記者：鉛筆芯
對於區塊鏈這項新技術，2014-2015年是概念普及期，2016年以列入國務院印發的《十三五國家信息技術規劃》為標誌，進入產業化元年。2017，區塊鏈將迎來真正的落地。
萬向區塊鏈董事長、分佈式資本合夥人肖風博士認為區塊鏈將主要帶來四個方面的轉變： 第一，區塊鏈帶我們從信息互聯網進入到價值互聯網；第二，區塊鏈幫助我們從消費互聯網，轉型到以物聯網、車聯網為代表的產業互聯網，第三，區塊鏈使我們由一個公開透明的互聯網轉向加密互聯網，第四，區塊鏈帶我們從中心化的互聯網走向分佈式的互聯網。
仰望星空，腳踏實地，要實現這種振奮人心的進步，需要全行業不斷地努力和嘗試，那麼區塊鏈投資目前有哪些創業賽道，到底該如何評估一個區塊鏈應用的前景，區塊鏈公司的核心競爭力是什麼，有哪些進展比較快的公司，現階段區塊鏈落地遇到了哪些挑戰，未來的市場前景究竟如何?
針對這些業內關注的問題，我們採訪了全球領先的，同時也是中國規模最大的區塊鏈投資基金“分佈式資本”合夥人沈波。
區塊鏈鉛筆: 區塊鏈創業有哪些賽道?
沈波: 作為一種新技術，區塊鏈也將像互聯網一樣深刻地改變著各行業的現有模式。
區塊鏈創業賽道是兩個維度的結合，一個是行業，一個是業務。行業層面包括區塊鏈+各個行業，包括政府、金融、人工智能、雲計算、大數據、供應鏈、貿易、醫療、版權、物聯網等等。業務層面則著重於區塊鏈的特性帶來的改變，比較突出的有三點: 存證，跨機構流程優化，信息安全與隱私保護。
結合以上兩個維度，我們整理出以下的應用領域:
政府: 金融監管、稅收管理、項目招投標、身份信息存證、政務信息公開、慈善基金管理等
金融: 跨境支付、貸款徵信、交易後清結算、保險賠付、票據交易、資產證券化ABS發行流通、供應鏈金融、股權登記、數字資產交易等人工智能、大數據: 可信數據庫、隱私保護等
雲計算: 分佈式雲儲存、雲計算等
供應鏈：供應鏈管理溯源等
貿易: 貿易融資、貨物追蹤等
版權IP: 版權保護、交易等
能源: 分佈式發電、電網等
醫療: 大數據分析、藥品防偽、電子病歷等
物聯網IOT: 智能城市、工業製造、無人駕駛聯網、智能家居等
區塊鏈鉛筆: 區塊鏈在金融與非金融領域落地前景如何?
沈波: 我們認為非金融領域的落地將快於金融領域。原因有二，其一，金融領域應用對技術要求很高，而區塊鏈技術距離成熟應用還有一段距離；其二，金融是強監管領域，試錯成本高昂，各機構都相對保守，決策速度較慢。
但就潛力而言，金融是區塊鏈最好的落地場景之一，痛點明顯，市場規模大，中國金融業每年的IT投入保守估計高達上千億，足夠培育出區塊鏈獨角獸企業。
若以當年互聯網的發展歷程作為對標，就可以看出端倪。互聯網最開始改變的新聞傳播領域。1994年，中國第一次被接入了互聯網，新浪、搜狐、網易為代表的第一批門戶網站開始建立。
隨著千禧年到來，互聯網開始拓展其應用領域，騰訊成立，連接了人與人，阿里成立，連接了人與商品，百度成立，連接了人與信息。
而中國互聯網在金融領域的爆發，卻是在引入10多年以後，2013年餘額寶上線，成為殺手級應用，並逐漸孕育出瞭如陸金所、螞蟻金服、微眾銀行這樣的巨頭。
區塊鏈鉛筆:分佈式資本如何選擇區塊鏈賽道，有哪些判斷標準?
