬江的平臺。有觀點認為，皖新傳媒獲得滬江的平臺資源，滬江則在重點發展領域——K12領域裡獲得了渠道這把利劍，兩者各取所需。除滬江外，學霸君C輪投資方中也能看到皖新傳媒的身影。
2016年，皖新傳媒分別出資500萬、9400萬元，設立上海中以智教股權投資基金管理有限公司和安徽中以數字教育產業投資基金(有限合夥)。同時，皖新傳媒20億定增順利收官，資金將用於建設“智能學習平臺”以及“智能書城”。其中，智能學習全媒體平臺通過大數據等手段，對學生學習情況進行分析，再為教師、學生提供有針對性的VR數字教育內容以及線下的學習培訓服務。這與皖新傳媒一直以來所以希望的“打造K12為核心的智能學習閉環”相吻合。
而成立於2005年的藍獅子文化，具備數字出版資質，旗下“吳曉波頻道”粉絲達到145萬人之多。2015年，皖新傳媒將其納入麾下，佔45%股份成為其第一大股東。而當年11月，藍獅子掛牌新三板，當時券商對其估值為10億元，是皖新傳媒收購時估值的3倍多。另外藍鯨教育注意到，皖新傳媒持有另一家A股上市公司新華網0.99%股份，對此皖新傳媒表示正在釋放當期收益與遠期產業鏈延伸價值。
為皖新傳媒帶來收益的遠不止投資藍獅子以及持有新華網股份。過去一年，皖新傳媒全部減持中文傳媒494.09萬股，實現投資收益5886.17萬元；轉讓13家房地產投資公司100%股權及全部相關權益，此舉對其2016年度淨利潤的影響達到3.97 億元。對此，皖新傳媒董事長曹傑曾表示，藉助金融工具來轉型輕資產是(皖新傳媒)終究要走的一條路，此舉可以盤活存量的書店資產，降低管理成本，讓金融資本融合驅動產業發展。然而藍鯨教育卻發現，2016年皖新傳媒共出資近1.8億元人民在合肥新設立五家房地產投資有限公司，股權佔比均為100%。
成都七中實驗學校或許只是開端?
回顧此次引起熱議的事件本身，本次標的成都七中實驗學校已非首次與上市公司產生交集。今年4月，勤上股份曾宣佈收到高達投資的《終止協議》討論稿，而僅僅五天之後，皖新傳媒旋即宣佈，擬聯合其旗下安徽皖新金智科教創業投資合夥企業共同出資12.69億元間接高達投資舉辦的成都七中實驗學校65%的權益。
進入5月以來，皖新傳媒先後表示將推動標的學校赴港上市、收購事項已獲得上級國資部門審核認可。5月24日，皖新傳媒公告顯示，高達投資承諾儘快與成都七中通過合法方式解決相關爭議，待高達投資股東會通過，並經皖新傳媒書面同意後，再啟動股權交割事宜。這意味著，如無意外，A股首家上市公司收購K12私立學校併購案將繼續推進。
此前，皖新傳媒已經提示了2023年之後“成都七中品牌使用到期不續期的風險”。但是皖新傳媒也同時表示，更看好高達投資十三年辦學形成的成熟的教學管理團隊和國際化集小學、初中、高中為一體的寄宿制辦學模式，並且在最新公告中再次提及。
也就是說，皖新傳媒此番收購除了看中“成都七中”的金字招牌外，與高達投資在民辦學校等領域將有進一步的合作空間。按照皖新傳媒的規劃，未來立足安徽省向中部覆蓋，立足四川省向西部輻射，規劃未來五年開辦20所以上學校。
另一方面，藍鯨教育發現皖新傳媒的全資子公司淮北新華書店有限公司擁有一家線下培訓學校，針對於高中藝術特長生進行補習培訓等;而同樣是全資子公司的蕪湖新華書店有限公司則擁有一家從事金融財稅、旅遊管理及教師素養提升的線下培訓機構。
不知不覺間，皖新傳媒已經觸碰到了K12領域和職業教育領域。而其在2016年完成了20億元的定增融資，加之各項收益，皖新傳媒現金流十分充沛。曹傑在接受媒體採訪時曾表示，“接下來的重點，首先是在發力K12的校內外教育上。”
結合其“終身學習教育”的發展方向來看，收購成都七中實驗學校或許只是皖新傳媒發力線下教育實體的開端。
結語：藍鯨教育瞭解到，目前出版發行行業普遍面臨轉型升級壓力，以紙質圖書為代表的傳統內容產品需求增長放緩，打“價格戰”成為出版發行企業主要競爭手段。圖書批發零售企業受互聯網衝擊嚴重，多家出版類上市公司的業態轉型迫在眉睫。而出版與教育、文化等領域具有天然聯繫，又恰逢教育概念火熱，出版類上市公司發力教育已屢見不鮮。
經梳理後，藍鯨教育發現皖新傳媒擁有36家全資和控股子公司，其中16家全資新華書店有限公司遍佈安徽省內，另外還擁有多家圖書文化公司。與其龐大的圖書發行渠道形成鮮明對比的是，在36家全資和控股子公司中僅有一家安徽新華電子音像出版社。因此在內容生產、原創領域，皖新傳媒的優勢遠不如圖書渠道。
（皖新傳媒36家全資和控股子公司一覽）
隨著文化、教育產業IP的黃金時代已經到來，內容生產重要性愈加凸顯，皖新傳媒如何才能擁有強大的內容支持?或許在其投資滬江時的協議規定可見一斑，“利用皖新傳媒在安徽的校園渠道優勢和教育服務專員體系隊伍為滬江導流……滬江承諾為皖新傳媒提供的數字教育內容提供平臺支持。”
另一方面，在線教育公司需要線下教育實體落實自己的產品、打通B端及C端市場，而具在教育系統深耕多年的“出版+教育”上市公司不僅具有教材、圖書分發系統和渠道，更重要的是他們與學校關係密切，甚至如皖新傳媒已經開始併購私立學校。民辦學校資產證券化早已不是新鮮事，同在四川的成實外教育已經赴港上市，不久前博實樂教育登陸紐交所，因此也不難理解為何皖新傳媒表示將推動成都七中實驗學校港股上市。而這，也許才剛剛開始。
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