1.2017年金磚國家應急儲備安排理事會會議在上海舉行
央行官網
6月19日，2017年金磚國家應急儲備安排（CRA）理事會會議在上海成功舉行。會議由人民銀行副行長陳雨露主持，其他金磚國家財政和央行高級官員出席會議。會議通過了第二次CRA理事會會議紀要，並就CRA宏觀經濟數據交換模板、如何進一步增強CRA研究能力等議題進行了討論。
2.2017年第二次金磚國家財長和央行行長會議在上海成功舉行
央行官網
6月19日，中國擔任金磚國家主席國期間的第二次金磚國家財長和央行行長會議在上海成功舉行。會議由財政部部長肖捷和人民銀行副行長陳雨露共同主持，其他金磚國家財政和央行高級官員以及新開發銀行行長出席會議。會議對全球和金磚各國宏觀經濟形勢、G20財金議題協調以及務實財金合作等議題進行了討論，並就財金合作成果文件達成共識，為金磚國家領導人廈門會晤做好了財金領域政策和成果準備。
會上，各方強調應進一步加強宏觀經濟政策協調，促進金磚國家和世界經濟增長，並承諾深化G20財金渠道下合作，力爭形成共同聲音。
各方認為應進一步加強以下領域合作：一是推動新開發銀行取得新發展，積極發揮金磚國家重要合作平臺作用。二是強調推動金磚國家本幣債券市場發展的重要性，一致同意促進相關領域合作。三是建立政府和社會資本合作（PPP）領域合作框架，為金磚國家開展PPP合作打下堅實基礎。四是推動金融機構和金融服務網絡化佈局，加強金融監管合作，進一步加強金磚國家金融市場融合與合作。五是同意就會計準則趨同和審計監管等效開展合作，為金磚國家債券市場互聯互通提供製度保障。六是發展和完善金磚國家應急儲備安排機制（CRA），提高CRA的研究能力。七是進一步就開展貨幣互換、本幣清算和本幣直接投資等貨幣合作加強溝通與協調。八是完善國際稅收協調機制，提高政策協調的及時性和有效性。九是加強反洗錢和反恐融資合作，維護金磚國家金融體系安全。
上述成果的取得，標誌著今年金磚國家財金合作實現預期目標，邁上新臺階。
3.央行年中積極呵護資金，機構稱貨幣政策轉向了“不鬆不緊”
澎湃新聞網（上海）
6月下旬可謂是一年中資金面最緊張的時點之一，儘管銀行間市場利率、理財收益率等不斷走高，但由於央行近期連續出手呵護資金面，市場對平穩度過流動性年中大考，並不擔心。
受政府債發行繳款等因素影響，銀行體系流動性總量下降較多，央行在6月19日以利率招標方式開展了1200億元逆回購操作，中標利率均與上次持平，單日淨投放1100億元。
“上週五央行也進行了大額淨投放，但當天有MLF（中期借貸便利）到期對衝掉了，今天的淨投放量還不錯，國債期貨也應聲上漲，按照央行現在公開市場的操作節奏，跨過月末應該不是難事。”一股份制銀行金融市場部人士對澎湃新聞表示。
事實上，早從6月初央行就已經未雨綢繆，提前出手，穩定市場軍心。上週（6月12日-6月16日）央行共開展逆回購操作6200億元，逆回購到期2100億元，通過逆回購操作淨投放資金4100億元，創五個月以來高位。
央行為年中流動性派發的最早一顆定心丸，來自提前預告MLF操作。在5月25日舉行的自律機制座談會上，央行稱“已經關注到市場對半年末資金面存在擔憂情緒，考慮到6月份影響流動性的因素較多，擬在6月上旬開展MLF操作，並擇機啟動28天逆回購操作，搭配好跨季資金供給，保持流動性基本穩定，穩定市場預期”。6月上旬，央行兌現承諾，6月6日一次性開展了4980億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標利率不變，維持在3.20％。
4.USGFX聯準國際：日央行重申退出刺激政策為時尚早
FX168財經網
上週五日央行公佈利率決議，繼續維持按兵不動，同時重申退出刺激政策為時尚早，必要時將調整貨幣政策。上週五日央行委員會以7-2的投票結果維持政策利率在-0.1％不變、維持10年期國債收益率0％的目標、維持以每年80萬億日元左右的速度購債的承諾不變，符合市場的普遍預期。
同時，日本央行維持整體經濟評估不變，稱海外經濟持續溫和復甦，通脹預期仍維持在疲軟階段，日本經濟可能將持續溫和擴張，就業和收入改善有助於提振消費。日本央行提升了對私人消費和海外增長的評估，表明出口驅動的經濟復甦正在擴大勢頭。
日央行行長黑田東彥會後發表講話表示，日本經濟已經轉向溫和擴張，為了維持實現2％通脹目標的動能，將在需要時調整貨幣政策，現在就拿出特定的退出計劃還不合適，並稱很難就退出刺激政策將對日本央行財務產生什麼影響進行評估。
5.央行擴表維穩流動性，去槓桿融資回表——點評5月央行資產負債表數據
澤平宏觀點評：