沈波：總體上來講，我們有兩個判斷角度。
一個是區塊鏈給這個場景帶來了什麼，有沒有提高效率、降低成本。具體來說，就是區塊鏈的技術特性能否解決這個行業裡面臨的痛點，用上區塊鏈以後，有沒有改善這個行業公司原本的運營指標。
比如跨境支付領域，以前各國銀行通過SWIFT網絡進行跨國匯款，往往一筆交易要2-3天才能完成，而採用區塊鏈技術的支付網絡能夠把這個時間縮短到分鐘級別。
另一個維度是區塊鏈在這個場景裡，有沒有讓以前不能做的事情能做了。比如說，沒有區塊鏈以前各個機構之間相互不信任，不願意共享數據，用了區塊鏈的隱私保護、加密算法以後，機構之間的數據共享就可以實現。
比如在物聯網這個場景裡，以前中心化體系下，物聯網由於其的安全性、數據所有權與使用者分離、交易不夠高效等原因，難以大規模推廣，區塊鏈的出現帶來了設備數據交換的可信環境，能幫助物聯網的規模化擴張。
具體來講，我們有四個判斷維度，分別是多信任主體、多方協作、中低頻交易、商業邏輯完善，如果一個場景滿足其中多個特徵，說明區塊鏈在這個場景中是能夠起到積極意義的。
多信任主體:區塊鏈是信任機器，應用環境最好是相互之間沒有天然信任關係的（比如不同企業主體間），由區塊鏈來搭建信任。反之，如果雙方是強信任關係，或者已有完善的制度保障，用區塊鏈的必要性就不大。
多方協作: 如果該場景協作方多，對賬的成本高，區塊鏈是一本共享賬本，其上搭建的智能合約能夠降低對賬成本、提高效率。
中低頻交易: 區塊鏈目前的併發性和擴展性還不足以應用於大規模高頻交易，比如股票交易所。
商業邏輯完備: 區塊鏈節點之間一定要有完備的商業邏輯，形成多贏的局面，參與者才有動力使用這條鏈。
供應鏈金融就是個很好的應用場景。首先，供應鏈金融涉及核心企業、上下游供應商等不同的法人主體，彼此之間沒有天然的信任，滿足多信任主體的特徵。其次，供應鏈金融業務執行當中，需要各個企業之間相互對賬，滿足多方協作特徵。
同時，供應鏈金融屬於場外融資，滿足交易中低頻特徵。最後，供應鏈金融的上下游有很強的業務聯繫，區塊鏈記錄完整的信息資金流以後，可以把這些數據開放給銀行，以幫助中小企業降低資金成本，滿足多贏的特徵。
區塊鏈鉛筆: 區塊鏈公司應當如何評估? 有哪些維度
沈波： 我們判斷一個區塊鏈公司的質地，主要從以下幾個維度: 賽道、團隊、技術/產品、運營。
賽道：我們會關注這個公司所處領域的市場空間、行業集中度以及這家公司的稀缺性，這些將很大地影響公司的潛力。比如對於區塊鏈這樣的企業級服務公司，金融、政府、工業的市場是最大的。
團隊：我們會關注這個團隊結構組成、創始團隊工作履歷等。具體而言，要看這個團隊在技術、產品和商務這三方面是否存在短板，這是因為為了落地區塊鏈產業化項目，公司不僅需要有技術實力，也需要具備商業思維的專業人才，而目前同時具備瞭解區塊鏈技術和行業具體業務的複合人才很少。
技術/產品：我們會關注這家公司的技術實力和產品化能力。技術方面，我們關心其底層技術、共識算法、可擴展性、TPS、安全性、隱私保護和加密算法等，產品方面，我們關心具體的設計方案。
在真正落地過程當中，很多企業都會要求區塊鏈公司去做一個POC( proof of concept: 概念驗證) ，即將技術與客戶的具體需求結合起來開發定製化應用。
但必須要強調的是，對於技術驅動的區塊鏈公司而言，產品標準化能力至關重要，決定了其商業前景。就如同甲骨文公司的偉大不是僅靠SQL這個技術成就的，而是其提供的通用綜合解決方案。我們認為區塊鏈服務的核心板塊應該標準化，定製化服務只應該限於用戶界面、系統對接等部分。
運營：運營主要是指公司的商務談判能力以及服務能力。目前大多數區塊鏈公司都是企業級服務公司，商務談判能力非常重要，影響著公司拿下標杆客戶的能力。
標杆客戶意義重大，付費能力強、應用場景足夠多，對應用創新的容忍程度也高，能夠促進企業產品和技術的成熟，利於創業企業樹立品牌形象。
區塊鏈鉛筆: 區塊鏈公司都有什麼樣的商業模式?
