來源：第一財經
6月19日晚，蘇農銀行（603323.SH）、江陰銀行（002807.SZ）發佈了穩定股價方案，擬通過董事、高管增持股票維穩股價。
自2019年5月17日至2019年6月11日，兩家銀行因連續20個交易日收盤價低於每股淨資產而觸發穩定股價措施。
截至6月20日收盤，蘇農銀行、江陰銀行報收5.71元/股、4.87元/股，分別低於各自2018年度末經審計的每股淨資產6.50元/股、4.92元/股。
蘇寧金融研究院高級研究員石大龍對第一財經記者表示，銀行股長期處於“破淨”狀態，原因是銀行板塊長期被低估。破淨以及維穩股價措施對銀行自身經營並不會產生太大的影響。
觸發穩股價啟動條件
蘇農銀行公告稱，擬採取持股5%以上的股東及時任公司董事(獨立董事除外)、高級管理人員增持股票的措施履行穩定股價義務。增持主體包括亨通集團、新恆通集團、環亞實業以及14位董事和高管董事，增持計劃不設價格區間。其中，上述3家主要股東擬增持金額分別不低於370萬元、419萬元和363萬元，上述公司時任董事及高管增持金額合計不低於222萬元。
江陰銀行方面，擬採取在該行領取薪酬的時任董事(不包括獨立董事)、高級管理人員增持股票的方式履行穩定股價義務。其中，董事、行長宋萍2018年未在該行領取薪酬，其增持股份沒有限額。該行11名管理人員擬增持股份金額合計不低於103.31萬元，且不超過258.28萬元。
在這之前，兩家銀行都因破淨而觸發穩定股價措施。根據招股書中條款，公司上市後三年內連續20個交易日的收盤價低於每股淨資產，將會觸發穩定股價措施。
蘇農銀行自2019年5月17日至2019年6月11日，股票連續17個交易日的收盤價低於2018年度經審計的每股淨資產6.50元/股，2019年6月12日至2019年6月14日，公司股票連續3個交易日的收盤價低於2018年度經審計並經除權除息調整後的每股淨資產5.82元/股。
江陰銀行自2019年5月17日至2019年6月14日，出現連續20個交易日股票收盤價均低於2018年度末經審計的每股淨資產4.92元/股，已觸發銀行穩定股價措施啟動條件。
蘇寧金融研究院投資策略研究中心副主任顧慧君對第一財經記者表示，近期市場對中小銀行風險管控能力有所疑慮，是導致中小型銀行股價下跌的原因之一；另一方面，大型銀行為控制對中小型銀行的風險敞口，壓縮了為其融通資金的規模，中小型銀行資金獲取成本上升，對其經營業績也會產生一定影響。
在破淨情況下，按照監管規定，公司可以採取的股價穩定措施包括回購股票，主要股東、董事和高管增持等，不少銀行也在招股書中將回購列為可採取的措施之一。值得注意的是，此次蘇農銀行和江陰銀行均擬通過董事、高管擬增持股票的方式來維穩股價，而非選擇回購的方式。
對此，江陰銀行公告詳細解釋稱，商業銀行具有一定的特殊性。首先，境內商業銀行回購股票屬於重大無先例事項，且根據法律法規和相關監管規定，該行回購股份之後只能註銷並減少註冊資本，而商業銀行減少註冊資本將會減少其核心一級資本，降低其資本充足水平，不利於其長遠發展和為股東創造可持續的投資回報，且需獲得中國銀保監會或其派出機構的批准，此外還涉及債權人公告等一系列法律程序，採取回購股份並減少註冊資本的方式不具備可行性。其次，商業銀行實施股權激勵或員工持股計劃至今仍在積極探索中，屬於無先例事項，在政策層面突破預計實施時間較長且具有不確定性。再者，該行於2018年1月剛發行可轉換公司債券，下一次可轉債實施時間無法確定。因此，該行將不採取通過回購股票方式履行穩定股價義務。
銀行股股價仍有上行潛力
實際上，銀行股破淨一段時間以來一直存在，石大龍對第一財經記者表示，銀行板塊長期被低估，破淨以及維穩股價措施對銀行自身經營並不會產生太大的影響。
從蘇農銀行、江陰銀行業績表現來看，蘇農銀行2019年一季度營業收入增長逾25%，淨利潤增幅12%。江陰銀行今年一季度營業收入同比大增41.2%，淨利潤同比增長4.07%，不良率環比下降7個基點至2.08%。
中信建投銀行業首席分析師楊榮認為，2019年來銀行整體基本面向好，資產質量逐漸改善。雖然近期中小銀行面臨一定的流動性壓力，但央行已採取多種措施提供流動性，目前中小銀行的流動性得到充分的保障，預計央行還將對中小銀行實行定向降準，減少負債端壓力；同時要求大型銀行、股份制銀行給中小型銀行提供流動性。多措並舉化解中小銀行的流動性風險，逐步修復市場對銀行信用的信心。