“讓企業專注於核心業務，把其他東西都外包給怡亞通來做，怡亞通只賺一點點毛利，幫你非核心業務的活統統幹了，通俗點理解，這就是所謂的‘供應鏈市場’。”一位熟悉怡亞通的業內人士直言。
《企業透明度報告》鄭小琳
近日，中國企業家協會發布了“2019中國企業500強”， 怡亞通（002183.SZ）以700.72億元營業收入榮列“2019中國企業500強”第262位，這是怡亞通連續第4年入圍該500強榜單。
而在700億業績靚麗的背後，作為國內供應鏈第一股的怡亞通今年以來卻上交了一份“最差成績單”，同時，針對業績增收難增利、短債問題突出、資金鍊緊張等問題，《企業透明度報告》致函怡亞通董祕辦，對方稱收到郵件，但截至發稿日前公司方面仍未作出迴應。
淨利潤同比下降超八成
8月1日，怡亞通發佈了2019年半年度報告。根據報告，今年上半年公司實現總營業收入304.44億元，較去年同期下降17.5%;歸屬上市公司股東淨利潤為6154.87萬元，同比下降82.02%。
"“讓企業專注於核心業務，把其他東西都外包給怡亞通來做，怡亞通只賺一點點毛利，幫你非核心業務的活統統幹了，通俗點理解，這就是所謂的‘供應鏈市場’。”一位熟悉怡亞通的業內人士直言。
《企業透明度報告》鄭小琳
近日，中國企業家協會發布了“2019中國企業500強”， 怡亞通（002183.SZ）以700.72億元營業收入榮列“2019中國企業500強”第262位，這是怡亞通連續第4年入圍該500強榜單。
而在700億業績靚麗的背後，作為國內供應鏈第一股的怡亞通今年以來卻上交了一份“最差成績單”，同時，針對業績增收難增利、短債問題突出、資金鍊緊張等問題，《企業透明度報告》致函怡亞通董祕辦，對方稱收到郵件，但截至發稿日前公司方面仍未作出迴應。
淨利潤同比下降超八成
8月1日，怡亞通發佈了2019年半年度報告。根據報告，今年上半年公司實現總營業收入304.44億元，較去年同期下降17.5%;歸屬上市公司股東淨利潤為6154.87萬元，同比下降82.02%。
從具體業務來看，佔總營收54.6%的380分銷平臺業績貢獻營收最多，這也是怡亞通主營業務中的核心業務。而廣度平臺、全球採購平臺、物流平臺、宇商金控平臺分別佔比32.72%、11.6%、1.17%、0.03%位列其後。從今年上半年業績來看，380分銷平臺、全球採購平臺、宇商金控平臺等業務營收較上年同期均有所下滑。
而在上述下滑業務中，宇商金控平臺下滑最為嚴重，較上年同期下滑86.78%，不過佔總營收比重較小；而佔總營收超一半比例的380分銷平臺今年上半年也下滑了近20.88%，由此推算，今年上半年怡亞通60%以上的業務都處於下滑狀態。
據《企業透明度報告》查閱以往財務信息，怡亞通最近兩年雖然總營收不斷上升，但淨利潤卻是懸崖式下滑，總體來看，增收難增利。根據財報，2017年、2018年和2019
年半年度，怡亞通營業總收入分別為685.15億元、700.72億元和304.44億元，歸屬於母公司淨利潤分別為5.95億元、2.00億元和0.66億元，同期相比增加14.74%、下降66.38%、下降82.02%，由此可見，去年至今，怡亞通淨利潤下滑趨勢仍在加劇。
值得注意的是，按照今年上半年怡亞通380分銷平臺165.64億元的營收推算，其2019年總營收或將不超過350億元，較往年同期，營收或將出現下滑。財報顯示，2017年-2018年380分銷平臺的總收入分別為401.2億元、406.8億元。
根據《2017-2021年中國供應鏈管理服務行業發展現狀及趨勢預測》顯示，目前，中國超過90%的外資企業有物流及供應鏈外包需求，國內也有越來越多的企業開始向物流及供應鏈外包發展。根據前瞻研究院預測，未來五年我國物流及供應鏈服務市場價值複合增長率將保持在10%左右，到2020年，我國物流及供應鏈服務市場價值將達32萬億元。
債務短板需彌補
“怡亞通淨利潤出現慢增長，很大一部分原因是短期債務帶來的利息費用使其自身財務費用水漲船高，進而侵蝕公司利潤。”一位長期關注怡亞通的業內人士向《企業透明度報告》透露。
"“讓企業專注於核心業務，把其他東西都外包給怡亞通來做，怡亞通只賺一點點毛利，幫你非核心業務的活統統幹了，通俗點理解，這就是所謂的‘供應鏈市場’。”一位熟悉怡亞通的業內人士直言。
《企業透明度報告》鄭小琳
近日，中國企業家協會發布了“2019中國企業500強”， 怡亞通（002183.SZ）以700.72億元營業收入榮列“2019中國企業500強”第262位，這是怡亞通連續第4年入圍該500強榜單。
而在700億業績靚麗的背後，作為國內供應鏈第一股的怡亞通今年以來卻上交了一份“最差成績單”，同時，針對業績增收難增利、短債問題突出、資金鍊緊張等問題，《企業透明度報告》致函怡亞通董祕辦，對方稱收到郵件，但截至發稿日前公司方面仍未作出迴應。
淨利潤同比下降超八成
8月1日，怡亞通發佈了2019年半年度報告。根據報告，今年上半年公司實現總營業收入304.44億元，較去年同期下降17.5%;歸屬上市公司股東淨利潤為6154.87萬元，同比下降82.02%。