沈波：目前階段，區塊鏈作為一種底層技術，主要服務於企業客戶，因此其商業模式也和企業級服務公司一樣。
具體而言，區塊鏈公司有技術驅動型和行業驅動型兩種。
技術驅動型公司為甲方客戶開發配置區塊鏈底層架構，相當於技術服務商，他們主要是輸出技術能力，以滿足客戶需求，這類業務模式產品標準化程度較低。
行業驅動型公司提供一整套場景化解決方案，一套可複製的標準化體系。這種業務模式享受著更低的邊際成本，有利於規模化運作。
我們發現，隨著業務的開展，很多技術驅動型的公司開始做垂直領域，往場景化解決方案轉型。
區塊鏈鉛筆：區塊鏈行業和公司目前遇到了哪些挑戰，該如何應對?
沈波：我們在研究區塊鏈行業時，發現目前面臨著幾個瓶頸:
1. 區塊鏈領域暫時還沒有出現一個殺手級的應用，比如PC時代的門戶網站新浪搜狐，移動互聯網時代的即時通訊微信。對於區塊鏈創業公司來講，缺乏殺手級應用將很難降低市場教育成本，影響其發展速度。
解決方案:新技術的市場教育得全行業共同努力，需要一定的時間，甚至是泡沫來吸引大家對行業的關注。區塊鏈畢竟是底層技術，是2B端的，商業化進程會比2C的消費互聯網產品慢，屬於厚積薄髮型。
2. 很多區塊鏈公司有技術但沒場景，但如果只定位於技術服務商，而不直接面向用戶/客戶提供整體解決方案，未來價值會越來越小，因為今後的區塊鏈API基礎服務都是免費的，技術壁壘會越來越低。
解決方案: 對於創業公司而言，可以在做好通用技術服務的同時，選擇一個能夠突破的行業去做垂直應用。這樣一方面能夠在一個行業裡建立壁壘，也能夠通過橫向合作，不斷地在其他領域獲得技術支持。
3. 區塊鏈技術在需要高頻競價交易的金融領域還不夠成熟，再加上國內獨特的監管體系，金融領域的推進比較緩慢。
解決方案: 金融領域的區塊鏈公司可以採用以下的順序進行嘗試: 場外業務-場外業務的交易後清算-業務沙箱-國際化。
4. 發展到今天，區塊鏈已經有多種類型，包括比特幣、以太坊、Ripple等等，這個生態在可預見的將來是不會變成單一的，而是往多元化發展，因此解決跨鏈問題是關鍵。
解決方案: 研發跨鏈技術，解決不同鏈之間的數據整合問題。
區塊鏈鉛筆：您對區塊鏈創業公司的前景怎麼看，應當如何定位?
沈波：我們認為，好的區塊鏈公司不應單純地打區塊鏈概念，而應該把自己定位以區塊鏈為底層的人工智能或者大數據公司。
區塊鏈作為底層技術，能夠提供機器學習、大數據分析需要的標準化且不可篡改的數據源。同時，作為共享賬本，區塊鏈還能打通不同主體的數據孤島，整合產業鏈數據，這也是區塊鏈公司的核心優勢。
舉例說明，Google旗下的人工智能公司Deepmind就是典型的將區塊鏈+AI的例子。Deepmind最近就在將區塊鏈技術應用於醫療行業，確保病人的電子病歷隱私，以便獲取更多的可信醫療數據。
區塊鏈鉛筆：分佈式資本在全球投資哪些公司，業務進展如何?
