過去一年中，油價一直徘徊在每桶40-50美元之間，遠遠低於2008年崩盤前每桶147美元的高位。然而，更不幸的是低油價可能會成為新常態。
美國頁岩革命將持續導致全球石油供應量過剩，從而壓低石油價格，殼牌公司表示，頁岩革命正在支撐一個油價處於“永遠低”的世界。
如果供應過剩繼續下去，它將對君主制的沙特阿拉伯構成一個巨大的威脅，沙特阿拉伯石油收入佔國家總收入的70％，包括委內瑞拉和俄羅斯在內的其他石油資源國也已經處於經濟危機的狀態。
國際貨幣基金組織商品專家Rabah Arezki表示：日益增長的天然氣供應量、潛在的電動汽車革命、清潔能源的發展和能源消費結構的轉型，都將結合在一起，在未來抑制石油需求增長，石油市場將繼續遭受前所未有的打擊。
什麼導致供應過剩？ 最大的因素是美國的石油熱潮。頁岩油的興起，讓美國原油產量從2010年的550萬桶上升到2016年初的920萬桶，大致與沙特產量相同。
未來可能會發生什麼? 如果美國油公司繼續提高產量，將會使供給過剩越來越嚴重，總有一天石油價格低於北達科他州和德克薩斯州所有頁岩鑽井者能夠負擔得起的價格。
去年，歐佩克最終削減了產量，歐佩克懇求美國的頁岩油生產商今年五月也這樣做，這證明了美國在世界石油格局中的重要性。資本經濟學的商品經濟學家湯姆•普恩說：“我認為歐佩克現在非常清楚，他們自己已經失去了絕對的話語權，頁岩油氣已經成為油氣市場不可小覷的新生力量。”
真正讓國際油價有崩潰威脅的可能是中國。
美國諮詢顧問公司Divergente觀察人士Irina Slav發文稱，可能最快明年，中國方面的因素就可能壓低油價。
其文章指出，分析師根據中國境內的貨運和衛星圖片估計，過去十年，中國一直在積累戰略石油儲備（SPR）。不過這類油儲的規模至今未披露。
去年，美國硅谷一家科技公司Orbital Insight稱，到去年5月，中國可能已經囤積多達6億桶原油。這是截至當時的最高估測儲量。自那以後，中國的SPR可能有增無減，超過美國的SPR。美國能源部數據顯示，到本月18日上週五，美國SPR為6.789億桶。
加拿大皇家銀行資本市場的全球能源策略主管Michael Tran認為，今年中國進口原油增長到常規水平的兩倍，中國進口對油價起了制衡的作用。
最危險的是，一旦中國進口增速放緩，增長規模跌落目前的日均100萬桶，油價必然會受打壓。而且增速很可能會滑坡。本月稍早路透根據中國海關數據推算，今年7月中國的原油進口量降至815萬桶/日，創年內新低。
技術面分析：
WTI原油期貨看似在每桶47.09-48.65美元區間呈現中性，若脫離該區間可能指引後市方向。
這個區間是由1月3日高位55.24美元至6月21日低位42.05美元跌勢的38.2%和50%費波納奇回檔位構成。
若突破48.65美元可能為升向50.20美元開闢道路；跌破47.09美元則可能帶動朝向45.16美元的跌勢。波浪型態暗示趨勢傾向上行；美國原油合約似乎正順著C浪發展，該浪為始自42.05美元三浪週期的第三浪。該浪有發展至A浪峰值，即8月1日高位50.43美元上方的可能。
從日線圖來看，油價正蓄勢準備再度測試53.01美元的關鍵阻力，該阻力是從1月3日高位58.37美元跌至44.35美元的61.8%費波納奇回檔位。
策略上，升破53.30美元可確認成功突破53.01美元的阻力，進而上看55.06美元的目標。
而週五市場上，因為全球央行會議影響黃金白銀以及外匯比較大，所以原油幾乎沒什麼波動，黃金20美元來回洗盤的漲跌不是賺錢的行情，原油0.5美元的波動也沒什麼賺頭，一方面主力都投入到避險金屬以及外匯上去了，另一方面，原油現在是旗形走勢，選方向的時候，而在個人來看，最終向上破位的機會比較大，供求一直是決定物價的主要原因，而美原油庫存一直在減少，或多或少，opec也一直在為減產不遺餘力，雖然偶有矛盾，並且，目前市場需求比以前大，可以說是供大於求，下半年油價完全有理由站穩在50美元之上。
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作者簡介：黃金分析師，策略家，財經時評人
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