經濟學家點評非農：令人失望 但不必悲觀 美聯儲12月加息概率下降

摘要：8月份的美國非農就業報告令人失望：新增就業大幅低於市場預期，失業率攀升，工資漲幅也低於預期。不過，分析人士卻並不悲觀。Bank of the West表示：“非農就業數據有點令人失望。這可能加大了美聯儲12月不加息的可能性。勞動力市場沒有過熱。美聯儲沒有必要急於加息。”

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者朱一天。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP*

8月數據不及預期 6月、7月前值大幅下修

美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，美國8月非農就業僅新增15.6萬，遠低於預期的18萬，同樣遠低於前值。

6月和7月的新增非農就業數據被大幅下修，合計下修4.1萬人。7月非農就業人口修正為+18.9萬，初值+20.9人；6月非農就業人口修正為+21.0萬，初值+23.1人。

其中，通常大量招聘的私營部門在8月的就業新增16.5萬，創出五個月最低水平，低於預期（17.2萬）和前值（20.5萬）。但製造業是一大亮點，就業人口新增3.6萬，創出五年來最高增幅，大幅好於預期的0.8萬，是前值（1.6萬）的兩倍多。

美國8月平均每小時工資環比增長0.1%，不及預期（0.2%）和前值（0.3%）；2.5%的同比增速也低於預期（2.6%），持平於前值（2.5%）。

BMO Capital Markets的美國債市策略主管Ian Lyngen表示：“這是一個全面疲軟的報告。我們在非農前的調查顯示，市場預期較為悲觀。”

分析師表示不必擔心

不過，這份報告並沒有動搖部分分析人士的信心。“這份報告充滿了噪聲，毫無意義，”CNBC援引RSM首席經濟學家Joe Bruselas的話稱，“我會建議客戶忽視8月非農就業數據，去關注長期趨勢。”

“這是一個溫和的報告，但這不會改變經濟和勞動力市場狀況良好的大局。”美國媒體援引PNC金融服務集團首席經濟學家Gus Faucher的分析稱，“8月的情況稍微差一些，所以未來幾個月我們肯定會看到上修趨勢，”薪資增長將會在勞工市場緊張的情況下加速。

連白宮經濟委員會主席科恩都評價稱：“就業報告並不令人失望。就業增長出現在那些我們希望出現的領域。”

儘管美國8月非農就業增長不及預期，但應當已足夠令美聯儲宣佈縮表計劃。而薪資增長疲軟將令美聯儲今年選擇是否繼續加息上更加謹慎。

美聯儲12月加息概率下降

DRW TRADING市場策略師Lou Brien：“我認為比較有趣的是前兩個月非農數據的下調。報告中最值得注意的部分是平均小時收入。不僅本月數據令人失望，但上個月的數據也被下修。”

對美聯儲來說，勞動力市場是一個穩定的事情。而報告中唯一與通脹有聯繫的數據就是時薪，而這個數據的表現並不好。

富國基金高級投資策略師Brian Jacobsen表示：“我認為多數人忽視了這份報告。各種季節性因素讓非農報告數據變得波動，並經常在之後被修正。工資增速令人失望，同比僅增2.5%。我不認為美聯儲9月會意外加息。”

Bank of the West首席經濟學家Scott Anderson表示：“非農就業數據有點令人失望。這可能加大了美聯儲12月不加息的可能性。勞動力市場沒有過熱。美聯儲沒有必要急於加息。我們看到債市收益率有所下滑。債市投資者下調了美聯儲12月加息的概率。這將利好股市。”