沈波: 分佈式資本至今已經投資了國內外共40家公司，覆蓋金融基礎設施、數字資產交易、供應鏈金融、跨境支付、智能證券、溯源、存證、版權交易、醫療等各領域。
國外典型投資案例:
國內典型投資案例:
我們也瞭解到了分佈式資本在國內投資項目的進展:
矩陣金融是一家基於區塊鏈的金融基礎設施服務運營商，創始人為在銀聯擁有多年IT系統經驗的孫立林。
目前矩陣金融已經在股權登記、交易所清算、銀行間交易等多個主流金融領域與權威機構展開合作。
布比是一個區塊鏈底層技術服務商，目前主要應用領域為數字資產交易、供應鏈金融等，創始人為中科院博士蔣海。
布比的數字資產交易平臺“布萌”，目前用戶總數超900萬人，機構客戶十餘家，每月交易量達數百萬筆。典型交易案例：積分商家和金香（錢香金融旗下的）進行積分和數字黃金的交換，以及陽光保險、華安保險的資產發行。
BITSE由曾就職IBM分區總經理的錢德君創立，其旗下的品牌唯鏈VeChain是一個基於區塊鏈技術的透明供應鏈管理平臺。
VeChain上線5個月，鏈上運行的ID數目達數百萬個，已經積累了包括奢侈品、法國汽車品牌、物流巨頭、上海外高橋商品進口中心等在內的十幾個標杆客戶。
原本是一個版權保護的Saas平臺，創始人為原聯想綠茶瀏覽器負責人吳鵬。
原本目前已經有幾千篇文章註冊在鏈上，並完成一定的交易規模，和多家律所、公證處等達成合作，客戶包括多家央媒。
網錄科技是一家區塊鏈底層技術公司，主攻方向為存證和供應鏈金融業務，創始人為著名區塊鏈公司Factom的CTO呂旭軍。
網錄目前已經和各地方政府、央企展開合作，典型公司客戶包括北京市金融雲、軟通動力、中關村眾籌聯盟等。同時，網錄在供應鏈金融領域參與發起了第一個區塊鏈+供應鏈金融聯盟，S-league。
眾籤是一家運用區塊鏈做電子合同存證、私鑰託管和數字錢包的公司，創始人於瀟是清華博士，曾任電子商務交易技術國家工程實驗室副主任。
目前，眾籤已為上千家企業、近百萬用戶提供電子合同和存證服務，日均合同量達二十萬；存證方面，眾籤已攜手清華大學電子商務交易技術國家工程實驗室實驗室、多家公證、司法鑑定、仲裁等權威機構，共同搭建聯盟鏈，近期將正式發佈上線。
楓玉科技是一家區塊鏈非金融應用公司，以法律科技（LawTech）作為切入點，楓玉科技團隊由前馬可尼中國區總裁、前阿爾卡特中國區副總裁王運嘉博士領銜。
目前有二個產品系列即將上線：法123(4合1法律垂直導航與服務平臺)、證寶寶(一鍵取證區塊鏈電子存證平臺)。
區塊鏈鉛筆：分佈式資本今年的發展計劃是什麼?
沈波: 我們對今年的區塊鏈投資市場充滿信心，預計全球區塊鏈創業公司數量將會有數倍的增長，應用也會擴展到幾十個領域，投資機會將會不斷湧現。
因此，目前我們正在全球範圍內發起人民幣和美元基金的第二輪募資，將繼續投資於各區塊鏈落地應用的探索，並加註已有實際業務突破的賽道，包括金融、醫療、物聯網、供應鏈等各領域，也歡迎關注區塊鏈的業界同仁與我們一道來推動應用落地。
關於分佈式資本
分佈式資本成立於2015年10月，由萬向控股出資5000萬美金髮起，目前已在全球搭建起總數40家公司的多元化組合，覆蓋各種發展階段、垂直行業、地區和商業模式。分佈式資本的理念是，通過對全球區塊鏈企業的佈局，鏈接全球區塊鏈生態圈。
分佈式資本具有業內最專業的國際化投資團隊，共有三位合夥人，包括中國萬向控股副主席、博時基金創始人、南開大學博士肖風，以太坊創始人、2016財富雜誌全球40歲以下精英Vitalik Buterin，比特股聯合創始人沈波。同時，分佈式資本的眾多投資經理和行業分析師均擁有大型國際性投資管理機構的長期從業經驗。
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