江蘇一家農商行金融市場部的小王正在為發行同業存單而忙碌，“利率都到5.2%了，可是購買的需求卻很少。”
小王遭遇的難題是不少中小銀行面臨的共性問題。在監管趨嚴的背景下，同業存單已從供需兩旺轉向需求快速萎縮，供過於求。而同業存單的利率正迅速上行。
雪上加霜的是，近兩個月內，近3萬億元的同業存單即將到期。“這將給銀行帶來較大的負債缺口，銀行面臨較大的流動性壓力。”受訪專家指出，同時，疊加季末時點臨近，若不考慮央行操作，同業存單對市場短期利率和流動性的衝擊值得警惕。
到期壓力大 銀行發存單“續命”
同業存單即將迎來集中到期的時間窗口。數據顯示，同業存單5月到期量高達1.52萬億元，6月到期1.37萬億元。記者從多家銀行了解到，大部分股份制銀行和中小銀行客觀上仍然有續發同業存單的剛性供給需求，而機構特別是國有大行對同業存單的持有需求卻在下降。
據記者統計，5月第一週同業存單淨融資額為-4.7億元，第二週淨融資額為-973.1億元。“前期月中淨融資量都有大幅提升，但5月第二週淨融資額持續走低。”業內人士指出。
面對同業存單巨量到期壓力，中小銀行發行同業存單需求不減。“部分銀行已配置好資產、急需續命，更何況同業存單還是主要融資來源，銀行主動負債的工具。”多位銀行人士表示。
然而，對於購買同業存單的銀行來說，同業存單不再是首選資產標的。“當前，銀行擺佈資產的時候，會傾向於選擇配置久期相對長的資產，鎖定長期的高收益率。”一位銀行資產管理部人士對記者表示。
同時，伴隨著銀監會“三違反”、“三套利”、“四不當”檢查的持續推進，各銀行對於同業業務更加謹慎，部分銀行暫停同業資金對接同業存單的投資或只能投資短期存單品種，使得存單市場需求明顯萎縮，供需不平衡的情況加劇，進一步加大了存單利率上行壓力，特別是6個月和1年期品種發行難度加大。
還有一些中小銀行資管人士指出，對於後續資金面變化情況仍要加以觀察，控制資產投放節奏。“去年一季度就投放了67%的資產規模，以實現早投放早收益；而今年卻在各個季度平均投放資產，以減輕資產負債流動性壓力。”一位城商行負責人對記者表示。
究其原因，“監管部門釋放出節奏放緩的信號，但是，監管時間的拉長，也使得整治同業業務帶來的資產端清理壓力持續的時間更長，這也會進一步加大同業存單發行難度，推高同業存單利率。”華創債券分析師周冠南指出。
銀行調結構應對“負債缺口”
與此同時，同業存單的利率曲線變化也在釋放結構調整信號，銀行調資產負債結構迫在眉睫。
一級市場方面，長端同業存單發行利率迅速抬升。以股份制銀行為例，1年期利率快速上行。此前，股份制商業銀行3個月同業存單處在高位，與6個月、1年期利率形成倒掛，之後6個月存單利率開始上行，超過3個月期限。近期，1年期同業存單利率上升快速，開始出現1年期高於3個月和6個月期限，發行利率上行至4.55-4.75之間。農商行存單1年期發行利率一直處於較高水平。
這意味著，市場預期資金面緊平衡將持續較長時間，銀行開始傾向於負債長期化。周冠南指出，在此過程中，儘管同業存單發行受利率上行和監管趨嚴而放緩，但是需求減少的速度更快，資金緊張和供需不平衡將加大存單利率上行壓力，後期同業存單將呈現淨髮行規模下降，收益率上行的市場狀態。
事實上，不僅僅是同業存單利率上行，理財產品的收益率也在快速上行。據WIND統計，銀行在售產品預期年化收益率已從4月中旬的4.20%上漲至4.28%。餘額寶7日年化收益率也一路上漲，已由4月底的3.99%突破至4.04%。
在資金面緊平衡、利率上行、監管趨嚴的背景下，銀行正在主動調整資產負債結構以尋求更高質量的增長。
“南京銀行一季度就已經佈局調結構，縮短資產投放的久期，控制資產投放的節奏。同時，加大對未來流動性的安排，增加長期負債來減輕資產負債流動性的壓力。”南京銀行行長束行農在南京銀行業績發佈會上表示。
而常熟銀行行長莊廣強對記者表示，當前，銀行著重降槓桿緩錯配，降低隔夜資金佔比，放長負債端久期，緩解資產與負債的期限錯配，強化同業資金合作，嚴防流動性風險。