1、核心觀點：5月央行資產負債表規模擴大1，188.37億元，相較於4月份擴張3943.17億元，擴張幅度略有減少。從資產端來看，主因是對其他存款性公司債權的增加，外匯佔款則連續19個月下降，但降幅收窄。從負債端來看，主因是政府存款的上升，央行的貨幣發行繼續減少。
同時，融資回表，商業銀行的資產負債表重新走向擴張，5月規模擴大11，563.72億元，遠遠高於4月縮表規模1，197.74億元。資產端主要是對企業和居民的債權持續增加，而對金融機構的債權繼續減少，去槓桿效果凸顯。負債端主要是單位活期存款和其他負債增加。
6月以來央行維穩流動性、未跟隨上調公開市場利率等表明貨幣政策雖然仍緊但邊際不再加碼。
2、從央行的資產端來看，5月央行擴表主要推動因素在於對其他存款性公司債權的增加，外匯佔款則連續19個月下降，但降幅逐漸縮小。從央行的數據來看，5月份資產負債表較上個月規模擴張1188.37億元。相較於4月份擴張3943.17億元來說，擴張幅度略有減少。
資產端的擴表主要推動因素在於對其他存款性公司債權的增加，從4月份的884560.93億元增加到85834.20億元，環比增加1273.27億元，貢獻80.87％的擴幅。5月份央行通過公開市場操作對商業銀行淨投放200億元，相較於4月份淨投放2100億元減少很多。公開市場操作結構上來看，SLF投放環比新增83.32億元，MLF投放環比減少365億元，PSL環比新增476億元。
外匯佔款則繼續維持下跌趨勢，但下跌幅度在逐漸遞減。5月份外匯佔款下降293.34億元，4月份該數字是419.98億元。其他國外資產（主要包括外匯儲備、黃金與SDR）連續5個月下跌，降幅略有擴大。從2016年12月份的7829.01億元下降到今年5月份的5392.96億元。5月份降幅達87.92億元，4月份該數字為58.49億元。
3、從央行的負債端來看，總負債擴張主因是政府存款的上升，央行的貨幣發行繼續減少。
政府存款環比增加2，179.46 億元，主要受到季節性因素。根據往年數據觀察，每年的4、5月及10、11月政府存款有所上升，主要是和交稅相關。雖然其在負債中佔比大致在7％-11％範圍內變動，但在所有的負債子項目中僅次於儲備貨幣，因而其週期性變動也會造成資產負債表小幅度變化。
5月儲備貨幣出現5個月來的首次增加，但幅度不大，環比增加121.34億元，4月環比減少2923.71億元。其中貨幣發行環比下降 687.93億元、其他存款性公司存款環比增加809.28億元（4月環比減少2111.21億元）。4月收緊流動性基礎貨幣回籠，5月市場利率不斷上行，1年期同業存款存入報價由月初的4.44％增加到月末的4.63％，十年期國債到期收益率由月初的3.48％增加到3.61％。央行適當提供流動性，儲備貨幣變化不大。
4、不同於4月的縮表，商業銀行重新擴表，融資回表。資產負債表環比增加11，563.72 億元規模，4月環比減少1，197.74億元。
從資產端來看，主要是對企業和居民的債權持續增加，而對金融機構的債權繼續減少。對企業和居民債權處於上升通道，5月合計環比增加9685.04億元，佔總資產增加的83.75％。其中對非金融機構債權環比增加 3，562.08億元，對其他居民部門債權環比增加6，122.96億元。自3月商業銀行對金融機構的債權開始減少，其中對其他存款性公司債權5月環比你減少756.73億元，降幅縮小；對其他金融機構債權5月環比減少4，190.55億元，降幅擴大。和央行一致，國外資產處於下降通道，5月環比減少-1，464.77億元，降幅擴大。
從負債端來看，主要是單位活期存款和其他負債增加。對非金融機構及住戶負債不同於4月的環比減少10，741.31億元，5月環比增加4，458.96億元。其中單位活期存款環比增加7，268.76億元、單位定期存款環比減少3，162.95億元、個人存款環比增加1，233.17億元（4月環比減少12，285.91億元）。其他負債環比增加5，495.76億元。
5、伴隨著央行資產負債表的結構變化，我國的貨幣創造機制從被動的外匯佔款投放變為主動的再貸款再貼現及公開市場操作。我國外匯佔款已經連續19個月下降，外匯從2014年5月的高點之後一直處於下降通道，而對其他存款性公司債權從2015年12月至今增加了222％。對其他存款性公司債權年初到三月的下降後，目前處於一個溫和的上升階段。對其他存款性公司債權不像外匯佔款是一個長期資金，很多是短期資金，且需要抵押品，量相對減少。但央行更具有主動性，可更加靈活的根據需要進行微調貨幣政策。
央行觀察
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