從具體業務來看，佔總營收54.6%的380分銷平臺業績貢獻營收最多，這也是怡亞通主營業務中的核心業務。而廣度平臺、全球採購平臺、物流平臺、宇商金控平臺分別佔比32.72%、11.6%、1.17%、0.03%位列其後。從今年上半年業績來看，380分銷平臺、全球採購平臺、宇商金控平臺等業務營收較上年同期均有所下滑。
而在上述下滑業務中，宇商金控平臺下滑最為嚴重，較上年同期下滑86.78%，不過佔總營收比重較小；而佔總營收超一半比例的380分銷平臺今年上半年也下滑了近20.88%，由此推算，今年上半年怡亞通60%以上的業務都處於下滑狀態。
據《企業透明度報告》查閱以往財務信息，怡亞通最近兩年雖然總營收不斷上升，但淨利潤卻是懸崖式下滑，總體來看，增收難增利。根據財報，2017年、2018年和2019
年半年度，怡亞通營業總收入分別為685.15億元、700.72億元和304.44億元，歸屬於母公司淨利潤分別為5.95億元、2.00億元和0.66億元，同期相比增加14.74%、下降66.38%、下降82.02%，由此可見，去年至今，怡亞通淨利潤下滑趨勢仍在加劇。
值得注意的是，按照今年上半年怡亞通380分銷平臺165.64億元的營收推算，其2019年總營收或將不超過350億元，較往年同期，營收或將出現下滑。財報顯示，2017年-2018年380分銷平臺的總收入分別為401.2億元、406.8億元。
根據《2017-2021年中國供應鏈管理服務行業發展現狀及趨勢預測》顯示，目前，中國超過90%的外資企業有物流及供應鏈外包需求，國內也有越來越多的企業開始向物流及供應鏈外包發展。根據前瞻研究院預測，未來五年我國物流及供應鏈服務市場價值複合增長率將保持在10%左右，到2020年，我國物流及供應鏈服務市場價值將達32萬億元。
債務短板需彌補
“怡亞通淨利潤出現慢增長，很大一部分原因是短期債務帶來的利息費用使其自身財務費用水漲船高，進而侵蝕公司利潤。”一位長期關注怡亞通的業內人士向《企業透明度報告》透露。
另外，根據最新公佈的半年報數據，截至2019年6月30日止，怡亞通的財務費用高達8.86億元，同比增加14.28%。其中，利息費用就高達8.89億元，同比增加24.16%。由此可見，因利息費用導致財務費用水漲船高已是去年至今來怡亞通的現狀，並且隨著財務費用的不斷攀升，怡亞通目前的短期償債壓力較大。
“其實，怡亞通這幾年來發展很快，雖然現在賬上淨利潤相比往年有所回落，但資金緊張並不是現在才出現的，2012年怡亞通的淨利潤就達到1.3億元，最高峰時2017年公司達到5.85億元的淨利潤，而公司在此區間約5年來經營活動累計淨投入資金約119.11億元，相應增加公司淨利潤4.55億元，因此，因前期投入資金成本較高，怡亞通的資金鍊一直都是比較‘飢渴’狀態，現在雖然規模上去了，但短期債務問題仍是怡亞通需要彌補的一塊短板。”華南某大型券商機構分析師向《企業透明度報告》表示。
由於資金緊張，怡亞通今年以來的融資也十分密集。今年6月19日，怡亞通董事會審議通過了17項融資議案，包括上市公司合計不超過69億元融資計劃，以及15家子公司合計不超過15.74億元（或等值外幣）融資計劃，並由上市公司提供擔保。
而就在5月21日，怡亞通剛剛宣佈擬向銀行申請兩筆合計20億元授信額度，同時為8家子公司累計7.03億元融資提供擔保，不到一個月時間，怡亞通公告的上市公司及子公司計劃融資額度已達111.77億。而截止2019年6月30日，怡亞通及子公司在各商業銀行、政策性銀行已使用授信額度約197.82億元（含票據、信用證），其中怡亞通（不包含子公司）在各商業銀行、政策性銀行已使用額度合計72.23億元。
截至2019年6約30日止，怡亞通的資產負債率已經高達79.84%，遠高於國內供應鏈行業平均水平。半年報數據顯示，截至今年上半年，怡亞通的總負債為340.89億元，流動負債合計305.09億元，半年時間過去，總負債與2018年底的347.57億元相比，略有減少，但仍處高位。
值得注意的是，怡亞通目前高達177.28億元的短期借款佔總資產比例已經達到41.52%，而公司賬上的貨幣資金僅有81.48億元，不僅現金難以覆蓋短債，且其中高達60.01億元的貨幣資金因用於銀行質押貸款受限，更無法直接使用。
自去年加入深投控（深圳市投資控股有限公司）體系後，背靠深圳市國資委的怡亞通，在融資方面取得了重大突破，但不可忽略的是，隨著怡亞通規模的不斷提升，其擴張模式下隱藏的增收不增利、債務短板、資金鍊緊張等問題，仍是公司當下亟待解決的，而作為供應鏈第一股的怡亞通能否抓住未來國內供應鏈市場這塊“大蛋糕”，在提升規模體量的同時，實現由“量”向“質”的發展，一切有待時間驗證。（企業透明度報告出品）■
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